ACE:為什么說架構玩法在DeFi領域中具備“天然護城河”？_DEFI

撰文：AlexCoffman，本文編譯自StakedSol

預警：通常情況下，預測文章是最糟糕的一種Substack文章，因為它們同時對未來做出宏大的主張，但卻沒有謙虛地承認一個事實，即沒有人能夠準確地預測未來，因此在句子中使用“知道”這個詞是有必要的。我將把這篇文章分成兩個部分：我相信現在正在發生的事情，以及我相信未來會發生的事情。

我并不聲稱“知道”未來會發生什么，而且鑒于DeFi現在的創新速度如此之快，我甚至不想給出一個假設，即我可以聲稱真正“知道”今天正在發生的一切。我僅持有自己的觀點——現在正在發生的事情最多在兩到三年內就會變得顯而易見。

我非常看好DeFi，加密貨幣作為一個概念，主要市場、機構日益去中心化以及全球權力擴散。然而，我正在嘗試以令人難以置信的長期視野來思考這個領域。我邀請你也這樣做，以免你押注于短期，做出相當于以IPO價格出售Facebook的事情。

我相信現在正在發生的事情

更廣泛地說，全球金融、機構和各國政府正在進行根本性的全球重組。

我并非外交政策專家，但似乎很明顯，俄羅斯通過向烏克蘭宣戰正式結束了美式和平，世界即將僵化為新的貿易、軍事和權力集團，這與我們這輩子見過的任何東西都不一樣。

CZ：大型資產管理公司的比特幣ETF申請對去中心化沒有威脅:金色財經報道，Binance創始人CZ在社交媒體上表示，大型資產管理公司的比特幣ETF申請對去中心化沒有威脅。[2023/7/5 22:19:50]

美國似乎正在衰落：問題是衰落的速度有多快，時間有多長，如果它持續下去，世界會是什么樣子？或者俄烏沖突讓我們嘗到了這種滋味？這是可怕的前景。

公司正越來越多地利用其軟實力來影響公眾和政府，其規模之大是以前沒有想到的等等。

所有這些都令人深感擔憂，變化非常迅速，這是我們生活在一個越來越不穩定和專制時代的標志。

綜上所述，DeFi是我的主要關注點，我相信它是這種不穩定性的解藥。我也相信現在在這個領域里發生的很多事情都是純粹的投機，或者是由惡意的行為者推動的，因此我們應該嘗試看看并理解正在發生的事情：

Layer1正在為即將到來的多鏈未來中的主導地位和角色而戰。

黑客正在危及未來，甚至在系統真正開始之前就暴露了漏洞。

架構玩法現在并沒有成為頭條新聞，但實際上它們是最基本的創新領域。

DeFi目前的作用似乎是證明納斯達克或摩根大通沒有什么特別之處，而事實上，這些機構充斥著去中心化、無需許可的替代方案。

路透社：Coinbase前經理的兄弟因內幕交易入獄:金色財經報道，據路透社報道，前Coinbase經理Ishan Wahi的兄弟Nikhil Wahi 于 1 月 10 日被判處 10 個月監禁，原因是他根據從其兄弟那里獲得的Coinbase機密信息進行交易。檢察官聲稱 Ishan Wahi 向他的兄弟和他們的朋友 Sameer Ramani 提供了線索。據悉，Nikhil Wahi 和 Ramani 使用匿名以太坊 (ETH) 錢包，并在 2021 年 7 月至 2022 年 5 月期間通過交易賺取了超過 100 萬美元。兄弟倆于 2022 年 7 月被捕。26 歲的Nikhil Wahi于 9 月承認犯有電匯欺詐罪，而Ishan Wahi 則不不認罪。Ramani也被列入逮捕令中，當時他在美國境外，尚未出庭。檢察官建議判處 Nikhil Wahi 至少 10 個月至 16 個月的監禁。他的辯護律師聲稱 Wahi 的主要動機是償還他的父母資助他的大學教育，并且他之前沒有被捕，因此設法在 10 個月內達成和解。[2023/1/11 11:05:02]

思考這個問題的方法是：如果某樣東西的價格是可以數字計算的，那么它可以以零成本移植到區塊鏈上，創建相同產品、價格和最終資產的版本。

Genesis正在與投行Moelis合作考慮申請第11章破產保護:1月6日消息，Genesis Global Markets正在與投資銀行Moelis & Company合作，尋求解決其財務困境的潛在方案，并考慮根據破產法第11章申請破產保護。

公司發言人表示，Genesis正在與其Moelis & Co.的重組顧問密切合作，“以保護客戶資產并推動業務發展”

據悉，此前11月，Genesis Global Capital宣布已聘請投資銀行Moelis&Company探索包括破產在內的選項，報告稱，尚未做出任何最終決定，該公司仍有可能避免申請破產保護。[2023/1/6 10:25:00]

因此每個人都在嘗試以去中心化的方式重新發明“車輪”，創造債券、衍生品、股權等價的“代幣”以及其他存在于傳統金融中的市場形式。

我不想懷疑正在發生的創新：有一些平臺已經從根本上，以良好和建設性的方式重新構想了金融。然而，如果說我們已經破解了一場金融革命的密碼，我認為這有點過頭了。

另一方面，我想承認，就在幾年前，如果你在街上隨便告訴一個人，你可以購買由區塊鏈支持的數字債券，永遠不會被任何一個政府或任何中央機構關閉，他們會認為你瘋了。

Aptos Grant DAO開啟10天，申請團隊已達100個:據官方消息，在全球開發者激勵平臺DoraHacks.io發起的Aptos Grant DAO，上線十天后已接收到來自全球100個Hacker團隊的參與申請，涵蓋NFT、DeFi、Infra、DAO、Move Native五大賽道。

