區塊鏈:雙通證：加密經濟的自我救贖_CERES

對加密領域持悲觀態度的人有時會聽到這樣一句話：區塊鏈技術有光明的未來，但加密貨幣卻沒有。這種觀點忽視了密碼貨幣代幣和區塊鏈是同一枚硬幣的兩面。雖然有些區塊鏈的應用不需要通證經濟，例如去中心化私有鏈或聯盟鏈，但大多數應用依賴于以某種形式的價值交換。在無許可區塊鏈的情況下，如果不通過令牌調整其用戶的激勵機制，就不可能構建它們。

此外，單一的通證經濟模型往往不足以反映圍繞區塊鏈網絡的整個激勵體系。因此，項目通常將其區塊鏈的經濟和功能屬性拆分為兩個或多個通證。讓我們來看看已經實現了雙通證策略的項目，以及它們在通證組設置背后的基本原理。

Cosmos生態EVM兼容鏈Evmos宣布Safe多重簽名功能已于Cosmos生態可用:8月11日消息，Cosmos生態EVM兼容鏈Evmos宣布Safe多重簽名功能已于Cosmos生態可用。

Evmos稱，Safe多重簽名的固有安全性，再加上其抽象化堆棧提供的安全性，為開發人員帶來了顯著的優勢。通過為Cosmos用戶提供訪問Safe多重簽名功能的機會，提供了構建未來跨鏈應用所必需的基礎工具。[2023/8/11 16:21:07]

理論背景

在大多數情況下，雙通證經濟旨在創建一個令牌作為價值存儲，而另一個令牌用于網絡上的支付。 這些代幣背后的項目通常認為，將兩個代幣同時用于兩個目的會給代幣持有者帶來一些尷尬的激勵。當令牌所有者感覺到他們將通過持有令牌獲得高額回報時，便不愿將其花費在網絡上。結果，令牌傾向于留在其所有者的錢包中，而不是在整個網絡中流通。

比特幣市值超過Visa:金色財經報道，數據顯示，比特幣的市值目前為4732.3億美元，在過去24小時內下跌了0.5%。然而，Visa的市值目前為4601.3億美元。截至發稿時，Visa的市值比BTC低130億美元。[2023/2/20 12:16:26]

當然，活躍的網絡用戶可能仍然愿意為網絡提供的服務花費一些令牌。但是，由于許多代幣所有者不愿將自己與代幣分開，因此供應方開始大量消耗。盡管這在短期內似乎是一件好事，但隨著代幣價格的上漲，它會造成虛幻的繁榮。

畢竟，實用令牌的價值來自于它在網絡中的可用性，當令牌價格以及網絡服務的價格上漲時，它會受到影響。當價格達到足夠高時，投資者將大量出售其代幣，打破他們制造的泡沫，并將代幣價格推向螺旋式下跌。通過分離代幣的投資和支出功能，區塊鏈網絡可以變得更具抵御價格劇烈波動的能力。

以太坊鯨魚“BlueWhale0159”購買1500億枚SHIB，價值約175萬美元:7月23日消息，WhaleStats數據顯示，以太坊鯨魚“BlueWhale0159”購買了1500億枚SHIB，在購買發生在近16小時前，價值約為1750500美元。截至發稿時，該鯨魚持有價值1783849美元的SHIB，占其投資組合的4.8%。其投資組合主要由USDC組成，占比達88.28%。

根據WhaleStats早些時候發布的一條推文，SHIB已經躋身以太坊鯨魚用戶購買最多的十大加密貨幣名單。然而，這似乎并不影響該資產的價格。據此前報道，鯨魚用戶購買SHIB主要是為了投機，因為他們在購買后會立即出售。（U.Today）[2022/7/23 2:33:23]

采用雙通證模型的另一個原因是，SEC對令牌是否被視為不受監管的公用事業令牌或受SEC監管的證券的看法不明確，從而造成了監管上的不確定性。迄今為止，STO主要用于為核心加密經濟以外的公司出售股票或投資債券之后，區塊鏈項目越來越地尋求發行安全代幣，因為它們改善了監管確定性和投資者保護。

電商巨頭eBay已收購NFT交易平臺KnownOrigin:6月22日消息，全球電商巨頭eBay已于今日完成對NFT交易平臺KnownOrigin的收購交易，具體金額及條款暫未透露。本次收購旨在將eBay的影響力和聲譽與KnownOrigin的領先技術相結合，為新一代NFT創作者、賣家和買家提供支持。

KnownOrigin于2018年成立，旨在使藝術家和收藏家能夠通過區塊鏈支持交易創建、購買和轉售NFT。(美通社)[2022/6/22 1:24:37]

