LUN:Luna基金會長期將購入100億美元的比特幣 用破銅爛鐵換取真金白銀？_Terra

3月28日，近日，Luna基金會又高調購入了2830枚比特幣。

自3月22日以來，Luna基金會增持動作頻頻，平均兩天就有約3000枚比特幣入賬。截至4月6日，35767.98枚比特幣已被Luna基金會收入囊中。

而按照DoKwon的說法，Luna基金會的增持還將繼續。“除了中本聰，我們會成為全球最大的BTC單一持有者。”DoKwon表示。

那么，Luna基金會大量購入比特幣的深層原因是什么呢？此舉又會產生什么影響？回答這些問題還要先從TerraProtocol說起。

LUNA是UST等穩定幣的隱形擔保物

TerraProtocol，是一個基于穩定幣協議構建的公鏈平臺，于2018年1月立項。幾個月后獲得了幣安、火幣、FBGCapital等的3200萬美金投資。

接下來的幾年內，背后團隊TerraformLabs又陸續推出了移動支付平臺Chai、合成資產協議MirrorProtocol、借貸協議Anchor等。雖然Terra生態不斷壯大，但也飽受詬病。比如，“由于缺乏借貸需求，Anchor協議的儲備趨于枯竭”等消息，便通過援引數據的形式給Terra診出了病癥之所在。

與Do Kwon有關的錢包于5月6日向幣安轉入155萬枚LUNA:5月10日消息，據推特用戶Ray Raspberry監測，terra1wqwfw開頭的，與Do Kwon有關的錢包地址于5月6日領取了所有質押獎勵并將錢包內的LUNA全數轉入幣安。[2023/5/11 14:55:48]

整體來說，理解Terra可以從兩方面來看，一是穩定幣，一是公鏈生態。這里著重說一下穩定幣。

Terra提供多種穩定幣的鑄造和兌換，包括泰銖穩定幣THT、韓元穩定幣KRT，以及美元穩定幣UST等。這其中，UST被看作是Terra自己的原生穩定幣，是一種算法穩定幣。Terra使用雙重代幣機制來保持UST與美元掛鉤，錨定1美元的背后是Terra生態的另一個原生代幣LUNA。

UST需要銷毀LUNA來鑄造，UST發行規模越大，LUNA總供給越小。反之，當UST被反向贖回為LUNA，則LUNA的供給會增加。

Hashed證實在Luna崩盤中損失超過30億美元:金色財經報道，加密風險投資公司Hashed首席執行官兼管理合伙人Simon Seojoon Kim證實，在5月初崩盤后，因投資Terra生態系統的luna代幣而損失了超過30億美元。在周三發表的彭博社采訪中，Kim表示Hashed在區塊鏈項目的早期購買了3000萬個luna代幣，當luna的價格在4月初達到頂峰時價值高達36億美元。但是，盡管在luna中面臨重大損失，Hashed并沒有對加密貨幣失去信心。事實上，該公司計劃在明年上半年籌集第三只基金。目前尚不清楚Hashed希望為其新基金籌集多少資金。（The block）[2022/8/3 2:56:39]

本質上來講，LUNA是UST等穩定幣的隱形擔保物。而隨著Terra生態體量的變大，單一擔保物/背書風險自然上升。這也是很多文章或觀點詬病Terra生態死亡螺旋的原因之一。

數據：LUNA流通供應量今日已增加超1億枚，創單日增發歷史新高:5月11日消息，TerraAnalytics數據顯示高，自發稿時，LUNA流通供應量單日已新增109,930,144枚，創單日增發歷史新。[2022/5/11 3:06:48]

對此，DoKwon想到了一個辦法，即用區塊鏈世界大體認為最有價值共識的比特幣進行背書。具體該如何操作呢？設立基金會這樣相對靈活的專款賬戶，以應對各類問題。

于是，今年1月，Luna基金會誕生，并開啟了大量購入比特幣的模式。

Luna基金會長期目標儲備100億美元

Luna基金會的資金從何處來？資料顯示，一方面來自于Terra官方的LUNA撥款，另一方面來自于外部融資。比如，JumpCrypto、三箭資本、RepublicCapital、GSR等就對其進行了投資。

庫幣已于2月8日上線VET和LUNA永續合約:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣合約已正式上線VET和LUNA永續合約，支持1-50倍杠桿，以USDT穩定幣結算。同時，庫幣合約新年福利第三波即將開啟，交易任何合約即可參與領取。

庫幣合約是庫幣自主研發的數字貨幣衍生品平臺，目前總用戶數已經超過60萬。[2021/2/8 19:13:32]

DoKwon也在社交媒體上表示，Luna基金會已通過LUNA的場外銷售籌集了10億美元，并通過出售UST換取USDT籌集了另外12億美元，并希望將UST的比特幣儲備在短期內增加到30億美元，長期目標是100億美元。

