ESS:Messari報告解讀 需要重點關注的七個方面（上）_WEB3

12月初，一年一度的Messari年終報告如期而至，全文內容豐富，數據詳實，旁征博引，是對整個2021年加密行業最好的總結與回顧，在通讀這篇報告之后，認為有必要將這篇報告中最精彩的觀點向大家介紹。

通讀這篇報告，至少能夠獲得三方面的收獲。

其一，本報告能增強你對加密行業信心，并指明加密行業發展方向。什么方向？很顯然，Web3就是發展方向。我們在忍受中心化互聯網長達20年之后，終于有機會以去中心化的方法拿出一整套解決方案，無論你是加密世界的“傳教者”還是投機者，都會發現掀起這場加密運動的力量正是我們對去中心化信念的追求和向往。去中心化網絡以及金融系統的有機結合所形成的Web3是一個替代走向衰敗的傳統機構體系的絕好方案。

其二，你會發現自己正身處一個巨大的藍海市場，雖然當下每個項目都在為昂貴的流量與高昂的手續費而內卷，但這并不是行業問題，而是Web3遠未發揮出規模效應所帶來的網絡價值，簡而言之區塊鏈世界尚小，這是一個藍海市場。雖然小，絕不像10年前那樣是隨便誰都能忽略的，當下的加密行業是一個價值3萬億美元級別的資產類別，擁有1500多億美元的穩定幣、5萬多億美元的年化鏈上交易量，和數量級可能更高的穩定幣場內交易，加密貨幣開始圍繞著受監管的銀行業務走，這又會反向對政策產生影響。

Messari：近30%Lens用戶只與一個應用程序進行過交互:金色財經報道， Messari發推特稱，近30%的用戶只與一個應用程序進行過交互，這表明有相當多的用戶尚未探索@LensProtocol平臺上的全部產品。[2023/5/14 15:02:23]

其三，雖然當下加密市場處于熊市的深度回調中，但加密世界的未來一片光明。就像報告原文所說的那樣，有99%的信心相信，加密貨幣市場到2030年將會有一個數量級的增長，因為這個市場有著巨大的預期的強大的吸引力。我們正處于全球經濟全面轉型的時期，加密貨幣的出現，爆發出的影響力會高于移動通訊，甚至是互聯網。

總而言之，Messari的這篇報告，是你鳥瞰整個加密行業的瞭望鏡，也為未來的工作與投資指明了方向。除了以上三方面總結性的觀點，我認為報告中細化的7個關鍵點也值得格外關注。如果你沒有時間詳細閱讀原文，畢竟原文有十多萬字，100多頁，就看看這篇簡略版的文章吧。

什么時候到頂？這輪熊市會如何不同？

報告提到，我們都知道“崩盤”即將到來，這一次的周期可能比以前的更平緩，不過我們之前說過市場尚存“余熱”，那么在崩盤到來之前，市場的上升空間又還剩多少呢？

游戲開發商Regression Games完成420萬美元種子輪融資，a16z參投:金色財經報道，人工智能游戲開發商和電子競技公司Regression Games宣布完成420萬美元種子輪融資，New Enterprise Associates (NEA) 領投，Andreesen Horowitz (a16z)、BBQ Capital、Roosh Ventures 和一批天使投資人參投。Regression Games 正在構建平臺和生態系統，幫助玩家能夠編寫代碼和人工智能來控制角色、實時調試策略、爭奪錦標賽獎品，該公司創始人兼首席執行官 Aaron Vontell表示，他們希望解決涉及元宇宙、線上對戰等游戲中遇到的NPC和AI復雜性問題。（gamespress）[2022/8/16 12:27:31]

為了解釋比特幣何時觸頂，Messari報告引入了指數MVRV，報告認為，如果你不是一個HODLer，也不能忍受四年的熊市，那么每當MVRV達到3時，就是你獲益的最好時機(當MVRV跌至1以下時，可以賣掉一個腎來買入）。

MVRV的計算公式與走勢圖如下：

Messari：與5月中旬崩盤前相比行業波動性仍較高，但逐漸穩定:Messari數據數據顯示，與5月中旬市場崩盤前的水平相比，行業的波動性仍然較高。然而，自崩盤以來，市場一直在沒有明確方向的情況下橫盤整理，波動性已經逐漸穩定下來。最高的30天滾動波動率：DEX和DeFi（13%）。[2021/6/19 23:49:01]

