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EFI:不僅不是尾聲 DeFi的時代才剛剛開始_BAL

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Time:1900/1/1 0:00:00

從6月份以來,DeFi越來越熱,說2020的夏天是DeFi的夏天不為過。

DeFi熱有三個顯著的表現:

1.之前跟DeFi沒有關系的項目也開始轉型做DeFi了。這就像2017年跟區塊鏈沒有關系的項目也開始做區塊鏈一樣。

2.DeFi明星項目產生最高達到上百倍千倍的收益。像Aave的百倍收益,像YFI的千倍收益,這些會吸引高風險資本的關注,以及無數加密投資者的眼球。

3.開始出現分叉幣了。

還有其他更多的表現就不說了。歡迎大家在留言處繼續補充。

那么,問題來了,DeFi是否過熱?現在入局是否為時已晚?

DeFi即便有泡沫,但如果對比一下的話......

DeFi是目前加密項目中,除比特幣和以太坊公鏈之外,幾乎是唯一可以產生實際收益的領域,尤其是從Uniswap、Balancer、Curve、Synthetix、Compound、Aave等,它們可以捕獲實際的費用。假如按照昨日Uniswap的日交易量1億美元作為其2020年日平均交易量,那么年交易量可以達到365億美元,能捕獲的費用收益可達到1.095億美元。在加密領域,這個收益的數字絕對不算小數目。

那么,如果我們將DeFi項目跟其他的加密項目進行比較,會發現其實DeFi項目的市值占比并不算很高。即便說DeFi項目有泡沫,但如果將它的泡沫跟其他的項目的泡沫比起來,是大還是小?這個至少是有爭議的問題。不能說DeFi的泡沫更大。

下面是來自MESSARI統計數據圖,我們來看下:

整個DeFi領域的市值還不如BCH、XRP:XRP66億美元,而DeFi整體才不到50億美元

聲音 | PoS之父Sunny King:我們需要的不僅僅是貨幣 而是一個支持各種區塊鏈應用的經濟體系:PoS之父Sunny King于今日在與CMC創始人Brandon Chez對話中提到,其支持加密貨幣與比特幣進行整合的趨勢。他表示:“我們需要的不僅僅是貨幣,而是需要一個能夠支持各種區塊鏈應用的經濟體系,這也是我現在主導V SYSTEMS區塊鏈的初衷。基礎貨幣對于經濟的健康繁榮確實至關重要,但也僅是這個經濟體系中很小的一部分。比特幣是最早出現的加密貨幣,在技術的世界,比特幣的主導地位將不斷受到挑戰。比特幣的設計中存在風險因素,可能會在未來十到二十年內顯現,屆時比特幣的新的增量已經非常小了。因此作為基礎加密貨幣,比特幣可能無法長期占據主導地位,對于成千上萬的其他加密貨幣,大家要對它們寄予希望。”[2019/11/12]

整個DeFi領域跟除BTC和ETH之外的公鏈市值相比,10%都不到:

大多數DeFi 項目的市值還不如Dogecoin:

DeFi的市值置于整個的加密領域中,它占比還很mini,連2%都不到:

如果把視角放到更大的圖景,會發現DeFi并不算大只,即便它有泡沫,也不是泡沫最大的那個。

DeFi的成長,不僅僅是其整個板塊市值的前進,更是它業務上的實際進展推動的。

聲音 | 美國國家貿易委員會主任:中國不僅想要主導5G 還要主導人工智能和區塊鏈技術:據路透社報道,美國國家貿易委員會主任納瓦羅周二表示,與中國的貿易磋商正朝著正確的方向發展,在一項規模更大的貿易協議的背景下,美國在華為問題上做出的任何讓步都是微不足道的。納瓦羅表示,華盛頓將繼續與盟友密切合作,確保他們不采用華為5G技術,但已同意允許出售一些低級芯片,以讓中國重返談判桌,并與北京方面達成一項協議,購買大量美國農產品。“我們不會為了一個廉價的把戲而做出任何犧牲,” 他表示,“中國的整個游戲計劃...是不僅要主導5G,還要主導人工智能和區塊鏈技術,我們不能讓這種情況發生。”[2019/7/3]

*Uniswap、Balancer、Curve是DEX的三駕馬車,其過去7天的交易量都突破了1億美元,分別達到6.9億美元、4.87億美元以及1.59億美元。過去7天DEX交易量突破了17億美元,僅僅一周的時間就超越了2019年全年。

