CBD:美國數字資產行政法令中釋放10個信息_BDC

美國總統在2022年3月9日出了一個行政法令。網絡上已經有一些非常好的解讀。我們這里補充一些我們對行政法令上文字分析。我們這里的解讀不是分析這文字內的觀點是不是正確，也不代表我們支持或是反對這些文字上的觀點。本文的分析是根據翻譯的中文版本。

首先我們先分析里面的關鍵名詞，分析結果如下圖：

如圖所示，行政法令一文中常見的關鍵詞為：數字資產、美國、金融、機構、風險、CBDC、國家安全、貨幣等詞匯。從這些關鍵名詞可以看出里面的10大觀點：

1）數字資產?是國家安全級別的題目

文章中“數字資產”出現最多次，而“國家安全”也出現多次，例如“我們必須減輕濫用數字資產帶來的非法金融和國家安全風險”。這表示數字資產對國家非常重要。

2）數字資產促進經濟發展

法令中“經濟”出現15次，而且多次出現都是以數字資產促進“經濟成長”出現。?例如“基于可能的設計選擇，美國CBDC對國家利益的潛在影響，包括對經濟增長和穩定的影響。”

文中還多次提到美國人在傳統銀行系統中得到的服務不足，跨境匯款和支付的成本很高，同時也無法獲得更具成本效益的金融產品和服務。因此美國有興趣確保所有美國人都能公平享受金融創新的好處。

福布斯：硅谷銀行倒閉后多家美國數字銀行客戶和存款數量激增:3月16日消息，硅谷銀行倒閉后多家美國數字銀行客戶和存款數量激增，包括：總部位于舊金山的數字銀行Mercury過去六天增加了超過20億美元存款和數千名客戶。提供商業銀行賬戶的金融機構Brex在過去一周增加了3,000名新客戶和數十億美元的新存款（該機構拒絕提供具體金額數字），Brex還向前硅谷銀行客戶提供貸款以幫助他們支付工資。紐約數字銀行Meow和Rho迎來新客戶激增，前者過去一周政府債券的“每日需求量達數億美元”。金融機構Arc自上周四以來已有500家初創公司申請了總計超過1.5億美元的工資融資。

但《福布斯》分析認為，盡管數字銀行迅速吸引了新的存款和客戶，但是否能留住他們還很難說。[2023/3/16 13:08:31]

法令中特別提到數字資產不到6年卻成長214倍，“2021年11月，非國有發行的數字資產總市值達到3萬億美元，高于2016年11月初的約140億美元”。這里提到數字資產“產業”成長如此高速，一般上一個產業只有在爆發期才會有這樣的高速成長速度。

而且這法令中其實根本不需要提出這些數據，但是卻特別提出，其目的是讓讀者得到一個重要信息：數字資產經濟活力巨大無比。

美國數字商會：美SEC針對Coinbase前員工的內幕交易案應被駁回:金色財經報道，在提交給法院的一份非當事人意見陳述中，總部位于美國的數字商會（Chamber of Digital Commerce）認為美國證券交易委員會（SEC）針對 Coinbase 前員工的內幕交易案應該被駁回，因為它代表了美國證券交易委員會執法監管運動的擴大，并試圖將加密貨幣的二級市場交易定性為證券交易。數字商會強調美 SEC 侵入數字資產市場從未獲得國會授權，并指出在最高法院的其他案件中，已裁定監管機構必須首先獲得國會授權。[2023/2/23 12:24:52]

3）數字貨幣降低成本

文中提到“美國CBDC可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付，并促進更多地進入金融系統，減少私營部門帶來的風險——管理的數字資產”。?

發行央行數字貨幣“可以促進更快、成本更低的跨境支付，并有可能促進經濟增長，支持美國在國際金融體系中的持續中心地位，并有助于保護美元在全球金融中扮演的獨特角色。然而，也有潛在的風險和不利因素需要考慮”。

4）CBDC助力美元

美國OCC代理署長：美國數字資產法律政策面臨不確定的未來:金色財經報道，美國貨幣監理署（OCC）代理署長Brian Brooks在接受CNBC的采訪時表示，數字資產行業的法律政策目前面臨著不確定的未來，因為一些政府角色即將發生變化。此外，他表示，現在正處于一個非常關鍵的轉折點。其中一條路通過瞄準圍繞非法加密交易的生態系統，將為市場上的人們增加安全性。第二條路對于加密空間而言似乎更可怕，會將其中一些技術問題化，無論是從加密技術還是從金融技術角度而言。此前12月5日消息，美國OCC代理署長表示，政府或于未來6到8周內推出一系列加密利好政策，并稱沒有誰會禁止比特幣。[2020/12/19 15:44:12]

