KEN:熊市之中 加密市場接下來將會發生什么？_UvToken

你已經意識到自己正處于熊市中。

在過去的幾周/幾個月里，您可能損失的錢比很長一段時間以來的損失都要多。事實證明，損失數字不僅會上升，而且如果它聽來像一個龐氏騙局，并且像一個傲慢的混蛋一樣發推文，它可能真是一個龐氏騙局。

當熊市發生時，每個人都想談論一些事情，而加密貨幣的崩盤日讓每個人都陷入恐慌、退出行業。最重要的事情是了解這是您早早進入這個領域的游戲的一部分，并確保您有切實的經驗教訓。最后但并非最不重要的一點是，確保你個人保持好的心態。投資很難，從外在因素中剔除很難，但你總是可以工作，生活中還有比銀行賬戶里有或沒有錢更重要的事情。

我希望我們擺脫熊市/低迷的最重要的事情之一是整個行業的成熟。那么這是什么意思？

以下是一些關于接下來會發生什么的快速想法：

專注于轉移Token以反映網絡的價值捕獲

很可能隨著LUNA暴雷，我們將比我們預期的更快獲得更多的加密監管。雖然我表面上不喜歡這個，但也許它會釋放行業中的各種建設者，以便他們的Token更具建設性。下一個周期應該是關于改進Token經濟學，使Token能夠作為給定協議的一種更直接的增值形式。我們從第一個周期的實用Token，到無價值的治理Token，以及對本周期Token發行速度和價格的理解，并希望在下一個周期評估與清晰的收入模型同步的Token。

比特幣礦企正申請從Maple Finance借款來度過熊市:金色財經報道，比特幣礦企正在從Maple Finance的DeFi貸款池中借款來度過熊市。

據Maple Finance首席執行官Sidney Powell，自從Maple和信貸代理Icebreaker一個月前推出礦工融資池以來，大約有六到十家礦業公司已經到位，形成第一批借款人，另有25家在等待名單上。

隨著加密資產價格下跌，今年比特幣下跌超過50%，來自通常來源的資本已經完全枯竭。Powell說，鑒于加密貨幣挖礦業務的資本密集型商業模式，礦工們正在尋找替代方案，而私人信貸似乎正在提供新的和創造性的方法來幫助那些處于壓力之下的公司。（coindesk）[2022/10/25 16:37:41]

加密貨幣繼續加速許多動態，但迄今為止它拒絕加速的一件事是商業模式創新。這需要發生，這將取決于參與者和用戶以及開發人員如何考慮從核心協議和復制/粘貼協議中進行選擇，以及他們如何考慮開源向前發展。在2023年的某個時候走出熊市，希望我們看到創始人?和?DAO??愿意嘗試全新形式的Token+?NFT??結構。

Glassnode：比特幣并沒有進入類似2018年的熊市周期:區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，比特幣持續下行修正的規模可能不像2018年那樣令人擔憂。Glassnode報告稱，持有比特幣超過一年的投資者對清算其投資的興趣低于持有數字資產3-6個月的投資者。其數據涵蓋比特幣的修正期，即從4月14日的約65000美元跌至8月9日的約44000美元。另一方面，在2018年熊市周期，所有投資者群體都在推動BTC價格從19891美元暴跌至3128美元。由于大多數“舊代幣”即使在下跌35%的修正后也沒有決定出售以確保其275%的同比利潤，Glassnode數據暗示強烈的“HODLing行為”，這可能會使比特幣逃脫類似2018年的大規模投降事件。Glassnode指出，“盡管比特幣價格強勁反彈至4.5萬美元，但比特幣市場仍未看到（持有超過1年的）舊代幣消費大幅增加。這與2018年的熊市大不相同，在2018年老手們在大多數觸底反彈中選擇退出流動性。”（Cointelegraph）[2021/8/9 1:44:03]

對以太坊生態系統更加忠誠

聲音 | Maco.la區塊鏈基金創始人：在熊市中最好投資基礎設施類公司:據bitcoinexchangeguide報道，Maco.la區塊鏈基金創始人Sheri Kaiserman表示，“我認為賺錢的最佳方式是投資基礎設施公司，基礎設施公司有助于建立根基。在熊市中，他們的估值正在降低，這對我們來說是加密貨幣在這個冬天最好的部分。”[2019/1/21]

