加密貨幣:FTX融資9億美元解讀：出圈 從交易所向金融巨頭邁進_FTX

7月21日，加密交易平臺FTX宣布完成9億美元B輪融資，包括紅杉資本、軟銀、RibbitCapital、保羅·都鐸·瓊斯家族辦公室、CoinbaseVentures、Paradigm等超60家投資方參與投資，投后估值高達180億美元，創業內最大融資記錄。

另據福布斯對趙長鵬的采訪，幣安已不再持有FTX股份。

2019年5月正式成立，FTX用了2年多時間完成了從0到180億美元的飛躍，融資9億美元后，FTX下一步走向何方？為何幣安不再持有FTX股份？

一切為了破圈

加密貨幣世界很小，金融世界很大。

當有著麻省理工和華爾街背景的SamBankman-Fried踏足交易所領域，或許就意味著華爾街精英對傳統幣圈降維打擊的開始。

2019年，眾多加密貨幣交易所還在為上什么山寨幣/模式幣而內卷，FTX從一開始選擇了不一樣的道路，依靠產品創新驅動市場。

FTX破產前只有9億美元的流動資產和89億美元的負債:金色財經報道，在破產前夕，FTX只有9億美元的流動資產和89億美元的負債。《金融時報》報道援引投資材料指出，FTX最大的易于出售的資產是通過屬于首席執行官Sam Bankman-Fried的一個外部公司實體擁有的4.7億美元Robinhood股票。盡管正式總部在美國以外，該公司的負債中有51億美元是以美元結算的。（the block）[2022/11/13 12:57:26]

錨定一攬子代幣的指數合約指數等）、特斯拉等股票代幣、杠桿代幣、指數代幣、美國大選等預測類產品……讓FTX擺脫了高度同質化的競爭賽道，走上了依靠衍生品出圈的道路。

此外，在營銷宣傳上，FTX積極贊助冠名了NBA邁阿密熱火隊球館、LOL戰隊TSM、美國職棒大聯盟(MLB)，不斷開拓加密貨幣的邊界，嘗試擁抱更廣泛的投資者。

FTX所做的一切似乎都是為了更廣泛的出圈，邁入更大的市場，此次融資也不例外。

在接受彭博社和福布斯采訪時，SBF明確了此次融資的兩個用途：

找到幫助FTX發展的戰略盟友，與投資者建立合作伙伴關系；

Castle Ventures合伙人：SBF的政客友好形象是一場“徹頭徹尾鬧劇”，FTX是“紙牌屋”:金色財經報道，隨著FTX與其相關的自營交易公司 Alameda Research 之間的潛在不當行為被曝光，Castle Ventures合伙人Cater表示SBF將自己塑造成“政客友好形象”是“一場徹頭徹尾的鬧劇”，并稱：“我們這些加密貨幣行業的人現在都知道，FTX是紙牌屋，如果重新審視SBF在華盛頓國會作證時發表的一些評論，會發現和他隨后披露的信息完全不吻合，SBF已經激怒了加密貨幣社區，FTX崩盤是Mt.Gox級別的事件。”（雅虎財經）[2022/11/9 12:36:21]

有更多的并購資本，可能是非加密貨幣公司、交易商店、NFT平臺……收購可能是私人市場交易，公司在估值范圍內相當靈活，潛在目標在500萬到10億美元之間。

可以預見，此后一段時間FTX將成為加密貨幣的大買家，2020年，FTX以1.5億美元收購了加密貨幣投資組合管理應用Blockfolio。

未來的FTX不單單只是加密貨幣交易所，而是以交易所為基礎業務的金融集團，這一點類似于Coinbase。

FTX 啟動慈善基金FTX Future Fund，今年計劃部署至少 1 億美元:金色財經報道，加密貨幣交易所 FTX 周一宣布推出其首個慈善基金FTX Future Fund，計劃在今年至少分配 1 億美元，最多部署 10 億美元。 FTX表示將對廣泛的想法持開放態度，特別關注于推出大規模可擴展的項目，感興趣的領域包括人工智能的安全發展、減少災難性生物風險、改善制度、經濟增長、大國關系、有效利他主義等等。

