作者:7O'ClockCapital
引言
2023年初BTC重新啟航,市場開始蘇醒,各個板塊輪番上漲,其中以太坊上海升級作為今年敘事主線,熱度依舊持續著。AI人工智能的應用由于處在萌芽階段,在短期的概念炒作結束后逐漸回落。如今BTC也在突破25000美金之后開始回調盤整,在經歷了各個板塊在炒作過后大家開始將目光逐漸投向即將到來的DASH以及LTC的減半行情上,因為每次的減半/產都會打破供需平衡,再加上市場的炒作,必然會有大幅度的行情波動。
縱觀減半/產歷史行情,關注度最高的就是比特幣,雖然還有其他PoWToken,但基本上都跟隨BTC走勢,不會走出獨立行情。7O'ClockCapital梳理了2023-2024即將減半/產的八大Token,供礦工和投資者們參考。
目錄
減半/產為何帶來價格上漲
減半/產時間線以及前后的行情變化
總結
一、減半/產為何帶來價格上漲
減半/產是經濟模型中的一個巧妙設計,主要是為了避免通脹問題,通過控制供給使得價格更加有利于上漲。因為單從供給的角度來看,減半/產會打破產出的動態平衡,當供給量減半,同時需求量又增長,市場整體會看漲,因此,減半被看作是市場情緒的正向促進。但僅僅因為供給的改變而帶來的價格上漲是表面現象,其背后還有以下兩點原因。
減半/產會給市場帶來至少1倍的預期,即開始前的炒作,必然會帶動市場情緒,散戶進入,價格上漲。
減半對于礦工、礦池、礦機廠商來說至關重要,因為減半都發生于POW的Token,意味著挖礦獎勵數量減少,挖礦成本大幅度提高,理論上會帶動價格的上漲,但同時這也會帶來直接的負面影響,如果收益降低,部分礦工會離場或轉而挖其他主流Token。
綜上可以得出,大家普遍都會認為在減半前上漲是一次比較明確的盛宴。
二、減半/減產時間線以及前后的行情變化
減半必然會帶來行情的波動,但更值得我們分析的是減半Token背后的核心群體,這樣才能在多個選擇里集中資金去埋伏更有潛力的項目,下文將通過這種方式來進行排序分析往年的行情變化,并從中提煉可供參考的規律
中幣(ZB)分析:當前所有持幣地址中處于盈利狀態的地址占比68%:中幣(ZB)市場研究員分析,來自intotheblock的數據,當前所有持幣地址中,處于盈利狀態的地址占比68%,在近2個多月中有接近33%的鏈上移動處于虧損狀態(UTXO的未實現虧損),數量大約600萬枚左右。過去三個星期,巨鯨(持幣量在1000-10000枚BTC的地址總持幣量)合計買入約9.6萬枚比特幣,買入均價在3萬-3.5萬美元區間。更多分析數據詳情請查看中幣區塊鏈專欄。[2021/7/22 1:09:15]
BTC——礦工、機構/資本、OG;
LTC——礦工、機構/資本、OG,但總體核心群體力量要次于BTC;
BCH、BSV——礦工、游資;
ZEC、ZEN、DASH、ETC——匿名交易人群。
對于減半Token,我們除了要分析核心用戶群體,還要關注其敘事性,價格的上漲主要還是依靠大資金的入場以及高確定性的交易,如果項目沒有好的敘事,即便是有上漲的行情出現,用戶是很難判斷入場以及離場的預期時間。通過以下的數據分析,我們可以提前進行資金埋伏。
減半/減產倒計時
減半/減產對價格的影響
1、BTC減半行情
小結
比特幣的減半周期,表現為每大約4年,比特幣產量減少一半,減半的間隔是根據每增加210000個區塊高度,區塊獎勵會減少一半。
歷史上,比特幣已經經歷了3次區塊獎勵減半,
2012年11月,比特幣區塊獎勵第一次減半,一年后比特幣價格突破1000美元,創下歷史新高;
2016年7月,比特幣區塊獎勵第二次減半,此后一年比特幣價格一路上揚,最終突破近2萬美元;
