EFI:什么是合成資產？_Dives Defi

區塊鏈上的去中心化金融正變得越來越流行。隨著這種流行，出現了新形式的資產，以滿足更廣泛的用戶群的需求。這些新資產中最重要的一個類別就是合成資產。

合成資產并不是區塊鏈領域全新的發明，在傳統金融中也有不少應用案例，接下來我們首先從傳統金融出發來探討合成資產的定義，然后來研究合成資產如何在區塊鏈行業中繁榮發展。

根據Investopedia的定義，合成是金融工具的術語，旨在模擬其他金融工具，同時改變關鍵特征，比如周期和現金流，而各種金融工具得到的資產就是各種金融衍生品。所以合成資產是由一種或多種金融衍生品組成，可以用于模擬其他金融衍生品的資產類別。換句話說，任何金融工具的風險或收益都可以用其他金融工具的組合來模擬。

什么是合成資產

通常，合成資產會為投資者提供量身定制的模式、期限、風險狀況等，其高度的結構化可以適合投資者的各種需求。創建合成頭寸背后有許多不同的原因：

Blockstream CEO 抨擊以太坊、Ripple和龐氏騙局沒什么兩樣:Blockstream首席執行官Adam Back 5日在Twitter稱，“Bitconnect，Charles Ponzi，以太坊，Onecoin，Cardano，Ripple，Bernie Madoff，Stellar和Dan Larmer。這些看上去都非常相似。”據悉，Charles Ponzi和Bernie Madoff是龐氏騙局的兩個最著名的創造者，而Bitconnect和OneCoin是被發現是龐氏騙局的著名加密貨幣項目，Back將此類騙局與以太坊、Ripple和Stellar，以及Dan Larmer（BM）相類比。[2020/8/6]

例如，可以進行合成頭寸以創造與使用其他金融工具的金融工具相同的收益。

交易者可能會選擇使用期權創建合成空頭頭寸，因為這比借入股票并賣空更容易。或者交易者可以使用期權模擬股票的多頭頭寸，而無需投入資金來實際購買股票。

對話鏈上ChainUP江南：99%的交易所技術服務新選擇——WaaS聯盟到底是什么？:隨著Filecoin的主網上線在即，鏈上云平臺率先支持FIL/USDT幣對，并同步上線300多家交易所。上線一周，各大二線交易所的Filecoin幣對及其期貨交易量都十分驚人，是什么能讓鏈上云如此敏銳的把握市場動向？

隨后，LINK大熱，同期鏈上云推出LINK3L期貨，再次帶動市場，掀起一波高潮。這背后又是怎樣強大的系統能夠支撐如此龐大，而且還能快速跟上熱門主鏈和幣種開發的服務？

專注優質項目，搶灘優質資產，是什么讓鏈上ChainUP成為區塊鏈行業最受信任和青睞的交易系統服務商？

7月23日晚20:00，鏈上ChainUP市場部合伙人江南將做客金色微訪談，帶你看鏈上ChainUP在技術服務賽道的乘風破浪。[2020/7/23]

例如，您可以通過購買看漲期權并同時賣出同一股票的看跌期權來創建合成期權頭寸。如果兩個期權的行權價相同，假設為45美元，則該策略與在期權到期行權時以45美元購買標的證券的結果相同。看漲期權賦予買方在行權時購買標的資產的權利，而看跌期權則使賣方有義務從看跌買方購買標的資產。

聲音 | 多位議員Libra聽證會后接受采訪：沒有看到取得什么進展:在美國國會眾議院金融委員會關于Libra的聽證會結束后，眾議院兩黨議員都對冗長的證詞表示了不滿。眾議院金融委員會的成員表示，并沒有看到（扎克伯格出席聽證）取得了什么進展。該委員會高級成員、北卡羅來納州共和黨人Patrick McHenry表示：“坦率地說，我不確定我們在這里學到了什么新東西。”該委員會的其他幾位成員也同意這一觀點。德克薩斯州民主黨眾議員Sylvia Garcia也發表了類似于McHenry的評價，她還對Facebook及Libra協會這兩個實體是分開的說法提出了質疑。該委員會主席Maxine Waters則表示，她根本不支持這個計劃，不明白Libra想要達到什么目的，且項目也沒有得到“充分的解釋”。Waters稱：“我要求Libra暫停工作。扎克伯格也承諾，在沒有監管機構批準之前，他們不會啟動這項計劃。但她‘不太確定’這是同一回事。”（CNBC）[2019/10/24]

如果標的資產的市場價格高于行權價，看漲期權買方將行使他們的期權，以45美元的價格購買標的資產，從而實現利潤。另一方面，如果價格低于行權價，看跌期權買方可以以45美元購買標的資產。因此，合成期權頭寸的命運與真正的股票投資相同，但沒有資本支出。當然，這是一個看漲的交易。看跌交易是通過反轉兩個選項來完成的。

