USD:7年突破600億美元 飽受爭議的USDT是最強穩定幣？_USDT

每當加密資產市場行情陷入低迷，社區總會產生一些針對?Tether?公司的質疑之聲，包括USDt的隨意增發、價格波動或有暴雷風險等等。然而Tether公司自2014年推出基于美元的加密資產USDt以來已經過去七年時間，目前USDt的總市值已經達到了642.5億美元，使其在穩定幣板塊占比依然穩居第一。

數據來源：TheBlockCrypto

為什么經常看到Tether與USDt相關的負面消息，但USDt依舊是流動性最強的穩定幣呢？在此之前，我們先對USDt的負面言論進行逐一分析。

谷歌趨勢：“比特幣”熱度遠不及2017年高點:12月27日，Primitive Ventures 創始合伙人萬卉通過微博放出一張谷歌趨勢上“比特幣”搜索熱度圖，圖片顯示“比特幣”熱度指數為25，剛觸及到2019年的最高點，距離2017年最高點100相去甚遠。萬卉在推特上指出“Asia FOMO”甚至還沒有開始。[2020/12/27 15:48:44]

USDt隨意增發？

USDt與美元是1:1承兌，也就是每增發1USDt，Tether就需要在相應賬戶中存入1美元的資產。USDt作為加密資產世界與現實世界的橋梁，其增發邏輯在本質上屬于被動性增發。比如在市場行情火熱時，機構投資者向Tether公司轉賬一定的美元以增持某些數字資產，而Tether公司才會增發等量的USDt轉賬到對方的地址當中。還有一種情況是在USDt發生鏈轉移時，比如根據交易所的要求需要將OMNI上的USDt轉移到ERC20的地址上，由于ERC20上突然增加一筆USDt的增發，也容易讓對USDt了解不深的社區成員產生誤解。

BTC鏈上活躍地址數創2017年底以來最高水平:12月22日，加密分析公司IntoTheBlock發推稱，在整個2020年，比特幣網絡活躍地址數量持續增長，現已達到達到自2017年底以來的最高水平。BTC鏈上活躍地址的數量已從今年1月的平均70萬個活躍地址，增長至這周的114萬個活躍地址。[2020/12/22 16:10:30]

在2021年上半年，加密資產市場行情火熱，也促進了投資者對于USDt的需求。USDt從2021年1月1日總市值211.11億美金一路增長，截至到5月份其總市值便超過了600億美金。但是自從行情開始出現低迷后，USDt也因為市場需求的下跌，沒有持續增發。相反，在行情低迷、投資者入場熱情不高的情況下，某些其他穩定幣的發行卻在逆勢上漲，是不是更不符合邏輯呢？

持有1000枚BTC的鯨魚數量達到2017年水平:金色財經報道，根據數據提供商和市場觀察機構Glassnode的數據，持有BTC的實體數量激增。數據顯示，目前約有1838個鯨魚持有至少1000枚比特幣，這是自2017年比特幣達到歷史新高以來的最高水平。從圖表上可以看出，2017年持有超1000枚BTC的實體數量與目前的數字相等。然而，必須指出的是，2017年市場處于牛市之中，比特幣的價格接近17000美元。但是，比特幣目前的價格遠沒有達到這個數字。在牛市結束之后，持有超過1000枚BTC的實體在2019年4月跌至近1600個。但是，在比特幣價格一天之內上漲超過25％之后，這一數字受到了巨大的推動。實際上，可以注意到，每當BTC的價格出現飆升時，大量BTC持有者的數量也會增加。同樣，到2020年1月，這一數字上升了，并沒有任何下降。即使比特幣的價格下跌了多次，但擁有至少1000枚BTC的持有者數量仍在增加。[2020/4/10]

Tether公司“暴雷“？

聲音 | 分析師：比特幣目前的人氣與2017年年初類似:據Cointelegraph消息，加密分析師Hans Hauge最近發文指出，比特幣目前的人氣與2017年初類似，還沒有達到新一輪牛市周期的最高點。當時就在幾個月后，比特幣達到了2萬美元的歷史高點。如果大眾情緒起主導作用，比特幣價格在當前的市場周期中還會走高更多。[2019/8/22]

“暴雷”是一個金融術語，一般指公司因為諸多原因出現無法兌付的情況，進而導致平臺倒閉，投資者受損。加密社區對Tether公司的“暴雷”風險更多的是特指USDt的承兌問題，即Tether是否有充足的資金能夠承受USDt的兌換。

數據來源?https://tether.to/

2021年5月份，Tether公司披露了其儲備明細。截至2021年3月31日，Tether公司持有的儲備資產包含了75.8%的現金及現金等價物、24.2%信托存款，100%支持USDt的兌換。并且，Tether的官網上將儲備金明細進行了公布且每日進行更新，任何人都可以進行查看。

USDt價格不穩定？

USDt最主要的應用領域在于加密資產市場的交易，而后者由于市場價格的劇烈波動，也會影響投資者對與USDt的需求。在通常情況下，USDt與美元的兌換比率上下會波動1%左右，這屬于正常情況。而在類似“94”、“312”、“519”等極端情況下，USDt與美元的兌換比例也會出現大幅度波動，正負溢價甚至超過10%。

USDt背后充足的儲備金以及長久建立起來的共識，會促進投資者進行套利。就像市場在經歷劇烈波動后會回歸理性一樣，USDt也會在經歷短暫的波動后回歸正常。因而這并不是一個問題，相反卻是機會難得的套利空間。具體套利方式為：當USDt價格低于1美元時，可以選擇購入USDt，待價格回歸后再兌換為法幣；當USDt價格高于1美元時，可以選擇將USDt置換為法幣或者在UDSt交易對市場以折扣價購入數字資產。

USDt被“黑”的真正原因

綜上所述，USDt存在的風險更多的是被夸大了，那么為什么會出現這種情況呢？筆者個人分析背后的原因有多種：1，嘩眾取寵，陰謀論永遠都有市場。自媒體作者為了吸引社區更多的目光，選擇通過危言聳聽的方式以博取社區的眼球，增加自身的關注度；2，穩定幣競爭者的管用套路，通過放大USDt的不足，已體現出自己的優勢。3，樹大招風，USDt是存在最久且共識度最強的穩定幣，因為站在最高處，所以也更加容易受到質疑。就像比特幣自誕生之初到現在，一路上也是備受爭議。

USDt自誕生以來已經陪伴加密資產行業走過了大半的旅程，經受住了時間和市場的考驗，相對而言USDt是加密資產領域最值得信賴的穩定幣。長年的用戶積累和頭部效應正不斷促進USDt的開疆擴土，在全球加密資產市場，幾乎所有具備規模的交易平臺都會接納USDt，這也包括Coinbase為了進一步獲取用戶流量而于今年4月底上線了USDt交易對。不僅如此，USDt憑借安全、便捷以及龐大的用戶基礎，在國際背景下也具有顯著優勢，未來將在跨境支付/交易、貧困地區金融服務替代方案等方面探索更多的應用場景。

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