分析:未來有支付經驗和牌照的服務商有望介入DC/EP產業鏈:國盛證券區塊鏈研究院近期統計發現,2016年以來,央行旗下3家機構(中國人民銀行數字貨幣研究所、中國人民銀行印制科學研究所、中鈔信用卡產業發展有限公司)涉及數字貨幣的97項專利中顯示:存放DC/EP的“錢包”或可不直接依賴銀行賬戶而實現轉賬、支付等功能。因此,未來有支付經驗和牌照的服務商有望介入DC/EP產業鏈。而同樣從公開專利亦可以發現,今年2月以來,以“支付寶(杭州)信息技術有限公司”為申請人,涉及“數字貨幣”的專利密集增加達到5項,內容覆蓋錢包開通、交易處理、匿名交易系統、賬戶控制等,基本覆蓋對DC/EP流通的完整承載路徑。(中國經營網)[2020/4/26]
2020年5月,比特幣第三次減半,牛市期間漲幅達到歷史最高點。
通過減半之后的數據分析,可以得出牛市的初期至牛市最高點的漲幅倍數越來越小,資金體量越來越大,牛市的推動需要更多的資金入場,也由之前的散戶行情轉變為機構行情,因此散戶獲利越來越難。
根據牛市初期的價格分析,下一波的牛市初期是上一個熊市低點的兩倍多,因此可以大致預測下一波的牛市初期價格不會低于$30,000,最高不會低于$120,000,因此目前$16000的價格是比較合理且較低的價格,可以考慮分批建倉。
通過過往數據收集分析可知,2014年、2018年、2022年都是開啟熊市的年份,持續下跌;2016年、2020年、2024年都是比特幣減半的年份,標志著牛市的開端;2017年、2021年、2025年整年都是牛市期間,價格將會再度創新高。
以下為2010-2022年以來BTC的年初和年末價格對比,根據過去12年BTC的價格表現,4年一次行情節點,接下來可能會逐漸開始上漲行情。
2、LTC減半行情
分析 | coindesk分析:比特幣成功跌破3658美元的可能性不大:據coindesk分析,比特幣跌至6天低點3700美元以下,這大幅度削弱了看漲的可能。如果BTC收于3658美元以下,則可能導致價格進一步拋售至3300美元附近的近期低點,市場將再一次轉向熊市。不過,跌破3658美元的情況可能不會發生,也可能是短暫跌破,因為周線圖上的一些技術指標正在表現出牛市逆轉的早期跡象。50周和100周移動平均線上看,賣方已精疲力竭。但是,只有BTC突破3897美元上方才能強化看漲的觀點。[2019/3/4]
小結
LTC自2011年10月推出以來,已經經歷了兩次減半。以上圖表可以得出,LTC在15年的行情是提前3個月啟動,19年是提前6個月啟動,表明減半的炒作預期會在減半的3-6個月。LTC的減半機會和BTC的減半機會不一樣,BTC的三次減半之后必然是開啟牛市行情,而LTC的減半只有開始之前的炒作預期,減半開啟前近2個月行情就已結束。
從K線圖可知:LTC圍繞55-60左右的價格近半年時間,底部構造比較充足,是最佳的買入點,現在回頭看隨著市場的炒作以及2023年年初的行情,已經翻了快1倍,相比上一次減半,LTC直接從2018年12月的$22上漲到2019年6月$146U,上漲了6倍以上,預計2023年6月份行情結束前,還有2-3倍的空間。
根據LTC和BTC的走勢對比,可以預判LTC到2023年6月15日左右到波段的高點,距離減半約40天:
2013年,LTC在11月28日達到頂點$53.15,BTC是在12月4日達到頂點$1,156.12;2015年,LTC和BTC都在2014年1月14日達到最低點,其中LTC是$1.11,BTC是$171.51。LTC的頂點和低點中間隔了408天,2015年7月10日LTC達到短期波段的高點,與之前1月14日的低點中間隔了177天,此時距離8月26日減半還有47天。而此時BTC行情還在底部震蕩,沒有迎來上漲的行情。
