穩定幣:美聯儲：CBDC發行將使得USDT等穩定幣消失_穩定幣

前言

本文介紹了CBDC與穩定幣的特性，討論了CBDC是否能取代穩定幣的問題。

近日，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示：?"如果CBDC發行，將不再需要穩定幣。"最近世界主要國家最近都在加大對CBDC的研究。穩定幣是一種虛擬資產，其價值與美元1：1掛鉤。本篇文章讓我們通過比較CBDC和穩定幣的主要特征來看看它們的潛力。?

國營和私營部門發行的

最穩定的數字資產

盡管發行單位不同，但CBDC和穩定幣均被稱為穩定資產，其價格幾乎沒有波動。CBDC是各國央行直接發行的數字貨幣。它僅以電子方式發行，沒有實物材料，并由中央銀行擔保，因此其價值與傳統紙幣相同。隨著全球現金使用量逐年下降的趨勢，想要通過電子貨幣建立靈活的貨幣政策的國家對CBDC表現出濃厚的興趣。國際清算銀行今年1月的一份報告顯示，全球86%的中央銀行都在致力于研究CBDC。穩定幣是一種價值波動最小化的虛擬資產，這是比特幣、以太坊等一般虛擬資產的劣勢，Tether和USDCoin是經典代表。其價值與關鍵貨幣美元(USD)1:1固定，因此顧名思義，它被稱為“穩定幣”。例如，1USDT可以隨時兌換為1美元。反之亦然。還有Dai等穩定幣，它們不與美元等法定貨幣掛鉤，而是作為虛擬資產的抵押品運作的，但我們在此不討論。

美聯儲實際利率轉為正值，證明利率見頂的觀點是合理的:金色財經報道，Insight Investment美國政府和抵押貸款投資組合主管貝斯頓說，幾乎所有通脹指標都顯示實際聯邦基金利率終于進入正值。他表示，我們認為，目前的利率水平將繼續維持限制性水平。貝斯頓說，在為本月暫停加息辯護時，美聯儲主席鮑威爾繼續引用貨幣政策對實體經濟的滯后效應，以及考慮到最近地區銀行業的壓力，信貸緊縮帶來的逆風。鮑威爾還表示，隨著央行利率達到峰值，速度變得不那么重要了。貝斯頓說，在我們看來，考慮到實際利率已經轉為正值，美聯儲主席鮑威爾的這種“利率已經見頂了”的觀點是合理的。[2023/6/15 21:39:07]

由于其價值被固定在主要貨幣美元(USD)上，因此被稱為"穩定幣"。例如，一個USDT可以隨時兌換成1美元，反之亦然。還有Dai等穩定幣，但它們不是與美元等法定貨幣掛鉤，而是作為虛擬資產的抵押品運作的，我們在此不做討論。

木頭姐預計美聯儲政策轉向將在今年提振成長股:金色財經報道，ARK Investment Management創始人凱西·伍德(Cathie Wood)表示，通脹已經見頂，通脹率到2023年年中可能降至3%或更低，美聯儲很快將停止收緊金融環境，而此舉將提振她的基金所青睞的成長股。在10月升至約4.3%的峰值后，10年期美國國債收益率已降至3.45%。伍德的旗艦基金ARK Innovation ETF(ARKK)今年以來累計上漲了11%，但過去一年仍下跌超過一半。[2023/1/21 11:24:48]

穩定幣的優勢在于其靈活性。由于它是虛擬資產的一個分支，無論在哪個國家，交易都非常快捷。正因如此，它在虛擬資產市場上代替美元作為關鍵貨幣，很多交易所都支持以USDT為交易對的虛擬資產交易。用戶可以用韓元購買USDT并進行交易，也可以出售虛擬資產并將其轉換為USDT。USDT很受歡迎，因為它可以輕松兌換回美元。

機構分析：美聯儲2024年降息預期升溫，未來市場將出現更多波動:2月15日消息，在期貨市場上，對美聯儲的加息預期越來越多，預計今年加息次數超過六次。但歐洲美元市場現在表明，2023年加息的可能性不到兩次，2024年降息的可能性越來越大。與本月初相比，這是一個很大的變化，當時到2025年降息的預期性為零。一段時間以來，投資者一直在預期美聯儲可能通過大幅加息來放緩經濟增長，以遏制居高不下的通脹。但如果期貨價格走勢反映出2024年將全面降息或降息幅度更大，即便是最能承受風險的投資者也會感到擔憂，這可能會導致全球市場進一步波動。（金十）[2022/2/15 9:53:19]

美聯儲威廉姆斯：美聯儲主要目標是將通脹預期固定在2%:美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲的主要目標是將通脹預期固定在2%。并不擔心財政援助會造成嚴重和持續的失衡，從而導致高通脹。美聯儲擁有應對過高通脹的工具。（金十）[2021/5/4 21:21:40]