FTX Future Fund是 FTX 基金會的一部分，該基金會是一個主要由 Sam Bankman-Fried 資助的慈善基金會，Alameda Research 聯合首席執行官 Caroline Ellison、FTX 聯合創始人兼首席技術官 Gary Wang 、 FTX 工程主管 Nishad Singh 亦提供捐款支持。[2022/3/1 13:29:11]

當眾多股權投資者涌入，如何退出成為一個現實考量的問題，FTX上市將成為一個可期待的選項。

7月，在接受TheInformation采訪時，SBF表示會考慮讓FTX上市，并且傾向于直接上市。此外，SBF還透露了一個重要的數據信息，“我們是全球第三大平臺，每天的交易額達到100億美元，去年我們的交易量增長了30倍左右。”

Helium以12億美元估值完成2億美元D輪融資，Tiger Global和FTX Ventures參投:2 月 19 日，去中心化無線網絡 Helium 以 12 億美元估值完成 2 億美元 D 輪融資，Tiger Global 和 FTX Ventures 參投。

此前報道，2021 年 8 月，Helium 宣布通過 Token 銷售完成 1.11 億美金融資，a16z 領投，Ribbit Capital、10T、Alameda Research，以及 Multicoin Capital 等參投。（Axios）[2022/2/19 10:01:59]

伴隨著FTX的快速崛起，頭部交易所格局已然開始洗牌。

幣安退出FTX股權投資

伴隨著FTX融資消息一起發酵的還有，幣安已經從FTX股權投資中完全退出。

根據福布斯報道，幣安創始人趙長鵬表示，該公司最近放棄了在FTX的股權。

“我們看到了他們的巨大增長，對此我們感到非常滿意，但我們已經完全退出了。”CZ將撤資解釋正常投資周期的一部分，并表示“我們仍然是朋友，但我們不再有任何股權關系。”

FTX與BitDAO進行FTT與BIT代幣互換的提案已投票通過:10月31日消息，此前由Alameda Research提出的將FTX交易所代幣FTT和BitDAO的治理代幣BIT進行互換的提案已在SnapShot上以無反對票的結果獲得通過。此前報道，Alameda Research向BitDAO發起BIP-4提案，希望將FTX交易所代幣FTT和BitDAO的治理代幣BIT進行互換，具體數量為1億個BIT（約占總量1%）兌換為336萬個FTT（約占總量1%），價值約為1.8億美元。此外，雙方需要公開表示將不會在3年內售出對方的代幣。（snapshot）[2021/10/31 6:22:52]

2019年12月，幣安曾對FTX進行過一筆金額未公開的戰略投資。

為何幣安退出了FTX的投資？

在FTX這一輪的投資者名單中，我們發現了幣安曾經的“敵人”紅杉資本的身影。

2017年，紅杉資本因幣安A輪融資中的“排他性條款”在香港起訴幣安，2018年4月被香港高等法院駁回，隨后幣安創始人趙長鵬起訴紅杉資本損害其名譽。

從此之后，紅杉資本與幣安也成為敵人，趙長鵬曾在社交媒體表示，要求在幣安上線的項目披露其與紅杉的關聯，言下之意要封殺紅杉資本投資的項目。

當FTX拿到紅杉資本的投資，或許注定要與幣安“分手”，或者當FTX與幣安“分手”后，才拿到紅杉資本的投資。

FTX牽手紅杉資本，大概率由Paradigm聯合創始人MattHuang搭橋引薦，他曾是紅杉資本合伙人，同時Paradigm也是FTX的投資人，并在這輪投資中充當了FA的角色。

FTX\紅杉資本\Paradigm這又將構筑起一個新的同盟。

“世界需要一個與監管機構合作的高質量的全球加密貨幣交易所，”紅杉資本合伙人AlfredLin接受采訪時給予了FTX高度評價，“FTX就是那個交易所，有潛力成為所有類型資產的領先金融交易所。”