數據來源：https://www.lookintobitcoin.com/charts/mvrv-zscore/

該指標通過對比特幣的“流通市值”與“已實現價值”進行擬合運算，進而估算整個市場的熱度，如上圖所示，當指標進入紅色區域，代表整個加密市場過熱，需要注意風險，反之進入綠色區域，代表代表市場冷清。

Messari報告支出，在此前的三次泡沫中，MVRV在3以上的時間在逐漸變短。2011年，MVRV在3以上停留了四個月。在2013年，它在那里停留了10周，在2017年停留了三個星期。今年早些時候，它只停留了3天。

Messari報告傾向于認為，今年的MVRV再次達到3時，比特幣的價格將達到100,000–125,000美元的水平！

不過，某一個指數無法對整個加密走勢做出最為準確的判斷，在美聯儲加息預期下，比特幣想要重振雄風的概率相當低。

比特幣開發商Jameson Lopp批評娛樂巨頭Netflix抹黑比特幣:據CCN消息，前BitGo首席工程師、比特幣開發商Jameson Lopp批評娛樂巨頭Netflix，認為Netflix旗下節目表達了很多關于比特幣的不實信息。此前，Netflix在2018年初推出了一個名為“解釋”(Explained)系列節目，旨在為從Kpop到區塊鏈技術等各種主題提供獨到見解。最近的“解釋”節目內容涉及比特幣和密碼貨幣行業的結構，但Lopp表示，節目里說大多數比特幣被用于非法交易這一說法是錯誤的。[2018/6/11]

Messari報告也為我們打了預防針，即如何應對熊市。

報告指出，在以往的熊市中，加密世界的凜冬讓許多人失去信心，無法忍受來自靈魂的崩潰以及多年的磨難。

熊市中我們將會看到人們的崩潰、破產、失去信心等等負面信息，但今年的熊市似乎還會更糟糕，即面臨前所未有的監管帶來的噩夢，褪去牛市的面紗，消費權益的保障、市場欺詐以及產品濫用、系統性的風險、ESG和市場行為合規性等問題很有可對整個市場形成雙重打擊。同時，加密市場的”草根”群體數量將大幅下降，原因在于當你失去90%的儲蓄時，就不得不找一份真正的工作了，而且就更難與傳統市場進行“抗爭”。

James Altucher計劃融資1000萬美元成立一家名為Bitzumi.Inc的公司:比特幣“信徒”，知名程序員、作家和投資家James Altucher計劃融資1000萬美元成立一家名為Bitzumi.Inc的公司，對抗Coinbase和Bitstamp。該公司打算提供一款內容產品Bitzumi Publishing和交易所服務，Bitzumi Publishing的目標是“統治”加密數字貨幣行業搜索引擎流量，并為Bitzumi交易所和其他產品驅動流量。[2018/1/6]

在失去信心之前，你需要問自己幾個問題，即：

1）中心化的世界是否真的走向了衰敗？

2）在未來，Web3是不是值得我們期待的對抗傳統世界的“籌碼”？

3）我們設想的新領域的構件是否仍然值得在下一階段進行大量投資？

4）在下一個下行周期，是否更容易找到基本面強的項目？

5）是否仍有充足的資金可用于資助有趣的項目？

6）你是否仍然相信加密市場在5–10年內市場還會重返牛市？

7）如果你仍然相信這一切，請戴上頭盔，擁抱寒冬，并注意這些“冬季生存技巧”：盡早去杠桿，看準納稅時機，及時兌現，不要試圖推測“觸頂”時間。

總之，雖然Messari引用的MVRV指標顯示后面可能還有新高，但也提示我們為接下來的熊市做好準備，不打沒有準備的仗，當真正的熊市到來，也不要對市場產生絕望，因為Web3等概念正在進入主流。

以太坊能超越比特幣嗎？

以太坊是否會發生“翻轉”，即市值超越BTC，是加密行業一直都在探討的問題。一般認為隨著ETH2.0到來，ETH會成為Web3的底層協議，將會激發出更大的應用空間，ETH市值超越BTC似乎只是時間問題，但Messari并不這么看。