盡管SEC明確表示，安全令牌可以成為實用令牌，但一旦底層網絡得到充分的開發和分散，就沒有固定的規則可用于確定特定令牌實際上就是這種情況。由于非合格投資者仍然很難獲得，證券代幣不適合作為支付代幣。因此，一些項目正在創建投資令牌以進行安全令牌產品（STO），同時創建一個額外的支付實用令牌。

國美涉足元宇宙：定為最重要戰略，已招攬人才成立項目組:6月22日消息，近日，國美已將元宇宙定為最重要的戰略方向，元宇宙項目總負責人已于6月入職，正積極招攬人才。一位知情人士對記者表示，該元宇宙項目或將于7月初部分上線。另外，來自職場社交平臺脈脈的公開信息顯示，上述元宇宙項目業務范疇包括元宇宙世界、元宇宙電商、數字人、虛擬偶像、數字藏品等。對此，國美方面回應稱，公司確實在做元宇宙方向的初步嘗試，真快樂App即將推出元宇宙功能。（界面新聞）[2022/6/22 1:23:56]

下面就讓我們看看目前都有哪些區塊鏈項目采用了雙通證模型的設計。

Ontology

Ontology是一個高性能的智能合約平臺，它使用ONT令牌進行抵押和治理，而使用ONG作為處理交易費用（gas）的實用令牌。他們的目標是將ONT代幣的價格波動與交易成本分離。這背后的理由是，獲得ONG作為獎勵的Staker必須在市場上出售其獎勵，以便支付其節點的維護費用。這樣可以保持長時間的流通，而不是把它們鎖在鎖緊的錢包里。

此外，ONT使用一條激勵曲線，在該曲線中，對于涉及大量ONT的節點，獎勵會減少。這將防止在幾個節點內集中治理權力。

Gnosis

Gnosis是一個新的市場機制平臺，特別是以其預測市場的軟件解決方案而聞名。Gnosis使用通過荷蘭拍賣出售的GNO代幣進行下注，而下注獎勵則以OWL代幣支付，OWL代幣是Gnosis網絡上服務的首選支付代幣。OWL的發射率經過算法調整，以確保OWL的總供應量大約等于其月使用量的20倍。

此外，網絡服務和費用的價格是固定的，這樣一個OWL可以購買價值1美元的服務。這使得服務的定價是可預測的，并且表明OWL實際上將被用作主要支付方法，盡管可以使用GNO或已建立的加密貨幣作為替代方法。Gnosis預計，它的許多用戶將持有GNO的股份，并利用他們的回報，例如，支付交易費用，補貼預測市場交易者的交易費用，或資助做市商。

Terra

Terra是一個基于韓國的支付網絡，在整個亞洲各地都有合作伙伴。在他們的代幣模型下，他們操作一個穩定幣（Terra），并由未固定的抵押代幣（Luna）支持和保護。為了讓Luna受益并保護網絡，投資者可以從Terra付款中收取一定比例的交易費用。這為投資者提供了如何評估Luna代幣的指示。

這是一個非常特殊的項目，該項目巧妙地使用了循環雙令牌經濟，因為Terra 穩定幣完全由Luna的市值抵押。當支付網絡吸引更多用戶時，Terra需要更多的擔保。但是，由于不斷增長的用戶基礎意味著向Luna持有人分配的總交易費用增加，投資者將對Luna給予更高的估值，市值也會相應增加。

CERES

CERES是一家總部位于美國的初創公司，旨在為合法大麻行業提供金融基礎設施服務。CERES當前正在通過STO遵守SEC法規，以證明其CERES令牌的發行。一旦通過，CERES代幣將是美元支持的穩定幣，而在支付網絡上收取的交易費用將分配給CERES代幣持有者。

在這方面，CERES的代幣模型類似于Terra。兩種模型之間的區別在于，Terra的Luna令牌是實用程序令牌，因為它們在網絡上具有有形的功能，作為Terra穩定幣的支持方法。相反，CERES試圖根據SEC法規將其代幣和代幣注冊為證券。

嚴格地說，沒有必要將穩定幣注冊為證券，但是CERES采取了這一額外步驟，以進行更多的監管。這留下了一些懸而未決的問題：首先，不清楚SEC是否會考慮監管未能通過Howey測試的代幣。其次，根據對證券的豁免，轉售證券可能受到限制，這對支付硬幣起反作用。

結論

使用雙通證模型比僅使用單一通證覆蓋所有網絡功能具有一些通證經濟上的好處。主要的好處是投資和實用功能可以分離。這意味著投資者可以使用區塊鏈網絡生成的消費令牌，而不必出售他們的投資令牌。

這既促進了令牌的持有和消費，同時又提高了投資令牌的價格波動并不會影響網絡服務的價格。同時，如果網絡使用率增加，則會增加投資令牌的價值。雙通證的另一個好處是，它們使新穎的應用成為可能。例如用投資令牌支持穩定幣，或為STO提交投資令牌，而輔助令牌也就是第二令牌作為實用令牌運行。

文 | 內參君

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