MAKE:法國興業銀行子公司計劃通過MakerDAO融資2000萬 這些細節將決定成敗_Maker

本周五，法國興業銀行旗下子公司SocieteGenerale-Forge(簡稱SG-Forge)向?DeFi?協議?MakerDAO?提交了一項提案，計劃通過后者為證券代幣OFH進行再融資，目標金額2000萬美元的DAI。

考慮到SG是法國銀行業三巨頭之一，同時也是歐洲最大最大投資銀行之一，Maker社區對這項提案做出了積極回應，許多DAO成員對DeFi與傳統金融之間的潛在合作伙伴關系感到興奮。

“原來這就是法國的未來！這次合作是MakerGovernance眾多案例之一，它證明了后基金會的組織模式更具有可擴展性。”MakerDAO創始人RuneChristensen表示。

“Maker和SocGen-Forge正站在金融歷史的懸崖邊上，這是一個怎樣的時代。”DAO社區代表PaperImperium表示。

MakerDAO社區投票決定是否向法國興業銀行發放3000萬美元貸款:金色財經報道，Maker社區很快將就是否向SG Forge發放3000萬DAI貸款進行投票，SG Forge是法國興業銀行的一家專注于區塊鏈的子公司，是法國第三大銀行，擁有1.5T歐元資產。如果通過，SG Forge將利用這筆價值3000萬美元的貸款，為其資產負債表上價值4000萬歐元的債券進行再融資。這筆貸款將由OFH代幣支持，OFH代幣由法國興業銀行發行，并由公司債務和法國住房貸款池支持，兩者都有AAA信用評級。[2022/7/8 2:01:00]

當然，也有社區代表認為，雖然這筆交易風險很低，但它并沒有給MakerDAO帶來多少回報，證券代幣的利息低于類似的美國公司債券，后者的收益率為1.93%。?

消息人士：法國興業銀行正在尋求收購一家加密貨幣托管公司:10月19日消息，據CoinDesk援引消息人士報道，法國興業銀行正在尋求收購一家加密貨幣托管公司，或者至少獲得其中一家的戰略股權。消息人士表示，興業銀行發出了一份征求建議書（RFP），以尋找可以提供加密密鑰保管和交易服務的公司。其中一位消息人士表示興業銀行特別關注兩家瑞士公司，分別是加密基礎設施初創公司 Metaco 和瑞士合規數字資產機構 Taurus，Metaco 此前向西班牙第二大銀行 BBVA 和俄羅斯天然氣工業銀行的瑞士分支機構提供了加密托管技術。[2021/10/19 20:39:07]

與之前所有的Maker改進提案(MIP)一樣，MakerDAO代幣持有者將最終投票決定是否會執行SG-Forge的計劃，目前尚未正式投票。如果該提案被接受，這筆交易也將成為DeFi協議與傳統投資公司的交互的最大金額，同時也為后續其他DeFi協議出圈提供范例。

ConsenSys將為法國興業銀行的CBDC試點提供技術和專業知識:金色財經報道，ConsenSys發文稱，法國興業銀行的數字資產部門Forge已選擇ConsenSys為其提供技術和專業知識，作為其正在進行的法國央行數字貨幣試點的一部分。ConsenSys提供的技術和專業知識將側重于CBDC的發行和管理、交付與付款以及跨賬本互操作性。[2020/10/29]

Odaily星球日報也梳理了該提案中的一些細節，供廣大讀者參考。

一、OFH代幣再抵押，流程復雜

SG-Forge提案中提及的“OFH代幣”，由信貸機構SGSFH基于以太坊發行，發行時間為2020年5月，到期日為2025年5月；名義金額為4000萬歐元，固定利率為0%；該證券代幣符合法國法律規定，并由住房貸款支持，并且也被評級機構穆迪和惠譽評為AAA，這意味著它們具有較高的信用度和強大的償還投資者的能力。?

