穩定幣:震蕩中 誰代表了DeFi的“底線”_DeFine

面對五月下旬幣圈大跳水的行情，整個加密市場都充斥著極度惶恐的情緒。盡管DeFi一直被寄予厚望，但也未能抵抗住此番壓力，鎖倉量幾近腰斬。慶幸的是，危機之下，DeFi眾多協議在內部機制上已經進行了多番升級，且被忽視的細分板塊在這段時間展現了驚人的隱藏潛力，譬如預言機和穩定幣這兩大板塊便成為這次“幣災”中的定海神器。

暴跌中的數據變化

作為衡量DeFi項目使用規模的重要指標總鎖倉量，在這次暴跌中遭遇滑鐵盧下跌，從5月11日的最高點1283億美金一度跌至644億美金，近乎腰斬。從目前的鎖倉走勢圖看，已緩慢向上爬升，到達830億美金位置。

行情 | 三大平臺幣小幅震蕩 OKB24h上漲0.65%:據AICoin數據顯示，截至目前主流平臺幣種概況如下：OKB現價3.12美元，24h上漲 0.65%，資金凈流入550.8萬美元，市值為9.11億美元；HT現價3.91美元，24h平盤，資金凈流入175.66萬美元，市值為11.86億美元；BNB現價20.25美元，24h上漲0.8%，資金凈流出691.82萬美元，市值為31.08億美元。[2019/11/3]

從各類協議的鎖倉量排名表看，Compound以83億美金鎖倉量排名第一。類別上看，借貸和DEX占據主流，在前十鎖倉中分別占據6席和4席。對比去年最大的不同是，前十鎖倉協議中涌現了基于BSC和Polygon鏈的協議面孔，不再是以太坊鏈上協議獨領風騷。

動態 | 比特幣COT持倉周報：多空持倉格局弱平衡暗示下周很可能依然延續震蕩格局:本周多空雙方的持倉格局呈現弱平衡的狀態。空頭方面，做市商（Dealer）賬戶和其他大型交易商（Other Reportable）賬戶的空頭倉位都在減少。多頭方面，類公募基金（Asset Manager）賬戶的凈多頭也在減少。

對應下周行情看，多空弱平衡暗示下周很可能依然延續震蕩格局。上周我們推薦的超配空頭策略的做法已經不再適用，本周遇到多、空策略信號應作平衡配置。[2019/7/20]

從各垂直板塊看，DEX板塊中，基于BSC的Mdex、PancakeSwap、Ellipsis表現突出，在交易量和交易次數方面均表現不俗，當然，Uniswap、Curve等老牌項目仍然堅挺，始終盤踞前列；穩定幣板塊，USDT和USDC一直引領賽道，但這種走勢也與其一直增發的市場流動量有關；抵押借貸板塊中，AaveV2借款總量在55億美金左右，總借款量170億美金，與最高點5月9日的260億相差近百億；預言機板塊則與上述收縮的類別形成鮮明對比，其在5月19日和5月23日均創造了調用高峰，分別達33962和35860次。其中，Chainlink的調用次數占比最高。

分析 | LTC三角末端窄幅震蕩 隨時出現變盤:分析師Potter表示：LTC前期4月2號大陽線60美元啟動至最高沖至144美元高點，整體走勢結構處于一個大的上升楔形三角區間內與上升通道內一路震蕩上行，前期幣價再次向上觸碰楔形上邊線壓制，不過并未突破前高形成一個次高點，然后LTC掉頭向下快速回落至楔形與上升通道下邊線支撐處，但并未破位這段時間一直沿趨勢線窄幅震蕩，成交量也處于規律性萎縮態勢，動量OBV近期也一直被下行趨勢線壓制，整體走勢依然較弱，5日均線與10日均線粘合，幣價也已運行至近期形成的小三角末端，隨時出現變盤走勢，若放量跌破下方關鍵趨勢線支撐，及時離場觀望。支撐118美元，阻力130美元。[2019/7/9]

分析 | EOS上升通道下軌小幅震蕩整理 或為蓄勢:據Huobi行情顯示，EOS現報5.9482美元，日內漲幅0.53%，針對當前的走勢，分析師Potter表示，EOS在18年12月觸及大底然后開啟逐步反彈走勢，截止目前日線走勢整體處于上升通道內一路震蕩上行，幣價也從啟動前的1.5美元漲至最高8.6美元，區間漲幅高達5.8倍，整體走勢相當強勢，然后在6月1號重大利好兌現變利空的刺激下，幣價從通道上軌一路下滑至目前下軌支撐線附近，我們發現近期在BTC強漲的驅動下EOS跟漲意愿并不強，將近10天時間一直處于通道下邊線附近與前期弧形底頸線位附近小幅震蕩整理，量能也處于極度萎縮態勢，走勢相對其余主流幣還是比較弱勢，不過日線MACD紅柱縮短，快慢線有0軸下方金叉跡象，動量OBV指標底部不斷抬升，幣價有震蕩蓄勢趨勢，后續在量能配合下有望迎來反彈走勢，支撐5.8美元，阻力6.4美元，放量跌破下軌支撐，無條件止損。[2019/7/9]

