ROLL:劍拔弩張的俄烏局勢對各類資產價格影響幾何？_比特幣

俄烏局勢驟然緊張，全球金融市場隨之劇烈動蕩。?

21日晚，俄羅斯總統普京簽署命令，承認烏克蘭東部的“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”。?

受此影響，全球市場“大跳水”。?

俄羅斯國內市場遭遇股債匯三殺，俄羅斯股市一度暴跌17%。截至收盤，俄羅斯交易系統指數收跌13%，10年期俄債收益率最高觸及10.64%，盧布兌美元跌3%，逼近80關口。?

歐洲主要股指當日全線下跌，收盤時德國DAX指數跌2.07%，法國CAC40指數跌2.04%，歐洲STOXX600指數跌1.36%。?

美股22日開盤走低。截至收盤，美國三大股指均跌超1%。道指跌1.42%報33596.61點，標普500指數跌1.01%報4304.76點，納指跌1.23%報13381.52點。?

A股22日也放量收跌。截至收盤，上證指數跌0.96%報收于3457.15點；深成指跌1.29%報收于13297.11點；創業板指跌1.38%報收于2765.91點。港股則低開低走全天弱勢，恒生指數收跌2.69%報23520點，創去年9月以來最大跌幅；恒生國企指數跌2.19%報8270.69點；恒生科技指數跌1.89%報5226.7點，盤中創新低。?

影響遠不止于此，國際油價繼續走高，ICE布迪原油大漲4%，達到每桶97美元高位，黃金價格則突破每盎司1910美元。?

隨著避險情緒飆升，加密貨幣市場亦遭重挫，比特幣跌破37000美元關口，日內跌幅一度超過7%，以太坊也大跌近9%至2500美元，其他加密貨幣紛紛跟跌，BNB跌7%至349美元，狗狗幣跌逾10%，柴犬幣跌14%。?

Scroll聯創：測試網超400萬個唯一錢包地址，每天處理逾50萬筆交易:金色財經報道，Scroll聯合創始人YeZhang和Sandy Peng在Anna Rose的Zero Knowledge Podcast節目中分享了Scroll最近一年的項目進展和生態發展，以及Scroll團隊建設、如今的Layer2格局、Scroll硬件加速方面的成果和未來的技術路線圖。

YeZhang表示，Scroll的首要任務是盡快啟動主網，團隊已經將電路發送給審計公司，下一步將是實現去中心化證明者，最后是設計去中心化排序器。Sandy表示，目前Scroll測試網有超過400萬個唯一錢包地址，每天處理超過50萬筆交易，100多個項目向官方提交了信息。[2023/5/15 15:02:53]

俄承認烏東兩地區獨立，歐美英宣稱啟動制裁?

當地時間2月21日，俄羅斯總統普京簽署承認“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”的總統令。隨即俄羅斯軍隊進入這兩個地區“維和”。普京強調，無意與烏克蘭開戰，仍“準備尋求外交解決方案”。?

美國對此態勢迅速作出反應。美國總統拜登當地時間21日宣布，對俄羅斯主權債務、及俄羅斯金融機構實施制裁。拜登表示：“這意味著我們已經切斷了俄羅斯政府與西方融資的聯系，它不能再從西方籌集資金，也不能在我們的市場或歐洲市場上交易其新債務。”?

當地時間22日，美國財政部公布對俄制裁細則，美國對俄羅斯對外經濟銀行(Vnesheconombank)和工業通訊銀行(PSB)以及其42個子公司，實施制裁，并對俄羅斯主權債務施加額外限制，并制裁5名與克里姆林宮有關聯的精英人士。聲明稱，上述機構持有的資產總價值達數百億美元，業務范圍包括金融、電子元件、煤礦、房地產等。?

Amboss完成400萬美元種子輪融資，Draper Associates等參投:4月26日消息，比特幣閃電網絡數據分析初創公司Amboss宣布完成400萬美元種子輪融資，Stillmark、ValorEquity Partners、Draper Associates、Fulgur Ventures和RideWave Ventures等參投，新資金將用于AI研究和產品開發，推動節點和渠道管理自動化。

據悉，Amboss使用數據、分析和社交組件使用戶能夠在通過閃電網絡路由支付方面做出戰略決策。Ambos稱目前Kraken Exchange和Jack Dorsey的Block子公司TBD的閃電網絡節點均在Amboss平臺托管。[2023/4/26 14:26:52]

歐洲理事會主席米歇爾和歐盟委員會主席馮德萊恩也發表了聲明，同時，歐盟方面表示，歐盟將對參與“這一非法行為”的人員采取制裁措施。?