本輪Aptos Grant DAO申請將于12月4日結束。所有經過初步評審的項目將進入第一輪二次方資助環節。Aptos社區可以通過APT參與投票，資助支持的BUIDL。[2022/11/20 22:09:18]

這通常是一個好兆頭。如果人們會認為你現在所做的事情在以前是不可能的，那么你就處于創新的驅動位置上。

NFTs在破紀錄的期間從噱頭變成了文化革命。

在我看來，即使是那些在DeFi中最深入的人，也沒有完全吸收一個不可改變的所有權記錄的金融和制度影響，而且在一段時間內也不會，因為人們通過出售藝術品獲得的豐厚收入甚至讓業內最悲觀的人都感到震驚。

這是一個有爭議的觀點，但從我的立場來看，DeFi還沒有實現其充分去中心化金融的承諾。我們正在達到第一點，但還沒有達到取代在位者的程度。

我相信將來會發生的事情

藝術家Damien Hirst將燒毀其NFT項目中4,851幅實體畫作:7月28日消息，英國藝術家Damien Hirst將燒毀其NFT項目中4,851幅實體畫作，這是名為“The Currency”的NFT項目中的一部分。從9月9日到10月中旬的活動期間內，每天都將有不同藝術品被焚燒，屆時剩余的畫作也將被一并銷毀。（Cointelegraph）[2022/7/28 2:43:38]

有人曾向我指出這一點，我永遠不會忘記——如果你在20世紀90年代末和21世紀初將社交媒體作為一個概念、想法或創新來押注，除了這兩次之外，你都是錯誤的：對MySpace的收購和Facebook的創建。其他一切都歸于零。

這很有趣，因為我們現在對社交媒體網絡的了解，即：

它們極大地依賴于網絡效應，這就形成了一條幾乎牢不可破的護城河。

它們的設計非常具有成癮性，并扭曲現實以保持玩家的興趣。

它們通常是從無利可圖，很難盈利開始，直到它們變得非常賺錢。

很多人說，當一個滿足10億人需求的、來自加密貨幣起源的應用程序真正建成時，加密貨幣革命就會發生。我傾向于同意。我們正處于DeFi的“即將死亡”階段。自我們買入以來，我和我的同行的代幣已經下跌了85%以上……HODL。眨眼之間，我們即將進入“超盈利、超乎想象”的階段。換句話說，就是FAANG階段。

、蘋果、在線零售巨頭亞馬遜、流媒體視頻服務巨頭奈飛和谷歌母公司Alphabet的首字母縮寫。）

我用社交媒體作比喻的意思是，Facebook通過將人以一種代表性的形式上傳到互聯網上，在其從根本上重新設計整個社交網絡的概念之前，有一大批公司崛起和衰落。

Facebook的第11年：過去10年的每次個人主頁更新

考慮到上述類比，我相信將要發生的事情是：

區塊鏈最終將在社會中變得無處不在，成為商業運作方式的正常部分，并具有TradFi和其他機構目前所習慣的圍繞信任、速度和透明度的所有期望。

架構玩法將超越任何單獨的炒作，而且這些玩法也將是最可組合的，就像病一樣，從區塊鏈到區塊鏈的自我復制是最無縫的，無論鏈的流行程度、市場狀況或其他方面。

它們會生存下來，因為它們擁有去中心化交易所所沒有的固有護城河。

可組合性是什么意思，我指的是一個應用程序可以用其底層功能支持許多其他應用程序。互聯網可能是最純粹的例子：它為所有的東西提供動力！

財庫管理協議也是如此，它在數百個不同的應用程序中投入了數十億美元，但用戶無法直接看到。

“可組合性”之于軟件就像“復利”之于金融。a16z合伙人ChrisDixon曾表示。

可組合性有點像美國的傳統座右銘，但顛倒過來了——“ManyfromOne”。

所有其他玩法都是公平的，都有可能像Bebo在MySpace出現時那樣被破壞、分叉、災難性地失敗并迅速消失。

架構玩法不同的原因在于，與TradFi不同，DeFi用戶實際上可以購買摩根大通、摩根士丹利、高盛和瑞銀之間的金融管道等價物。

如果整個行業將存在并持續增長的前提是正確的，那么購買這個等價物就是購買一個永久的護城河——天然護城河更難分叉，因為它們具有依賴性。

衡量護城河的一種方法是復制正在發生的二階、三階和四階效應的難度。

這不是財務建議，購買可擴展區塊鏈上不斷擴張的加密貨幣天然護城河，并且永遠不要出售它們。

以Sabre為例

Saber創建的流動性池位于堆棧的最底部。這是一階效應。

二級效應是，產生和持有UST和USDC的協議現在被激勵將其資本投入該池以獲得收益。

三階效應是用戶現在被激勵做同樣的事情，因此這會產生對資金池的需求，從而產生更多以兩種貨幣或流動性計價的美元交易、債券等生成的提供者代幣。如果這個LP代幣足夠大，它可以為創建其他產品提供基礎。

我們從TribecaDAO的治理量表系統中創建了#SaberWars。這意味著持有UST-USDCLP代幣的用戶現在可以通過每周增加該池的收益率來投票提高自己的經濟地位。

現在通過三階效應自然增長流動性池。

這就是所謂的良性飛輪，它本身就是一條深不可測的護城河。

這是跨時代去中心化的金融架構。再次強調Saber只是護城河的一個例子，不構成金融建議。如果你正在尋找，你可以在很多地方發現它們：

Solend、Saber、Sunny、Goki、Quarry、Phantom、Wormhole、MagicEden、Metaplex、Allbridge和Tribeca都是這方面的例子。

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