DoKwon還稱，基金會將創建一個橋梁，將價值數十億美元轉換為比特幣引入Terra，作為穩定幣協議的儲備。

據彭博社記者MuyaoShen消息，截至3月29日，Luna基金會購買了價值超過10億美元的比特幣，持有約4.2億美元的LUNA，以及22億美元的USDT和USDC。

動態 | 加密貨幣交易所Luno獲馬來西亞證券委員會完全批準:馬來西亞證券委員會（SC）已經完全批準了Luno作為受認可的市場運營商（數字資產交易所）的申請。據悉，Luno也是是馬來西亞首家完全獲批的加密貨幣交易所。SC在一份聲明中證實，Luno已滿足所有必要條件，現在可以為馬來西亞居民提供上安全買賣和儲存加密貨幣的服務。注：今年6月，SC已有條件的批準Luno提交的數字資產交易所的申請，當時，SC給了包括Luno在內的三家交易所9個月的時間來達到SC的監管標準。（Bernama）[2019/10/23]

對于Luna基金會購買比特幣的舉動，某金融科技公司研究員Adel對區塊鏈日報記者表示，以比特幣作為UST的儲備，這是非常聰明的機制。儲備資產更加多元化、更加穩定，還不容易發生脫錨。

也有觀點指出，UST的目標是成為全球最大的去中心化穩定幣，這就要求UST保持中立的資產身份。如此，將比特幣納入UST背書體系就有了超越簡單經濟學的意義。

但有很多網友持質疑態度。

“LUNA快被拋沒了，人家通過山寨搖身一變成了BTCHolder了，你們呢？”“你買LUNA，Terra賣了LUNA換大餅，你為什么不自己去買大餅呢？”有網友甚至稱：“Luna基金會就是在以自己的破銅爛鐵換取其他交易者手中的真金白銀。”

明牌看多比特幣？

支持者與反對者各執一詞，誰是誰非不好定奪。面對加密播客《UnchainedPodcast》的采訪時，DoKwon給出了自己的思考。

“LUNA-UST系統已經足夠并且越來越穩健。但極端情況下，LUNA會面臨死亡螺旋風險。如此，Terra構建自己的外匯儲蓄就成了一種自然而然的選擇。”他坦言。

同時，他也表示，BTC的作用就是讓UST成為一個更加中立的資產，以方便UST向其他生態擴展。

正如支持者所言，如果儲備資產更加多元與穩定，將有利于生態發展，對Terra生態是一件好事。而UST新背書機制也正是為解決問題而來，問題如能很好解決則皆大歡喜。但對反對者而言，本身認定Terra就是騙局，就算有了比特幣儲備，還是騙局。

對于UST新背書機制如何運行，DoKwon解釋說：“可以把新機制看作是一個碎片化的外匯儲蓄。在此之前，鑄造1枚UST，需要銷毀價值1美元的LUNA。現在不同的是，當1枚UST被鑄造時，一部分比例的LUNA會被銷毀，剩下一部分將會被用于購買生態外資產，以保障去中心化的外匯儲蓄。”

“這一比例并非是固定的，目前它將取決于UST兌BTC的實時價格，即BTC的波動性，具體比例則由DAO來決定。”DoKwon進一步解釋稱。

這更像是一場UST的比特幣賭局，而且全程明牌看多比特幣。不管外界怎么看，DoKwon還在堅持其比特幣購入計劃，短期目標30億美元，長期目標100億美元，終極目標中本聰第二。

雖然DoKwon表達了決心，但這似乎并沒有打消反對者的顧慮。在反對者心中，LUNA就像憑空生成的沒什么價值的東西，卻去換取了業內最有價值共識的比特幣。天平左端的LUNA與右端的比特幣，難以對等，籌碼不夠，以何來湊？或許這是一個哲學問題，永遠不會得到統一的答案。

未來的不確定性

試想一下，若Luna基金會最終將100億美元比特幣作為穩定幣協議的儲備，就真的能夠解決風險問題嗎？事實并非如此。

2020年3月12日，比特幣價格大跌，從開盤價7900多美元，跌到最低4100多美元，最大跌幅48%。市場充斥大量的恐慌情緒，幣圈哀鴻遍野。很多人被套尋找下車的機會而不得。

2021年5月19日晚間，比特幣一度跌破30000美元大關，下探至29000美元，跌幅高達34%。這一天被幣圈戲稱為“519大血洗”。

很顯然，購入更多比特幣，并不能將風險歸零。

何況，Terra還面臨著監管打擊的潛在風險。比如，Terra早在去年就已經收到了來自他國監管部門的喊話。

2021年3月，泰國央行宣布，將把任何涉及泰銖數字穩定幣THT的活動視為非法，因為“創建、發行、使用或流通任何物料或者代幣作為貨幣是違反1958年貨幣法第9條的。”

總而言之，在UST脫錨、幣價不穩、監管打擊等多重因素加持之下，Terra未來發展有很多不確定性與可能性。

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