其次，FTX與幣安雖然此前有股權投資上的往來，但用SBF的話來講，總體上是競爭與合作的關系，既有業務上的合作，也有矛盾與沖突。

2020年3月，幣安下架了FTX的杠桿代幣，公告給出的原因是發現用戶不理解FTX杠桿代幣的運營機制，聽取社群意見后為了保護用戶不得已下架。

這讓SBF一度非常被動與尷尬，不得不快速在FTX上線以USDT計價的杠桿代幣交易對。

5月12日，幣安上架了自己的杠桿代幣，強調幣安的杠桿代幣降低了風險系數和費率，從而更符合加密資產市場的需求，更加安全。

為表達態度，SBF點贊了一條推特，如果幣安在下架FTX的杠桿代幣后要推出這類帶有欺詐的雙向期權那會蠻好笑的。

2021年4月，在幣安推出股權代幣后，SBF也在推特發聲。

“幣安也有股權代幣了，FTX的股權代幣玩完了。幣安只有一項股權代幣產品,一個禮拜僅開放交易33個小時,沒有期貨、用戶無法透過CM-Equity贖回標的股票。”

最后，SBF使用了一個高情商的表達：“這只是幣安的測試版本，且只有透過同業競爭、挑戰，才能使加密產業更加進步。”

不過，即使幣安退出了FTX的股權投資，幣安還持有FTX代幣，連接依然存在，競爭與合作依然是常態。

目前，無論是現貨還是合約交易量，幣安都牢據第一的位置，更多的煩惱來自于監管層面，而FTX在現貨交易方面存在短板，尚須補足。

從細節看FTX

SBF如今已經成為加密貨幣行業的一面旗幟。

2017年末，創立AlamedaResearch；2019年，創立FTX；2020年，發展Solana生態……短短5年時間，SBF躋身加密貨幣首富行列，2年多讓FTX市值高達180億美元，業務版圖覆蓋一級市場投資、二級市場交易、基金LP、交易所、公鏈、挖礦套利、OTC……從而構建起一個龐大的SBF生態帝國。

SBF如何快速崛起，挖塌DeFi項目，控盤Sonala一直是行業內津津樂道的話題，并且有諸多小道消息在流傳，其他交易所也在內部研究探討，但拋開戰略層面的宏大敘事，從小人物視角，或許也能窺見FTX的成長之道。

一名行業從業者Erci在得知FTX融資9億美元的消息后，回憶起了他與FTX之間的小事：

1、我們的一家投資組合公司正在與多家交易所進行上幣談判，所有這些交易所都在說技術整合需要4-5個月，并要求支付上幣費用，我向sam提及此事，四天之后，代幣就上線交易了。??

2、我注意到用戶FTX的UI界面有一個奇怪但不嚴重的錯誤，在電報中提到了這個問題，第二天他們的工程主管就把這個問題解決了。

3、我抱怨說，賬戶余額沒有顯示逗號，使其難以閱讀。他們說："哦，如果你有大量的余額，就會有逗號。

4、我認識的一個人，差一點就被“史詩級清算”，他能和FTX的OTC達成交易，沒有被清算。

另外一個從業者russmonk認為歸根結底是因為FTX有出色的領導者和團隊，“從來沒有見過像sam這樣在推特上為一些小賬戶提供用戶支持的大佬。”

前MakerDAO韓國BD負責人DooWanNam表示，“FTX是我到目前為止最喜歡的CEX，特別喜歡他們靈活的訂單系統，可以在不取消之前的訂單的情況再下訂單，唯一的缺點是某些交易對的流動性很差，如果你主要是交易主流幣和DeFi幣，是完全沒問題的。”

拋開FTX在各家媒體投放的“SBF利他主義”等營銷廣告不談，SBF在行業內的確稱得上是“天才與勤奮”的代表，融資消息曝光后，關于SBF直接在辦公室地上睡覺的圖片瘋傳。

SBF在該圖片下回復稱，“有趣的事實，箱子頂部的花生醬和果凍絕對令人作嘔，它們已經過期了”，拼命程度可見一斑，不過“副作用”就是，SBF的肚子和他的財富增長速度呈正比。

就人設的打造而言，如今的SBF已經成為加密貨幣美國夢的代表，也激烈著更多名校以及金融行業精英參與到這個行業的建設中來。

想起一件往事，2019年，SBF曾來中國拜訪一位行業大佬，卻被拒之門外，如今看來，有些唏噓。

讓人想起了中國那句老話，朝為田舍郎，暮登天子堂。

你永遠不知道一個陌生的年輕人未來究竟有多么大的能量，這或許也是這個行業的魅力所在。

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