22日，法國外長勒德里昂表示，歐盟27國已就當前俄烏危機的嚴重形勢以及可能產生的后果進行分析，并且一致通過了歐盟對俄羅斯國家杜馬351名議員實施制裁的首批制裁措施。制裁目標還包括27個實體以及個人，其中包括決策者以及為這些人提供資金的銀行等。?

此外，英國首相鮑里斯·約翰遜當日也宣布對俄羅斯的“第一波”經濟制裁，包括針對俄羅斯5家銀行等在內的制裁措施。?

俄烏局勢將如何牽動全球資本市場？?

緊張局勢升級下，全球市場呈現出明顯的避險交易。?

CNBC：硅谷銀行正在進行自我出售的談判:金色財經報道，硅谷銀行(SIVB.O)籌集資金的嘗試已經失敗，正在進行自我出售的談判。剛剛硅谷銀行（SIVB.O）盤前停牌，等待刊發消息。停牌前一度從跌 60% 拉升至漲 50%。此前美國白宮經濟顧問 Ramamurti 稱，財政部正在非常仔細地監控硅谷銀行。[2023/3/10 12:54:52]

對于此次事件的影響，中金公司指出，從一般的規律來看，除非是爆發更大規模和波及更廣泛的沖突，短期內俄烏局勢緊張可能導致市場短暫出現拋售，但影響程度和持續時間有限，并不會完全改變原有趨勢。美債利率和美元流動性可能仍是投資級市場走勢的主要影響因素。?

不過，中金公司指出，考慮到此次俄烏在全球部分資源品定價中的特殊性，相比單純因為風險偏好造成的避險交易，后續如果因為一些制裁導致的連鎖反應和連帶損失更加值得關注。?

油價?

據World'sTopExports最新數據，俄羅斯石油出口總額為726億美元，居全球第二位，占到全球石油出口總額的11%。而美國石油出口額在503億美元，排在第4位。俄羅斯在石油市場地位的重要性可見一斑。?

國泰君安表示，短期市場情緒認為俄、烏軍事對峙在所難免，地緣事件賦予原油的風險溢價或帶動油價重心繼續提升。但如果本次烏克蘭危機未能在2—4周內繼續惡化，疊加伊朗被解除制裁恢復原油出口利空，油價上半年面臨的大幅回調風險依舊不可忽視，屆時油品板塊大概率面臨邏輯反轉并回吐漲幅。?

KuCoin CEO否認裁員傳聞，并表示未來數月將招聘超300名員工:7月11日消息，加密貨幣交易所KuCoin首席執行官Johnny Lyu周一就有關該交易所大規模裁員的傳言澄清道，KuCoin實際上打算在未來幾個月招聘超過300名員工。Lyu表示：KuCoin沒有裁員，也不打算這么做。我們是少數幾個依靠有效的商業戰略繼續增長的加密平臺之一，專注于發布新產品，并保持我們團隊的健康氛圍。

Lyu補充說，該公司正在盡其所能“提高生產率和員工的積極性”，同時專注于擴大創新和合規領域的團隊。（CoinDesk）[2022/7/11 2:05:40]

中金公司測算，如果地緣風險演變為實際的供應沖擊并假設俄羅斯石油供給減少200萬桶/天以上，油價可能因此出現30美元/桶的供應溢價，摸高120美元/桶。從歷史關系來看，油價與整體通脹有較高相關性，尤其是CPI中的能源價格更是高度同步。若油價上沖而其他價格保持不變或額外抬升美國CPI月環比0.1個百分點，這無疑會加大市場對于美聯儲緊縮的擔憂。?

光大證券指出，目前來看，供應的預期變化偏緊，長期來看OPEC估計還會繼續維持緩中有增的態勢，但是短期包括烏克蘭局勢和伊朗談判預期的變化都在驅動市場。需求長期或保持平穩，但短期有可能進一步擴大。總體來看，原油價格或短期受到支撐，還需要關注供應變化和情緒轉向的風險，預計2022年全球原油供需格局仍將偏緊。?

天然氣?

俄烏沖突升級可以說是令原本就緊張的歐洲能源市場雪上加霜，尤其是天然氣市場。?