行情 | 比特幣價格分析:等待三角突破:據coincryptorama消息,比特幣仍然徘徊在6000美元附近的長期支撐位上,并在其長期底線附近形成了一個小的對稱三角形。突破三角形底部可能導致關鍵支撐區域的實際測試,而突破走高可能表明多頭正在回歸。100SMA在此時間框架下低于長期200SMA,表明阻力最小的路徑是下行路徑。拋售更有可能恢復而不是逆轉。此外,100 SMA似乎保持動態阻力,因為它與三角形的頂部對齊。移動平均線之間的差距也在擴大,以顯示出強勁的拋售壓力。RSI指向顯示仍存在一些看漲壓力,但振蕩指標接近超買水平以反映疲憊。[2018/9/11]
2017年12月19日,LTC達到頂點$375.29,BTC是在12月17日達到頂點$20,089;2018年12月7日,LTC達到最低點$23,BTC是在12月15日到達最低點$3,191。LTC的頂點和底部中間隔了353天,到2019年6月22日,LTC達到短期波段的高點,與之前12月7日的低點間隔了197天,此時距離第二次減半還有44天。
2021年5月10日,LTC達到頂點$413,BTC是在11月9日,達到頂點$67,549;2022年6月14日,LTC達到最低點$40,BTC是在11月21日達到最低點$15,476,LTC的頂點和底部中間隔了400天。
由此得出
2015年,頂點和低點中間隔了408天,到短期波段的高點間隔了177天,距離減半47天。
2019年,頂點和低點中間隔了353,到短期波段的高點間隔了197,距離減半44。
2023年,頂點和低點中間隔約400天,預計到2023年6月15日左右到波段的高點,距離減半約40天。
下圖可以看到,其實每次熊市中,LTC的表現都優于BTC,爆發啟動后會有一個不錯的表現,這個表現主要來自Fomo情緒。LTC屬于高度控盤項目,而高度控盤的巨鯨到一定階段是要獲利離場的,再加上LTC會比較依賴整體市場回暖,Fomo情緒才能順利帶動起來,因此見好就收,做好止損。
分析 | Coinness分析:BTC連續橫盤 繼續下跌風險在增加:據Coinness作者List分析,BTC日線上MACD雙線在低位持續纏繞,且紅綠柱體連續收窄,有臨近變盤的跡象。由于在指標背離后,BTC沒有出現有效的反彈,且價格一直位于10日均線之下,進一步下跌創新低的風險在增加。若在4小時圖上,BTC能保持在布林帶中軌($6120)之上,將暫時放棄看跌。[2018/6/27]
3、BCH和BSV減半行情
小結
2020年4月8日和4月10日,BCH和BSV完成迄今為止的首次減產,區塊獎勵從12.5個BCH變成6.25個BCH。
BSV和BCH比較相似,都是提前2個月就結束了減半行情。
BCH和BSV只有一次減半歷史,目前還沒有好的規律可參照,但是作為分叉Token,沒有完善的生態以及需求,未來的上漲空間不會很大,并且過去幾年,市值排名前10的Token,已經淘汰了BCH、BSV,炒作預期相對較低。
4、ZEC減半行情
小結
2020年初至減半期間,ZEC最高漲幅達到了501.17%,在隱私Token中,整體漲幅較優,但是近減半的3個月來看,ZEC下跌了39.47%,同時在近一周和近24小時,ZEC也只是跟隨大盤,并未走出自己的獨立行情,總之減半后,ZEC價格并未有明顯的上漲趨勢,直到半年后,也就是2021年的5月牛市期間達到最高點$371。
從下圖來看ZEC的大部分漲幅都集中在1月份,即減半概念板塊大熱的時候,其中4月份雖然也有較高的漲幅,但主要是3·12大跌帶來的觸底反彈。此外,ZEC在同年的8月份也就是DeFi夏天達到減半前新高也是受到行情的積極影響。