變局中的協議升級

Coinness分析：BTC持續弱勢震蕩尚無變盤跡象:據Coinness作者List分析，BTC依然在進行弱勢震蕩，技術面尚無明顯的變盤跡象。4小時圖上BTC經過小幅回落，MACD雙線在0軸之上有死叉跡象，且已跌至布林帶中軌，如果繼續下行，BTC將可能測試階段低點$7450。而如果在布林帶中軌止跌反彈，則可關注BTC能否突破$7770，突破很有可能會沖擊$8000關口。[2018/6/8]

Defi外部數據展示上看大多非常萎靡，但其實DeFi發展仍然具有非常好的可看性。DeFi早在2017年出現，那時候非常的微不足道，如今，DeFi發展成為這個行業備受看到的領域，背后得益于DeFi底層基礎設施的不斷升級和創新，而在這樣的遇冷市場環境中，也沒有阻擋DeFi們一輪又一輪的開發熱潮。

以DEX類的龍頭項目Uniswap舉例，最近其發布了UniswapV3版本，通過實現聚合流動性功能，使得更少的鎖倉資金撬動更大的流動性，提高資金的利用效率，已不再是簡單的自動做市商單方面的性能提升，且UniswapV3網絡計劃向lay2的Arbitrum遷移，進一步創造低Gas、高交易，據了解，在5月19日市場大跌時，UniswapV3反而創造了月內26.2億美金新高，而當日的TVL僅為8.8億美金，一定程度上說明，UniswapV3基本實現了提高資本效率的目標。

Compound作為借貸領域的龍頭，在今年三月開始了DeFi跨鏈賽道的布局，推出Gateway測試網，由COMP持有者進行治理，Gateway是基于Parity的區塊鏈開發平臺Substrate框架的區塊鏈網絡，更具互操作性，應用開發者可以基于任何底層區塊鏈網絡進行開發構建，不用局限于以太坊網絡。借助Gateway跨鏈工具，Compound將不僅僅是一個以太坊借貸協議，而是可以在跨鏈賽道擁有自己的地位。

還有很多的協議也進行了版本的升級，或組建更多元的產品矩陣，或在熱門領域中找尋機會，種種變化已經透露出DeFi整個市場不再是只是關注流動性這個簡單的需求，他們將更加聚焦市場隱藏需求，磨練和打造更適合現階段發展的殺手锏。

DeFi潛力方向可能指向穩定幣和預言機

除此以外，提前洞察Defi下階段的潛力方向，也就更有機會捕獲先機價值機會。DeFi在今年上半年的流行，最大的表現就是聚合，從去年8月DeFi暴熱到現在，市場各要素的流入和集聚，組合出很多金融創新玩法，一層層的嵌套之下又帶出更多的新需求，本質要求是信息、數據的摘要更加的直接簡潔，流量和服務入口形成全流程的一站式“聚合服務”，也就是今年來各類聚合協議的興起。但目前看并沒有形成實質力量，大多停留在概念驗證階段，那么，下半年的Defi市場我們應該關注什么？WebX實驗室認為，下一輪除了協議、公鏈方面的競爭升級，表現穩定的穩定幣賽道和硬剛需預言機賽道仍將是我們需要重點關注的領域。

上文中我們已經提到，穩定幣的“穩定‘和預言機的硬剛需，在危機中更顯他們的重要性。519暴跌中，在以太坊上使用的前3個穩定幣中，沒有一個在很長一段時間內急劇偏離其錨定價格，穩定幣表現出了非常穩健的穩定特性，即使有波動也只持續了幾秒鐘，充分體現了穩定幣在“避險”和價值錨定方面的優勢。且5月19日穩定幣交易量也創紀錄。僅Tether的交易量就超過700億美元，比比特幣和以太坊都要多。

而預言機在此次危機中被調用的次數達到萬次，通過調用外部價格喂價給鏈上智能合約，DeFi協議就可以獲得正常運行所需的所有數據，他作為溝通去中心化協議和區塊鏈外部數據的中間件存在，往往的情況是，交易量越多，預言機的調用次數越多。DeFi中MakerDAO、Compound、Synthetix等都需要預言機提供的價格數據流服務，像Coinbase這樣的巨頭也需要預言機來為Defi協議提供數字貨幣價格數據，這也就意味著預言機已經是交易協議和交易機構必不可少的工具，通過預言機為鏈上應用程序提供與現實世界安全可靠的連接，大量高級數據驅動的用例可以在公鏈上的DeFi、保險、游戲，NFT協議等應用領域扎根，預言機服務加速了鏈上和鏈下世界的融合。當然，預言機并不是完美無缺的，如何更好的解決去中心化和數據準確性問題是預言機賽道需要權衡的問題。

區塊鏈的世界向來瞬息萬變，任何時候，以動態的視角觀察這個變化萬千的市場或許都好于試圖尋求不變的規律。DeFi的價值挖掘同樣遵循這樣的道理。關注穩定幣和預言機的同時，我們要持續關注這個圈子創新性的發明發現。

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