DEFI:從資金流向洞察2022 年加密投融資熱門賽道以及投資趨勢_DEFLY價格

一、2022年加密市場概括

「加密寒冬」是2022年的關鍵詞，而這股寒意是逐級傳遞的。

宏觀環境上，2022年全球通脹、各國央行紛紛推出貨幣緊縮政策，加上美聯儲激進加息，所有資產類別都在價格上給予回應：全球各國股市、貨幣市場、國債均出現大幅下跌；2年期/10年期美國國債收益率倒掛幅度持續創新高；以科技股為主的納斯達克跌跌不休。

而加密行業吸引來過度投機人群，其杠桿率相對傳統行業更高，因此在全球資本收緊的背景下，去杠桿過程更為猛烈。

首先是二級市場的暴跌，證實加密市場步入深熊。加密總市值從2021年11月達到的高位抹去約2萬億美元，截至2022年底，加密總市值跌破1萬億美元。而加密貨幣價格在2022年整體呈現明顯下跌趨勢，其中比特幣價格暴跌超過60%。

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穩定幣作為加密行業的基石，穩定幣總供應量在2022年3月達到1615億美元的峰值，但此后出現超過143億美元的大規模贖回。

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DeFi領域，根據Defillama數據，DeFi的TVL從2022年1月的1710億美元跌至2022年10月的最低點500億美元，下降近75%。隨著Terra等一系列事件的發生，DeFi的TVL也出現了兩次大幅下跌，市場因此加速熊市。

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NFT領域，隨著市場持續降溫，NFT交易量仍處于低迷狀態。2022年5月的超高交易量主要是由于在otherside發行otherdeed誘導用戶的FOMO情緒。縱覽2022年，NFT總市值從約350億美元跌至210億美元，跌幅超過40%。

其次，二級市場持續走熊的背景下，2022年加密市場發生了較多負面風險事件。我們見證了多家加密巨頭像多米諾骨牌一樣相繼倒下：Terra、三箭資本、VoyagerDigital、Celsius、FTX、BlockFi……而眼下來看，這個名單仍在持續增加。

而宏觀環境的式微，二級市場的深熊以及多個黑天鵝事件，讓加密行業的投融資市場信心迅速削減。2022年中的Luna崩盤事件，也成為投融資市場的重要「分水嶺」。今年上半年整個創投市場基本延續甚至超越2021年的牛市表現，但下半年的熱度卻急轉直下，無論是機構募資端還是投融資市場的節奏均放緩，而這一頹勢或將延續至2023年上半年。

歐萊雅推出Avatar發型，支持Roblox等多個元宇宙平臺:金色財經報道，法國美容品牌歐萊雅宣布旗下元宇宙部門 L'Oréal Professionnel 已推出專為Avatar化身設計的元宇宙發型，總計五款且支持Ready Player Me、Roblox和Zepeto等多個元宇宙平臺，為這些元宇宙平臺上的游戲玩家提供更多樣的外觀來表達自己。（cosmeticsbusiness）[2023/4/27 14:29:00]

2022年加密投融資市場的投資節奏如何，資金又流向了哪些領域？根據加密數據平臺?Rootdata?等數據，ChainCatcher?整理了2022年加密市場的募資數據，整體投融資數據、投融資細分賽道分布以及最活躍投資者等數據，回顧了2022年加密投融資市場的整體概況。

二、2022年加密風投基金募資情況

在募資方面，2021年加密市場的牛市表現讓不少資金在?2022年年初進入加密市場。2022加密風投市場前兩個季度基金募資均大幅上漲，2022年第一季度募資筆數54筆，同比2021年增長500%，募資總金額為117.23億美元，同比增長?2245%。2022年第二季度募資筆數96筆，同比增長500%，募資總金額為241.93億美元，同比增長?635.12%。

但是隨著熊市的到來，年中?Luna、三箭資本等系列暴雷事件頻發，投資機構的表現也遭受質疑，強勁的募資勢頭很快被遏制。2022年第三季度基金募資筆數和募資總金額迎來斷崖式下滑，募資筆數比第二季度下降?54.16%，募資總金額則比第二季度下降25.43%。

