比特幣:觀點：懷俄明州DAO法案想打造「DAO 大本營」 但注定事與愿違_比特幣行情軟件文華

懷俄明州DAO法案制造的問題多于它解決的問題，在修改該法案之前，任何類似的監管澄清嘗試均不會起到輔助創新進行優化的效果。

美國懷俄明州「讓人驚掉下巴的」DAO法案在2021年7月生效。該法案授予去中心化自治組織在該州注冊為有限責任公司的機會。該法案與號稱牛仔之州的懷俄明似乎非常匹配，不僅因為它的綽號體現了新興加密貨幣世界身上的「狂野西部」精神，還因為懷俄明州也是開創LLC的先驅，而這一商業組織架構一度曾引領風氣之先。

也許更適合的是，該法案適用主體最初被設計為「DAC」，因為早期的加密貨幣采用者意識到，一般的企業活動可以在區塊鏈上實現自動化。不過，目前該法案主體從DAC被擴展為綜合性DAO，因為區塊鏈開辟了一個不僅限于商業應用、適用范圍更廣泛的人類組織。

然而，區塊鏈立法是否應該同樣覆蓋這一廣泛的范圍？由于懷俄明州法案是基于對DAO的技術和行業的根本誤解而誕生，因此它的實際使用將與其范圍一樣有限。

觀點：監管機構阻止了加密貨幣引發的經濟衰退:金色財經報道，Prospect執行編輯David Dayen發文稱，2008 年金融危機的一個根本原因是監管機構未能認識到不斷膨脹的房地產泡沫中的風險并將其從更廣泛的系統中分離出來。這個教訓是 Gensler 在加密貨幣慘敗中吸取的教訓。盡管客戶資金蒸發令人遺憾，但與數字資產無關的人基本上沒有受到傷害。該系統致力于控制加密混亂。這是 Gensler 明智策略的直接結果，其他監管機構現在正在支持這一策略。

我確信國會將嘗試介入并在加密領域“做點什么”，并聲稱必須馴服這個不受監管的地帶。但重要的是要認識到最重要的監管已經完成。銀行和證券監管機構保護經濟免受加密貨幣引發的低迷。這表明讓合適的人員到位做出決定的重要性。隨著數字資產行業繼續搖擺不定，至少與加密貨幣無關的人不會為此付出代價。[2023/1/11 11:06:17]

觀點：未來五年內山寨幣將有可能取代比特幣的領先地位:區塊鏈搜索和分析平臺Blockchair首席開發人員Nikita Zhavoronkov說，在未來五年內，山寨幣將有可能取代比特幣（BTC）成為領先的加密貨幣。在一系列的推文中，Zhavoronkov解釋了為什么他認為比特幣缺乏智能合約、新的隱私功能和縮放技術將最終給比特幣帶來麻煩。他說，以太幣目前是市值第二大的加密貨幣，很可能會超過比特幣，盡管其他數字資產也可能升至加密市場的首位。Zhavoronkov指出，以太坊2.0是一個潛在的轉折點，其設計目的是通過股權證明系統來顯著提高以太坊的交易速度和交易量。（The Daily Hodl）[2020/6/10]

DAO

區塊鏈帶來的最重大創新之一是擁有可編程貨幣，因為鏈上的貨幣現在是數字原生的。例如，開發者可以編寫某些代碼，在以太坊區塊鏈上使用加密貨幣執行簡單或復雜的任務。就像金融領域的一種魯布·戈德堡機械，尋求使用智能合約上金融服務的以太坊用戶，其需求不過是向智能合約發送加密貨幣，智能合約隨后執行使用該加密貨幣的預置功能。這些智能合約也可以履行DAO的職能，它們是規則寫入代碼的程序，用于執行和/或自動化組織性任務。

