OIN:加密行業應吸取2008年的教訓_COIN

結合20多年的金融規劃工作經驗，我確信政府對銀行業、投資業和保險業的監督是必要的。

我知道許多人都覺得政府應該減少對大眾生活的干預，但我想說這在金融世界是不可行的。

當涉及金錢問題時，人性的貪婪往往會導致很多嚴重的后果，近代金融史上就有不少相關的例子。

2022年FTX崩潰引起了連鎖反應

11月中旬，我們見證了作為世界上最大的加密交易平臺之一的FTX崩盤并申請破產。11月下旬，我們又看到加密貨幣貸款公司BlockFi申請破產保護，而由此帶來的經濟損失尚不可知。

美SEC要求法院駁回Coinbase請愿書，并要求提供針對加密行業的額外監管指導:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC) 向上訴法院表示，加密貨幣交易所 Coinbase 周一晚間未能證明監管機構需要為數字資產行業創建新的監管框架。聯邦監管機構要求法院駁回 Coinbase 的請愿書，并要求提供針對加密行業的額外監管指導。SEC在表示，美國證券交易委員會尚未就該請愿書做出任何決定，并繼續考慮該文件。

Coinbase 于 2022 年 7 月向美國證券交易委員會提交了最初的請愿書，要求監管機構提供有關數字資產的指導。上個月，加密貨幣交易平臺向美國第三巡回上訴法院提交了強制執行令請愿書，要求其在不斷升級的法律糾紛中迫使監管機構對請愿書作出回應，Coinbase 在同一周提交了對美國證券交易委員會威爾斯通知的回應。[2023/5/16 15:05:50]

我從未向我的客戶推薦過任何加密貨幣，當然我自己也沒有投資過。因為對于保守的我而言，它的風險實在是太高了。

觀點：如今的加密行業高度集中，帶有“殖民思維”:3月21日消息，據Business Insider報道，德蒙福特大學計算機科學與信息學學院的研究員Catherine Flick認為，在少數大人物的技術官僚治理下，互聯網已經演變成一個高度集中的網絡。Flick同時也認為加密行業有一種“殖民思維”，權力集中在少數依賴廉價勞動力的人手中。

她解釋說，一些杰出的藝術家創造了一些業內炙手可熱的NFT藏品，但他們沒有得到公平的補償。例如Bored ape Yacht Club（BAYC）系列背后的首席藝術家，據稱她的作品未獲得公平的報酬。

Flick進一步指出，去中心化意味著沒有單獨的個人或公司掌握控制權。但現在的情況并非如此，因為似乎出現了“如此多理論上去中心化但實際上重新中心化的事例”。例如，BAYC背后公司Yuga Labs從Larva Labs手中收購了CryptoPunks和Meebits藏品。（Zycrypto）[2022/3/21 14:09:34]

加密貨幣是一種數字資產，許多早期投資者都欣喜于加密行業擁有較多的自由操作空間和受到的政府監管有限。

動態 | 研究：8月份全球加密行業融資收益近一半來自風險投資:據Crypto.Watch消息，加密市場研究公司Inwara總結了8月份全球加密貨幣行業的融資情況。研究顯示，8月份全球區塊鏈和加密貨幣初創公司籌集的總資金達2.07億美元，比上個月減少26％，其中超過一半的收益來自風險投資（VC）。按國家劃分，美國融資額是最高的5420萬美元，韓國為3720萬美元，新加坡為1950萬美元。VC的融資額為1.07億美元，占總數的52％；IEO為8000萬美元，占總數的38.35％；ICO為2000萬美元，占總數的9.64％；STO為60萬美元，占總數的0.28％。[2019/9/10]

人們將FTX的倒閉與2008年投資銀行雷曼兄弟的破產做類比，認為FTX的崩潰可能導致加密領域進入“雷曼時刻”。

動態 | 加密行業面臨的最大風險是技術失敗:據AMBcrypto報道，根據幣安研究院最近的一項研究（該研究基于2019年5月面向加密貨幣領域機構和VIP客戶的民意調查），技術是該行業的主要關注點。該行業排名前五的風險分別是：技術失敗（黑客攻擊等）、全球&當地監管變化（如中國、美國、歐洲等）、Tether法律問題、證券測試（豪威測試）以及隱私風險，其中“技術失敗”居首位。 該調查還列出了8項加密貨幣行業的潛在增長驅動力因素，分別是：全球&當地監管變化、ETF、傳統經紀商提供加密服務（如e-trade，富達）、期權合同的發展、實物結算期貨合約（如Bakkt）、Facebook的穩定幣、三星動向（即加密貨幣和加密錢包手機）、摩根大通的穩定幣。值得注意的是，監管問題成為重中之重，而Facebook等大公司的相關舉措則居末三位。[2019/6/23]

那么，就讓我們回顧一下2008年金融危機，不過可以提前確定的是它的發生與缺乏監督有關。

動態 | 研究：加密行業的繁榮推動了ICO市場的復蘇:據Cointelegraph評級平臺ICObench的研究結果顯示，隨著最近加密行業的繁榮，投資者情緒得到改善，ICO市場也顯示出復蘇的跡象。截至5月21日的數據顯示，加密資產ICO項目的成功率最近再次增加，這表明總體上項目質量有所提高。5月份有85％投資資金投資于高評級項目，而4月份這些項目僅占所有資金的68％。[2019/5/26]

