NFT:2022年DAO將走向何方？_Cult DAO

前言

2021年3月，俄亥俄州參議院正式通過DAO法案，用戶被允許通過DAO來協作處理事物。回顧過去一年，越來越多的人涌入加密世界，通過DAO來參與到Web3.0世界的創新。

什么是DAO

2021年年末，許多投資者在展望明年的市場機會的時候，將目光放在了DAO上。DAO的全稱是DecentralizedAutonomousOrganization，即：去中心化自治組織。在以DAO治理的社區中，用戶既是社區的貢獻者又是社區的治理者，參與者將會按照智能合約設定的規則實現自治，從而實現組織的公平與效率。簡單來看，公鏈的共識機制或許是最早出現的DAO。比特幣、以太坊網絡由節點組成的，每一個節點通過貢獻自己的算力來獲得對于賬本信息確認的權利，從而實現對網絡的維護和治理。與此同時，網絡會根據節點的意愿，來對網絡進行優化和升級，以不斷的適應用戶的需要，治理高度透明，這便是DAO。

在區塊鏈世界中，CodeIsLaw。參與者將通過代碼達成信任與群體共識。相比于傳統的公司制，自下而上的DAO更加符合去中心化的世界的核心需求。截止2022年1月4日，DAO組織的資金管理規模已經超過120億美元，在一年內增長幅度超過1000%。值得投資者注意的是，許多去中心化世界中的基礎協議在運作成熟后，已經將部分或全部的決策權交還給社區，主動擁抱DAO的治理模式，這樣的方式也得到了大部分參與者的認可。從DeepDAO官網呈現的數據來看，目前有130萬人參與DAO的建設，其中UniswapDAO的社區人數為27萬人，資產管理規模超過30億美元，用戶數量與資產規模均排名第一。

ETHGlobal公布HackMoney 2022中10家決賽入圍項目:ETHGlobal公布HackMoney 2022中的10家決賽入圍項目，包括帶有DAO策略回測的金庫風險分析儀表板Whip、跨鏈和跨協議存取款和流動性遷移項目Wido Router、反向競標拍賣生成OK Vault、ETH波動率期貨和永續合約協議EVIX、復雜指數項目Yield Index、DeFi產品發現游戲Hash Space、使用NFT作為抵押品的借貸協議Polypus、NFT鏈上期權交易平臺Jpex、允許通過平均美元成本購買加密貨幣的BTFDCA以及抗MEV（最大可提取價值）的去中心化交易協議TEX。[2022/5/26 3:43:45]

DAO的發展

作為去中心化世界的原生概念，DAO可以劃分為基礎設施與應用兩部分。基礎設施為開發者和用戶提供身份認證、交流工具、資金管理等基礎工具，這是開發者建立DAO的關鍵要素。在應用端，DAO可以是任何形式的存在，其去中心化的特性使它兼容許多形式的創新：投資、捐贈、眾籌、社交、媒體等。在創新者的推動下，這種新的組織形式正在慢慢改變著去中心化世界的各個方面。

DAO的基礎設施

2016年，黑客攻擊讓剛剛成立的TheDAO損失了超過7000萬美元，區塊鏈應用的創新需要健全的代碼與穩定的生態作為基礎。隨著智能合約的完備性在逐漸提高，DAO基礎設施也在逐步走向成熟。從用戶群體出發，成熟的DAO需要有六個基本組成要素：身份認證、組織工具、社交溝通、用戶投票、資金管理、財務工具。在過去五年間，開發者為市場提供了許多可以直接獲取的“樂高積木”。

Glassnode：2021年BTC宏觀、高時間框架盤整的一年:金色財經報道，區塊鏈行業分析公司Glassnode發布2021年度回顧分析，其中對年初至今BTC行業進行了總結，主要包括：