過去7天DEX交易量超越2019年全年,SOURCE:DUNEANALYTICS

*DeFi的整體用戶量,從去年6月25日的45,136個用戶增長至今年6月25日的275,998個用戶,增長超過600%。

DeFi的用戶增長,SOURCE:DUNEANALYTICS

*DeFi鎖定資產量的加速,從6月15日的11億美元到7月29日到36.8億美元,一個多月時間,增長超過300%。

DeFi整體鎖定資產量,SOURCE:DEFIPULSE

聲音 | 本體創始人李俊:公鏈發展不僅僅是技術問題 還有業務場景、商業機制的設計等問題:近日,本體(Ontology)創始人李俊接受采訪時表示,公鏈目前都在做應用,但是實際落地的突破還不明顯。公鏈發展到后面不僅僅是技術問題,還有業務場景、商業機制的設計以及在不同行業的拓展。這些難度都很大,挑戰的東西很多,需要在不同的行業設計新的行業規則、新的商業流程,才能把區塊鏈技術應用進去。[2019/1/2]

DeFi鎖定資產量達到1億美元花了160天;從1億到5億美元花了495天;從5億到10億美元花了263天;從10億到20億美元花了146天;從20億到30億美元只花了20天。

藍狐筆記在7月初估計年底前可以突破50億美元,但顯然低估了DeFi的增速,其發展速度不能按線性思維來考慮:

現在看8月突破50億美元,不用年底大概率突破100億美元的鎖定資產量。

這些只是表象,還有更多的DeFi項目在路上,他們通過流動性挖礦引導出流動性,不斷推動DeFi突破新高,無論是用戶量、交易量、鎖定資產量還是收益都是如此。

DeFi跟其他加密領域有一個很大不同的地方,那就是它已經找到了產品和市場的契合度。其他的很多領域還在摸索用戶的需求,而DeFi已經不存在這個煩惱。

當然,DeFi也并不只有陽光。

既然DeFi是小幼苗,它也會遭遇狂風暴雨,阻礙它的成長。DeFi當前最大的阻力不是資產、不是流動性,而是其費用和可擴展性。

玩DeFi的用戶都有一個深刻體驗,Gas費用實在太高了。如果玩流動性挖礦,一次花幾十美元的gas費稀松平常。如果是重度用戶,玩DeFi花幾百上千美元的費用也是平常事。這種極高的費用對于DeFi走向大規模用戶,顯然是很大障礙,大多數普通用戶可能本身參與挖礦的資金就不是很多,如果手續費那么貴,再考慮到挖礦本身的風險,從理性角度,對多數普通用戶來說,是沒有足夠的動力去挖礦的。

金色相對論 | iExec法國總監夏樂:游戲設計和UX不僅僅是DApps開發的關鍵:在本期金色相對論之“Dapp游戲”中,針對金色財經內容合伙人佟揚“對于不同種類的DAPP開發者而言在以太坊上開發有什么不同的需求”的提問,iExec Blockchain tech 法國總監JCC 夏樂表示,我們在DApps開發中最需要的技能是:智能合約+主鏈同步+游戲設計+ UX+鏈上鏈下合約。

智能合約開發人員和能夠處理節點同步的開發人員是運行DApps的關鍵。這些都是具體的、有影響的技能。

游戲設計和UX不僅僅是DApps開發的關鍵,也是提供最佳游戲體驗的關鍵。

最終,開發不是只關于區塊鏈的,而是關于體驗的。能夠理解和編寫鏈上和鏈下合約的開發人員也是關鍵人物。事實上,區塊鏈不應該用來運行計算。有些服務必須在區塊鏈之外進行管理。這就是我們所說的“鏈下”。然而,DApp的鏈下部分也必須與主鏈互通信息,這就是為什么這些技能是關鍵。

有時候對于開發DApps的團隊來說,使用市場上最好的工具會更有效率。[2018/12/3]

目前以太坊的gas費用成為DeFi走向大規模用戶的最大障礙之一。第二個大的障礙是可擴展性,如果遇到擁堵的時候,DeFi處理交易的速度會讓人很捉急。在特殊時期(如312的黑天鵝事件),如果無法快速完成交易,還會造成損失。有些抵押頭寸需要通過鏈上交易完成贖回,如在市場快速下跌期間,無法及時達成交易可能會導致頭寸被清算等。這也是為什么最近FTX推出的新DEX是基于Solana(SOL),主要是考慮其可擴展性好和低費用的優勢。