ZEC未來能否有新的突破要看他是否可以成功接入DeFi生態,并開發相應的應用,這樣在下一波牛市,ZEC自身的價值以及在隱私領域中的地位都可以得到提升。目前市場的主要趨勢是DeFi、Web3、元宇宙等賽道,匿名Token近兩年的總市值排名開始滑落,三大匿名Token的市值排名除了門羅,其他兩個已經在50名以外,雖然隱私在未來是剛需,但是有可能作為功能去賦能公鏈,目前分析來看2-3年,隱私板塊很難再迎來爆發。
5、ZEN減半行情
小結
以上數據可以看出,ZEN的減半月表現較差,減半前5個月的價格漲幅波動并沒有很大,減半后伴隨BTC的上漲行情也開始上漲,在2021年5月8日,達到新高$169,距離減半完成時間間隔近半年時間,直到目前再沒有突破新高。
ZEN的行情伴隨BTC的趨勢,沒有走出自己的獨立行情,目前也是減半Token中市值排名最低的項目,雖然ZEN的金主灰度也有ZEN信托,并且整個生態也有許多傳統合作伙伴,但是就減半行情分析來看,機會不大,未來隨著Web3的發展,可能會有繼續的發展,有待觀察。
6、DASH減產行情
小結
DASH是一年一減產,減產幅度是7.14%,第一次減產前5個月內出現最高點,漲幅達到232.06%,走勢與當時BTC的行情波動一致,并沒有走出獨立行情,從最高點之后,就開始波動下跌。
第二次減產是在22年3月23日,從高點$138到最低點$45,下跌近3倍,距離21年的高點$478已經下跌超過十倍,減產前2周,DASH的價格到達18年和19年的底部,減產后開始下跌。2022年11月9日,DASH跌到底部$30,到12月13日最高沖到$50,一個月的時間接近翻倍。2023年初隨著BTC的上漲,DASH最高突破$77.9,目前回調在71美金左右,如果BTC沒有大跌,大概會繼續上漲。
從2022年的橫盤期間看,DASH的吸籌成本在$38~$50附近,目前已經漲了35%左右,看好的用戶可以分批囤入,預期還有2倍左右的收益。
7、ETC減產行情
小結
目前,ETC已經完成了3次減產,每次的減產幅度是20%,第一次減產,是在2017年11月3日底部開始上漲,12月20日達到最高點;第二次減產之前,加密資產市場發生了「3·12」暴跌,ETC在減產前40天內由最高$13.2跌至最低價$3.1,跌幅是-329.97%;第三次減產是在22年的4月25日,從3月16日至29日間,ETC從$25.6美元上漲至最高$52.66,漲幅達到105.7%,成為當時為數不多表現亮眼的項目,即將到來的減產顯然是這次上漲的催化劑。總體表現看,ETC在減產前的30-40天就有一次波段行情。
無論是共識機制的遷移、承載算力還是減產,都只是ETC發展過程中的一步,對于ETC來講并不能完全促使他更好的發展,尤其隨著各大新興公鏈的生態以及實際應用落地,ETC的發展還有待繼續完善。
三、總結
四年一次減半的看起來比一年一次的減產爆發力能強一些,根據減半時間看,明年正式開啟減半大戲,最先可以埋伏的幣有LTC和DASH,但是最大利潤空間應該是LTC,雖然DASH最先開始減產,但是這個幣種減產的比例較低,影響不是特別大,而且現在恰逢熊市要見底這種大環境,LTC是減半,DASH是減產,相比之下LTC炒作預期共識熱度相對更高,上次LTC減半漲幅約六倍多,如果錯過了去年11月的炒作,接下來的2個月就是比較合適的布局時間。
根據BTC減半后牛市開啟的規律,可以預測2024年才是真正的牛市,即:2024年5月2日,同時,2024年4月有BCH和BSV的減半利好,但是這三個Token的減半時間距離太近,資金比較難集中炒作,ZEC和ZEN也是同樣的情況,而ETC減半時間沒有競爭對手,還是有一定的想象空間。
減半/產實際上無法拯救價格,需要利好消息、并配合整體的行情以及足夠的敘事。
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