BNB:詳解功能代幣的價值來源及設計方法_HAI

Xtoearn的一個潮流逐漸受到大家追捧，可惜的是很多系統的代幣設計都不是很成功。其中的原因有很多，但是一個最重要的原因是無腦撒幣：即簡單的因為用戶使用了平臺就給予用戶代幣。這種設計通常導致經濟系統失衡，并用錯誤的激勵導致用戶錯誤的行為。一個好的代幣系統應該有如下兩個特點：

代幣是為了激勵目標的實現，而不能是目標本身。你的目標可以是激勵好的內容，可以是用戶增長，但是不能是簡單的代幣增值。

代幣循環清晰且可持續。什么行為會產生代幣？什么行為會消耗代幣？代幣的產生和消耗的循環是如何實現的？這個系統是可持續的嗎

治理代幣vs功能代幣

現在很多代幣系統都是雙代幣結構，既將治理代幣和功能代幣分開。這兩種代幣的差異很大，在我們設計一種代幣時需要明確我們設計的是治理代幣還是功能代幣。

治理代幣代表了股權。每個代幣代表了這個組織的一部分所有權，用于投票和領取分紅。代幣的分發和持有跟具體的業務無關，跟組織的權力結構有關。治理代幣的價值不穩定，隨市值波動。治理代幣一般總量固定，但是也可以增發，增發會稀釋代幣的價值。MakerDAO中的MKR代幣、Compound中的COMP代幣都是典型的治理代幣。

CryptoPunks系列NFT地板價跌至50ETH附近:金色財經報道，據NFTGo.io數據顯示，CryptoPunks系列NFT地板價達50.99ETH，24小時跌幅0.15%。此外，該系列NFT24小時交易額達158.43

ETH，交易額跌幅達46.29%。[2023/6/19 21:46:26]

功能代幣則是一種服務通證，其目的是促進組織業務的價值循環。功能代幣的價值一般錨定具體服務價格，現實中的服務價格一般比較穩定，因而代幣的價值通常也比較穩定。功能代幣的總量通常不固定，隨著服務的開始和結束而不斷的被產生和銷毀。代幣的流通量一般由當前的業務規模決定。MakerDAO的DAI就是一個功能代幣，它的價格相對穩定，錨定1USD。隨著借貸和還貸的循環，DAI不停的被產生和銷毀，其流通量跟借貸業務的規模相關。

這篇文章介紹了一種基于價值流的功能代幣的設計方法，而沒有觸及到治理代幣的內容。我們將以現有的Web2基于廣告的社交網絡為例，解析它的價值流，然后進行功能代幣設計。

Step1:搞清楚價值來源

幣安將于4月21日14:45暫停BEP2網絡的充提以支持BNB Beacon Chain網絡升級:4月19日消息，幣安預計將于北京時間2023年04月21日14:45暫停BNB Beacon Chain（BEP2）網絡的充值、提現業務，以支持BNB Beacon Chain（BEP2）將于BNB Beacon Chain網絡區塊高度310,182,000 （預計東八區時間2023年04月21日15:00）進行的網絡升級及硬分叉。[2023/4/19 14:13:35]

大家都對當前社交網絡基于廣告的商業模式很熟悉了。在這個模式下，商家給社交網絡付費，用戶則免費使用平臺，收入減去成本即社交平臺本身的利潤。

價值流圖v1.0

根據上圖，人們很容易將商家作為社交網絡的價值來源。有一種說法是，如果你沒有給一個產品付費，那么你就是產品本身。但是，真的是這樣嗎？用戶真的沒有給社交網絡付費嗎？如果我們跳出社交網絡為中心的視角，把它放在一個更大的商品經濟的圖景里，我們就能看出，上圖的價值流，只是一個更大的價值流的一部分。

