BLU:2023年NFT 市場分析（上）：市場概況與微觀趨勢_ETH

原文：CoinMarketCap&NFTGO?譯：金色財經

目錄

主要觀點

第1章市場概述

1.1NFT市場的過山車式波動

1.2NFT市場和洗錢交易的現狀

第2章微觀趨勢和流動性

2.1NFT項目的微觀趨勢

2.2NFT流動性和特征的分析

第3章主要項目和事件

3.1NFT項目的趨勢分析

3.22023年迄今為止的主要事件

第4章交易員和鯨魚分析

4.1每人均資產分配情況

4.2NFT鯨魚的資產分析

4.3最有利可圖的NFT交易員及其實現方式

第5章NFTFi和估值

5.1NFTFi的發展

主要觀點

1.2023年第一季度NFT交易量出現了急劇增加，然后又下降。這是由于Blur的激勵和空投，導致NFT持有人數量于4月19日降至過去12個月中的最低點，僅有11,187名交易者。

2.在NFT版稅市場上，OpenSea曾經占據主導地位，但自2月中旬起，Blur就超越了它，并在3月份保持了同等水平。Blur的可選版稅和零燃氣費的方法針對價格敏感的用戶，使其成為版稅市場份額的新領導者。Blur上的洗錢交易數量正在逐漸減少，表明真正的交易者正在穩定下來。

3.受2022年底熊市影響，藍籌股在2023年第一季度的盈利能力顯著下降，但一些項目仍表現良好。在賣方市場中，BAYC的盈利能力最強，而Azuki的鯨魚數量增長了100%，是今年最具韌性的藍籌股。鯨魚的交易仍然影響著利潤波動，而項目的富人和窮人持有者之間存在巨大差距。

4.通過NFT可以有各種各樣的收益方式，包括以低價購買高質量的NFT并長期持有，批量鑄造來自利基項目的NFT并以更高的價格出售，以及識別高頻交易的盈利NFT類別。盈利的NFT交易員可以分為三類。

Clover攜手姊妹網Sakura共同公布2022項目路線圖:12月21日消息，Clover Finance在贏得首批第五個波卡平行鏈插槽并接入Polkadot中繼鏈之后，其姊妹網絡Sakura也于同期贏得Kusama平行鏈插槽，即將上線。Clover和Sakura在今天同時發布2022年項目路線圖，Clover將打造通向全能宇宙的護照，以上層多鏈錢包應用、中層跨鏈互操作性協議以及底層EVM和原生資產跨鏈功能，全方位提供用戶到開發者的去中心化基礎設施解決方案。

Sakura則一改Kusama測試網絡的定位，提出前衛網絡（Avant-Garde Network）的概念，設計實現包括Sakura名系統和信息通訊系統在內的等多種去中心化身份組件，有別于Clover網絡的功能和設定，將致力于通過Web3.0 + Social構建元宇宙的基礎設施。[2021/12/21 7:54:42]

5.過去四個月中，BitcoinOrdinals市場的交易量和數量有所增長，但其交易量僅占ETH市場的0.02%。由于OrdinalsNFT的交易速度較慢、成本較高且應用范圍有限，以太坊NFT仍占據應用范圍和速度的優勢。

6.NFTFi借貸市場在第一季度復蘇，1月至3月貸款總額約為2500萬美元。ParaSpace在借貸市場中占據最大的市場份額，而NFTFi在NFT借貸用戶數量方面領先。

第1章市場概述

1.1NFT市場的過山車式波動

2023年第一季度，NFT交易量出現了急劇增加，隨后又下降。Blur的激勵和空投，以及與OpenSea的版稅之爭推高

這是正確的。截至4月，NFT持有者數量在4月19日達到了過去12個月的最低點，僅有11,187名交易者。然而，總體而言，持有者數量增長了約12.62％，在4月份達到了約430萬人。值得注意的是，持有者數量在2月初和2月底經歷了急劇上升，這可能歸因于Blur和YugaLabs生態系統零手續費的日益流行。

韓國計劃推遲到2023年對加密貨幣征稅:金色財經報道，韓國立法者在周四的全體會議上將對虛擬資產征稅的計劃推遲到2023年。從2022年1月1日開始，擬議的稅收將對一年內超過250萬韓元（2,122美元）的加密收益征收20%的稅。當地分析師表示，執政黨和反對黨的立法者都試圖吸引20多歲和30多歲的選民，他們更有可能成為加密貨幣投資者，因此在3月總統大選之前反對擬議的稅收。（Coindesk）[2021/12/3 12:48:12]