到?2022年尾聲，FTX黑天鵝事件出現，以紅杉資本、Paradigm、淡馬錫、Multicoin等等投資加密領域的頂級基金數億美元投資減計為零，加密投資機構的聲譽嚴重受損，基本很少有上游資金配置加密市場，第四季度的基金募資活動基本停滯，幾乎只有一起募資事件，募資總金額為?1.5億美元。

但整體來看，盡管市場低迷，但2022年投資機構依然獲得了更多的「彈藥」，2022年共完成了195起募資事件，同比增長87.5%，募資總規模達541.05億美元，同比增長186%。?

數據來源：Messari

從具體的投融資數據來看，隨著加密市場的大幅回撤，多起暴雷事件的沖擊，加密投融資市場的投資節奏從上半年到下半年呈現逐漸放緩的勢態，估計在2023年投資依然會延續較為謹慎的投資節奏。

三、2022年項目融資情況

本報告統計了2022年在DeFi、CeFi、基礎設施、游戲、NFT、社交娛樂、DAO、工具&信息服務和其他共計9類1528起投融資事件。

2022年加密行業公開的累計融資金額達到267.7億美元，融資筆數為1528筆，分別較2021年下降4.5%、增長28%。該年度發生的并購事件為57起，其中10起公布了收購金額，累計達16.4億美元。

法官通過NFT向黑客送達向原告償還近100萬USDT的判決:金色財經報道，根據最近的法庭文件，佛羅里達州的一名聯邦法官Beth Bloom作出判決，宣布身份不明的黑客在2021年12月從原告Rangan Bandyopadhyay的Coinbase錢包中竊取了價值971,291美元的USDT（Tether），他們對此負有責任。盜竊者已被命令向Bandyopadhyay支付等額的款項，該款項將在該債務上產生利息，直到全額支付為止。

Bloom法官允許在上周的案件中通過NFT向黑客送達，使用的是他們用來從Bandyopadhyay那里偷竊的鏈上地址。[2023/3/15 13:06:04]

2022年Q1，加密投融資市場以116.86億美元的融資總額，延續了自2021年Q4以來的單季投融資超百億美元記錄，融資事件405起，在融資總額和次數兩個維度均實現了連續5個月的正向增長或持平記錄，這是前所未有的加密投資黃金時代。

但之后，伴隨著美聯儲持續加息、Luna崩盤等暴雷事件頻發，從2022?年Q2開始，加密投資市場開始急轉直下，2022?年Q2、Q3、Q4融資總額分別是72.04億美元、45.58億美元、33.46億美元，融資次數分別是358、329、254，無論總金額還是機構出手次數都開始顯著減少。

數據來源：Rootdata

從投融資細分輪次就可以看出，加密項目的融資輪次分布和2020年、2021年基本類似，依然集中在天使輪、Pre-種子輪、種子輪等較早期階段，這一點在游戲、NFT及DeFi領域體現的最為明顯，這三個領域獲早期融資的項目占比分別占68%、65%和63%，可見其目前仍處于蓬勃發展的階段，行業格局遠未固化。

2022年加密風投的資金主要流入了哪些賽道？和2021年相比又有哪些變化？

從投融資領域分布來看，2022年融資筆數排名前三的領域分別是基礎設施，游戲、DeFi，分別占總融資筆數的16.49%、13.94%、12.63%；融資總金額排名前三的領域分別是基礎設施、CeFi、NFT、分別占總融資規模的28.20%、21.22%、12.92%。

與2021年相比，2022年各賽道的融資金額總量和投融資事件總數都有較高增長，多數增速超過50%。其中融資數量和融資金額均呈較上漲態勢的領域有基礎設施，NFT、社交娛樂、工具&信息服務，融資筆數分別同比上漲19.4%、68.2%、134.2%、125%，融資金額分別同比上漲82.3%、181.32%、265.2%、78.5%。