Binance增加對更多非洲貨幣的支持:金色財經報道，Binance宣布已經增加對更多非洲貨幣的支持，包括利比里亞元（LRD）、塞拉利昂利昂（SLL）、岡比亞達拉西（GMD）、毛里塔尼亞烏吉亞（MRO）和佛得角埃斯庫多（CVE）。

用戶現在可以用LRD、SLL、GMD、MRO和CVE進行交易和發布交易廣告，或者直接用這些貨幣與其他用戶進行BTC、USDT、ETH、BNB和BUSD的交易，且費用為零。[2023/3/3 12:41:01]

價值流圖v2.0

一個更完整的故事是：商家在社交網絡上打廣告，用戶通過社交網絡從商家那里購買商品，商家把利潤中的一部分劃出來作為市場營銷的支出付給社交媒體當廣告費。事實上，社交網絡的收入仍然是用戶支付的，只不過商家倒了一手，付費用戶看起來就像“免費用戶”了！

我將當前社交網絡的這種特性稱為寄生性，即社交網絡是寄生在一般市場經濟上的。寄生性主導的社交網絡必須起到加速商品市場流通的作用，而非只關注用戶的需求。用戶是真正的價值來源，但是完整的價值流動被社交網絡的寄生性掩蓋了。

數據：2月份加密市場共計披露120筆融資，總額達9.5億美元:3月1日消息，據數據網站統計，2023年2月加密市場共計披露120次投融資事件，涉及總金額約9.51億美元，均較1月大幅上漲。其中，基礎設施、游戲、DeFi是融資金額排名前三的賽道，分別為3.6億、1.1億、0.98億美元。另外，融資規模最大的三個項目分別是專注于顛覆性區塊鏈和隱私硬件的半導體公司ChainReaction（7000萬美元）、數字資產基礎設施提供商Taurus（6500萬美元）和數字資產基礎設施提供商Salt Lending（6440萬美元）。[2023/3/1 12:36:15]

Step2:用戶行為細分

基本的價值流搞清楚了之后，我們就要做行為細分。這里要搞清楚的問題是，什么樣的行為是創造價值的？什么樣的行為是消耗價值的？

對于上節提到的社交網絡，我們可以將用戶的行為細分為三類：

商品購買行為，如瀏覽或者點擊廣告，這些行為為社交網絡直接創造了價值

內容消費行為，如瀏覽內容，這類行為沒有為平臺創造價值，并且消耗了社交網絡的價值

馬斯克指控Twitter存在安全漏洞，尋求結束并購交易:金色財經報道，根據周四的一份法庭文件，埃隆·馬斯克指控Twitter公司隱瞞了該公司數據安全的嚴重缺陷，構成欺詐。馬斯克說，這應該讓他結束對該公司440億美元的交易。馬斯克還聲稱，Twitter對其隱瞞了公司沒有遵守2011年與美國聯邦貿易委員會（FTC）就用戶數據達成的協議。

馬斯克要求特拉華州法官認定他沒有義務完成交易，而Twitter則希望法官命令馬斯克以每股54.20美元的價格收購該公司。為期五天的審判定于10月17日開始。（路透社）[2022/9/16 7:00:12]

內容創作行為，這個情況比較復雜，如果創作的內容促成了商品購買行為(通過拉新或者轉化)，它也為平臺間接創造了價值，但是這種價值創造可能是具有“時差”的。一個視頻可能剛發出來的時候無人問津，但是過了一段時間后大火。這里我們需要注意廣告模式和內容付費模式的區別。內容付費模式下，內容消費者作為主要的價值輸入來源為其他人付費，而廣告模式下，是最終的商品購買者為其他所有人付費。

這個也解釋了為什么社交網絡很難做成訂閱和廣告的混合模式。在訂閱模式下，訂閱行為直接為系統輸入價值，然而，愿意訂閱的用戶往往也是可以通過廣告轉化為商品購買者的高價值人群，即這兩種價值輸入方式是互斥的。這些人一旦通過訂閱來規避廣告，廣告的商業模式會喪失大量商品購買者，從而喪失價值輸入渠道，從而讓廣告模式無以為繼。這也給了我們一種判定不同商業模式優劣的方式，如果我們要顛覆當前的社交網絡，一定要通過優化價值流的方式降低社會總成本，而不能簡單的從廣告模式轉向訂閱模式。