Messari認為明年發生“翻轉”的概率可能為20%。如果ETH真的能夠超過BTC，那也不是因為它是高級“貨幣”，而是因為市場對世界上最獨特的用戶擁有的計算平臺及其收益和增長潛力的評價比對數字黃金的評價更高。換句話說，我們會像看待M0與谷歌一樣看待BTC與ETH。

Messari不認為ETH明年能夠超越BTC不僅僅是因為以太坊面臨著擴容難題，還因為目前公鏈的競爭激烈，而且市場在未來更傾向于構建出多鏈并行的生態。就像h/tArthurHayes的觀點那樣，BSC/Solana/Polkadot等公鏈能否像FAMGA的市值聯合超過M1一樣“聯合推翻”比特幣呢？

那么以太坊能否超越微軟、蘋果或谷歌呢？目前來說以太坊差了它們3–5倍。那ETH能超過FAMGA市值的總和嗎？那就差了15–20倍了，而且這個要求相當高了，畢竟以太坊目前占FAMGA總計市值的5%來看，ETH還是很“廉價”。

Web3的到來不可避免

從Twitter、Instagram、Telegram到鄉村俱樂部，從南非開普敦到北美華盛頓，從北京到東京，幾乎所有的互聯網從業者都在談論Web3這個新詞匯。其實Web3并不是新詞匯，他是Polkadot創始人GavinWood在2014年就發明出來的詞匯，即“Web3.0”。

很顯然，Web3就是發展方向，我們在忍受中心化互聯網長達20年之后，終于有機會以去中心化的方法拿出一整套解決方案，無論你是作為加密世界的“傳教者”還是投機者，你都會發現，掀起這場加密運動的力量正是我們對去中心化信念的追求和向往。Web3是一個替代走向衰敗的傳統機構體系的絕好方案。

正如Messari報告所闡述的那樣，我們正在從“租賃土地”的互聯網霸權時代走向一個全新的充滿無限可能的時代。在這個前沿領域，加密貨幣的發展就像是掀起了一場不可避免的革命，它讓所有壟斷經濟中的獲利者感到害怕。

從長期來看，Web3發展勢頭不可阻擋。

A16z合伙人ChrisDixon稱Web3為“以代幣為媒介，由建設者和用戶共同擁有的互聯網”。

Messari研究員Eshita在其文章《Web3：一言以蔽之》中，將Web1到Web2到Web3的演變描述為從“只讀到寫讀，再到寫、讀、擁有”。無論你喜歡哪種模式，在長期看來，用戶在Web3中所獲收益是高于Web2的。

事實上，我們已經擁有Web3成功所需的所有關鍵因素，即1）人才：才華橫溢、充滿激情、目光遠大的年輕人正在大量涌入并建設著加密世界；2）資本：加密貨幣市場已經籌集到了大量的風險投資基金，加密貨幣創業公司開始了籌資，網上新興的流動性協議數量也在迅猛增長。3）時間節點：在上一個熊市期間，加密世界關鍵的基礎設施均已部署完畢，這時候發起“加密運動”更容易被社會接受和容納。

總之，當下的大環境對Web3而言簡直是“天時地利人和”。

此外，在EricPeters最近的一篇文章中，他提到我們如今處于社會的轉變期。年輕一輩的人都熱衷于新興的投資，他們不愿意再投入到老一輩喜歡的那些傳統投資中，因為目前來看，傳統機構只會幫助已經積累了大量資產的老一輩們繼續“造富”，而這些新興的投資方式有機會顛覆那些傳統投資。出現這種對立的局面是難以避免的，年輕人已經意識到了，那些傳統機構正在剝削他們。

最為明顯的例證就是，DeFi為儲蓄者提供了5%的年化收益，而華爾街只有0.5%。NFT的出現為創作者提供了更大的賺錢機會，不會像好萊塢那樣抽取50%的分成。而GameFi和SocialFi的出現則打破了壟斷局面，互聯網龍頭企業將失去100%的市場占有率，同時機構風險也降低了。

我有99%的信心相信，加密貨幣市場到2030年將會有一個數量級的增長，因為這個市場有著巨大的預期的強大的吸引力。我們正處于全球經濟全面轉型的時期，加密貨幣的出現，爆發出的影響力會高于移動通訊，甚至是互聯網。

由于篇幅較長，下半部分將于12月16日發布，敬請期待。

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