Cherokee Acquisitions為加密貨幣投資者提供看跌期權:2月2日消息，投資公司Cherokee Acquisitions已開始向加密貨幣投資者提供看跌期權，以在破產時保護投資者在加密貨幣交易所Binance、Coinbase和Kraken上的資金。看跌期權將保護上市交易所賬戶持有人的存款，如果交易所在合同期內申請破產保護，將償還賬戶中100%的資產。

Cherokee采購和交易專家Brian Ferrara表示，大型機構投資者和對沖基金將在申請破產時出售期權并補償投資者。該公司在發送給投資者的電子郵件中表示，Coinbase期權月費為0.25%至0.35%，Kraken為0.35%至 0.45%，Binance Holdings Ltd為0.45%至0.55%。（CoinDesk）[2023/2/2 11:43:06]

此外，2022年單筆融資超1億美元的融資事件有63起，其中多個項目通過連續融資獲得了數億美元的大額資金。其中AnimocaBrands在三筆融資中累計融資5.44億美元，Amber在兩筆融資中累計融資5億美元，NEARProtocol在兩筆融資中累計融資5億美元，Aptos連續融資四輪，披露融資金額的兩輪融資中累計融資3.5億美元，Sui在兩筆融資中累計融資3.15億美元。

2022年最受頭部基金青睞、大額融資項目主要聚集在基礎設施領域，其中超1億美元的融資事件有19起，主要集中在公鏈及擴容賽道。除了上一輪新公鏈敘事中的Polygon?年初融資4.5億美元，該賽道很多新貴們完成了不菲的融資，比如Aptos?融資兩輪共融資3.5億美元，Sui融資2億美元、zkSync融資2億美元等。

而在2021年爆紅的NFT，在低迷的2022年，依然保持了強勁的勢態。NFT領域完成超1億美元融資的事件有12起，且主要集中在中后期的頭部項目，典型融資項目有AnimocaBrands，YugaLabs、Opensea、DapperLabs

而社交娛樂和工具&信息服務領域無論是融資筆數還是融資金額均大幅上漲。社交娛樂（一直被視為Web3突破用戶增長的內容入口之一，2022年「去中心化社交」、「Web3社交網絡」、「Web3音樂」等社交娛樂內容是一大熱點話題，并出現了靈魂綁定等熱門新概念。隨著ElonMusk高調收購推特后，關于Web3社交的熱議再次被推向高潮。但由于該賽道依然發展較早期，方向也較為模糊，也沒有出現高增長的平臺，2022年社交娛樂賽道社交娛樂獲投項目主要集中在種子輪階段，為56筆，且很少有大額融資，典型融資事件有去中心化社交協議Farcaster完成a16z領投的3000萬美元融資。

而工具&信息服務領域，獲投項目主要集中在種子輪階段，共有53筆。有關加密數據&分析的細分賽道投融資最活躍，融資筆數達36筆，占該領域總融資數量的36.73%，其中超1億美元融資的項目有區塊鏈數據分析公司Chainalysis、加密資產軟件公司Lukka。此外，隨著今年多個頭部項目接連暴雷，有關加密項目的財稅、會計等工具平臺或解決方案也引來一級投資熱潮?，TigerGlobal、紅杉資本等知名機構都有入局。

美國說唱歌手Lil Baby承認因加密貨幣損失數百萬美元:10月21日消息，美國說唱歌手Lil Baby在最近的一次采訪中表示，在加密貨幣投資中損失數百萬美元。（BeinCrypto）[2022/10/21 16:34:47]

CeFi和DAO、游戲領域雖然融資筆數數略有上漲，但融資金額卻較大幅下降，分別同比減少54.2%、17.2%、46%。DeFi領域，融資筆數和融資金額均略有下降，分別同比減少27.2%和9.3%。

CeFi領域、年中Luna、Celsius等暴雷前，以FTX、Amber等為代表的CeFi頭部玩家風頭無兩，陸續完成了多筆過億大額融資，而到了第三季度這一勢頭基本消退，融資筆數和融資金額均大幅下跌，隨著FTX倒閉，不少關聯的CeFi機構接連傳出危機，CeFi領域第四季度融資依然較為低迷。CeFi賽道成熟度相比較高，獲投項目中早期38起、A輪33起，比例相對均衡。CeFi賽道最活躍的垂直領域為交易所，其它較為熱門的還有支付、做市商、儲蓄、資產管理等。