值得注意的是，NFT交易最近的下降伴隨著買家少于賣家的一年趨勢，表明市場行為正在發生變化。

許多藍籌NFT項目的底價隨時間逐漸下跌，其中無聊猿游艇俱樂部的底價從2022年4月的153.7ETH峰值下降了三分之二，降至不到50ETH。

然而，我們目睹的并不是NFT市場的衰退，而是其第二個主要周期的早期階段，落后于整個加密貨幣市場。以太坊與NFT市場之間的平均相關系數為0.76。這表明NFT市場不像傳統加密貨幣市場那樣波動劇烈。在大多數情況下，NFT市場并不會立即對大幅波動做出反應。例如，當ETH價格下跌時，許多藍籌NFT的美元定價只會出現相對較小的下跌。

例如下圖所示，即使ETH的市值下降，NFT的市值也不會立即跟隨，而且更加穩定；NFT市值指數的方差為1.35E+09，比ETH市值指數的方差2.99E+10小得多。

數據：2020年12月份加密交易所平均網站流量環比增量20%:ICO Analytics根據SimilarWeb數據通過對比2020年11月、12月份加密交易所的網站流量后發現，12月份加密交易所的平均網站流量環比增加20%。[2021/1/7 16:37:16]

過去兩年，NFT市場市值和持有人數量增長了10倍。盡管有如此顯著的增長，NFT市場規模仍相對較小，僅占總以太坊市值的約十分之一。然而，NFT市場的持續擴張表明未來增長和采用的潛力巨大。

從2021年末到2022年初，NFT市場被譽為歷史上的“NFT牛市”。然而，自2022年下半年以來，市場在很大程度上處于冷卻期。考慮到NFT市場的社區驅動性質，新概念和熱門話題將是推動下一波增長的關鍵。

以太坊主導NFT交易

截至2023年4月，以太坊仍是NFT市場最大的第一層，其次是Solana、Polygon和BNBChain。僅在2023年4月，以太坊的NFT交易額就達到了5.14億美元，占整個市場交易額的約70%，其次是Solana的交易額為9000萬美元，Polygon，其他平臺不到5%。

以太坊在NFT交易量上仍處于領先地位，占到了2023年迄今為止總交易量的50%以上，月交易量在100萬至200萬之間波動。由于2022年出現的交易不規則和FTX破產的影響，加上與以太坊、Polygon和其他新的L1之間的激烈競爭，Solana在2023年初表現疲軟。因此，Solana的交易動態正在緩慢下降。

NFT市場和“洗錢”現象的現狀

Blur成為市場的新寵

OpenSea一直是交易量最大的平臺，直到2022年12月之前。然而，在Blur推出后不久，其交易量激增并超過了OpenSea。

國際清算銀行報告：2020年是央行數字貨幣起飛的一年:8月24日消息，國際清算銀行（BIS）發布的一份新報告稱，2020年是央行數字貨幣（CBDC）真正起飛的一年。報告顯示，盡管CBDC的概念在幾十年前就提出了，但到2020年CBDC才吸引了全球的關注。Facebook Libra的宣布是一個“引爆點”，此外，疫情也加速了這一趨勢，社會疏離措施、公眾對現金可能傳播新冠病的擔憂，都進一步加快了數字支付方式的轉變。（Cointelegraph）[2020/8/24]

上面呈現的圖表展示了Blur自2月15日空投以來的巨大交易量增長。今年1月至4月的累計交易量數據顯示，Blur的表現比OpenSea高出120％。盡管如此，獨立交易者的數量在OpenSea約為Blur的三倍，后者大約有59萬交易者。這表明Blur上的大部分交易者是專業人士，其交易頻率和平均交易金額都較高。在地址數量方面，OpenSea只增長了12％。

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意外的洗錢交易

這種現象不僅僅反映在被“空投激勵”吸引的短暫用戶潮上，而是隨著時間的推移，Blur上被確認為洗錢交易的數量逐漸減少，這意味著真實的交易者在逐漸穩定下來。例如，在空投發布后，Blur上真實交易的比例從三月份的平均86%增加到四月份的平均93%。以下圖表顯示了清洗后的統計數據與原始交易量之間的比較。

外媒：根據ROI周期，比特幣價格將在2022年底達到峰值:8月23日消息，根據投資回報率（ROI）周期，比特幣的價格將在2022年底達到峰值，并預計這個周期將持續1760天，這與流行但有爭議的S2F模型預測相符合。據悉，分析師PlanB提出的S2F模型預測比特幣到2022年將達到10萬美元。（AMBCrypto8）[2020/8/24]

今年1月到4月，Blur和OpenSea的真實交易占比幾乎持平，并大幅領先于其他市場。這兩個市場的結合在數據和社交受歡迎程度方面主導了當前市場。

Blur在版稅市場份額上超過OpenSea

研究機構Hildobby的數據顯示，OpenSea長期以來一直主導著版稅榜單。然而，自2月中旬以來，局面發生了逆轉，Blur的版稅收入超過了OpenSea，并與后者保持平齊。在3月份，Blur和OpenSea仍是版稅收入的主要領導者，但是Blur在3月3日達到了1.7百萬美元的版稅峰值。另一方面，OpenSea的版稅收入在2月底降至30萬美元的低谷，而在2月20日達到150萬美元的峰值后迅速下滑。這種差異表明Blur現在是版稅市場份額的新領導者。Blur贏得的主要原因是推出了可選版稅和零手續費的方法，針對市場上最關注價格的用戶。

