區塊鏈:鄒傳偉：數字人民幣跨境支付和多邊央行數字貨幣橋_數字人民幣怎么把錢轉到銀行卡里

一、問題的提出

2022年12月11日，習近平總書記在首屆中國－海灣阿拉伯國家合作委員會峰會上，就金融投資合作指出“深化數字貨幣合作，推進多邊央行數字貨幣橋項目”。多邊央行數字貨幣橋項目指在國際清算銀行支持下，中國人民銀行與阿聯酋央行、泰國央行和香港金管局合作參與的mBridge項目。這個項目涉及數字人民幣在跨境支付中的應用。

中國人民銀行對數字人民幣在跨境支付中的應用一直采取開放但審慎的態度。2021年2月，中國人民銀行數字貨幣研究所聯合SWIFT成立合資公司，并加入mBridge項目。同年7月，《中國數字人民幣的研究進展白皮書》指出：“數字人民幣具備跨境使用的技術條件”。2022年冬奧會、冬殘奧會期間，不論是中國居民還是外國來華友人均可在中國境內選用豐富的數字人民幣產品，體驗小額便民的移動支付。2021年11月，中國人民銀行行長易綱在芬蘭央行新興經濟體研究院成立30周年紀念活動上的視頻演講中指出：“數字人民幣設計和用途主要是滿足國內零售支付需求。跨境及國際使用相對復雜，涉及反洗錢、客戶盡職調查等法律問題，國際上也正在深入探討。”

正如易綱行長指出的，央行數字貨幣在跨境支付中的應用自2020年起就是G20框架下的一個重要研究課題。2020年7月，BIS的支付與市場基礎設施委員會在給G20關于改進跨境支付的報告中，梳理出5方面共19項工作，其中第19項是“將國際維度納入央行數字貨幣設計”。同年10月，金融穩定理事會提出了改進跨境支付的路線圖。2021年7月，CPMI等發布關于央行數字貨幣應用于跨境支付的報告。2022年7月，CPMI等發布研究報告《央行數字貨幣應用于跨境支付在可及性和互操作性方面的選項》。2022年11月，G20領導人巴厘島峰會宣言肯定了CPMI等2022年7月的研究報告。

鄒傳偉：DC/EP跨境支付需研究兩個問題:9月1日消息，近日，河北省政府印發《中國（雄安新區）跨境電子商務綜合試驗區建設實施方案》。雄安新區探索數字貨幣跨境支付，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉表示，DC/EP跨境支付還需研究兩個問題：第一，在完善KYC程序和要求前提下，提高境外居民和機構開立DC/EP錢包的便利性；第二，如果境外居民和機構對DC/EP的需求很高，人民銀行要與所在國家的中央銀行合作，以尊重對方的貨幣主權。DC/EP應以開放友好的方式走向世界。（第一財經）[2020/9/1]

綜合國內外的上述研究和試驗，對數字人民幣在跨境支付中的應用需要討論以下問題：當前跨境支付系統存在哪些弊端？央行數字貨幣在跨境支付中的應用，相對當前跨境支付系統有哪些改進，有哪些可選路徑，面臨哪些挑戰？數字人民幣應用于跨境支付，應該采取什么策略，需要研究哪些問題？

二、央行數字貨幣應用于跨境支付的邏輯

當前跨境支付系統有3個核心特征。第一，使用商業銀行貨幣。第二，信息流和資金流分開。SWIFT是當前跨境支付中占主導地位的報文處理系統。SWIFT有很強的網絡效應，離開SWIFT會顯著降低報文處理效率。第三，資金流通過代理銀行網絡。代理銀行模式除了鏈條長，透明度不高，并且資金流通的每一個環節都要經過“了解你的用戶”、反洗錢和反恐怖融資等合規審查以外，最大成本來自對流動性的占用。不同國家的代理銀行在轉賬交易前，需要在對方開立往賬和來賬并存入資金。在記賬清算下，代理銀行之間的轉賬交易通過調整往賬和來賬中的資金余額來進行。往賬和來賬中的資金為支持跨境支付而沒能用在收益更高的渠道，由此造成的機會成本會通過跨境支付手續費轉嫁給跨境支付用戶。