朱嘯虎：2000年的互聯網泡沫至少還有eyeball，今天的區塊鏈除了炒幣外還有什么？:3月1日，朱嘯虎在其朋友圈分享了一張區塊鏈應用圖，并配文道：“這么多所謂的區塊鏈應用，除了炒幣的用戶外，所有這些應用加在一起有多少日活用戶？2000年的互聯網泡沫至少還有eyeball，今天的區塊鏈除了炒幣外還有什么”。[2018/3/1]

合成資產在區塊鏈行業中的應用

當前的大多數DeFi應用看起來跟傳統金融產品沒什么不同，用戶可以把一種代幣兌換成另一種。但DeFi的潛力遠不止于此。區塊鏈是一個開放的全球平臺，其核心價值在于可編程性。合成資產就特別適合用通證化來改造。如果說衍生品是為標的資產或者金融持倉狀況定制風險敞口的金融合約，那么區塊鏈合成資產就是類似持倉的代幣化表示。?

如此一來，區塊鏈合成資產有著獨特的優勢：

擴展資產

目前DeFi所面臨的最大挑戰之一就是如何以一種去信任的方式將現實世界的資產上鏈。法定貨幣就是一個很好的例子。雖然可以像Tether一樣在鏈上創建一種法幣背書的穩定幣，但還有另一種方法：通過直接獲取對美元的合成資產價格，在無需將實際資產交由一個中心化交易對手持有的情況下，達到相同的效果。對于大多數用戶而言，有價格已經足夠了。合成資產為在鏈上交易真實世界中的資產提供了一種可行機制。

提升流動性

DeFi領域目前最主要的問題是缺乏流動性。做市商能夠很大程度地影響長尾與已發布區塊鏈資產的流動性，但用于風險管理的金融工具又很有限。更籠統地講，合成資產及其衍生品可以通過對沖組合與保護利潤來擴大其業務規模。

擴展技術

DeFi面臨的另一個問題是當前智能合約平臺的技術限制。目前還沒有解決跨鏈通信問題，這就使得很多資產都不能進入去中心化交易所。但是，有了合成資產后，交易參與方就不需要直接擁有資產了。

擴大用戶

雖然傳統合成資產僅對大型且經驗豐富的投資者開放，但在像以太坊這樣的無準入門檻的智能合約平臺上，較小的投資者也可以通過合成資產獲利。合成資產通過增加風險管理工具集，讓更傳統的投資經理能夠進入DeFi領域。

區塊鏈合成資產的類型?

UMA協議創始人HartLambur把區塊鏈合成資產分為四種類型。首先，合成資產可以歸結為：抵押品與支出函數結合創建一個合成資產。

第一類：穩定幣或與穩定幣相關的合成資產。Maker的DAI是一項旨在錨定1美元的合成資產，所有非法幣作為支撐的穩定幣都屬于這個類型，包括最近的算法穩定幣。這些類型的合成穩定幣有明顯的效用，市場也對它們有需求。

第二類：與加密貨幣相關的合成資產。“與加密貨幣相關的合成資產”定義為幫助用戶交易、對沖和杠桿化加密資產的產品。比如，競爭幣看漲期權。

第三類：現實世界合成資產。合成資產通常會與現實世界的資產聯系在一起：即合成黃金、合成原油或合成標準普爾500指數。

第四類：未知合成資產。合成資產將使構建者有能力發明傳統金融中不存在的新資產。?

盡管合成資產已在加密領域中普及，但鑒于合成資產的復雜性和高昂的費用，它們的采用率并不高。正因如此，Injective建立了一個真正新穎的去中心化衍生品交易協議，該協議能夠規避許多現存問題。我們不僅提供直觀的用戶界面，還能提供一個0gas費的交易協議。Injective與許多優秀的合成資產協議，比如UMA和Mirror建立了合作關系，正在共同努力將諸如uGas和ETH/BTC的新型合成資產帶給大眾。

小結

合成工具是一種復雜的金融工具，曾多次讓全球經濟陷入困境。同樣，它們也可能以我們尚不了解的方式對DeFi協議安全帶來風險：比如智能合約風險，預言機風險，治理風險等等。該行業還處于初級階段，我們需要開發者開展更多的試驗，才能真正將新型金融產品推向市場。總之，找到風險與潛力間的平衡，才能最終促使行業的成熟。

Tags：區塊鏈DEFIEFIDEF區塊鏈幣在中國合法嗎Dives DefiCOREFI價格DEFI價格

萊特幣價格