“藍籌股”版稅交易激增，OpenSea和Blur開始進行版稅戰

自OpenSea和Blur在2月中旬開始進行版稅戰以來，Blur上BAYC、MAYC、Otherdeed、Azuki和CloneX等“藍籌股”的版稅交易量迅速增長。許多交易者會競拍“藍籌股”，以獲取更多的Blur空投和代幣。

自2月中旬以來，主流NFT市場的總交易費用已急劇下降。為應對來自Blur低費率的競爭，并吸引更多用戶來爭奪自己的市場地位，OpenSea也宣布了有限期的零市場費用和可選版稅。OpenSea的總交易量從1月的超過60萬美元的高點下降到3月的約5萬美元的低點。

第二章微觀趨勢與流動性

NFT項目的微觀趨勢

NFT底價與流動性分析

在過去的6個月中，近70%的不流動NFT項目的底價為零。在過去的3個月中，50%的不流動NFT項目的底價在0至0.5ETH之間。這表明市場對低質量的收藏品需求不高。

過去6個月中，約有69％的無流動性NFT項目的底價降至0ETH，相比之下，3個月內為48％，7天內為18％。這表明超過一半的無流動性NFT可能會經歷長期的需求不足狀態，并且在長期內其底價可能為0ETH。

大多數項目的市值范圍在100-1000ETH之間。

根據NFTGo的數據，超過50％的NFT項目市值在100到1000ETH范圍內。其次是0到100ETH范圍，共有1550個項目。此外，125個項目的市值達到100KETH及以上。

前1％的NFT項目占據了超過50％的總市值

從項目分布來看，前50個項目占據了市場總項目數的不到1％，但它們的市值占據了總市值的約52％。這些數據告訴我們，NFT項目和市場分布的比例遠遠超過了80/20法則，這也可以從鯨魚和普通投資者的分布中反映出來。

大多數NFT項目的拐點在于1,000ETH的交易量

NFT項目的交易量密度分布分析顯示，100到1,000ETH的范圍具有最高的密度。另一方面，價格范圍大于1,000ETH的項目呈現較低的密度分布。這意味著當一個項目的交易量達到1,000ETH時，它很可能在穩健性方面領先于其他項目，并占據一定的市場份額。因此，交易量可以作為衡量一個項目實力的關鍵指標。

這種門檻也適用于10KETH點。下圖顯示了每個交易量范圍內項目的數量：一旦項目的7天交易量達到10KETH，它就會進入某種“精英俱樂部”，在NFT市場的頂部只有極少數項目。

以下是在交易量大于100KETH的頂級范圍內的19個NFT項目，它們也是每天推動NFT市場活動的主要項目。

NFT價格的分布按照密度劃分為四個范圍，發現它們都展示了“長尾效應”，如下圖所示。

NFT項目在每個價格范圍開始時的集中度可以歸結為兩個主要因素。首先，大多數項目的初始鑄造價格在0到0.15ETH的范圍內，這會導致數據與價格范圍之間存在相關性。此外，由于許多NFT項目缺乏實物資產，它們傾向于反映其他項目的定價，從而在不同項目之間產生類似的數據集。其次，在每個價格范圍內存在阻力值，例如0.1ETH、1ETH和10ETH等圓整數價格。有些NFT甚至會在價格達到這些值時面臨阻力，這可能會導致它們在價格范圍的邊緣徘徊或迅速跌至下一個阻力值。

NFT流動性是以合理價格有效地購買和銷售NFT的能力。

在缺乏流動性的情況下，一些NFT必須打折扣以便快速出售。

NFT流動性與市場熱度密切相關。我們計算了交易量和交易者活動的趨勢，并將它們用作流動性趨勢的表達。因此，我們可以得出結論，市場在2022年1月至4月期間看到了最好的整體流動性，然后在5月開始顯著下降，并在9月觸底。直到2023年上半年，流動性才開始恢復。

不同項目之間的流動性比較

另一個需要考慮的重要因素是NFT項目的流動性，這可以有很大的差異。通常，排名靠前的NFT項目會保持一定水平的流動性并表現出較小的波動，而排名較低的項目的流動性往往在發行后逐漸下降，并變得極易受到市場波動的影響。

以下是流動性排名前十的NFT項目。它們大多是分式化NFT和通行證NFT。此外，我們發現沒有屬性的NFT通常具有更好的流動性。

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