Oasys完成2000萬美元Token私募融資，Republic Capital領投:7月7日消息，由日本知名游戲企業萬代南夢宮與世嘉聯合推出的游戲專用區塊鏈項目 Oasys 宣布完成 2000 萬美元 Token 私募融資，本輪融資由 Republic Capital 領投，Jump Crypto、Cryptocom、Huobi、Kucoin、bitbank 和 Mirana Ventures 等參投。Oasys 旨在為玩家創造更好的區塊鏈游戲體驗，該公司正在開發創新解決方案，以解決 Web3 游戲交易速度慢、Gas 費用高和界面未優化等問題，同時為游戲開發人員、Web3 專家和區塊鏈游戲公會構建可擴展的加密原生生態系統，其鏈上初始驗證者包括 Bandai Namco Research、SEGA、Ubisoft、Netmarble、Wemade、Com2uS 和 Yield Guild Games。

此前報道，2 月 9 日，日本知名游戲企業萬代南夢宮與世嘉推出名為 Oasys 的游戲專用區塊鏈項目。該項目的創始成員包括萬代南夢宮研究所所長中谷肇、世嘉副總裁內海修二、double jump.tokyo CEO 上野博信和 Thirdverse CEO 國光博尚。該項目將由具有開發 Tezuka Productions 和 NFT 的記錄的 doublejump.tokyo 領導。Oasys 兼容 EVM，使用權益證明共識機制，并支持多鏈。此外，該項目將在區塊鏈上為考慮發行和銷售 NFT 的企業提供交易服務，不向用戶收取費用。[2022/7/7 1:57:03]

“北溪-2”是一條從俄羅斯繞過烏克蘭、經波羅的海直達德國的天然氣管道。拜登宣布將不再推進“北溪-2”項目，就意味著俄羅斯輸往歐洲的天然氣將無限期地減少。?

目前俄羅斯對歐洲天然氣供應比例達35％。高盛也警告稱，烏克蘭沖突可能導致歐洲天然氣價格翻番。?

中信建投亦指出，針對此次俄烏沖突，國際尤其是歐洲天然氣價格存在被推高的可能性。俄羅斯對歐洲的天然氣輸送容量中約有一半須通過烏克蘭進行輸送。但俄烏之間的矛盾常常導致經烏輸送的天然氣減量甚至斷供。未來若俄烏沖突加劇，俄羅斯或許會采用同樣的方法，即暫停烏克蘭的天然氣輸氣通道來制裁烏克蘭。但暫停天然氣輸送同樣會對俄羅斯造成經濟損害。?

此外，中信建投指出，俄烏沖突本質上是俄羅斯和美歐之間的戰略之爭，不排除俄羅斯方面突然減少甚至直接切斷對歐輸送天然氣的反制裁措施。無論上述哪一種情況出現，都將影響俄羅斯輸往歐洲的天然氣供應量。?

黃金?

俄烏緊張局勢下，全球避險情緒飆升，資金正加速流入避險資產，黃金價格因此持續走高。?

22日，金價交投于1900美元左右，盤中稍早曾觸及1915美元，為8個月來的最高水平。?

國泰君安指出，事件型脈沖式的避險需求會對黃金價格造成短時的拉升，但能否形成趨勢性的影響，需要看到兩個驅動點：第一，引發避險的事件進一步升級；或者，第二，避險驅動與利率驅動形成共振，這樣也能賦予黃金更好的上漲彈性。當前而言，此輪避險驅動對于黃金的影響或比較有限。?

該機構認為，首先，從俄烏局勢來看，就現有市場信息反饋，真正的沖突雙方交戰意愿并不濃厚，重演2014年“克里米亞”危機的可能性也不大。其次，回溯歷史，2015年至2016年間，多個典型風險事件爆發后，盡管避險驅動給予了黃金階段性的支撐，但黃金身處加息周期，趨勢上始終未能走出低位波動的格局，直到2018年底美聯儲加息結束才開啟了下一輪的趨勢性上漲行情。因而，此輪金價上漲的持續，或者說是否已經確立上破收斂區間上沿，仍為時尚早。?

中信建投表示，俄烏沖突對于黃金價格影響的邏輯較為單一，核心就在于沖突的發展將帶給投資者怎樣的對未來風險情況的預期。作為世界的“硬通貨”，黃金是資金的避風港，邊緣沖突對于金價的影響往往在于投資者的避險情緒變化。此次俄烏沖突同樣是美歐與俄方的利益之爭。后續俄烏沖突的走勢將決定市場避險情緒的強弱，從而影響金價的漲幅。?

