USD:ABCDE投研合伙人：反思“USDC脫錨風波” 談談我眼中真正的“穩定幣三杰”_BCH

作者：ABCDE投研合伙人老白

最近硅谷銀行和USDC短暫脫錨的事情占據了所有人的視線，本來Luna崩盤之后大家都已經“安于”USDT和USDC這種法幣背書型穩定幣了，這么一搞，業界對于CryptoNative穩定幣的呼聲與需求又開始抬頭。

簡單說說我個人對當前幾個Native穩定幣的看法以及對未來Native穩定幣的展望：

一.DAI,Frax

Luna崩盤之后Native穩定幣基本就靠這倆在撐著，DAI市值60億，Frax10億MakerDAO屬于當時被ETH孱弱的性能+312崩盤嚇怕了，DAI在那之后慢慢不再由ETH主支持，而是由USDC主支持，“純凈版”的MakerDAO其實是Liquity在做了

Frax穩定幣起家，結果反而是DEFI矩陣和CurveWar玩的賊六，最近LSD的嘗試也非常成功，不過根基Frax和DAI都面臨類似相對尷尬的境地，就是應用場景過少，說白了就是除了自家DAPP，基本沒啥地方可用。經常玩Defi和做流動性的都知道，這個圈子里面，USDC是絕對的王，USDT用的都很少，雖然他在CEX那邊是老大

BCH開發團隊Bitcoin ABC發布Electrum ABC 5.2.0:金色財經報道，BCH開發團隊Bitcoin ABC發推稱，Electrum ABC 5.2.0已經發布，該版本可以顯示所選硬幣和地址的數量，并改進了CLI Cash Fusion的信息等。

注，Electrum ABC是用于eCash的開源Electron Cash錢包的一個分支，Electrum ABC軟件與Electron Cash、electroncash.org、Electrum或electrum.org沒有任何關聯，也沒有得到其的認可。[2023/1/18 11:18:42]

MakerDAO過去兩年一直有“不思進取”的Feel，最近也終于開始折騰事情，弄了個Endgame，還Fork了AAVEV3做了個Spark借貸平臺以及MetaDAO，希望2年之后的牛市能夠看到DAI有更多的使用場景

Bitfinex7月1日支持比特幣現金ABC(BCHABC)更名為eCash(XEC):官方消息，7月1日，Bitfinex支持將比特幣現金ABC(BCHABC)更名為eCash(XEC)。Bitfinex平臺上存儲的BCHABC代幣將轉換為新的XEC代幣，每1個BCHABC轉換為1,000,000個XEC。此外，比特幣現金ABC(BCHABC)的交易將于北京時間7月1日下午20:00停止。[2021/7/1 0:20:25]

至于Frax，說實話我也不知道怎么去“破圈”，也許等他的穩定幣+借貸+LSD產品矩陣再擴大一些會有拓展出更多Frax的應用場景？總之個人一直的感覺就是你讓我投資FXS是可以的，但你讓我滿手Frax我是不樂意也沒有足夠信心的……

二.crvUSD,GHO,sUSD

動態 | BCH硬分叉后ABC和SV公鏈上均存在高占比重放交易:據PeckShield態勢感知平臺數據顯示：BCH硬分叉后的當日(即昨天11月16日)，BCH ABC鏈上總共處理交易數為：350,312次，所出區塊總量：176個；BCH SV鏈上總共處理交易量1,449,453次，所出區塊總量146個。PeckShield安全人員分析發現：1、SV鏈總交易量超出ABC鏈1,099,141次，原因可能跟SV鏈上受到更大量的粉塵攻擊有關；2、有341,068筆重放交易同時存在于ABC和SV兩條鏈上，占比較高，共涉及10,080個BCH，以當前BCH行情價估算約為：3,437,088.63USDT，具有較大的安全威脅。值得一提的是，據國外媒體分析，大量重放交易同時存在于兩條鏈上，可能是因為SV鏈上有些節點把交易重放到ABC鏈。另國外已經有用戶爆料稱在交易過程中，遭到了小額的重放攻擊損失。[2018/11/17]

說實話其實現在做穩定幣的項目依舊還是有，各種花式算法來保證Peg，但在我看來這都沒意義。除了Luna這種“憑空印錢”，大家其實不怎么擔心你脫錨的事，真正重要的是使用場景，不然21年的“算穩三杰”Fei、Float、Reflexer也不會淪落到現在這個下場。