雖然CeFi受挫后，Uniswap、dYdX等DeFi頭部協議在各類崩盤事件運作良好，市場普遍認為DeFi引來新一波的紅利，但是2022年DeFi領域沒有出現重大創新的協議，一級市場并沒有出現新一輪融資熱，完成超1億美金的融資項目為只有Uniswap?，其在2022年10月份完成了1.65億美元融資。

相比NFT的穩健發展，同樣在2021年躥紅的區塊鏈游戲卻在2022年勢頭明顯減弱，在頭部項目?Axie、STEPN嚴重受挫，備受質疑的勢態下，也沒有類似于Axie、STEPN現象級的新概念游戲項目誕生。雖然圍繞3A級區塊鏈游戲、NFT游戲、元宇宙等概念的項目略有投資熱度，但從融資總金額的大幅度下降來看，明顯投資機構對該領域的下注更為謹慎。

而在2021年曾被視為繼?NFT下一個大熱主題的DAO，在2022年不僅沒有按預期爆發，甚至幾乎沒有激起什么「水花」，無論是在市場的討論度上，項目的實質進展上和一級市場的投融資表現上，都較為沉寂。

1、各細分賽道的詳細融資數據情況：

基礎設施

基礎設施賽道包括Layer1、Layer2、開發者平臺、錢包、中間件等諸多領域，2022年基礎設施領域發生投融資事件252起，共籌集75.5億美元資金，規模排各賽道首位。融資事件同比增長19.4%，資金總量同比增長82.3%。從融資輪次來看，2022年基礎設施獲投項目早期115起、A輪48起。

DeFi

DeFi賽道包括DEX、借貸、資產管理、收益器、穩定幣等。DeFi領域2022年發生投融資事件193起，共籌集資金16.5億美元。融資事件同比增長-27.2%，資金總量同比增長-9.3%。DeFi獲投項目主要集中在種子輪階段，為110起。

CeFi

CeFi領域2022年發生投融資事件128起，共籌集資金56.8億美元，占各賽道排名第二。融資事件同比增長7.6%，資金總量同比增長-54.2%。

美國、烏克蘭和英國在全球整體使用加密貨幣方面處于領先地位:8月22日消息，新的研究表明，在全球多個國家中，美國在加密貨幣的整體使用方面排名全球第一，得分為 7.75（滿分 10 分），烏克蘭以 5.96 分排名第二，英國以 5.79 分緊隨其后。

據了解，該分數考慮了一個國家的加密貨幣所有者數量、全球去中心化金融 ( DeFi ) 采用指數、允許加密支付的企業數量、比特幣 ( BTC ) ATM 的數量以及每月搜索量加密貨幣條款。該研究的重點是通過從 50 個國家和地區抽樣不同的指標來尋找投資加密貨幣最多的國家。(Finbold)[2022/8/22 12:40:54]

NFT

NFT領域2022年發生投融資事件180起，籌集34.6億美元資金。融資事件同比增長68.2%，資金總量同比增長181.3%。從2021年至今，各季度不論融資總額還是事件數，NFT領域基本始終保持上升態勢。NFT獲投項目也主要集中在種子輪階段，為100起。

游戲

游戲領域2022年發生投融資事件213起，共籌集資金16.1億美元。融資事件同比增長80.5%，資金總量同比增長-46.0%。游戲領域中獲投項目主要集中在種子輪，共計113起。

DAO

DAO領域2022年發生投融資事件35起，共籌集資金2.7億美元，融資事件同比增長25%，資金總量同比增長-17.2%。DAO獲投項目主要集中在種子輪階段，為12起。

社交娛樂

社交娛樂領域2022年發生投融資事件89起，共籌集資金8.4億美元。融資事件同比增長134.2%，資金總量同比增長265.2%。社交娛樂獲投項目主要集中在種子輪階段，為56起。