不過，從近期市場表現來看，金價并未對俄烏沖突產生明顯反映，典型的避險指標泰德利差仍處在低位，而近期美聯儲持續偏鷹的表態成為主導金價的核心。當然，也不排除后續俄烏局勢進一步緊張導致避險情緒上升，從而對金價帶來拉升效應的可能性。?

美股及A股?

高盛估計，標普500指數在俄烏危機全面爆發中的下行空間為6.2%，若降溫則有5.6%的上漲潛力。?

以DominicWilson為首的策略師則預計納斯達克有9.6%的潛在下行空間，反之有8.6%的潛在上行空間。?

對于A股市場，中信證券指出，本次危機若只是演變為局部小規模沖突，則預計市場的風險偏好將迅速回升，若雙方沖突程度加劇，則應關注能源類商品和黃金的投資機會。今年以來，受到海外不利因素的沖擊，我國A股市場表現較差，若俄烏危機造成的恐慌情緒消散，建議把握本輪A股回調的機會和穩增長政策發力的時期，積極投資國內權益資產。?

德邦證券表示，俄烏局勢有所緊張，引發恐慌，但實際未牽涉我國，屬于外部情緒擾動。而國內2022年財政前置發力確定，貨幣政策降準、降息落地釋放積極信號，政策底已現。

萬聯證券還指出，烏克蘭全球半導體原料氣體供應趨緊或推高產業鏈成本。烏克蘭為全球半導體原料氣體供應大國，包含氖、氬、氪、氙等氣體，其中氖氣由烏克蘭供應全球近七成產量，且氖氣為必要原物料，若供應受阻或將對全球半導體產業造成影響。?

俄烏沖突加劇，全球高位風險資產承壓，低位中的加密市場繼續下探?

近期作為全球重要對沖工具的風險資產比特幣持續下行，市場普遍認為加密貨幣已進入熊市，其表現不僅與黃金日益背離，而且與股市走勢日漸相關。?

行情顯示，比特幣價格自進入2022年以來一直跌跌不休，并從45832美元跌破4萬美元關口。俄烏沖突升級后，比特幣價格在原來的跌勢下繼續下探，低點跌至36352美元，與高點相比其幅已超20%。以太坊亦從3283美元一路下滑至2500美元，跌近24%。整個加密市場市值則從2萬億美元跌至1.67萬億美元，約蒸發了3300億美元。?

“在美國、俄羅斯、烏克蘭這一全球最新的大漩渦中，比特幣這種被認為是所有問題的答案的資產，已經悄然走弱。”22VResearch的技術策略主管JohnRoque在一份報告中說。?

Roque表示，形勢有利于黃金和美元。“我們預計比特幣將回到3萬美元，然后跌破這個水平，而我們繼續預計黃金價格將創歷史新高。”?

Glassnode數據也顯示，比特幣活躍地址目前處于熊市通道下限，在過去的一個月里，大約有219,000個地址被清空，表明市場需求和興趣下降。?

Glassnode還指出，隨著網絡數據表現出看跌趨勢，比特幣多頭“面臨許多不利因素”。研究人員認為，主流市場普遍疲軟以及更廣泛的地緣問題是目前導致加密資產市場產生避險情緒的原因，比如對美聯儲3月加息的擔憂、以及對俄烏沖突的不確定性，“預計持續的熊市的可能性會增大”。?

TyrCapital首席投資員兼聯合創始人辛迪也稱：“這是加密貨幣一個非常清淡、可怕和不確定的時期。正如人們所言，聰明錢不睡覺，也不休假。但加密貨幣市場的散戶確實會休息，尤其是在受傷時。”

21Shares的聯合創始人兼首席執行員拉什萬在接受媒體采訪時表示，"我們預計在2022年將寬幅波動，以年初至今的盤中水平為限，如果美聯儲在一個‘標準的’2年緊縮周期中繼續將政策正常化，到2023年，比特幣的下行風險將更大。"?

火幣聯合創始人杜均則表示，如果以過去的價格周期做參考，目前正處于熊市的早期階段。預計BTC下一輪牛市可能要等到2024年底或2025年初才會出現。“不過這真的很難準確預測，因為還有很多其他因素也會影響市場，比如包括戰爭在內的地緣問題，或者最近的新冠病。”?

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