觀點：Libra 2.0可能最終會對央行CBDC構成巨大威脅:數字貨幣研究所(Digital Monetary Institute)主席Philip Middleton近日在播客中解釋了導致CBDC誕生的各種事件，以及數字法定貨幣的含義。他在談到推動建立CBDC的各種外部因素時指出：“兩大外部事件。一個是去年夏天Libra宣布可能推出。因此，一種由全球主要科技公司發行的私營部門貨幣，對各國央行和金融穩定構成了直接威脅。第二件事是新冠病。” 在此背景下，英格蘭銀行是率先就CBDC的前景展開全球討論的組織之一，迄今為止，該銀行已發布了各種探討CBDC用途的討論文件。然而，這里的問題是，如果沒有私營部門的幫助，中央政府不太可能自己找到答案。兩家實體都必須找到一個中間立場，找到一種共同合作的方式。對此，Middleton表示：“我預計許多國家將會試驗央行提供貨幣的那種體制，但是私營部門提供貨幣的傳遞方式。實際上，如果你愿意的話，私營部門的經營者也被鼓勵在現有的軌道上運營。” 這里要注意的一點是，即使CBDC項目最終成為政府和一個私人實體之間的合作伙伴關系，私人實體也沒有真正的發言權。此外，隨著Facebook的Libra 2.0的加入，在75家領先科技公司的支持下，它將成為許多央行CBDC項目的重要競爭對手。（AMBCrypto）[2020/5/8]

與任何被動型智能合約不同，DAO并不是完全自動化的——它們需要一些人工輸入。參與DAO的成員需要做出一些管理決策，例如，DAO持有的資產池問題，或與其他智能合約的交互。換言之，DAO對人類組織活動予以執行和實現自動化，例如維護工資單、會計事宜和實體解散、爭議解決、對業務決策進行投票以及與其他基于區塊鏈的實體進行交互。

聲音 | 觀點：比特幣現在被投資者視為金融體系的重要組成部分:Forge的Michael Carrier近期表示，從投資者的角度來看，2019年具有重要意義，因為加密貨幣和比特幣市場已步入主流，并已被宏觀投資者關注。他還進一步指出，宏觀和微觀投資者現在都認識到，比特幣是硬通貨、基礎貨幣，以及它與黃金的相似之處。他還聲稱，比特幣現在被投資者視為金融體系的重要組成部分。Carrier總結道：“看看比特幣與其他資產的不相關性，比特幣首次成為宏觀社區的投資組合選項。這是一個重要的趨勢，我們在2019年就看到了這一點，隨著加密行業不斷前進，這種趨勢將持續下去。”（AMBCrypto）[2020/2/17]

例如，維護一個計息加密貨幣池的DAO成員可以投票使用另一個DAO的服務，后者是被編程為提供保險服務。在遙遠的未來，整個公司都可能將其管理結構轉變為精簡高效的DAO。

然而，除非是有其它州推出進一步的明確立法，否則以這一方式注冊的公司可能會面臨與普通合伙企業類似的被追責威脅。

現場 | 觀點：加密資產仍然是最具升值潛力的大類資產:金色財經現場報道，10月9日，BlockVC與bluewater聯合舉辦了“BVC高峰論壇-新資管的全景與未來”圓桌會議。在主題為《資產配置攻守道——全球二級市場趨勢展望》的圓桌討論中，與會嘉賓深入分析了全球經濟面臨的挑戰并展望了宏觀資產配置的下一個十年的新機會，認為：加密資產仍然是最具升值潛力的大類資產，數字人民幣的國際化擁有巨大的前景。此外，如何吸引傳統機構與Old Money入場，既是新資管未來趨勢的關鍵挑戰，也是推進行業快速發展的核心動力，蘊藏著極具想象力的商業前景。[2019/10/9]

至關重要的是，DAO目前在控制管理著大部分價值數十億美元的去中心化金融??協議，例如?Uniswap,?Aave?和?Curve。然而，許多這樣的DAO起初都是從私人基金會起步的。就像經過一段時間成熟后「上市」的公司一樣，許多DeFi協議最初選擇由私人基金會管理，然后通過無需許可的DAO將管理權交給散布在世界各地的成員。DAO是無需許可的，因為任何有互聯網連接的人都可以購買該項目的治理代幣，然后利用代幣來對治理提案進行投票，或要求瓜分DAO產生的所有利潤。但是DAO不一定要盈利，可以充當任何類型的決策組織。例如，任何人都可以在?DAOHaus?上創建自己的DAO，并制定具體規范，將其作為俱樂部運營、分發補貼、治理產品或提供其他服務。