法案中“CBDC”共提到37次，在全球貨幣當局共同探索的國際局勢下，美國政府為保障主權貨幣的良好運作金融體系，將研發工作置于美國CBDC的潛在設計和部署選項中的“最高緊迫性”，并列舉了美國CBDC具備的潛在優勢和影響：

“美國CBDC可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付”。

“基于可能的設計選擇，美國CBDC對國家利益的潛在影響，包括對經濟增長和穩定的影響”。

聲音 | 美國數字商會創始人：市場決定了比特幣價格對地緣不確定性的反應:據AMBCrypto報道，據美國數字商會（U.S Digital Chamber of Commerce）創始人Perianne Buring稱，從長遠來看，市場最終決定了比特幣價格對地緣不確定性的反應，是比特幣長期作為價值存儲的主要驅動力。她還表示，目前的問題是，2020年已經到來，美國在數字資產方面仍然沒有具有約束力的指導，如果不盡快將透明度帶入加密領域，美國將失去世界領先經濟體的地位。[2020/1/10]

“?美國CBDC可能對金融包容性產生的潛在影響”。

“本屆政府認為展示美國在與CBDC相關的國際論壇以及涉及CBDC的多國對話和試點項目中的領導力和參與度是有益的”。

文中所述以上幾點表明了美國CBDC發展的重大意義，文章也多次強調美元在未來全球支付體系中的任何設計都應符合美國優先事項和民主價值觀。

5）世界已經開始數字貨幣競爭

2019年11月由哈佛大學Rogoff教授開啟了數字貨幣的全球化競爭，后來包括伯克利大學等教授也跟進。法令提到多種競爭場景。

美國數字貨幣對沖基金Multicoin Capital：將于二季度封閉基金 超額完成募資達2.5億美元:美國數字貨幣投資基金Multicoin Capital將于今年二季度完成旗下數字貨幣對沖基金2.5億美元的募集目標，并同時對其進行封閉運作；而該基金在2017年12月推出時的募資目標為1億美元。據悉，超預期的募集金額得到了包括紐約市和硅谷知名投資者的投資（包括硅谷著名風投機構Marc Andreessen和Twitter）。“Multicoin Capital管理層表示：今年將有更多大型金融服務提供商進入數字貨幣市場，你所看到的是令人興奮的下一波重大投資機會、基于近期合法化的資產類別。[2018/3/12]

第一種場景是CBDC帶來的競爭，例如全球貨幣當局也在探索中央銀行數字貨幣，并在某些情況下引入這種貨幣”。法令提到外國CBDC可能帶來貨幣取代的現象，例如“外國CBDC可以在多大程度上取代現有貨幣并以可能破壞美國金融中心性的方式改變支付系統”；而且這些外國CBDC對美國可能帶來的影響?例如“評估外國CBDC的增長可能對美國總體利益產生的影響”。

第二種場景是和私人貨幣的競爭，例如法令中出現“全球主權和私人生產的貨幣的未來以及對我們的金融體系和民主的影響“。

6）美國在數字資產領域領先世界

法令中出現“美國在這一領域一直處于全球領先地位”，但是說美國還是需要通過行政手段的方式提升美國及美元在全球數字貨幣競爭中的主導地位，例如“我們必須加強美國在全球金融體系以及技術和經濟競爭力方面的領導地位，包括通過負責任地發展支付創新和數字資產”。

拜登政府“鼓勵美聯儲主席繼續研究和報告CBDC可以在多大程度上提高現有和未來支付系統的效率并降低成本，繼續評估美國CBDC的最佳形式，并酌情為美聯儲和更廣泛的美國政府行動制定戰略計劃，評估潛在實施和啟動美國CBDC的必要步驟和要求CBDC。還鼓勵美聯儲主席根據潛在的設計方案評估美國CBDC的程度”。

文中還強調“在本命令發布之日起180天內，美國科技政策辦公室主任和首席技術官與財政部長、美聯儲主席協商，以及其他相關機構的負責人應向總統提交對相關機構所需的技術基礎設施、能力和專業知識的技術評估，以促進和支持引入CBDC系統”。?