聲音 | LabCFTC主管：沙盒的概念值得一試:據Forbes消息，LabCFTC主管Daniel Gorfine接受采訪時表示：“在我看來，沙盒的概念只是監管機構與新興技術和創新互動的工具之一，這絕對值得一試。至少從商品期貨交易委員會（CFTC）的角度來看，我們當前的當局可能會采取一些沙盒領域的措施，以構建不采取行動的救濟措施。”此前有報道顯示，本月初亞利桑那州成為了美國第一個允許區塊鏈和加密貨幣初創公司申請金融監管沙盒（sandbox）的州。[2018/8/23]

說說我眼中真正的三杰

1.crvUSD-Curve做穩定幣其實是最“名正言順”的，自身是穩定幣最大深度的Dex，大幾十億TVL又基本上全是藍籌，資本效率急待釋放。除此之外crvUSD的優勢還有下面幾個：

LLAMA反向UniV3式的清算機制，雖然有磨損，但安全很多?

基于1，crvUSD天然會和抵押品形成一個交易對-這就有了天然的Swap使用場景?

Curve團隊還有大量的crv，到時候crvUSD各種池子天然就是CurveWar的常勝將軍，完全不擔心冷啟動問題

2.GHO-AAVE沒有Curve那邊Dex和賄選的優勢，AAVE的優勢在V3，Lens和Facilitator：

?V3-多鏈部署，GHO理論上可以像Stargate里的USDC一樣在多鏈上無縫移動，在Circle官方的CCTP跨鏈協議成型之前這個優勢應該一致都在

Lens-馬斯克之前想把狗幣弄成Twitter上的防女巫與打賞代幣，那么Lens上的打賞最適合的是啥呢？肯定是GHO啊，這個算是直接給GHO拓展了真正的使用場景

Facilitator-促進者理論上可以吧RWA，基于信用的借貸帶入AAVE，而基于信用的借貸肯定需要接入DID啊，DID怎么來，從Lens來啊！

3.sUSD-我覺得最低估的穩定幣，市值只有幾千萬sUSD有兩個致命短板之前，一個是應用場景，一個是基于SNX本幣400%的超高抵押率，資金效率極差

第一個在Atomicswap與Curve合作之后+最近PerpV2上線，已經比原來好很多了，尤其是利用合成資產+原子交換走Curve，接近無滑點交換，在未來的多鏈時代理論上大有可為，就是不知道SNX有沒有這個多鏈野心。LayerZero上已經看到模仿SNX這套玩法+全鏈部署的合成資產項目出現

第二個在即將到來的V3版本通過引入類似ETH的抵押品也馬上有望解決。當我們有足夠多的SUSD，足夠多的合成資產，也就意味著深度足夠的Curve池子，很多Swap，尤其是大額Swap，理論上就都可以是零滑點的，對Curve也順道是一個利好

三.Bitmex老板ArthurHayes提到的基于BTC的穩定幣NUSD

其實如果你一直追Arthur文章的話，你應該知道，他的這個Idea其實去年就寫過，只不過這次因為穩定幣事件又拿出來重新寫了下，這個思路在技術上完全可行，然而現實實現起來比較困難。

技術就是很簡單的類似套保原理，每個NUSD由價值一美元的BTC+1比特幣/美元的永續空單這樣你會發現BTC1美元時候，NUSD是一美元，BTC跌倒0.5，空單賺五毛，NUSD還是一美元，BTC漲到2，空單虧一美元，NUSD還是一美元，怎么漲跌NUSD都是一美元聽起來是不是很美好？

但實施起來沒那么容易，最直接的問題就是，NUSD市值小的時候不難，市值到現在USDT幾百億美金體量，空單這么多，是不是就得有對應數量接近的多單啊？這對這個交易所深度和交易量的要求太高了，目前沒有哪家能做到。如果出現大規模NUSD的贖回，也就意味著大規模百億級美元的平倉，這畫面想像一下，hmm…

但如果有一天BTC幾百萬美金一個，永續交易量媲美現在外匯交易量，這個想法感覺還是存在實施的可能性的，這也是感覺最最CrpytoNative的一個穩定幣，既基于BTC，還不需要overcollateralized。

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OKB