1、價格比1月1日上漲了78.5%，目前比11月10日的最高點下跌了24.4%。

2、目前處于虧損的總供應量為348萬枚BTC，相當于流通供應量的18.34%。

3、交易所余額今年凈流出67.8萬枚BTC，僅下降了2.5%。

4、長期持有者增持了184.6萬枚BTC，而短期持有者的供應減少了142.8萬枚BTC。

5、期貨未平倉合約幾乎增加了一倍，增加了95.7億美元（97%），而期貨交易量實際上下降了16%，達到367億美元/天。

6、挖礦業的算力值在2021年內上升了27%，并從礦工大遷移中恢復，彼時大約53%的機器幾乎一夜之間下線。

7、同時，礦工的總收入在今年上升了58%，自2020年5月減半以來上升了440%多。[2022/1/2 8:20:06]

整體來看，當前的DAO基礎設施仍然比較簡單。在身份認證、用戶投票、決策執行，收益分配等方面還有很大的進步空間。例如在用戶身份上，大部分用戶群體仍然停留在MetaMask上，這樣的身份憑證未免太過簡陋。行業不足同樣意味著巨大的機會，走在前面開發者已經在作出嘗試：ENS支持多個地址的統一于DID、CyberConnect根據參與者鏈上行為提供畫像、Aster將會把傳統社交媒體與鏈上身份聚合，這些創新豐富了去中心化世界中對于“身份認證”的空白。可以預見的是，在2022年將會出現大量的創新者來完善DAO的“樂高積木”，填補行業生態的缺失與不足，脫穎而出的協議首先要做到的是提升Web3.0世界的用戶體驗，使得去中心化世界中的鏈上活動更加有趣：身份認證具象直觀；提案投票兼顧執行效率與公平；決策執行靈活透明；財務工具多樣與合理。

數據：NFT銷售額在2021年上半年增至24.7億美元:根據DappRadar的數據，非同質代幣(NFT)銷售額在2021年上半年增至24.7億美元。第二季度的銷售額為12.4億美元，僅略高于第一季度的12.3億美元。路透社稱，這些數字使2020年上半年的數字相形見絀，當時NFT銷售額總計1370萬美元。這一激增代表了過去12個月對NFT的興趣激增，受到NBATopShot等平臺的推動，這些平臺廣受歡迎。（coindesk）[2021/7/6 0:31:15]

DAO的生態建設

DAO作為加密世界中最主要的組織形式，開發者同樣將自己的奇思妙想來構建DAO應用，相比于其他協議在治理機制上對DAO的結合，DAO項目從運營模式上會更加具備去中心化的基因。根據應用的運營模式可分為：投資型DAO、捐贈型DAO、服務型DAO、媒體型DAO、社交型DAO、收藏型DAO等。

我們選取在DeepDAO上排名前50的應用類DAO協議，結合用戶數量、投票次數、資金規模等指標，對DAO應用在不同賽道中的發展情況進行梳理：

協議類DAO是去中心化應用的發展趨勢，這一點無需多言。我們希望看到DAO應用的發展情況，因此其他協議衍化的DAO不在對比范圍之內。

投資型DAO吸引到最多的沉淀資金：投資型DAO在資金管理指標上處于頭部位置，在參與用戶、投票提案方面也處于前列。投資類協議通過DAO的形式可以確保投資過程的公平與透明，又可以實現收益的合理分配，節省審計成本。與此同時，它符合當下區塊鏈世界中行業發展對資金的需求。優質的投資類DAO將會同時擁有龐大的用戶群體和優質項目，良性發展會讓平臺的護城河越來越寬，規模的增長將使其競爭力越來越強，投資類DAO的發展前景具備想像空間。

CME比特幣期貨2021年1月合約漲超14%:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2021年1月合約今日收漲3425美元，收報27110美元，漲幅達14.46%。2021年2月、3月及4月合約分別收報27405美元、27755美元和28190美元。[2020/12/30 16:03:08]

越來越多的用戶參與服務型、捐贈型DAO：從運營模式來看，用戶可以通過捐贈、宣傳、勞動等方式對具備潛力的項目進行扶持，獲得代幣、白名單或其他獎勵。與投資類DAO的不同的是，捐贈型、服務型DAO需要平臺集合更多樣的資源，這往往是以用戶群為基礎的。以Gitcoin為例，平臺用戶可以通過工作、學習、捐贈等方式來參與到項目的建設活動當中，個人對于項目的幫助方式多種多樣，包括：代碼開發、審計校驗、市場宣傳等。Gitcoin、MetaCartel等社區吸引到越來越多的用戶為創業項目貢獻力量，這充分DAO在去中心化世界中存在的必要性。