除了費用和可擴展性,還有用戶體驗,目前不少DeFi項目都是英文的,且需要使用web3錢包,對于初步接觸者來說有比較高的門檻。如果是流動性挖礦,涉及到各種流動性池的時間、收益率,涉及到添加流動性的操作,代幣的兌換等等,也有不小的門檻。這些都是DeFi目前需要改善的,否則無法走向大規模用戶,只會在加密核心圈里自嗨。

人物丨BM:EOS 的力量應在于好的治理,而不僅僅是技術:據金色財經合作媒體 IMEOS 報道,在今天的 EOSIO 治理群的討論中,有人提出大多數人忙于生活,沒有人會花大把時間去閱讀你的治理公約,并且花數個小時辯論。因此 EOS 應展示其力量去吸引人使用其技術,那么用戶也會投入足夠的精力辯論使治理公約完善。 BM 回應, EOS 的力量應在于好的治理,而不僅僅是技術。 而此前關于引入 DApp 生態發展與完善目前治理問題之間孰輕孰重的問題上,BM 表示事情具有兩面性,不過對于社區成員提出的 “如果村里沒人,完美的憲法有何意義”,他也回復,確實是個問題。[2018/6/25]

最后,DeFi有潛在風險。3.12的黑天鵝事件估計讓不少人記憶猶新,但這肯定不是最后一次。DeFi項目存在智能合約風險、市場價格暴跌引發的連鎖風險等等,DeFi的可組合性和無須許可性帶來了極高的收益,同時也伴隨極高的風險。具體可以參考藍狐筆記之前的文章《流動性挖礦:可組合的收益與風險》。

不管未來如何曲折,DeFi都會一步步前行。

1.DeFi的發展,未來哪個方向更值得期待?

藍狐筆記:DeFi的發展,從市場的契合度角度,目前發展最快的是去中心化交易所(DEX)、借貸以及衍生品,這三個方向都值得期待,都是不容忽略的賽道。如果在三個賽道中還要再選,首推DEX。

DEX項目有很多,目前的三駕馬車Uniswap、Curve和Balancer,他們的最近7天的交易量都超過1億美元,呈現出強力發展之勢。

DEX之所以值得期待,因為其允許無須許可地提供流動性和參與,Uniswap是最好的例子。通過Uniswap很多代幣都可以實現上市,并實現了價格發現,有的項目還形成了足夠的流動性。ampl就是最好的例子,它目前的流動性超過4000萬美元,即便一次幾百個ETH的交易,滑點都低于1%,有很好的深度。

昨天uniswap的日交易量超過1億美元,其中一半以上是ampl貢獻的。ampl不會是最后一個在uniswap上高光的項目,未來還會有更多其他項目出來,這意味著uniswap還有很大的空間。

Balancer也是很好的例子,Balancer(BAL)在6月初其流動性不到3000萬美元,而它啟動流動性挖礦后,到現在一個半月,其流動性已經達到2.6億美元,高居DEX第一。

Balancer鎖定資產量變化,SOURCE:DEFIPULSE

越來越多的項目將Balancer看作為引導項目流動性的首選。其中包括mStable(MTA)、YFI,最近UMA也在Balancer構建了流動性挖礦池。

其中YFI的價格發現和流動性最初基本上是在Balancer上實現的,它曾經有超過1億美元的流動性,其價格從最初的3美元曾飆漲至4,500美元,最高漲幅曾達到1,500倍,至今仍超過3,000美元,這是今年以來最瘋狂的幣價漲幅。

uniswap逐漸成為去中心化交易的重鎮,balancer逐漸成為流動性挖礦的重鎮,DEX的未來不可忽視。

除了DEX,后續的衍生品空間也非常大,這里有逐步發酵的過程。

2.DeFi概念能走多遠?是不是最火的趨勢?

藍狐筆記:DeFi短期有泡沫,但整個加密領域到處都是泡沫。DeFi才剛剛開始,不僅是概念,而是加密領域少數找到產品和市場契合的領域。藍狐筆記從去年開始就在強調DeFi是加密領域的最大的趨勢之一。可以參考藍狐去年的文章《為什么DeFi是加密史上第二個突破?》

是不是最火的趨勢?DeFi的構建不是一天兩天的事情,到一定程度會有瓶頸,加密領域的趨勢有周期性的變化。今天是DeFi,明天可能就是公鏈或存儲、或Layer2、或NFT或DAO.......

即便如此,藍狐筆記一直堅定認為,DeFi是一個長期的趨勢。任何時候不能忽視。

3.AMPL是否能進入市值前五?

