ROB:元宇宙游戲救不了中國游戲公司_LOX

元宇宙游戲的核心，中國游戲公司學不會

當下只要能挨著一點邊，企業概念欄里就可以增加一條“元宇宙”。

游戲領域，元宇宙概念等同財富密碼。元宇宙之于游戲，就好比新能源概念之于車企。看上去人人都可跨界造車，但真的是這樣嗎？

元宇宙游戲核心

在于高用戶粘性

Roblox是一個17年前就上線了的游戲。今年登錄美股市場之后，股價大漲，市值甚至超越了任天堂、動視暴雪等傳統游戲大廠。

之后，元宇宙游戲概念被炒熱。A股市場中，不少游戲公司也開始蹭上元宇宙概念。以中青寶為代表，它宣稱將發布一款元宇宙概念的模擬經營類游戲，盡管游戲尚在研發中，其屬性無法證實。但是，這已經讓中青寶的股價在51個交易日內上漲了3倍有余。

事實上，Roblox上市至今一直處于運營虧損狀態，且近一年虧損幅度明顯增加。2021年Q3環比虧損7400萬美元,雖較Q2虧損1.4億美元有所收窄，但是虧損較去年同比擴大。

韓國新韓銀行推出Shinamon元宇宙平臺:金色財經報道，據韓國媒體周三報道，韓國新韓銀行(Shinhan Bank)開設了一個“元宇宙”網站，提供所謂的金融和非金融服務，聲稱是韓國首家提供這種平臺的銀行。據報道，所謂的“Shinamon”元宇宙平臺將包括金融、醫療、藝術和體育等領域。

該銀行表示，今年6月對Shinamon的服務進行了為期5天的測試，吸引了8.5萬名游客。在此之前，新韓銀行在區塊鏈和加密貨幣相關服務方面進行了多次試驗。（forkast）[2022/12/1 21:15:09]

元宇宙游戲第一股尚未盈利，可想其他還在概念中的元宇宙游戲會有多大泡沫。投資者應該要搞清楚的是，Roblox被追捧的核心究竟是什么？再以此分辯同樣主打元宇宙概念的其他游戲是否真的有發展潛力。

《螳螂觀察》選取了全球最熱門的5款游戲關鍵詞，分別是Roblox、LOL、Fortnite、PUBG、WOW，進行了過去9年全球范圍內的搜索趨勢對比。

可以看出，正常來說，一款游戲的熱度會隨著它上線的時間增長而下降，達到高峰之后往往是熱度的持續衰減，但是Roblox整體卻呈現了不同趨勢。

元宇宙全息技術開發商Swave完成700萬歐元種子輪融資，imec.xpand等參投:6月28日消息，元宇宙全息技術開發商Swave宣布完成700萬歐元種子輪融資，風險投資基金imec.xpand、公共投資基金 Flanders Future Techfund、以及比利時高校風險投資基金QBIC參投。Swave首席執行官兼創始人Theodore Marescaux表示，該公司愿景是建立基本的全息技術，將元宇宙帶入生活和工作中，通過提供支持的真實、逼真和身臨其境的虛擬世界體驗，最終取代現有AR/VR頭顯設備。imec.xpand合伙人Peter Vanbekbergen認為，Swave千兆像素全息技術可以顛覆當前價值930億美元的、基于AR/VR的元宇宙市場。（StreetInsider）[2022/6/28 1:36:17]

Roblox作為元宇宙游戲第一股，上市后的財報顯示，它并未通過營收穩定盈利。但是，正如上圖所示，Roblox亮點突出，一個老牌游戲熱度曲線平滑上升，依然能保持較高的用戶增長率。

The Sandbox 宣布與舒淇等多個香港合作伙伴在元宇宙中創建 Mega City:1月5日消息，土地沙盒游戲TheSandbox于今日宣布與多個來自電影、音樂、娛樂、表演、金融、房地產和游戲行業等新的合作伙伴達成合作，共同創建一個大型文化中心MegaCity。新的參與者通過在開放元宇宙中獲得LANDNFT來加入TheSandbox的虛擬世界，并在MegaCity中創建體驗。為了慶祝新的合作伙伴的加入，TheSandbox將于2022年1月13日推出新一輪LAND銷售，供玩家購買位于新合作伙伴附近的LAND。

