USD:穩定幣新玩家之戰：GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD誰會勝出？_XUSD

原文標題：《Stablecoinwars:analysisonthepresentandfutureofstables》

原文作者：Chinchilla，加密研究員

穩定幣是加密貨幣中最偉大的創新之一。但新的一年來臨之后，穩定幣的格局將會如何變化？

GHO

crvUSD

Dinero

dpxUSD

穩定幣可以用來吸引用戶進入DeFi。而且，還可以吸引流動性到發行它們的原生協議。事實上，為了增加協議的收入，獲得原生穩定幣數量的主導地位可能至關重要。

因此，首先，簡要介紹一下目前的情況。正如Dune上數據分析指出的那樣，到目前為止，相對于加密貨幣過度抵押和算法穩定幣，法幣抵押的穩定幣是最廣泛使用的。

幣安：已與Tether、Circle等聯系，希望在幣安上擴大對穩定幣原生版本的支持:5月26日消息，幣安發推稱，為了提高用戶安全，已與 Tether、Circle 等聯系，希望在幣安上擴大對穩定幣原生版本的支持，很快會有更新。[2023/5/26 9:44:16]

但在熊市，它們依然受到了打擊。

更具體地說，盡管Busd在2022年看到了相當大的漲幅，但USDT和USDC呈下降趨勢，而且最近針對Binance的FUD使其損失了數十億美元的總供應量。

不過，大約92%的美元掛鉤幣是由中心化實體支持的。

此外，在Luna崩潰后，去中心化和算法穩定幣在信任方面受到了沉重打擊。雖然他們的市值并不能和中心化的幣種相提并論，但像DAI、LUSD、FRAX和MIM這樣的幣種已經很難跟上腳步。

以太坊穩定幣總發行量首次突破410億美元創歷史新高:3月22日消息，據DeBank數據顯示，以太坊穩定幣總發行量首次突破410億美元，創下歷史新高，當前為412.6億美元。按照發行量計算，目前排名前五位的以太坊穩定幣分別是：1、USDT（22,416,047,048美元）；2、USDC（10,174,747,667美元）；3、BUSD（3,247,702,568美元）；4、DAI（2,828,403,357美元）；5、PAX（819,247,282美元）。注：以太坊穩定幣是用于以太坊區塊鏈網絡中的法幣，通常和法幣價格鉚定，由第三方審計，有真實美元作為儲備或由復雜的算法來保障其價格。[2021/3/22 19:05:53]

BKEX Global即將上線穩定幣QC 并開通QC交易區:據BKEX Global公告，BKEX Global將于6月19日20:30（UTC+8）上線由QuickCash Network Pte有限公司發行的穩定幣QC（Qcash），并開通QC交易區，QC交易區首批上線交易對：USDT/QC，BTC/QC，UFO/QC。 QuickCash是穩定幣解決方案提供商，通過抵押數字資產發行了QC（Qcash）。QuickCash旨在分散，自由流通，匯率穩定性和安全合規性，以更好地為市場使用穩定幣。未來，隨著QuickCash主鏈的啟動，QuickCash的治理模式將全面轉向社區自治，形成開放，分散的穩定貨幣生態。[2020/6/16]

我們也不要忘記其他失敗，比如：

Waves的Neutrinousd；

NearProtocol的USN；

Tron的USDD。

因此，既然我們已經看到了當前的情況，那么讓我們來看看那些旨在贏得市場份額以對抗中心化穩定幣的協議。

聲音 | 瑞士央行行長：與法幣外匯掛鉤的穩定幣或危及瑞士貨幣政策:據BitcoinExchangeGuide消息，瑞士央行行長Thomas Jordan在9月5日巴塞爾大學的一場講話中表示，與法幣外匯掛鉤的穩定幣有可能危及瑞士貨幣政策。Jordan表示數字貨幣無論作為支付方式，亦或價值儲存都存在局限。數字貨幣波動性大，妨礙了其行使其上述兩項功能的表現。Jordan表示與法幣瑞士法郎掛鉤的穩定幣不會立即對該國的貨幣政策造影響，然而問題來源于與外匯美元掛鉤的穩定幣。Jordan行長認為這一趨勢將會威脅到瑞士現有的金融系統穩定性。瑞士央行行長并未直指Libra, 然而作為設計錨定美元以及全球一籃子外匯的穩定幣。由此不難看出瑞士監管方對Libra現存的顧慮和態度。[2019/9/8]

Aave的$GHO

Aave是DeFi的基礎之一。即使在熊市的這個階段，其TVL也可以維持在58.6億美元。在夏天，Aave宣布他們將推出一個由治理管理的支持過度抵押的穩定幣，GHO。