萬向區塊鏈鄒傳偉：區塊鏈兼有信息互聯網和價值互聯網的功能:萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉表示，很多研究者把區塊鏈稱為價值互聯網。這個說法不全對。區塊鏈實際上兼有信息互聯網和價值互聯網的功能。區塊鏈應用于供應鏈管理、防偽溯源、精準扶貧、醫療健康、食品安全、公益和社會救助等場景，主要體現區塊鏈作為信息互聯網的功能，是用公共賬本來記錄區塊鏈外商品、藥品、食品和資金等的流向，讓上下游、不同環節相互校驗，穿透信息“孤島”，讓全流程可管理。這類應用在很多場合也被稱為“無幣區塊鏈”，它們共同的關鍵特征是：區塊鏈本身不涉及價值流轉（指資產產權或風險轉移），而是記錄區塊鏈外的價值流轉。（新浪財經）[2020/7/1]

跨境支付效率低、成本高是G20自2020年起研究改進跨境支付的主要原因。BIS2020年3月的研究報告《代理銀行的全球撤退》發現：第一，2011~2018年間，盡管跨境支付金額增長，但全球范圍內代理銀行的數量下降了20%；第二，代理銀行傾向于從治理不健全和對非法金融活動管制不力的國家撤離；第三，代理銀行撤離可能損害金融普惠，提高跨境支付成本，或將跨境支付驅至地下。當前跨境支付系統的另一個備受詬病之問題是，SWIFT盡管屬于國際金融的公共基礎設施，但被歐美“公器私用”為金融制裁工具。

央行數字貨幣應用于跨境支付的邏輯與當前跨境支付系統有很大差異。第一，使用中央銀行貨幣，安全性更高。第二，央行數字貨幣系統中資金流和信息流合二為一。央行數字貨幣應用于跨境支付時，理論上可以不依靠SWIFT報文系統，有助于保護貨幣主權。第三，理論上，不同國家的個人、商業企業和金融機構等之間可以直接用央行數字貨幣進行跨境支付。這有助于縮短代理銀行鏈條，消除代理銀行模式對流動性的占用，從而降低跨境支付成本，提高跨境支付速度。

萬向區塊鏈鄒傳偉：央行數字貨幣是現金的一種高級形態:萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉在接受采訪時表示，央行數字貨幣是現金的一種高級形態，它跟現金一樣有很好的利民性，可以保證我們在一些合法合規的支付場景對匿名性的需求，這一點是微信和支付寶不具備的。第二，數字貨幣是央行的貨幣，它享受的主權信用要高于微信和支付寶。第三，在一些日常支付的環節，使用央行數字貨幣和用微信、支付寶的用戶體驗應該是相當的，但是央行數字貨幣還會用在商業銀行之間，以及商業銀行和中央銀行這些批發的場景，微信和支付寶不可能用在這些批發場景。第四，央行數字貨幣可以實現雙離線支付。（央廣網）[2020/4/19]

三、央行數字貨幣應用于跨境支付的路徑選擇

央行數字貨幣有零售型和批發型之分。兩種類型的央行數字貨幣都可以用于跨境支付，都有各自的優點，但也面臨各自的挑戰。總的來說，批發型央行數字貨幣在跨境支付中的應用更受重視。

零售型央行數字貨幣應用于跨境支付主要有兩個優點。第一，開放性好。境外用戶無需擁有境內商業銀行存款賬戶，只需開立央行數字貨幣錢包就可以擁有和使用央行數字貨幣。在央行數字貨幣錢包的分級管理機制下，開立央行數字貨幣錢包的要求總體上比開立境內商業銀行存款賬戶要低。第二，任何兩個央行數字貨幣錢包之間都可以直接進行點對點交易，可以不依賴代理銀行網絡。從技術上講，零售型央行數字貨幣交易沒有境內、跨境和離岸的區別。這兩個優點有助于拓展零售型央行數字貨幣的境外用戶群體。

現場 | 鄒傳偉：DC/EP屬于Token范式 而非賬戶范式:金色財經現場報道，萬向區塊鏈公司首席經濟學家鄒傳偉在“CAN峰會?萬物互鏈”上對DC/EP的設計作出五點推測，其中包括：

