CAP:三箭創始人最新采訪全文：多個細節首次披露_ILCAPO

在躲藏了五周后，三箭資本創始人?SuZhu和KyleDavies??在一個未公開的地點接受了彭博社采訪。

他們談論了許多內幕消息，并對這段加密之旅感到懊悔。他們坦言三箭資本的風險管理出現了系統性失敗，由于錯誤押注導致信貸流動性受到巨大影響。不過，兩人拒絕透露他們在哪里，但電話中的一名律師表示，他們的最終目的地是阿拉伯聯合酋長國。

35歲的SuZhu和KyleDavies在高中時就已經是好朋友。他們曾經聯手把三箭資本打造成一個加密交易龐然大物。可是，由于糟糕的加密貨幣投機交易，三箭資本最終引發了多米諾式爆雷——隨著三箭資本的倒閉，一系列連鎖反應出現，債權人破產、加密市場拋售、給比特幣和其他代幣者持有者帶來巨額損失。

在前往迪拜的途中，兩人稱這是一場“令人遺憾的崩潰”。

當過度杠桿遇上加密寒冬

最近，英屬維爾京群島一家法院下令清算加密貨幣對沖基金三箭資本，稱他們被拖欠超過28億美元的無擔保債權。法庭文件顯示，這一數字預計還將大幅上升。迄今為止，監督破產的清算人已經控制了價值至少4000萬美元的資產。

三箭資本的CryptoPunks和Starry Night NFT將被清算:金色財經報道，Starry Night Capital表示，屬于Three Arrows Capital通過Starry Night Capital基金的NFT現在由清算人Teneo掌握，清算人計劃出售資產以支付Three Arrows的債務。Starry Night Capital花費了數千萬美元收購高價值的NFT，如Art Blocks、CryptoPunks和Rare Pepe資產。

商業咨詢公司Teneo在一份聲明中說，它現在擁有Starry Night Capital的NFT，該基金由Three Arrows Capital和假名投資者Vincent Van Dough在2021年成立。大部分資產在過去兩天被轉移到新錢包。（Decrypt）[2022/10/6 18:40:36]

SuZhu和KyleDavies長期以來一直是最知名的加密貨幣多頭，然而在杠桿的推動下，他們一步步將三箭資本置于“雷爆中心”。隨著加密貨幣崩盤，三箭資本陷入困境。SuZhu說道：“我們將自己定位于一種最終不會發生崩盤的市場中，”KyleDavies補充稱：“我們固執地相信加密市場會一直向好，我們在三箭資本中擁有我們所有的、幾乎所有的資產。然后，在美好的時光里，我們做到了最好，但在糟糕的時期，我們輸得最多。”

三箭資本曾是TPS Capital違約貸款的擔保人 Zhu Su為后者股東:金色財經報道，加密交易公司TPS Capital聲稱它是獨立于Three Arrows的，但三箭公司清算人準備的法庭文件顯示，二者之間有緊密的聯系。據悉，Zhu Su 持有TPS英屬維爾京群島實體超過40%的股份。

根據法庭文件中發現的一封催款信，TPS Capital在4月底從Arrakis Capital獲得了2000萬美元的貸款，并在6月中旬違約，因為TPS無法履行對其交易賬戶的保證金催繳，無法貢獻額外的資本，也無法開始償還貸款。在塞舌爾注冊的加密貨幣基金Mirana Corp.為6月初的一筆貸款發出的要求信中，也發現了類似的結構，將Three Arrows列為TPS Capital貸款的擔保人。（coindesk）[2022/7/19 2:23:43]

同時，SuZhu和KyleDavies認為市場中并非只有他們有問題，糟糕的行情、相互關聯的單向押注和寬松的借貸策略導致諸如?CelsiusNetwork、VoyagerDigital和?BlockFi?等公司的破產。

Voyager Digital：三箭資本未能按要求償還其15250比特幣和3.5億美元的貸款:金色財經消息，加密貨幣經紀商Voyager Digital近日宣布，暫停交易和存取款及代幣獎勵。Voyager聲稱，三箭資本未能按要求償還其15250比特幣（約2.94億美元）和3.5億美元的貸款。（CoinDesk）[2022/7/3 1:48:13]

