ITA:吳說深度：加密行業風投VC年度報告 誰最值得跟投？_TAL

更新：在報告刊發后，收到很多反饋，例如遺漏了一些頭部VC，Coingecko對部分新項目抓取數據存在誤差等，因此更新后重新發出，望讀者以此為準。

目前對VC的評級絕大多數都是定性的，很少有定量的。因為很難全面地獲知VC的成本價、賣出價、總金額等。本文除了羅列投資信息以外，排名更大程度是對于零售投資者的價值，即一個項目在披露VC后的走勢變化。

以下為正文：

多數投資者喜歡追蹤項目的融資信息，以此作為項目資質的評判標準。本文詳細統計了自2020年7月以來的589個已發幣項目的融資信息，計算自融資信息公布以來的收益率、最大收益和最大虧損。

從兩個角度呈現VC對投資者的借鑒意義。第一，從VC角度出發，列舉50家知名VC的投資情況，計算其損益。第二，從項目角度出發，篩選業績表現較好的項目，挖掘其背后的VC。之所以不統計2020年7月以前的數據是因為當時的融資信息比較凌亂，大部分都沒有披露。

本報告存在很大的局限性，需要讀者注意：

非常重要的一點是，項目token的損益不是從發行日開始算起，而是從融資信息公布日開始算。以AxieInfinity為例，該項目發行至今上漲了超過300倍，a16z與Paradigm等一眾知名VC都參與了其B輪融資，但如果按發行以來的收益率計算就會高估他們的實際收益率。事實上，B輪融資是去年10月公布的，而Axie的暴漲發生在去年夏天，如果只計算10月以來收益率，那么真實數字為-50%。

那么VC的真實收益率就是-50%？也不盡然！我們不知道他們的成本價，更不知道他們的退出價，也無法知道在不同項目的金額分配。因此用這種方式衡量VC的投資能力過于想當然了。

本文計算的所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考價值。部分項目存在多輪融資，上述589個項目共有684條融資數據。所有融資數據均來自DoveMetrics，價格數據均來自CoinGecko，數據截至2022年2月14日。

此外需要注意的是，對于頂級VC來說，投資收益曲線拉長，例如它們在2020年7月以前投資的一些項目，也會在這之后獲得高額回報，本文沒有進行相關統計。

0xLoki：Chainlink和借貸平臺都不存在宕機或者主動介入報價:金色財經報道，加密研究員0xLoki在社交媒體上稱，Chainlink和借貸平臺都不存在宕機或者主動介入報價。

1.Chainlink報價過程是平穩的，在最低點給出了0.59的報價，和上一個報價相隔1個區塊，下一個報價相隔13個區塊。Chainlink有18個報價人，至少需要11個報價人給出有效報價，然后通過算法得出有效價格。很顯然，這里的18個報價人絕大部分都認為0.59左右是一個有效價格。

所以這個事情很簡單，18個報價人告訴Chainlink CRV的價格是0.59，于是Chainlink告訴借貸平臺CRV的價格是0.59，借貸平臺認為不需要清算，一切正常運行。

2.至于鏈上價格是多少，這并不重要，因為我們需要的是合理價格而非dex價格，即使有個別報價人用了0.07的價格，由于報價人的信息也是多來源的，比如BN、OKX上價格并沒有到0.07，所以0.07不是合理價格，0.59才是合理價格。

3.Chainlink給出0.59的報價反而證明Chainlink的機制是可靠的，不然一個dex上的價格就能插針爆倉的預言機誰敢用？[2023/8/1 16:10:42]

知名VC

50家VC按照投資信息公布以來的收益率排序：

以上三個收益率均為平均收益率，其數值被部分“百倍幣”拉高，實際情況大部分都是虧損的。但一級市場就是如此，高風險高收益，因此，平均數比中位數更具參考價值。其中，有37家VC的收益率為負。其余13家中，有4家最大虧損大于60%。最大虧損較高則意味著，在價格下行期間須承受極大浮虧，而最大收益較低則意味著，即使每個項目都在最高點拋出，平均收益也并不優秀。

以下為50家VC的具體情況，按首字母排序。

1kx

以太坊側鏈SKALE與Web3社交平臺OIX達成合作:5月6日消息，以太坊側鏈SKALE與Web3社交平臺OIX達成合作。通過此次合作，OIX可以為用戶提供無成本、高性能的交易，從而提升用戶體驗和可擴展性。據悉，OIX支持來自圖像、視頻、音頻和3D的內容，包括增強現實和虛擬現實，并提供七種語言版本。通過其適合移動設備的社交信息源，用戶可以連接、社交、互動和交易所有類型的數字資產，而無需支付任何市場費用。[2023/5/6 14:46:58]

AlamedaResearch

AndreessenHorowitz

AnimocaBrands

Ascensive

AU21

Binance

持有或丟失BTC的數量達到5年高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有或丟失的BTC數量達到7,537,885.017的5年高點。[2022/10/10 12:51:28]

BlockchainCapital

CMS

Coinbase

DeFiance

Delphi

DigitalCurrencyGroup

Divergence

Dragonfly

Bixin Ventures 宣布戰略投資 Aptos Labs:9月19日消息，Bixin Ventures 宣布戰略投資 Aptos Labs，此輪融資是今年7月份宣布的由 FTX Ventures 和 Jump Crypto 領投輪次的后續融資，具體金額未披露。此輪融資將幫助 Aptos 進一步構建其安全可擴展的區塊鏈及生態系統發展。[2022/9/19 7:06:40]

FBG

Framework

Galaxy(Digital&Interactive)

Gate

GBV

Genblock

Hashed

Huobi

Coinbase CEO：若監管機構要求審查以太坊驗證者，將關閉質押服務或提出法律挑戰:8月18日消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong在推特上表示：“如果監管機構要求該平臺在以太坊協議級別對其驗證者進行審查時，Coinbase將關閉質押服務并保持網絡完整性。”這是其對開源加密分析應用程序Rotki的創始人LefterisKarapetsas早些時候向Coinbase和其他主要ETH質押平臺提出的問題的回應。Armstrong稱，要著眼于大局，可能有更好的選擇是提出法律挑戰，也可以幫助達成更好的結果。[2022/8/18 12:33:18]

IOSG

JumpCapital

Kucoin

LDCapital

LongHash

MagnusCapital

MasterVentures

Mechanism

MEXC

Momentum6

Moonwhale

Morningstar

Multicoin

NGC

OKEX

PanteraCapital

Paradigm

Parafi

Polychain

RarestoneCapital

Sequoia

ShimaCapital

Signum

SparkDigitalCapital

Spartan

ThreeArrows

X21

其他VC

篩選步驟如下：

首先，將684條數據分別按照融資公布以來收益率、最大收益、最大虧損降序排列。然后篩選出在每項收益排名中均有3個及以上項目進入前100名的VC。

最終得到25家VC：

以CMS為例，收益率進前100的項目有11個，最大收益進前100的有8個，最大虧損進前100的有10個。其中CoinFund、SNZHolding與BitscaleCapital不在上述50家之列。

CoinFund

SNZHolding

BitscaleCapital

總結

重申，以上所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考意義。投資者可以將融資背景作為項目優劣的評判標準之一，但必須DYOR，畢竟我們不知道VC的真實成本價、退出價和倉位管理。

個人更喜歡將上述收益率當做“反向指標”來參考，即收益率較高的VC不一定能讓我為某個項目加分，但收益率較低的VC一定能讓我為其以后投資的項目減分。

吳說作者?|?吳卓鋮

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