USDT的價值固定為1美元

CBDC在價值和支付可靠性方面處于領先地位

那么讓我們來比較一下CBDC和穩定幣。兩者的共同點在于，它們都是易于交換和管理的數字貨幣，與法定貨幣具有相同的價值。但是，就價值和支付可靠性而言，CBDC優于穩定幣。因為在穩定幣中，由于突然的需求和供給變化，有時會發生暫時性的價值變動，而CBDC管理主體是中央銀行，因此價值變動性為零。在支付可靠性方面，CBDC也處于領先地位。CBDC的價值由中央銀行擔保，可以隨時兌換成法定貨幣。對于穩定幣，發行單位的現金儲備決定了其支付的可靠性。例如，如果發行了10,000USDT，那么Tether賬戶也要準備好1萬美元的現金，以便用戶隨時都可以將USDT兌換成美元。問題是Tether的現金持有比重并不高，今年5月首次公開的Tether的資產明細顯示，在75.85%的現金資產中，現金比重僅為3.87%，引發了爭議。如果Tether因某種問題導致短期存款大量流出的"數字銀行擠兌"現象發生，那么Tether現金支付將非常困難。與銀行不同，此時持有人無法獲得法律援助。也就是說，就可靠性而言，CBDC完勝。

美聯儲博斯蒂克：美國經濟結構正在發生變化:美聯儲博斯蒂克表示：經濟表現受疫情驅動，將繼續調整政策，以在實現美聯儲目標上取得進展。經濟復蘇的回應將必須與以往的衰退情形不同，經濟結構正在發生變化，許多失業的人可能需要學習新的技能。美國需要在幫助工人掌握技能上進行投資，債券市場反映了近期數據的強勁。就業報告顯示，形勢正朝著正確的方向發展。[2021/3/6 18:20:28]

截至2021年3月，Tether的已支付資產，現金僅為3.87%

虛擬資產市場內的利用率、擴張性方面穩定幣完勝

在貨幣用途方面，情況就有些不同了。CBDC的缺點是它是法定貨幣，其使用將主要限于本國境內。相反，穩定幣在全世界任何地方都通用，價值也相同。因此，穩定幣在全球不同類型虛擬資產之間的交易媒介作用中更具優勢。例如，20日，萬事達卡開始測試一項服務，當用戶向擁有虛擬資產的商家請求付款時，該服務允許用戶在系統內部將其轉換為USDC后進行付款。這是通過使用穩定幣來擴大虛擬資產在日常交易中的使用的嘗試。

通過使用相對簡單的區塊鏈網絡而不是復雜的銀行轉賬網絡，轉賬過程或交換的時間和費用顯著減少。這種穩定幣的潛力可以通過Facebook之前主導的Libra項目看到。起初，Libra計劃作為一個與全球貨幣掛鉤的大型穩定幣項目，備受期待，但由于擔心對全球貨幣政策產生負面影響，政府進行施壓而擱淺。

各國允許使用穩定幣與否是關鍵

僅從特性來看，CBDC完全替代穩定幣的可能性很小。除了是同一種基于區塊鏈的數字貨幣外，兩種資產的詳細特征和用途不同。但是，從角度考慮風險，最近的氛圍下，穩定幣的地位多少有些不穩定。

目前，美國、中國、韓國等主要虛擬資產市場國家都對虛擬資產市場及虛擬資產制度圈持有否定立場。最近，除了比特幣，還出現了對穩定幣的監管趨勢。

據外媒報道，近日，美國財政部長珍妮特?耶倫在"總統直屬金融市場工作組會議"上敦促，在幾個月內制定對穩定幣的監管計劃。最近，全球主要穩定幣的市值呈指數級增長，超過1100億美元。持有穩定幣的交易所可以自由地將資產轉移到國外，沒有限制的外匯流出會導致外匯管理政策出現問題，金融當局認為這是主要的風險。與此同時，有人擔心穩定幣可能被濫用于洗錢，因為它們是獲取美元的便捷渠道。正因如此，虛擬資產交易所Aprobit于8日停止支持USDT交易，以防范穩定幣在特殊支付法業務申報中引發法律風險。同一天，韓國央行還提供了《穩定幣監管趨勢和中央銀行作用研究》，在觀察國家層面管理穩定幣的動向的同時，關注的焦點是穩定幣是否就能逃出被限制的命運。

結語

用戶在使用CBDC時，用戶的財務狀況和支付明細是可追蹤的。這一點與一般虛擬貨幣的匿名性不同，國家發行的CBDC是不可能允許用戶在花錢購買商品時匿名向商家付款的。所以，CBDC在未來幾年內普及是大勢所趨。但由CBDC和穩定幣的特性來看，二者很有可能和平共存，關鍵在于國家政府對于穩定幣的態度如何。

支付寶和微信改變了人們的支付方式和生活習慣，那么CBDC的出現是不是會對人們的支付方式進一步的優化呢？讓我們加入社群，共同討論吧！

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