工具&信息服務

工具&信息服務領域2022年發生投融資事件90起，共籌集資金11.6億美元，融資規模在各賽道中為。融資事件同比增長125%，資金總量同比增長78.5%。工具&信息服務獲投項目主要集中在種子輪階段，為53起。

其他

其他領域2022年發生投融資事件164起，共籌集資金44.3億美元，融資規模在各賽道中排第三。融資事件同比增長51.9%，資金總量同比增長2.5%。獲投項目主要集中在種子輪階段，為61起。

2、2022年度融資Top10項目：

來源：Rootdata

2022年加密領域單筆融資金額最高的10個項目分別是公鏈Terra、數字資產托管平臺Fireblocks、以太坊基礎設施開發公司ConsenSys、BAYC開發商YugaLabs、以太坊擴容項目Polygon、加密交易所FTX、加密交易所FTXUS、Web3游戲軟件公司和風險投資公司AnimocaBrands、綠色挖礦公司CrusoeEnergy、公鏈NEARProtocol、Flow開放商DapperLabs。

令人唏噓的是，融資金額排前十的項目中，Terra、FTX、FTXUS在今年都經歷了暴雷，并給整個加密市場造成了巨大的沖擊。足見上一輪牛市中制造了非常大的泡沫和風險隱患。

四、2022年活躍投資者

對于擁有充足資金的頭部基金來說，相比于牛市下被FOMO情緒裹挾著「上車」，熊市之下加密市場逐漸去泡沫回歸本質，項目估值也回歸理性，或許是投資出手的更好時機。

從投資筆數來看投資機構的活躍度，2022年排名前十的投資機構分別是?Coinbase、Animoca?Brands、ShimaCapital、GSR、Sapartan?Group、Gragonfly、Solana?Ventures、Alameda?Research、a16z、Jump?Crypto。

來源：Rootdata

其中投資超過?100起的是Coinbase?Ventures、Animoca?Brands。CoinbaseVentures在2022年明顯加快了投資節奏，從2018年至今累計投資筆數為259次，而在整個2022年大舉進攻，出手了119次，幾乎占據投資總筆數近一半。在投資分布上，CoinbaseVentures投資領域主要集中在基礎設施、DeFi領域，投資占比分別為30%和24%。從項目單筆融資金額來看，今年其參與超過1億美元級別的項目僅有YugaLabs、Sui、Aptos和LayerZero、GnosisSafe五個項目。

而Animoca?Brands?2022年投資筆數為118筆，在其投資的版圖中，游戲始終是AnimocaBrands的核心，在數量上，游戲類占到了其今年所有投資項目的60%以上，超過1億美元的項目融資中有6個，分別是YugaLabs、Polygon、足球媒體平臺OneFootball、Web3游戲服務商Immutable、板球NFT平臺Rario、跨鏈基礎設施LayerZero。

而投資筆數超過50起的為?ShimaCapital、GSR、Sapartan?Group、Gragonfly、Alameda?Research、Solana?Ventures、a16z、Jump?Crypto。

其中資產規模較大的頂級風投a16z，投資領域分布上較為均衡，各領域出手的次數相差不算很大，主要分布在基礎設施、NFT和游戲等領域。而在投資階段上，a16z更偏好發展成熟的加密初創企業，2022年總共出手57次，而其中參投金額超過1億美元項目就有YugaLabs、Aptos、Sui、LayerZero、中心化無線熱點網絡Helium等18?個項目，占總投資筆數的近30%，遠超CoinbaseVentures和AnimocaBrands，而參投的不少大額項目都在公鏈及擴容賽道。

投資筆數僅次于Coinbase?Ventures、Animoca?Brands的加密原生基金ShimaCapital成立于2021年，投資筆數達86筆，主要專注于偏早期項目，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年的近80%，沒有投資超過?1億美元的融資項目。成立?2013年的加密做市商GSR投資筆數76筆，投資階段早期中期項目居多，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年近64%，參投融資金額超過1億的項目有2個，包括GnosisSafe和在2022年暴雷的Terra。