法國興業銀行選擇Tezos進行CBDC試驗:金色財經報道，法國興業銀行（Societe Generale）創立的科技初創企業Forge已選擇區塊鏈平臺Tezos為中央銀行數字貨幣（CBDC）進行試驗。此前在7月，Forge被法國中央銀行選中，幫助其開發用于銀行間結算的CBDC。[2020/9/16]

在提案中，SGForge表示本次將證券代幣作為抵押品再抵押融資，是基于開源框架CAST；作為貸款的DAI，也同樣受到法國法律的認可。

簡單介紹一下抵押流程：母公司SG將OFH代幣的所有權轉讓給SGForge，SGForge將向SG提供美元貸款；SG-Forge將OFH代幣質押在Maker金庫中，獲得DAI貸款；SG-Forge與第三方公司合作，將DAI換成美元。

動態 | Paxos獲批在區塊鏈平臺上結算股票，瑞士信貸和法國興業銀行將首先參與:美國證券交易委員會（SEC）周一向Paxos授予了“不采取行動”信函，以允許其在區塊鏈平臺上結算股票交易。 Paxos宣布，瑞士信貸（Credit Suisse）和法國興業銀行（Société Générale）將是使用Paxos新結算服務的前兩家公司，該服務將在經過許可的私人網絡上運營。該服務將使雙方能夠直接雙邊結算證券交易。Paxos的新平臺是支持此類交易的第一個受監管平臺，比現有的舊系統更高效。（coindesk）[2019/10/29]

本次抵押借貸周期為6-9個月，計劃融資2000萬DAI。到期后，贖回流程如下：

SG將向SG-Forge贖回美元貸款；

SG-Forge與第三方公司合作，將從SG收到的美元兌換成DAI；

SGForge將DAI退還給Maker，贖回OFH代幣；

OFH代幣將由SG-Forge轉回給SG。

上面的交易流程只是簡述，具體交易流程其實較為復雜，因為還需要符合法律規定。提案中詳細介紹了參與該流程的六個獨立實體，其中包括：注冊商SGForge；母公司SG；MakerDAO協議；MakerDAO的法定代表人；安全代理和第三方交易代理。

“Maker法定代表人可能是我們一直在試驗的法律實體之一。我不確定我們是否已經確定了哪一個，但我們有幾種結構和管轄權可供選擇。”MakerDAO?社區代表PaperImperium在采訪時表示，目前并未任命具體法人。

考慮到MakerDAO目前沒有實體和法人，該提案建議DIISGroup同時兼任MakerDAO的法定代表人，但還需要社區投票通過。

二、如何清算？

前面我們介紹了OFH代幣常規抵押/贖回流程，但既然作為抵押品，就會有被清算的風險。

一般來說，鏈上抵押品可以借助預言機報價實時清算，極端行情直接清算，而這次的抵押清算顯得更加「人性」。

提案顯示，每個工作日抵押品代理人都將執行抵押品測試，以驗證OFH代幣的市場價值是否至少等于已確定的抵押品百分比。如果不滿足條件，抵押品代理人將通知SG和證券代理人補倉：增加抵押品價值，或者發送一定數量的美元，減少貸款。

自收到通知之日起，法興銀行必須在五個工作日之內完成補倉，不然就會觸發抵押品清算。

收到清算事件通知后，安全代理人DIISGroup將執行清算，可以出售OFH代幣，也可以為社區賬戶持有OFH代幣，直到到期日和最終贖回為止，前提是流動性足夠。

如果SGSFH支付給證券代理的贖回金額超過DAI貸款下應付的金額加上平倉費用，證券代理將把超出的金額轉給SG；如果SGSFH支付給證券代理的贖回金額，少于DAI貸款下的到期金額加上平倉成本，則差額將被視為零。

三、DeFi+TriFi，強強聯手

實際上，這次法興銀行與MakerDAO的合作，并沒有讓人感到意外，二者此前也都曾分別嘗試DeFi+TriFi落地實驗。

早在今年4月，Maker通過發放38,000美元的貸款為現實世界的質押貸款融資而成為行業頭條；此外，從去年開始，MakerDAO就一直在與Tinlake和Centrifuge合作，將音樂版權、應收帳款等現實資產引入加密市場。

而在在過去的一年里，法國興業銀行嘗試了區塊鏈技術在金融領域的各種應用。該投資銀行此前宣布計劃使用?Tezos?創建中央銀行數字貨幣。此外，它還通過以太坊幫助歐洲投資銀行幫助結算債券。

關于這次合作，法國興業銀行(SG)將其定性為“在受監管和開源計劃之間的十字路口的第一個實驗”。SGForge?表示：“這將是一個「試點用例」，其目標是幫助建立再融資的法律結構并應用適當的會計和操作原則，幫助塑造和促進法國法律框架下的實驗，以及促進數字債券的流動性。”

MakerDAO的RealWorldFinance部門負責人SébastienDerivaux表示，這次合作的附帶好處是，證明了將傳統證券引入加密世界這條路是有前途的。

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