社交類、媒體類DAO走向爆發需等待生態成熟：相較于投資類、捐贈類DAO，目前市場上的媒體類、社交類DAO的數量仍然較少，參與人數并不靠前，其原因可能是用戶更加習慣通過鏈下的媒介獲取信息。目前表現較好的媒體BanklessDAO是在中心化世界中建立用戶黏性后，將產品遷移至鏈上的。當前市場還沒有形成社交、媒體型原生協議，可能是因為用戶的鏈上身份的建立還處于探索階段。應用創新需要具備恰當的生態環境，媒體類DAO、社交類DAO或許要等待Web3.0的基礎生態成熟后，才能迎來發展的最佳窗口。

分析師：若牛市行情重演，比特幣有望在2021年末達到43萬美元:加密分析師CryptoBull表示，如果比特幣以同樣的漲幅重現2016-2017年的牛市，它將在2021年末達到43萬美元。

他的觀點是基于以前的多年周期。BTC在2013年末達到1000美元以上的最高點，隨后兩年半進入熊市。2016年年中，它終于突破長期阻力，并由此開始其相對較短歷史上最令人印象深刻的牛市行情之一。在接下來的一年半時間里，比特幣從420美元升至2017年12月的近2萬美元的歷史高點。這相當于激增大約4600%。在經歷了2017/2018年的拋物線式價格上漲之后，BTC在大約兩年半的時間里再次陷入負螺旋。CryptoBull指出，在幾周前攻克9400美元后，它就突破了阻力。因此，由于這兩種情況目前看來是相同的，如果再增長4600%，將使比特幣在2021年末達到創紀錄的43萬美元。（Cryptopotato）[2020/8/3]

DAO在發展中存在的問題

DAO生態迅速發展的背后，一些問題也隨之而來。去中心化治理不能解決社區發展面臨的所有問題，決策失靈、無效溝通仍然存在，甚至一些協議在DAO后，反而出現了管理混亂的問題。結合2021年DAO生態衍化過程，我們認為當前市場可能存在著需要解決的問題：

DAO的概念被部分人所濫用：ConstitutionDAO通過籌資工具JuiceBox募集超過4500美元，雖然最終沒有拍賣成功，新穎的“gotomarket”方式讓收藏品DAO找到了新的方向。從現在看來，ConstitutionDAO并不具備存在的實質意義，很難形成用戶留存。它更像是一種產生群體共識的托詞，其目的是讓群體的非理性行為找到合理的解釋。實際上，這樣完全無序的行為無法為給群體來帶價值，DAO去中心化世界的是一種治理、決策、分配的機制，而不成為是沒有目標的狂歡。

協議“DAO化”并不理想：應用、公鏈完全去中心化治理并不一定是最優解，在一些時點上這對社區的建設弊大于利。EOS在發展初期就建立了相應的節點制度、設置了對于分歧仲裁、決策的“憲法”。但是社區對于B1糟糕的運作反應遲鈍，遲遲無法做出有效的反應，以至于EOS錯過了生態建設的黃金時期。直到2021年，參與者通過投票將B1淘汰。我們想說的是，去中心化治理與中心化并不是非此即彼的，如果可以激勵社區建設，個體貢獻與收益分配的公允，決策有效執行。社區對治理機制做出調整未嘗不可。如果完全依靠DAO治理真的可以做到那么恰當，比特幣、以太坊等早期公鏈就不會出現分叉等風險事件了。

DAO沒有找到恰當的通證機制賦能：無論是社交類DAO、新聞類DAO、投資類。目前的通證機制缺乏新意，例如：FWB通證作為進入社交領域的門檻，這與傳統社交中的付費似乎并沒有區別，社區用戶不能體會到社區增長帶來的利益，個體與用戶無法形成合力。恰當的通證機制會對生態建設起到關鍵的催化作用，很明顯市場還沒有探索出答案。

總結：作為Web3.0的核心概念，DAO是在去中心世界中必不可少的組織形式。不過DAO并不是一顆萬能種子，可以解決任何問題，在任何地方都可以生根發芽。無論是基礎設施還是應用，DAO需要在適合的賽道上，才有不斷生長的潛力。