SuZhu說道：“不僅是我們，Celsius這類公司都有問題，這并不奇怪，我們有自己的資本，有自己的資產負債表，但我們也從這些貸方那里吸收存款，然后我們為它們創造收益。因此，如果我們從事吸收存款然后產生收益的業務，那么你知道，這意味著我們最終會進行類似的交易。”

顯然，SuZhu和KyleDavies在推卸責任，要知道，他們之前曾大力鼓吹加密資產。就在本周，有消息稱SuZhu在三箭資本倒閉之前還前為一艘價值5000萬美元的游艇支付了首付款，不過這個消息引發了SuZhu的不滿并稱這是誹謗。SuZhu解釋說：“這艘船是一年多前買的，委托建造并在歐洲使用，而且這艘游艇有完整的資金來源”。SuZhu否認他享受奢侈生活方式的說法，并指出自己每天騎自行車上下班，而且他的家人“在新加坡只有兩套房”。

三箭資本將總部從新加坡遷至迪拜:金色財經報道，加密風險投資公司三箭資本正在將其總部從新加坡遷至阿拉伯聯合酋長國迪拜。據熟悉此事的消息人士稱，這一計劃是在三箭資本組織其有史以來第一支基金時進行的，該基金將從外部投資者那里獲得資金。由于新加坡的監管環境似乎已經惡化，三箭資本是最新關注中東的加密貨幣巨頭。

三箭資本聯合創始人Su Zhu確認將搬到迪拜，并表示，迪拜數字資產行業的能源現在是電力，我們已決定將三箭總部遷至迪拜，我期待與更多科技初創公司會面。但三箭資本就籌資計劃拒絕置評。

據悉，新加坡金融管理局 (MAS) 是該國的中央銀行和金融監管機構，已開始打擊加密活動，將幾家加密公司添加到其投資者警報列表 (IAL) 中。（Coindesk）[2022/4/29 2:38:38]

“我們從來沒有在任何俱樂部花過很多錢。你知道，我們從未見過我開著法拉利和蘭博基尼，我覺得這種對我們的抹黑只是來自經典劇本，你知道，當這種事情發生時，當資金爆雷時，你知道，這些都是人們喜歡看的新聞頭條。”

三箭資本CEO：長期非常看好以太坊、DeFi和加密資產:三箭資本（Three Arrows）創始人Su Zhu發推稱，長期非常看好以太坊、幣安、DeFi和加密資產。[2021/2/19 17:30:29]

Luna引發的“慘案”

SuZhu和KyleDavies承認，在Luna和現已失效的算法穩定幣?UST的交易上讓他們遭遇重大損失，他們坦言對LUNA的崩盤速度感到驚訝。SuZhu解釋說：

“我們沒有意識到的是，Luna能夠在幾天內幾乎歸零，這將引發整個行業的信貸緊縮，也將對我們所有流動性不足的頭寸造成巨大壓力，回想起來，三箭資本可能與Terra的創始人DoKwon太接近了。”?

“當DoKwon搬到新加坡時，我們開始親自了解他。而且我們只是覺得該項目會做一些非常大的事情，并且已經做的不錯了。”SuZhu坦言自己對LUNA出現誤判，“如果我們能看到這一點，你知道，現在就像，在某些方面可能像可攻擊的那樣，而且LUNA最初的表現真的太好了，你知道的，太大了，太快了。這對我們來說非常像一個長期資本管理的時刻，就像一個長期資本的時刻，我們有不同類型的交易，我們都認為是好的，其他人也有這些交易，但是LUNA增長的太快了。”

其中一項交易涉及一種與以太坊相關的代幣，稱為stETH——旨在釋放stakedETH的流動性，并廣泛用于DeFi。一旦期待已久的以太坊區塊鏈升級生效，每個stETH都可以兌換成一個ETH，但Terra崩潰引發的動蕩導致其市值跌破該水平，結果導致其他投資者風控拋售。