據悉，合作伙伴已經在TheSandbox的元宇宙獲得LAND來建造MegaCity，他們包括香港文化企業家鄭志剛、另類投資領軍企業新鴻基公司、專業服務公司普華永道（香港）、區塊鏈相關投資和資產管理公司TimesCapital、導演／制片人／演員馮德倫、國際明星舒淇、著名音樂人Dough-Boy、游戲IP《小斗士》以及本地插畫家芝麻羔。（沙盒游戲Sandbox中文窗口）[2022/1/5 8:27:19]

這一趨勢從Roblox的財報中也能有所反映，RobloxQ3日活用戶達到了4730萬人，同比大增31%。更重要的是近兩年來，Roblox的日活用戶從未出現下滑，去年開始用戶基數增長速度加快。

元宇宙商標申請量達1.2萬枚:12月31日消息，截至12月30日，今年已有超1.2萬枚名稱中含“元宇宙”的商標申請，名稱含Meta、METAVERSE的商標申請量也分別有1700余枚、1000余枚。相關商標申請人包括騰訊、網易、百度等大廠以及上汽集團、蜜雪冰城、雙匯、海信、富士康等多個行業領域的知名企業。（鞭牛士）[2021/12/31 8:16:29]

Roblox日活用戶的持續高增長正在勾畫著元宇宙游戲的無限前景。這才是正是吸引投資者，并認可元宇宙游戲的關鍵所在。但實際上，中國的游戲公司可能難以學習到Roblox的增長內核，即使學會了也要面對更長的變現周期。

中國游戲公司

無法復制Roblox

今年9月，《魷魚游戲》在流媒體平臺奈飛上架，不到1個月的時間，全球各大游戲社群媒體與游戲直播中，就可以看到1個個仿照劇中關卡與場景的游戲畫面。

而掀起這第二波“魷魚熱潮”的正是Roblox，它能讓玩家使用該平臺，快速復制劇中場景，將其迅速游戲化。這一現象也很好的解釋為什么Roblox可以長盛不衰。

元宇宙價值指數今日為361.85點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，7月29日元宇宙價值指數為361.85點，較前日下跌44.84點，跌幅為11.02%。

構成元宇宙價值指數成分的上市企業或NFT平臺皆為目前在虛擬經濟領域表現出巨大市場價值和未來潛力的頭部機構，該指數能夠有效反映元宇宙虛擬經濟整體價值的發展趨勢。

注：2021年3月10日主要成份股roblox上市并產生第一個收盤價，故選取3/11日為本指數首次推出的基準日，初始值為100。[2021/7/29 1:23:04]

Roblox實際上只承擔了平臺運營的角色，其內容主要由用戶生產。用戶緊跟時事熱點，不斷制作游戲，豐富平臺上的游戲體驗。這使得它并不依賴某個特定IP，或者需要開發者絞盡腦汁的迭代更新。

想要游戲不容易過時，就需要給用戶提供高自由度，元宇宙游戲極大可能以平臺形式呈現。不過做平臺，雖然可以更好面對用戶衰減的問題，但也要面對更長的變現盈利期。

有資深游戲從業者指出，對比推出單款游戲的策略，做像Roblox這樣做平臺，就好比在視頻領域搭建一個B站，大部分的游戲從業者不會選這條路。《螳螂觀察》認為這也是中國游戲公司無法復制Roblox原因之一，元宇宙游戲的核心在于運營方式。

首先，做好一個運營者需要付出高昂的代價。

為了累積用戶，Roblox選擇把玩家氪金的營收，分給游戲開發者，以此創造更好的內容，吸引更多玩家加入。Roblox的財報也顯示，今年公司付給開發者的分潤達到1億3千萬美元，這個金額是同期銷售費用的5倍。

元宇宙游戲強調高自由度和社交屬性，鼓勵用戶創作，并提高虛擬好友一起游戲、競賽的互動體驗，以形成良性循環。這意味著游戲公司要注重運營來提高用戶體驗。無論是給創作用戶分成，或者是維護社區粘性，都需要以犧牲一部分公司獲利為前提。

而中國游戲公司喜歡粗獷地反其道而行，更愿意主動把游戲推廣內容做成圖片、視頻等方式，投放到各個媒體、論壇、短視頻等平臺，進行“買量”。這種模式，讓游戲公司的成本居高不下。最為突出的是三七互娛，它2017年的銷售費用為19.1億，到了2020年則飆升到了82.1億。