藍狐筆記:這是一個微妙的問題。在談AMPL能否進入市值前五之前。更需要關注的是,AMPL能否抵擋住其低于目標價格時可能產生的負向螺旋問題。這是AMPL能否長期存續的關鍵所在。

從潛力上看,如果AMPL的正向循環沒被打破,只要它高于1.009美元,人們就會繼續享受其史無前例的饕餮大餐,繼續獲得不可思議的高收益。這種收益的正向循環,主要取決于新來者的實際資產支撐和人們的持續持有。如果這種支撐可以持續,它進入市值前五是完全可能的。

不過這里也存在大的風險。如果缺乏市場風向發生改變,拋售加大,向下突破1.009美元,也有可能形成跟目前正向循環正好相反的負向循環。AMPL能漲多高,也能跌多低。

AMPL需要形成類似于比特幣和Dogecoin這樣的社區文化,才能從根本上抵抗未來的負向循環。一旦它抵抗住了負向循環,它未來存活的概率就更大了。它存在的時間越長,未來存活的可能性就越大。

不管以什么形式,AMPL都會在加密史上留下印記。

4.DEFI如何保證安全性?盜幣也是發生過的?

藍狐筆記:DeFi本來是說去中心化的金融。不過目前的DeFi,大多數項目都有管理員密鑰,這存在一定的中心化風險,盡管這種風險很低。盜幣主要是智能合約的風險。這也是DeFi最大的風險。目前主要是通過加強合約代碼審計,還有各種bug賞金計劃等方式抵御風險。

DeFi早期是極高風險的游戲,不宜投入大量資產,控制好風險。

5.DeFi為什么會成為熱點?

藍狐筆記:DeFi成為熱點是因為它經過兩年多的摸索,找到了產品和市場的契合度,有看得見摸得著的業務發展,不管從鎖定資產量和交易量等方面都有確實進展。在它成為熱點之前,已經蟄伏努力了很長時間,羅馬不是一天建成的。

6.DeFi現在是尾聲了嗎?

藍狐筆記:相反,DeFi不僅不是尾聲,還只是開始。這期間市場會有反復,會遇到瓶頸,可能還會出現312類似的黑天鵝事件,但作為一個領域,它會繼續向上,它潛力開發還不到1%。

7.聊聊牛市核心動力來自目前市面上那一部分項目,受制什么條件以及激活條件?

藍狐筆記:牛市本身是一個趨勢性的東西。它會通過幾個項目呈現出來。首先,牛市最大的兩個引擎是btc和eth。比特幣的減半效應需要至少半年到一年才能消化,并呈現出其威力。以太坊的ETH2.0的POS能爆發出比如今DeFi更大的能量。這些預計在年底會逐漸清晰地呈現出來。

其次,DeFi經過兩年的蟄伏,從6月份開始突然引爆,這個引爆是水到渠成。并不單是流動性挖礦的帶來的。流動性挖礦只是引爆點。

而從市場上,COMP、Aave、Kyber、BNT、LINK、TRB、BAND、BAL、RUNE等等逐漸爆發,將整個市場點燃,而最大的爆發來自于AMPL和YFI。YFI從最初在Balancer上做市時的只有3美元,飆升到最高4500美元,漲幅曾高達1500倍,這樣的高收益神話足以引起更大資本的關注,吸引更多用戶的眼球。而AMPL這樣項目,其機制的設計導致它對資產有留存和虹吸效應,導致其市值不斷上漲,直到無法持續,轉而向下。

從以上的角度看,加密市場牛市有兩大支柱引擎,一個是btc,它具備加密王牌軍的實力,能吸引傳統媒體、大眾以及機構資本的目光;一個是eth,它具備加密生態體系的推動力,它通過ETH2.0的PoS機制改變其經濟機制,是未來加密市場最大的拉力之一。

剩下的是DeFi的落地和開花,雖然就單個項目來說,不如btc和eth重磅,但它們此起彼伏,熱鬧非凡,通過高收益醞釀出了很好的牛市情緒。

最后,今年一些大項目推向市場可能會進一步推動了FOMO的情緒,如波卡、Filecoin等的陸續推出。

8.下一個熱點怎么看?

藍狐筆記:在ETH2.0落地之前,公鏈和layer2都有機會,可能會有階段性的熱點。此外,存儲需要由龍頭帶動,需要web3.0的爆發。DeFi保險、DAO以及NFT平臺也是值得重視的領域,這些是逐步發展的領域。

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