無論好壞，競爭性L1的敘述已經死了。會有新的L1出現，但我認為兼容EVM的游戲主要側重于通過龐氏騙局積累TVL將是死期不遠。最大的機會可能仍然存在于游戲類型的游戲中，除了協議價值之外，它還將創造高交易量。也就是說，目前該領域很少有團隊對如何構建游戲有清晰的了解，所以，我非常看空。

現在，FLOW、AVAX??和MATIC最好地占領了這些市場。時間會證明其他人是否這樣做，或者這些行為是否集中在一條鏈上。當然，我們很看好?Arbitrum?，預計L2會隨著時間的推移繼續為非游戲業務捕獲更多的交易量，盡管隨著L1上gas成本下降，可能會出現波動。

現場 | Wachsman PR創始人：熊市下更需要商務的拓展:金色財經現場報道，今日在第二屆世界數字資產峰會上，Wachsman PR創始人兼CEO David Wachsman在題為“行業服務機構的重要性”的圓桌討論上表示，熊市下更需要商務的拓展，這正是“為真項目做真市場”的時候。技術本身并不能自己為自己宣傳，所以需要服務機構進行助推，實現更大的國際社群以更好的為項目做貢獻。 當前環境下，對于行業的小型參與主體是比較有挑戰的，第一是因為市場需要“全天候”的回應，第二是因為需要做更多的國際拓展。但這兩方面的努力都是現在的當務之急。[2018/12/12]

第二個預測是，新的L1將尋求以一種有意義的方式取代?Solana?。盡管我認為最大的攻擊媒介仍然是編程語言的通用性，但假設Solana修復了其正常運行時間問題，我可能還沒有考慮到其他攻擊點。我仍然以這些價格看好Solana。

人才護城河被視為真實/回歸品牌作為差異化因素

我一直認為Yearn的核心護城河一直是貢獻者的人才水平。人們向Yearn投入了數十億美元，因為他們知道它是由策略家和工程方面的復雜、降低風險、精通技術的團隊管理的。在開源世界中，似乎很少有人會理解如何走出熊市人才護城河可以通過更好的產品速度、創造力和風險管理來增加市場份額。如果「嬰兒潮」協議已經顯示出安全管理數十億美元的能力，其護城河比我們曾經想象的更強大，我也不會感到震驚。問題是，這些協議的團隊是否能夠得到適當的激勵以堅持下去，而不是用完全干凈的Token供應開始新事物。

金色相對論 | 邢特里：熊市有助于行業洗牌:在本期金色相對論中，UMining CTO邢特里博士表示：從任何行業來看，不管是應用類還是技術類的發展都是有周期的。沒有長盛不衰的行業，哪怕在一定時間內都興盛的行業里面，它也必然會經歷牛熊交替。 其實整個區塊鏈產業來看，從項目方到資本到周邊生態，比如媒體和服務行業都會受到熊市的影響。但是如果做區塊鏈技術，或者將現有技術如AI結合區塊鏈技術來解決一些現有的應用場景的需求，還是有意義的。

熊市篩選掉的項目主要是：1、態度有問題、本身就沒打算做事兒的項目；2、想做事兒但團隊實力不行的。熊市更難生存，從融資到市場推廣等等都需要團隊的力量。 所以，對于態度端正能力實力又好的團隊，熊市不是壞事兒，把那些擾亂市場秩序的空氣項目洗掉挺好的。畢竟，良幣驅逐劣幣。[2018/9/14]

新敘事

「在加密領域似乎很清楚，敘事已經用盡，而像ZK這樣的新興敘事還不足以推動下一波流入。諸如CRV戰爭或L1輪換之類的小型敘事會推動洗牌，但不會推動凈新流入。DeFi監管也是一個問題。」