1、賬戶松耦合=Token范式。DC/EP屬于Token范式，而非賬戶范式。

2、DC/EP使用基于UTXO模式的中心化賬本。這個中心化賬本體現為數字貨幣發行登記系統，由中央銀行維護，是中心化的，不需要運行共識算法，這樣就不會受制于區塊鏈的性能瓶頸。

3、DC/EP錢包。用戶需要使用DC/EP錢包，錢包的核心是一對公鑰和私鑰。公鑰也是地址，地址里面存放人民幣的數字憑證。這個數字憑證基于100%人民幣準備金發行。

4、DC/EP交易。用戶通過錢包私鑰，可以發起地址間轉賬交易，交易由中央銀行直接記錄在中心化賬本中。

5、DC/EP推行策略：先批發（to B），后零售（to C或用于一般目標）；先境內使用，再用于跨境支付。[2019/12/3]

但零售型央行數字貨幣應用于跨境支付面臨的挑戰也非常明顯。第一，零售型央行數字貨幣在境外大量使用和流通，容易造成對境外國家的貨幣替代問題。第二，目前，零售型央行數字貨幣主要是M0定位。零售型央行數字貨幣如果比照大額現金進行管理，那么用于機構對機構之間的大額跨境交易的難度會比較大。這會限制零售型央行數字貨幣在跨境大宗商品貿易、投融資和金融交易等方面的用途。第三，在央行數字貨幣錢包的分級管理機制下，境外用戶因為“了解你的用戶”審查，可能面臨比境內用戶更嚴格的額度限制。如果要通過綁定境內商業銀行存款賬戶的方式為央行數字貨幣錢包提級，那么境外用戶還是繞不過開立境內商業銀行存款賬戶的問題。第四，境外用戶如何獲得央行數字貨幣的問題。境內用戶可以使用境內商業銀行存款來兌換央行數字貨幣。境外用戶如果沒有境內商業銀行存款賬戶，就涉及能否用外幣兌換央行數字貨幣的問題，而這取決于外匯管理政策。第五，境外個人用戶數據如何管理。這在當前主要國家加強隱私保護和數據跨境流動監管的背景下存在不少難點。

哈佛梅森學者鄒傳偉：目前核心問題是區塊鏈內外的交互:今日鄒傳偉博士在五道口校友群分享看法表示，區塊鏈涉及的問題很多，但區塊鏈要對現實世界的人類經濟社會活動產生影響，目前面臨的一個核心問題（或核心障礙）是資產、交易和信息在區塊鏈內外的交互。因為“區塊鏈外的信用體系，完全不同于區塊鏈內的去信任環境，甚至是兩個不太相關的問題。”[2018/3/3]

批發型央行數字貨幣應用于跨境支付的邏輯與零售型央行數字貨幣有很大不同。批發型央行數字貨幣的持有和使用僅限于中央銀行和一些經中央銀行許可的商業銀行，不向個人、商業企業或其他金融機構等開放，因此它們不能使用批發型央行數字貨幣與境外交易對手直接交易。批發型央行數字貨幣應用于跨境支付的機制應該是，一些經中央銀行許可的商業銀行在匯總境內用戶的跨境支付需求后，使用央行數字貨幣與境外商業銀行交易。這個模式相當于保留了代理銀行，但代理銀行鏈條可以縮短，也不存在代理銀行之間往賬和來賬對流動性的占用。這個模式主要有兩個優點：第一，更能支持跨境的大額交易。第二，批發型央行數字貨幣僅限于特定的境外商業銀行持有和使用，不會影響境外國家的貨幣主權。這就是在主要國家的央行數字貨幣項目重心轉向零售型之后，批發型央行數字貨幣在跨境支付中的應用反而更受重視的原因。