國內游戲收費路徑又主要有3種，販賣道具式收費，游戲內功能收費，以及游戲內廣告收費。以王者榮耀為例，英雄、皮膚、符文是玩家消費的主要途徑。為了增加營收填補高昂的推廣費用，逼氪現象在各類國產游戲中非常常見。

可以預見，在擴張期仍處于虧損狀態，這就是元宇宙游戲公司的必經之路。即便中國游戲公司在技術上實現了元宇宙游戲的要素，在運營管理上，也可能很難放下急迫盈利的雙手，俯身去精耕細作。

再具體來看，一個游戲在運營過程中其實有非常多的不確定性，比如一個BUG就可能嚴重影響到游玩體驗。或者某次失敗的營銷活動就會傷害到氪金黨的游戲感情，造成用戶流失。這些都會對這款游戲可持續經營產生不良的影響。

像Roblox這樣的元宇宙游戲一開始應該是小眾的，需要的是長時間的用戶培養，才能獲得后續回饋。但是，運營中的游戲都時常出現意外，尚需邊走邊看。我們這些主打元宇宙概念的在研游戲，其實八字還沒有一撇，更是難以判斷其內在價值。

另外，輿論監管其實也在不斷增加元宇宙游戲未來的不確定性。

如果政府出臺相關行業限制政策，包括但不限于對未成年人游戲的限制、取消軟件類政策性稅收優惠并加征附加稅、限制游戲版號等措施。這類元宇宙游戲還在萌芽，就可能如課外教培行業一樣銷聲匿跡。

元宇宙游戲

仍是“早產兒”

盡管互聯網大廠紛紛布局元宇宙游戲。

比如，騰訊投資了Roblox和EpicGames。并且，自己也在開發元宇宙相關的技術和應用，如區塊鏈的記賬系統至信鏈、虛擬人Siren等等。

網易的丁磊也公開表示，對于元宇宙，在技術、規劃各個層面上，網易已經做好了準備。槍響一下，網易可能跑的比誰都快。

米哈游花費了8900萬美元投資陌生人社交應用Soul，探索虛擬形象之間如何社交，給元宇宙游戲的身份系統做準備。

字節跳動和騰訊一起參與了VR硬件商PICO的收購競爭。最終，花費了約90億元收購將其收入囊中。除此之外，還投資了旗下有UGC創作平臺《重啟世界》的手游公司代碼乾坤。

但是現階段大廠顯然還只是在砸錢找機會。

騰訊的頁面目前就僅僅是展示，任何付費方式都沒有。字節跳動的老板直接說了5年內不考慮盈利。米哈游的虛擬人物設置了一個金額，但埋單的就完全沒有幾個人。

大廠可能最有機會將元宇宙概念轉換成產品，但他們離商業化都還很遠。而那些還在困境之中的A股游戲公司，大談元宇宙游戲，不過是因為這是它們唯一能抱住的救命稻草。

比如，中青寶游戲業績并不突出，2021年半年報中提到，公司承諾投資的12個項目中，有6個項目未產生盈利。自身業績已經足夠慘淡，再加上網絡游戲行業整體下行。這個時候，元宇宙概念從天而降，還有不抓緊炒作的道理？

三七互娛、創夢天地、電魂網絡和四三九九等公司雖然都注冊了“元宇宙”相關的商標。但目前，也仍然只是停留在注冊商標的階段。

實際上，他們心里非常清楚元宇宙游戲還只是超級“早產兒”。有游戲公司人士向《證券日報》記者表示，不少游戲公司目前都有關于VR方面的布局，但對于是否與元宇宙沾邊，公司內部較為謹慎，還需要進一步判斷。

《螳螂觀察》認為技術并不是阻礙中國游戲公司開發一款元宇宙游戲的最大難點，因為現階段只要能滿足一定的要素都算做元宇宙游戲。但是，元宇宙游戲在中國仍然充滿風險。無論是元宇宙還是元宇宙游戲現在都還太過虛無縹緲，他們不可能短時間給這些公司帶來經濟效應。

元宇宙真正具象的其實只是它背后的虛擬現實技術以及相關內容創作能力的儲備。成功的元宇宙游戲具象的其實是它背后的是運營能力。但是，如何面對長盈利周期，深耕一款長尾游戲，中國游戲公司還需要好好學習。

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