2008年美國金融危機爆發

大約在2005年，抵押貸款行業開始鼓勵人們用高額的抵押貸款購買他們本來負擔不起的住房。“不要將超過30%的收入用于住房費用”的舊法則被拋棄了，無文件貸款或少文件貸款開始變得普遍起來。

因為通常情況下，買房不需要押金。抵押貸款行業預判房價將繼續上漲，并以此證明他們向購房者出售過多的抵押貸款是合理的。

所有人似乎都忘記了房價是周期性變化的。根據美聯儲的一份白皮書，與2006年的峰值相比，2007年至2009年美國的房價下跌了約33%。

這讓許多抵押貸款持有者“資不抵債”——債務超過了房屋的價值。最后，許多人放棄了抵押貸款，并失去了他們的房子。

本來，美國經濟可能可以經受住房市場調整的考驗，但銀行和投資行業將“次級”抵押貸款捆綁為“擔保債務憑證”，加劇了一些問題。

這些CDO將風險抵押貸款捆綁在一起，然后抵押貸款行業將其出售給毫無戒心的購房者，他們其實知道這些抵押貸款需要額外的月供。

而且很明顯，這些捆綁貸款應該被歸類為高風險貸款或次級抵押貸款。

但很不道德的是，評級機構給予CDO雙A和三A評級。在詐騙行為普遍存在的情況下，CDO卻作為安全、低風險的投資產品被推銷投資者。

2008年的時候，我接到很多大型投資公司和銀行的電話，他們試圖說服我推薦客戶購買他們的CDO。但我的原則是用三年時間觀察和考驗一個新項目是否值得投資，所以當時我并未向我的客戶推薦，后來想來這是值得慶幸的。

2007年和2008年，投資公司決定使用過度杠桿來買賣更多的CDO。出售CDO的利潤非常豐厚，所以投資公司選擇忽略房價下跌和基礎抵押貸款違約所帶來的巨大風險。據報道，雷曼兄弟在2008年運用的杠桿率為35比1，這意味著其債務是其資本額的35倍。

這是非常冒險的，因為很明顯，CDO中的抵押貸款質量很差，房價大跌，CDO的價值也在下降。僅僅3%的市值縮水就足以讓雷曼兄弟破產。其他公司的杠桿率也都超過了30比1。

2008年3月，美國第五大投行貝爾斯登倒閉，并被摩根大通低價收購。這是多米諾骨牌中倒下的第一塊。

2008年9月7日，由于抵押貸款行業的動蕩，抵押貸款巨頭房利美和房地美被接收管理并被完全國有化。

9月13日至14日，各公司的首席執行官和政府官員聚在一起，焦急地商討如何應對即將到來的經濟崩潰。

2008年9月15日上午，我們得知美國銀行在上周末收購了美林證券。過度杠桿和CDO價值下降帶來的巨大損失促就了這筆匆忙的交易。同一天，全球性投資銀行雷曼兄弟申請破產，據報道，該公司此前拒絕了收購提議。

2008年9月下旬，保險巨頭AIG破產，美國政府用1800億美元貸款為其紓困。幾周內，摩根大通收購了華盛頓互惠銀行，富國銀行收購了Wachovia銀行。

2008年10月3日，美國國會通過了總額7000億美元的問題資產救助計劃。華爾街的投資公司和美國的許多銀行以及通用汽車和克萊斯勒等大公司都獲得了該計劃的資助。

上述交易沒有反映出2008年金融危機對普通美國人的影響。事實上，那時許多美國人眼睜睜地看著自己的退休賬戶資金蒸發以及房價暴跌。除了沒了房子，許多人失去了工作，公司也遭受了損失。從2007年10月到2009年3月9日，美國股市下跌了54%，而后才開始平緩復蘇。

這個故事的寓意

實際上，目前大部分金融活動都受到了政府監管。或者至少，美國國會在試圖提供監督。但問題在于，創新永遠走在監管前面，金融創新產品在早期通常是不在法律管理范圍內的，而這個時候人性的貪婪容易導致一些問題。代表金融、銀行和保險公司的游說者會花費數百萬美元說服美國國會不要針對新產品設置新的治理規則。

那么，這個故事的寓意是什么？

一、買家要小心。買家要清楚地認識到高收益意味著高風險，如加密貨幣可以讓人一夜暴富，也可以讓人轉瞬間傾家蕩產。

二、我們應該從過去吸取經驗和教訓。未來還會有金融危機，我們需要保護自己并為未來的風險做準備，同時也要意識到行業監管至關重要。

作者介紹：

DonnaSkeelsCygan：注冊會計師，工商管理碩士，《財務安全的樂趣》一書的作者。在2021年退休之前，在阿爾伯克基做了20多年的理財顧問。

來源：abqjournal

作者：DonnaSkeelsCygan

編譯：Dali@iNFTnews.com

聲明：NFT中文社區轉載作品，內容僅代表作者立場，且不構成投資建議，請謹慎對待，如文章/素材有侵權，請聯系官方客服處理。

Tags：加密貨幣COICOINOIN加密貨幣交易違法嗎知乎USD CoinTimeCoinPotocolKOIN價格

以太坊價格今日行情