UST:UST 會成為算法穩定幣的末日嗎？_穩定幣

曾經擁有180億美元市值的穩定幣UST現在的交易價格不到20美分，與美元嚴重脫鉤。TerraformLabs部署了價值約30億美元的比特幣，向市場大量注入了UST的姊妹代幣LUNA。然而這些都以失敗告終，甚至TerraformLabs首席執行官DoKwon也表示，無法挽救曾經的網絡。

所有這些都為該行業提出了兩個非常重要的問題：所有算法穩定幣都會走向終結嗎？是否應該制定法規來防止類似的災難發生？

JonathanWu是第2層網絡AztecNetwork的增長主管，他認為這并不是算法穩定幣的末日。

UST總供應量達到129.4億美元，近20天增幅約15%:3月1日消息，Smart Stake 數據顯示，截至3月1日，UST總供應量已達到129.4億美元，近20天增幅約15%。相應地，近20天LUNA總銷毀量達到 2900 萬枚。[2022/3/1 13:29:40]

他在“Unchained”播客節目中說道，“算法穩定幣是圣杯。你想想抵押不足的算法穩定幣是什么，它就是憑空印錢。在我看來，總會有資本追逐這個夢想”。

穩定幣對于消除加密貨幣的波動性是必要的，如果有成本更低的方法來做到這一點，人們會嘗試。

基本上有兩種穩定幣模式：抵押和非抵押。像USDC或Tether這樣的抵押穩定幣在銀行賬戶等資產中保留了貨幣或債券等金融儲備，以確保持有者在某個時候可以將它們兌換成實際貨幣。

JustSwap總流動性再次突破新高達到21.16億美金:數據顯示，JustSwap總流動性再次突破新高，達到21.16億美金，24小時成交額達到6.86億美金。目前JustSwap中最受歡迎的資產交易對前三名為：USDT-TRX、WIN-TRX、WBTT-TRX，其中第一名USDT-TRX 的7日成交額已達到12.6億美金。歡迎更多社區用戶前往JustSwap體驗流動性挖礦與極致的去中心化兌換服務，詳情見原文鏈接。[2021/4/6 19:50:20]

算法穩定幣試圖通過其他金融手段來維持他們的掛鉤。UST使用了一個鏈上贖回工具和一個相關的代幣LUNA，根據不斷變化的供需來支撐UST的價值。隨著UST兌美元匯率上漲或下跌，LUNA被燒毀或鑄造。

六名PlusToken骨干成員被鹽城市響水縣人民檢察院提起公訴:9月7日消息，鹽城市響水縣人民檢察院依法以涉嫌組織、領導傳銷活動罪，對被告人陳少鋒、劉將華、呂清海、金星海、王寅、張芹提起公訴。部分被告人的名字出現在過PlusToken網絡傳銷案的骨干名單中。

此前報道，今年7月按照部統一指揮部署，機關立案偵辦PlusToken平臺網絡傳銷案，先后將潛逃境外的全部27名主要犯罪嫌疑人和該案82名骨干成員抓捕歸案，徹底摧毀了這一盤踞境內外的特大跨國網絡傳銷組織。該案系機關偵破的首起以比特幣等數字貨幣為交易媒介的網絡傳銷案，涉及參與人員200余萬人，層級關系多達3000余層，涉案數字貨幣總值逾400億元。（中國檢察網）[2020/9/7]

這樣做的目的是創造一種“加密原生”美元——具有區塊鏈的所有好處，比如抵抗審查，比完全或部分抵押更便宜。

醫療保健公司TrustedHealth希望利用區塊鏈技術為患者服務:據cointelegraph報道，醫療保健公司TrustedHealth準備推出基于區塊鏈的生態系統，旨在為患有慢性疾病的患者提供服務。在TrustedHealth的平臺上，患者可以快速咨詢擅長其病癥的醫生，區塊鏈技術會顯著改善患者敏感數據的存儲，并使患者與醫療保健提供商能夠快速交換信息。[2018/3/19]

JonathanWu將其與由MakerDAO維護的基于區塊鏈的穩定幣DAI進行了比較，該穩定幣持有超額抵押的加密貨幣儲備，使用成本為2美元。

他說，“現在，如果我是風險投資家或資本提供者，我正在研究這個，我想說的是，我可以創建一個資本效率高10倍的貨幣體系。我愿意一次又一次地追逐這個夢想”。

廣泛的風險

在上周崩盤之前，UST僅出現兩次大幅脫鉤，其中一次是在2020年12月，當時跌至約85美分，另一次是在2021年5月，當時跌至94美分。

然而，在此過程中，像卡爾加里大學教授RyanClements這樣的人物一直在敲響警鐘。Clements寫了一篇經過深思熟慮的文章，聲稱所有算法穩定幣都注定要失敗。

這些資產與法定貨幣一樣具有價值，問題是，Terra的用戶群不夠大。

除了需求問題，Clements指出，Terra依靠“自利”的投資者，當它開始失敗時，他們可以從其算法中獲利。正如我們上周看到的那樣，“羊群”式的拋售壓力加劇了拋售。

Clements認為，其他算法穩定幣——如MIM、FRAX和USDN——遠不能幸免。他寫道，由于它們受到波動性資產的支持并且容易出現羊群行為，因此“處于永久脆弱的狀態”。

就在今天，DeusFinance的算法穩定幣DEI在歐洲交易時段跌至54美分，一定程度上是由于穩定幣交易的波動性造成的。Kwon之前的項目BasisCash和算法穩定幣IRON也出現類似的問題——這促使投資者MarkCuban呼吁對穩定幣進行監管。

Cuban在去年9月發推文說，“什么是算法穩定幣？穩定嗎？買家是否了解風險是什么？它需要標準。”

如果如果鏈上機制無法維持自己的價格控制，那么其他一些實體就會介入制定標準。

制定規則

不幸的是，對于加密行業來說，他們不一定能制定自己的規則——即使他們可以參與起草過程。

對于監管機構來說，任何人都可以創建一個加密系統——這個過程意味著金融警察一直并可能繼續與發行人玩打地鼠游戲。盡管美國證券交易委員會已經開始對該行業進行打擊，發出廣泛的警告并將其加密執法部門的規模擴大了一倍——即使有明確的規則，仍然會有一些像Kwon這樣的無政府主義者愿意反抗這一制度。

風險投資家NicCarter表示，“我認為你不能主動監管像UST這樣的東西，就像你不能監管plustoken、paycoin或onecoin一樣，”他補充說，UST從來就不適合穩定幣這個詞，因為它的真正目標是推動LUNA。

他說，“因此，‘我們如何監管USDC’和‘我們如何處理UST/Luna’這兩個問題是完全不同的。后者更多是關于如何阻止大規模金融欺詐的發生。穩定幣的規則即將出臺，以使其外觀和功能更像銀行。類似的規則可以在加密行業中自我執行。即使是算法穩定幣，用戶也可能需要強大的儲備。”

這樣的體系是否可行，以及當局是否會使用越來越像證券的代幣，都是懸而未決的問題。但對于許多投資者來說，其教訓可能是在未來選擇有抵押的穩定幣。

這種偏好會保持多久，或者UST內爆的記憶可以維持多久，這是另一個棘手的問題。正如Tomlin所說，“我認為人們會繼續嘗試的主要原因是免費資金的出現。”

作者：DanielKuhn?fromcoindesk

編譯：比推AmyLiu

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