總而言之，隨著第一印象中可能出現的一系列問題繼續不斷擴大，DAO的新穎功能使得充分了解情況的立法機構有了成熟的發揮空間。

懷俄明州的「DAOLLC」法案

懷俄明州的立法者最初起草該法案的部分目的是確保DAO不會面臨普通合伙責任，但如果沒有進一步修改，該法案自身的問題將限制其實際使用。起草者承認這只是一個臨時條款，指出「LLC法規可能不是最適合DAO的」，因此立法者表示「這是一項尚未完成的工作」。

值得慶幸的是，懷俄明州認識到他們只是在填補一個坑洼，而不是鋪設一條新道路。以下是立法者和從業者在嘗試修改或利用懷俄明州的DAO法案時需要認真考慮的三個因素：

首先，該法案將所有DAO歸類為「由成員管理」，除非它們選擇「算法管理」。17-31-104(e)。因此，DAO不能由管理者?管理——這意味著項目不能由初始基金會培育和發展。這種限制相當于迫使一家公司在找到適合其產品/市場契合點、或甚至在測試門鎖之前就公開上市。實際上，該法案不會保護處于最脆弱發展階段的DAO。

在技術層面上，大多數DAO只能在有積極的人員參與時才能執行管理功能，例如對管理決策進行投票——代碼不會投票。這些技術性現實讓人很難想象，如果沒有其它法案具體定義，DAO到底要如何實現「算法管理」？如果沒有人工智能介入，「算法管理」DAO的管理可以歸屬于像Excel電子表格宏一樣復雜的被動智能合約。?17-31-109?。

「由成員管理的DAO」和「算法管理的」DAO之間的關鍵區別出現在?17-31-105(d)?中，它要求「算法管理的」DAO是「可更新、可修改或可升級的」。然而，區塊鏈的全新特點在于：它的狀態是?不可變的。因此對DAO的任何更新、修改或升級通常是通過部署全新的智能合約來管理的，這也需要修改組織章程以添加新的合約地址。?17-31-107(a)(iii)。與此相關的是，如果DAOLLC在一年內未能批準任何提案或采取任何行動，該法案會將其解散。17-31-107(a)(iii)。這一規定對傳統LLC而言也是陌生的，因此阻礙了創新型DAOLLC——如果項目對其DAO的表現感到滿意，實際上無需采取任何行動。

其次，法案要求DAOLLC必須在其名稱中使用「DAO」、「LAO」或「DAOLLC」進行注冊。?17-31-104\(d\)。盡管這種命名法確實存在于DAO領域中，然而，相比大多數選擇獨特名稱或描述性名稱的平臺，這種命名較為少見。因此，法案中的命名規則對很多項目起到勸退效果。

第三，該法案要求DAO在懷俄明州維系一個注冊的代理機構。17-31-105(b)。然而，這條看似微不足道的規則，可能會阻礙該法案的廣泛使用，因為項目方對此既不需要也不想要。DAO從根本上取代了受托人和責任方，因為所有資產和負債都存在于區塊鏈上。此外，絕大多數DAO成員更愿意保持匿名。這些DAO背后的精神和營銷理論中的一部分是：它們以無邊界和互聯網原生的方式運作。因此，盡管擁有州內代理是在懷俄明州注冊LLC的最低代價，但許多DAO考慮到需要維護這種冗余的「實體」基礎設施的繁瑣，而被勸退。

總結

就目前而言，懷俄明州的法案給DAO制造的問題多于它解決的問題，因為它是在圍繞DAO的技術和行業誤解的前提下起草的。隨后的立法動作應納入少數加密法律已經采用的創新實踐。

值得注意的是，律師已經制定了示范性代碼合規協議，甚至一些DAO已經在特拉華州通過?SeriesLLC、李嘉圖合約??途徑注冊成公司。這兩種做法都為特定的代碼賦予特定的法律含義，這樣管理其DAO的智能合約不僅可以執行，還可以作為法律合約的證據。

盡管如此，在懷俄明州修改該法案之前，任何類似的監管澄清嘗試依然行不通，只不過是登上新聞頭條，而不會真正起到輔助創新進行優化的效果。

感謝JamesMcCall、KyleTatich、SierraWeingartner、ErichDylus和RainaHaque的反饋意見。

撰文：JoshuaDurham，Crowell&Moring律所區塊鏈及FinTech實習生編譯：PerryWang

來源鏈接：

lexdao.substack.com

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