作為理性客觀的投資者，我們不應該將去中心化協議過分的“DAO化”，我們應該思考的是DAO在什么樣的場景下可以發揮出最大的效用。

DAO的2022

Messari在他們的年度報告中寫道：“2020年屬于DeFi、2021年屬于NFT，2022將會是屬于DAO的一年”。無論是DAO基礎設施還是基于DAO組織的去中心化應用，我們相信DAO將會有很大的進步空間，站在當前的時間節點，我們認為未來成功的DAO會具備這些特點：

賽道選擇：DAO需要合適的土壤找到相應模式：DAO的優勢在于他可以團結用戶高形成龐大的影響力，而公平透明的治理機制讓參與者可以充分信賴，從這點出發，投資類DAO有很高的天花板，MetaCartel、BitDAO等都可以看做一個不錯的例子，盡管運營模式存在差別，但是公正透明的機制可以讓參與者與公會的利益高度一致。但并不是協議都應該“DAO”化，當項目的運營模式和DAO的理念相差甚遠，用DAO的模式去做很難取得理想的效果。就像會計師事務所很少采取有限責任制一樣，DAO同樣也不能用來解決所用問題，需要在合適它的賽道中找到正確的模式才能得到好的結果。

經濟激勵：DAO需要有效激勵個人產出與收益關系：Web3.0的擁護者一直強調：“社區由用戶創造，由用戶所有”，DAO應當為用戶提供持續性的經濟激勵。參考2021年DeFi2.0的創新，OlypmusDAO的成功在于協議可以給擁抱社區的用戶提供了一個超高回報的質押活動，這樣的模式讓OHM具備很強的收益能力。DAO如何可以形成群體共識，以通證經濟將用戶和流動性迅速集合起來，找到可行的運營模式讓協議實現長期激勵，我們非常期待DAO對于通證經濟的創新，未來的社區創新者提供給市場的想法。

商業模式：DAO的根本目的在于找到社區運營的最優解：DAO組織不可能是完全無序化的存在，完全去中心化運作的DAO不一定是最好的，Sushiswap高管的內訌事件、讓市場認識到在去中心化的架構中同樣會存在開發團隊矛盾、發展戰略偏差、決策執行低效等問題。從事實上看，去中心化與效率的確存在著矛盾，有很多問題是社區投票無法解決的。

從數據來看，資產管理規模前五的DAO參與決策的Voter不超過200人，MetaCartel，TheLao、Flamingo給有權利提案的用戶設置門檻，TheLao甚至只接受監管認定的合規投資者。

在Bitdao的投資決策中，只有持有超過一億枚BIT的地址才可以參與投票。但是這并不影響社區發展與分配的公平。因此用戶也不需要對DAO過分的苛責，在兼顧公平與效率的前提下，某些環節中心化似乎沒有那么不能讓人接受。

總結

在新的一年，各類創新層出不窮，然而在實際應用中，DAO的治理仍然會存在：決策缺乏效率、目標模糊、開發者矛盾等問題。顯然，社區需要的是DAO對于協議的促進，而不是一種噱頭。

在未來很長一段時間內，開發者與用戶可能都要面對由DAO治理帶來的問題，我們會看到問題的出現、糾偏、再次出現。公司制度出現100多年后才逐漸完備，關于治理制度的探索需要較長的時間演變。

從DeFi、NFT到GameFi，去中心化世界對Web3.0的期盼愈發熱烈。隨著DAO“樂高積木”的不斷創新，去中心化治理的基礎逐漸穩固。我們可以看到，應用協議之間已經開始采用DAO的方式進行協作：在強調組合的DeFI的生態中，借貸、交易、資管等協議以DAO進行合作，通過通證護環、治理投票、流動性引導等方式搭建鏈上生態，捕獲收益。在開放的環境中，DeFi生態從點到面的變化，DAO對此功不可沒。在過去的幾年里，區塊鏈技術的普及讓世界秩序正在慢慢發生變化，相信在所有人的共同努力下，DAO的發展將會更加多元。

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