7）監管數字資產是關鍵，例如讓監管來確保金融穩定性

美國的金融監管機構，如SEC等正在建立和監督整個金融系統的保護措施以保障其完整性和促進其穩定性方面發揮著關鍵作用。例如：“自2017年以來，財政部長召集了金融穩定監督委員會?(FSOC)，以評估持續采用數字資產帶來的金融穩定風險和監管漏洞。美國必須評估并采取措施解決數字資產對金融穩定和金融市場完整性構成的風險”。

而拜登政府此次的行政法令則要求編制一份報告，概述各種類型數字資產造成的具體金融穩定風險和監管缺口，并提供解決此類風險的建議。文中提到：“報告應考慮各種類型的數字資產的特殊特征，并包括解決這些數字資產所帶來的金融穩定風險的建議，包括任何關于增加或調整監管以及新立法的提案。報告應考慮FSOC、機構和總統金融市場工作組之前的分析和評估，包括聯邦銀行機構正在進行的工作”。

8）美國參與制定國際數字貨幣標準

美國政府通過G7、G20、FATF和FSB等論壇的方式推動了數字貨幣整體標準的制定和實施、合作與協調以及信息共享。

關于G7“在美國擔任2020G7主席的同時，美國成立了G7數字支付專家組，討論CBDC、穩定幣和其他數字支付問題。G7報告概述了CBDC的一套政策原則，是對建立管轄區探索和潛在發展CBDC的指導方針的重要貢獻。雖然CBDC將由一個國家的中央銀行發行，但支持性基礎設施可能涉及公共和私人參與者。G7報告強調，任何CBDC都應基于G7對透明度、法治和健全的經濟治理以及促進競爭和創新的長期公開承諾”。

關于G20，“美國繼續支持G20解決跨境資金轉移和支付的挑戰和摩擦的路線圖，其中包括改進現有跨境資金轉移和支付系統、國際層面的工作CBDC設計，以及監管良好的穩定幣安排的潛力”。

關于FATF，“在美國擔任FATF主席的同時，美國領導該組織制定并采用了第一個數字資產國際標準。美國必須繼續與國際合作伙伴合作，制定數字支付架構和CBDC的開發標準和適當的互操作性，以減少支付效率低下并確保任何新的資金轉移和支付系統符合美國的價值觀和法律要求”。

關于FSB，“國際金融穩定委員會?(FSB)與標準制定機構一起，正在領導與穩定幣、跨境資金轉移和支付以及數字資產和支付的其他國際層面有關的問題，而FATF繼續在制定數字資產的AML/CFT標準”。

對于數字資產而言，美國政府將努力確保的核心民主價值觀得到尊重；消費者、投資者和企業受到保護；保持適當的全球金融系統連通性以及平臺和架構互操作性；維護全球金融體系和國際貨幣體系的安全和穩健。

9）數字資產重點是跨境支付，需要國際合作

美國政府有興趣進行負責任金融創新，降低跨境資產轉移和支付的成本，從而提升美國人民群眾的生活幸福指數。文中提到：“美國也有興趣確保所有美國人都能公平享受金融創新的好處，并減輕金融創新的任何不同影響”。

而美國的CBDC可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付，不過這一點需要國際上其他國家的支持和配合，并需要考慮金融風險等問題。例如：“與其他貨幣當局發行的CBDC互操作的美國CBDC可以促進更快、成本更低的跨境支付，并有可能促進經濟增長，支持美國在國際金融體系中的持續中心地位，并有助于保護美元在全球金融中扮演的獨特角色。然而，也有潛在的風險和不利因素需要考慮”。

10）美國政府內多部門合作完成數字資產戰略布局

在2021年2月4日簽署的國家安全備忘錄中描述了跨機構程序進行協調，執行此命令所需的各行政部門。此次拜登政府簽署的行政法令則強調：“跨部門程序應酌情包括：國務卿、財政部長、國防部長、司法部長、商務部長、勞工部長、能源部長、國土安全部長、環境保護署署長，管理和預算辦公室主任，國家情報局局長，國內政策委員會主任，經濟顧問委員會主席、科技政策辦公室主任、信息與監管事務辦公室主任、美國國家科學基金會主任、美國國際開發署署長。可酌情邀請其他行政部門和機構的代表和其他高級官員參加跨部門會議，包括在適當尊重其監管獨立性的情況下，聯邦儲備系統理事會、消費者金融保護委員會代表局?(CFPB)、聯邦貿易委員會?(FTC)、證券交易委員會?(SEC)、商品期貨交易委員會?(CFTC)、聯邦存款保險公司、貨幣監理署和其他聯邦監管機構”。

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