雖然理論上這個熊市是由宏觀條件的某種組合以及以加密貨幣為中心的崩盤開始的，但這并不意味著一旦世界重新在加密貨幣上開啟「冒險」，加密貨幣將上行，就像它有下行一樣。雖然我確實認為有很多人開始交易股票并認為他們知道他們在過去兩年中所做的事情，但這些人會意識到他們沒有alpha并且可能會轉向加密作為在效率較低的市場中交易的一種方式，加密熊市通常是關于不活躍和缺乏敘事。

正因為如此，我們必須考慮如果/當我們與股票脫鉤以啟動周期時會出現什么樣的敘事。在TheMerge之外，還有許多新的故事可能會在接下來的6-18個月內加速發展。我的直覺告訴我，最能將我們從熊市中拉出來的人將是那些專注于協議可持續收入的人，以及那些吹捧之前從未在鏈上互動過的各種新用戶的人。

后者將在消費者端、企業或B2B2C端的分布式生產力/計算中填充其他web2原語思想的域轉移，以及DeFi方面的機構入場。所有人都將專注于在安全和交易過程中抽象出當今的加密用戶體驗。

雖然今天的投資者都重新愛上了基礎設施類型的投資，但我要說的另一件事是，在上述敘述出現之后，我認為我們將看到B2B軟件大規模進入加密/web3作為有助于扼殺熊市的第二波浪潮。下一波浪潮將加入一堆品牌、公司和機構，這些品牌、公司和機構希望將鏈上數據上下文化以適用于各種用例。我認為這個領域對于Web2創始人來說已經成熟，因為它將需要對企業SaaSGTM動作的理解以及對鏈上的熟悉程度才能在高水平上執行。

這些只是一些想法，這并不是真正的權威帖子，而是我今天可能應該做的其他工作的快速一覽。

另外兩個隨意的想法?

Nouns和加密疲勞

所以我實際上很看好Nouns，但我確實想知道這一點。

你在創造價值方面超過了價值稀釋......你應該憤怒地退出，這會給你一個地板價。

實際上，您是在押注DAO投資增長的能力。

Nouns通常依賴于人們傳播他們的品牌和敘述的能力，以便為DAO增加更多價值。雖然應該憤怒退場創造了一個類似于RFV動態的良好「底價」，但這忽略了熊市中的一個基本問題，即……人們將真正厭倦加密品牌一段時間。

也許只有一年左右，但我認為Nouns不會對加密疲勞免疫，所以作為一個DAO，我可能會考慮如何最好地讓Nouns遠離加密，而更多地轉向短期的社區/運動。唾手可得的果實是通過某種娛樂品牌，下一個是專注于為某種創作者提供支持的工作室，最后一個可能是慈善事業。或者，當然，利用subDAO結構并為這些用例中的每一個構建LilNouns，并配備有能力的領導者和百分比的資金用于核心NounDAO。再說一下，我這里只是給出了一個半生不熟的想法。

加密貨幣和熊市的獨裁統治

在我擁有的每一個創始人關系的某個時刻，我都會討論理解何時有效地成為組織內的獨裁者的重要動態。在勞動力市場趨緊的情況下這樣做會讓人感到害怕，因為對很多人來說，被否決和被忽視的界限非常薄。然而，隨著圍墻開始在您周圍關閉并且市場感覺黯淡，殺死團隊的往往是優柔寡斷和/或冷漠。

說起來有點褻瀆，但我認為完全民主對當今大多數加密項目來說都是負面的。絕大多數項目將看到其社區普遍冷漠/失敗，治理參與將在熊市中消亡。利用這段時間與最好的領導者一起研究項目，讓他們更接近獨裁者，以應對低迷的市場。沒有活動性將扼殺協議。我在我們最近的投資者更新中寫道：

隨著熊市的繼續推進，我們將關注的核心是已經創造了物質財富的協議是否繼續建立，就像它們在2018年所做的那樣。如果我們看到發展放緩，我們可能會評估網絡價值并出售那些我們已經失去信心的項目，就像我們去年所做的那樣。

無論如何，最好的協議會認識到，領導者有時需要留有余地來做出艱難但單方面的決定，同時為那些將退出并試圖帶走所有資金的人的錢包保持制衡。

原文標題：《NotesFromaBearMarket(CryptoEdition)》

原文作者：MichaelDempsey

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