批發型央行數字貨幣在跨境支付中的應用已有全方位試驗。代表性試驗包括Stella，Ubin-Jasper，以及LionRock-Inthanon。這些試驗的一個共同發現是互操作性問題，包括不同國家的批發型央行數字貨幣系統之間的互操作性，以及批發型央行數字貨幣與非央行數字貨幣系統之間的互操作性。互操作性來自外匯同步交收這一風險管理要求。PvP在批發型央行數字貨幣系統中體現為一個技術問題：如果兩個國家的批發型央行數字貨幣使用了同一個區塊鏈賬本系統，那么智能合約可以高效地實施單賬本PvP；如果不同國家的批發型央行數字貨幣使用不同的區塊鏈賬本系統，跨賬本的PvP本質上就是跨鏈問題。

目前，批發型央行數字貨幣系統使用的主流跨鏈技術是哈希時間鎖。哈希時間鎖本質上是一個基于博弈論的多方合作機制。Stella和Ubin-Jasper試驗了不同類型的哈希時間鎖，發現哈希時間鎖在一定條件下可能失效，沒有規模經濟。哈希時間鎖只適用于兩家銀行之間，如果多家銀行兩兩之間通過哈希時間鎖進行連接，那么哈希時間鎖的數量將隨著銀行數量增長而快速增長。針對這一瓶頸問題，LionRock-Inthanon最早提出了多邊央行數字貨幣橋概念，本質上是將不同國家的批發型央行數字貨幣映射到一個共用的走廊網絡中，在走廊網絡中實施PvP。這就將復雜的跨賬本PvP轉化為單賬本PvP，拓展性和兼容性都很好。因為無論有多少國家參與，它們都可以共用一個走廊網絡，所以多邊央行數字貨幣橋有明顯的規模經濟。

CPMI在《央行數字貨幣應用于跨境支付在可及性和互操作性方面的選項》中討論了針對批發型央行數字貨幣的各種互操作性方案，包括兼容方案、單一系統方案以及連接方案，后者又分為單點連接、雙邊連接和“軸承-輻條”模式。CPMI等最支持的還是多邊央行數字貨幣橋方案。根據CPMI研究報告，目前正在開展的多邊央行數字貨幣橋試驗包括Prosperus、MAS、Aber、Dunbar、mBridge和Jura。2022年8月15日~9月23日，mBridge項目的真實交易試點測試發現，多邊央行數字貨幣橋能顯著提高跨境支付效率，能兼容傳統的實時全額支付系統。

圍繞“批發型央行數字貨幣+多邊央行數字貨幣橋”可能出現新的國際金融基礎設施和復雜的多邊治理問題。第一，哪些中央銀行可以參加？采取什么治理機制來吸納新的中央銀行？第二，成員國商業銀行接入多邊央行數字貨幣橋的標準和程序。第三，如何監督中央銀行在多邊央行數字貨幣橋上發行的存托憑證的數量等于在本國央行數字貨幣系統上凍結的央行數字貨幣數量？第四，對境外商業銀行在多邊央行數字貨幣橋上持有本國央行數字貨幣的限制。第五，多邊央行數字貨幣橋的開發、運營、升級、差錯管理和爭議處理。第六，多邊央行數字貨幣橋是形成一個全球性的大網絡，還是不同國家群體形成多個“局域網”？

四、數字人民幣應用于跨境支付的策略

跨境支付系統在人民幣國際化中起基礎性作用。要充分重視和發揮數字人民幣在跨境支付方面的潛力。

數字人民幣是采取雙層運營架構的零售型央行數字貨幣。數字人民幣的批發層由中國人民銀行和指定運營機構組成。上文對批發型和零售型央行數字貨幣應用于跨境支付的討論，對數字人民幣也是適用的。

建議數字人民幣在跨境支付中的應用采取雙層推進策略。首先，在零售層，數字人民幣定位于服務在中國旅居的境外用戶，以滿足他們的普惠金融需求。為此，要制定他們開數字錢包的程序、額度管理和兌換要求等。其次，在批發層，數字人民幣積極參與mBridge項目有關試驗，要深入研究從“代理銀行模式+SWIFT”切換到“批發型央行數字貨幣+多邊央行數字貨幣橋”的影響。最后，要按照習近平主席在G20領導人第十五次峰會第一階段會議上所指出的，以開放和包容方式探討制定法定數字貨幣標準和原則，在共同推動國際貨幣體系向前發展的過程中，妥善應對各類風險挑戰。

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