Step3:目標細分

平臺根據它的發展階段細分，我們發現，平臺不同的發展時期有不同的目標。

社交網絡早期首要目標是形成規模效應，因為規模效應本身可以帶來用戶增長。換句話說，”用戶使用這個社交平臺是因為其他人也使用這個平臺“。換句話說，早期用戶對平臺的使用就是在幫助平臺形成規模效應，就是在幫助平臺做用戶拉新和用戶轉化，也間接的為平臺創造了價值，這個價值是由后進入的用戶進行償付的。據此我們可以根據階段和行為做一個漸進的分析：

內容消費行為，一直消耗價值，但是早期同時也創造價值

內容創作，一直消耗價值，但是早期同時也創造價值，后期好的內容也可以創造價值

商品購買行為，創造價值

Step4:代幣設計

現在很多Socialtoearn的項目本質上就是將我們上述所說的行為和價值代幣化，從而達成平臺增長和盈利的目標。這種帶有社交屬性的代幣我們稱之為社交代幣，社交代幣的價值是多方面的：

增加價值流動的透明度。一個好的代幣系統應該致力于將系統的價值流顯化，從而提高價值流通的效率。

增加系統調節的靈活性。我們可以調節系統的參數來平衡我們的目標，早期我們可以加大激勵以提高用戶增長，后期則要更加注重平衡性，系統參數不能是一成不變的。

根據上節的行為和目標分析，一個最直接的代幣設計方案是:

商品購買相關行為，對用戶進行代幣獎勵

內容消費行為，早期免費或者對用戶進行代幣獎勵，后期需要花費代幣

內容創作行為，早期免費，后期需要花費代幣，但是根據內容的受歡迎程度系統會獎勵內容創作者一定量的代幣

但是現實生活中，用戶一般都是先成為內容消費者，后成為商品購買者。內容創作者也面臨著相同的困境。一般來說，一個新的內容創作者前期的作品一般瀏覽量很少。讓用戶提前付費會極大的打擊用戶的積極性，影響用戶增長。現有的系統都是用后期的營收覆蓋使用成本，所以一個更加合理的方式是：

商品購買相關行為，對用戶進行代幣獎勵

內容消費行為，早期免費，后期收費或者免費

內容創作行為，在扣除成本的基礎上據內容的受歡迎程度獎勵內容創作者適量的代幣

總結

原則

搞清楚價值流的來源和流動，確保價值流動是可持續的、自洽的

搞清楚具體的用戶行為是在消耗價值還是創造價值

將時間的因素考慮進來，根據不同時期的不同目標來調整自己的模型

這個模型最好是可調的，可以將一些關鍵參數以一種合適的方式交給社區治理一旦我們搞清楚了價值流，就可以判斷出一個Xtoearn的模型是不是靠譜。Socialtoearn未必不可行，但是我們需要確保我們只對那些創造價值的行為進行獎勵，而不是無腦的對所有用戶的所有行為撒幣。

局限

只討論了三種簡單的用戶行為。社交平臺的行為是多樣化的，對于不同的行為我們都應該考察它們的價值流，從而才能得到一個全面的分析。我們甚至可以把非用戶的行為納入進來，比如投資人的投資、程序員的開發和線下的社區運營。

只是一種定性的分析。具體的代幣設計應該根據具體的成本和預期收益進行量化的分析。

如何判斷一個內容是好的？如何判斷一個內容帶來了多少價值？這個需要社區想出一種更加創新的方法，但是早期的時候可以模糊一些，快速迭代調整。

作者介紹

Shu,FB軟件工程師，區塊鏈從業者，相信社會主義:

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