聲音 | 北航教授蔡維德：沃爾瑪發行穩定幣破壞力恐超Libra，將讓美元無孔不入:據巴比特消息，美國專利商標局（USPTO）專利文件顯示，零售巨頭沃爾瑪正在探索推出一個與常規貨幣（regular currency）聯系起來的數字貨幣，類似于Facebook的數字貨幣Libra，這意味著他們可能將發行一種與法定貨幣掛鉤的穩定幣。對此，北航教授蔡維德表示，沃爾瑪規避了Libra被美國國會質疑的幾個問題：比如一籃子貨幣、注冊在瑞士等。沃爾瑪聰明地選擇數字貨幣與美元掛鉤，并且應該不會在其他地方注冊，其通過的成功率會比較大。如果沃爾瑪的穩定幣上線，那么幾乎會使美元無孔不入。[2019/8/4]

「Facilitators」將能夠鑄造和燃燒GHO，他們將由Aave治理管理。此外，持有AaveToken的用戶將能夠以折扣利率鑄造GHO。該協議將基于套利理念，以保持GHO的價格穩定。

此外，它不依賴于外部價格預言機。我知道在UST崩盤之后，這聽起來很可怕，但機制是相當不同的。

UST的套利是基于它自己的平衡波動性資產，而GHO將由一籃子的Token提供超額抵押。

Curve的$crvUSD

Curve是加密貨幣生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，它在所有DeFi中排名第二，在7天內達到13.6億美元，占總市場的22%。

與Aave類似，他們在去年夏天宣布了一個新的穩定幣，名為crvUSD。

創始人證實，crvUsd將被超額抵押。但Curve團隊有兩項令人印象深刻的創新。一個已經在白皮書中公布，而另一個還在傳聞中：

LLAMA；

由LP支持。

LLAMA將使債務頭寸的持續清算機制成為可能。這意味著，與Dai不同，在發生沖擊事件時，抵押品頭寸將在發生沖擊事件時逐漸平倉。這種平滑過程可以防止市場波動中的損失。

crvUSD由tricrypto2和3pool過度抵押。這只是猜測，但關于crvUSD將得到Curve流動資金池支持的謠言越來越多：

tricrypto2：由USDT、wBTC和ETH組成。

3pool：由DAI、USDC和USDT組成。

RedactedCartel的$Dinero

RedactedCartel團隊幾個月前宣布，他們將推出自己的第一個穩定幣：一個完全由以太坊超額抵押支持的穩定幣。

他們說它將分階段進行，第一階段將在23年第一季度推出。

正如你可能知道的，Redacted生態系統為DeFi協議賦予了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是這個穩定幣的關鍵。

Dopex的$dpxUSD

Dopex是加密貨幣中最有趣的期權協議之一。它以Arbitrum為基礎，并且一直在創新。雖然我們不知道確切的時間，但團隊宣布在未來將推出dpxUSD。

DpxUsd將得到以下支持：

75%USDC

25%rDPX

這種穩定幣通過將rDPX與USDC結合成一個流動性對來鑄造，從而以折扣的形式為鑄造它提供激勵。

但是，如果發生脫鉤事件，會發生什么？有三種可能性：

協議將dpxUSD從LP中移除，迫使池子重新平衡其掛鉤。

鯨魚通過購買dpxUSD進行干預，盡管這將基于信任。

在發生極端事件的情況下，dpxUSD將以相關資產的折扣被贖回。

最后一個策略將存在套利機會，因為基礎抵押品一直在賺取收益，并且其價值應該高于其dpxUsd的美元價值。

總結

以上就是對即將到來的穩定幣的概述。但我們不應該忘記最近已經在市場上的項目，例如FraxFinance(FRAX)和Liquity(LUSD)：

·?Frax是一個部分由抵押品支持、部分由算法支持的穩定幣；

·?Lusd是由ETH支持的。

總之，歷史告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或不得不改變其機制。或者遇見MakerDAO在2020年3月的崩潰中DAI破產后發生的情況。這就是為什么他們從100%的ETH支持轉換為大約50%的USDC。

因此，盡管其中一些協議在為DeFi部署令人難以置信的解決方案方面有著"悠久"的歷史，但我們應該始終牢記，創新從來都是有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也將到來。

盡管如此，我列出的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前還沒有看到一個主要的Token發行的穩定幣，或者一個擁有數十億TVL的借/貸dApp推出穩定幣。所有這些創新都在嘗試徹底改變這個行業。

我們已經習慣了獲取流動性和投票權的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能是吸引市場份額和現實世界效用的下一個階段。我們的目的是將權力從中心化實體手中奪回，并將其還給去中心化。

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