成立于2018年的加密原生基金SpartanGroup，投資領域主要分布在DeFi，基礎設施和游戲，投資階段偏早期，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年近64%。參投融資金額超過1億的項目只有Polygon。成立于2018年的加密原生基金Dragonfly，投資領域主要分布在DeFi、基礎設施和CeFi領域，投資階段上，2022年參投融資金額超過1億的項目有以太坊擴容方案zkSync/MatterLabs、NEARProtocol、Polygon3個項目。

主要投資于Solana生態的Solana?Ventures投資領域主要分布在DeFi、游戲領域，投資階段偏早期，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年73%。JumpCrypto2022年參投融資金額超過1億的項目有?Sui、Aptos、加密交易所Kucoin。

總體來看，頭部基金更青睞于將資金注入基礎設施、DeFi領域和游戲領域，尤其是公鏈及擴容賽道幾乎成為頭部基金不敢錯過的賽道。

除投資機構外，加密行業一級市場不可忽視還有個人投資者。2022年投資筆數超10起的天使投資人有BalajiSrinivasan、SandeepNailwal、SebastienBorget、SantiagoRoelSantos、JayntiKanani、StaniKulechov、RyanSelkis。

來源：Rootdata

其中，最為活躍的天使投資人?BalajiSrinivasan?出手了44次，BalajiSrinivasan曾是Coinbase的首席技術官和A16z的普通合伙人，是許多成功的科技公司和加密協議的早期投資者，包括Alchemy、AvaLabs、Bitcoin、Cameo、Chainlink、Clubhouse、DapperLabs、Ethereum、Instadapp、NEARProtocol、OnDeck、Opensea、Solana、Soylent、Superhuman、Synthesis和Zora。BalajiSrinivasan也曾多次創業，創辦的三家公司Earn.com、Counsyl、Teleport，分別被Coinbase、Myriad、和Topia收購，此外BalajiSrinivasan還是「網絡國家」的概念提出者。

2022年BalajiSrinivasan主要投資于工具&信息服務、基礎設施、DAO領域，其中投資項目中融資金額超過2000萬美元的項目則有5個，分別是模塊化區塊鏈Celestia、Web3數據索引Nxyz、去中心化社交Farcaster、去中心化交易平臺Hashflow。

而Polygon聯合創始人SandeepNailwal是活躍度僅次于BalajiSrinivasa的個人投資者，2022年投資次數達37次，主要投資于基礎設施和NFT領域，其中投資項目中融資金額超過2000萬美元的項目有互操作協議LayerZero、非洲Web3超級應用Jambo、加密銀行與支付公司Zamp。

五、結語

總體而言，2021年牛市下積累的市場泡沫與風險隱患在2022年被戳破，隨著加密巨頭的接連破產，眾多主流加密投資機構都因此付出了沉重代價，加密市場的投融資節奏在迅速放緩，而資金將青睞于流向具有長期價值的加密「新基建」中。

從2022年投融資情況來看，基礎設施、NFT、Web3社交娛樂、數據分析是較為熱門的領域，在2023年大概率會延續熱度。

值得一提的是，2022年與比特幣支付技術和閃電網絡相關的產業正在得到關注，雖然融資金額遠不及基礎設施、NFT等項目，但仍值得在2023年持續關注。

那么，其他權威機構是如何預測2023年趨勢的？

按照慣例，a16z、Messari、Pantera等分析和風投機構對2023年投資趨勢做出了自己的預測。其中，a16z提到區塊鏈的移動端、多方計算、zk技術相關的項目和開發等領域會受到持續關注。Messari預計2023年加密基礎設施會持續2022年的熱度，此外，由于2022年的鏈上安全事故頻發，安全審計公司會持續獲得融資，Messari看空的領域是過度炒作的GameFi。

Messari創始人RyanSelkis本人更傾向于去中心化社交(DeSoc)。PanteraCapital合伙人PaulVeradittakit在預測中提到zk技術、鏈上數據分析。趙長鵬也提到，基礎設施和數據工具會繼續發展，非托管和多鏈錢包將會崛起。

撰文：flowie、西昂翔

來源：DeFi之道

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