SuZhu進一步說道：“因為Luna剛剛出事，所以它非常像一種傳染病，人們會說，好吧，有沒有人也使用長期質押的ETH，而不是隨著市場下跌而被清算ETH？所以整個行業都在有效地尋找這些頭寸，你知道，最終這些人都被獵殺了。”

盡管如此，三箭資本在市場危機剛剛出現的時候仍能夠繼續從大型數字資產貸方和富有的投資者那里借款——直到他們自爆。

在Luna破產后，SuZhu表示貸方對三箭資本的財務狀況“感到滿意”，甚至允許他們繼續交易，“好像一切都沒有錯”——正如法院文件現在所顯示的那樣，其中許多貸款只需要非常少量的抵押品。

“所以我只是認為，你知道，在那段時間里，我們繼續照常營業。但是，是的，在那一天之后，當比特幣從30,000美元跌到20,000美元時，你知道，那對我們來說非常痛苦，那也是釘在我們棺材上的最后一顆釘子。如果我們更多地參與游戲，我們就會看到信貸市場本身就是一個循環，你知道，我們可能無法在我們需要的時候獲得額外的信貸。”

被GBTC“鎖死”

灰度比特幣信托基金是一個封閉式基金，允許那些不能或不想直接持有比特幣的人購買投資于他們的基金的股票。有一段時間，GBTC是少數受美國監管的加密產品之一，因此它擁有自己的市場，也非常此投資受歡迎，以至于其股票的交易價格一直高于其在二級市場上持有的比特幣的價值。

另一方面，灰度允許像三箭資本這樣的大投資者通過將比特幣交給他們來直接購買股票，然后這些GBTC持有者可以將其持有的股份出售給二級市場。這種溢價意味著任何銷售都可以為大投資者帶來可觀的利潤。在2020年底提交給監管機構的最后一份文件顯示，三箭資本是GBTC的最大持有者，當時持有的頭寸價值10億美元。

不過，該策略有一個障礙：直接從灰度購買的股票有六個月的鎖倉期。從2021年初開始，這種限制就成了一個問題，隨著GBTC的價格從溢價滑落到折價——一股價值低于支持它的比特幣——結果這款產品不得不面臨來自其他同類產品更激烈的競爭。幾個月過去后，GBTC的折價幅度越來越大，所謂的GBTC套利交易也不再奏效——尤其是傷害了那些利用杠桿來試圖提高回報的投資者——三箭資本也因此受到影響。

在SuZhu和KyleDavies的講述中，投資GBTC的部分原因是他們的從眾心理：“當時的利潤非常大，我們設法在正確的窗口期做到了，然后像其他人一樣，我們開始虧錢，而且還變成了負數。我們的信任就打折了，而且，打折的幅度比任何人想象的都要大得多。”

無風險回報？不存在的！

永遠不存在沒有風險的投資。

在回答有關三箭資本出了什么問題的問題時，SuZhu表示，多年牛市讓他對市場產生了過度自信，這種牛市不僅注入了他和KyleDavies思維力，而且注入了幾乎加密行業里的每個信貸基礎設施服務提供商。

SuZhu說道：“你總是需要對自己進入的領域有所了解——選擇投資時，要分辨這家到底有沒有風險，對我們來說，如果你訪問我們的網站，我們總是有大量關于加密風險的免責聲明，我們從來沒有將自己標榜為無風險的。”

他說，當加密市場在5月首次開始下滑時，“我們滿足了所有追加保證金要求，所以我們覺得，人們應該明白這其中存在風險。當我們做得好時，貸方受益匪淺，因為當我們做得好時，他們可以說，看，我每年能從三箭資本的借貸業務中賺取2億美元，獲得10倍收益。但現在，情況則完全相反。”

目前，SuZhu和KyleDavies人正在前往迪拜，SuZhu希望一步步來，通過其私人資產進行清算。SuZhu透露，加密行業里甚至有人對他們發出死亡威脅，因此現在希望到人身安全并保持低調，“這對每個人都有利”。

SuZhu最后說道：“鑒于我們計劃將業務轉移到迪拜，現在必須盡快去那里評估是否能夠按原計劃將公司搬到那里，或者未來是否還會有其他想法，但目前的情況非常不穩定，主要重點是幫助債權人進行償付。”

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