BTC:比特幣持倉周報 | 機構散戶集體踏空 大漲前夕市場再現減倉熱潮_BTCHT

撰文：7

2月6日，CFTC公布了最新一期CME比特幣期貨周報，最新統計周期內BTC反彈了近4000美元，并且曾在統計周期內出現短短數小時內超6000美元的驚人上漲，雖然在這輪市場情緒導致的急漲過后行情大幅回吐漲幅，但是在統計周期后段價格再度反彈，從價格上來看，行情已經脫離了過去一個統計周期低位震蕩所處的30000整數附近的相對低位，回到了35000美元上方。

總持倉數量在最新一期數據中自10787張進一步回落至9469張，該數值時隔15周重新回到了10000張下方。由此可見，短期價格的反彈并未迅速扭轉市場的偏空氛圍，尤其是在過去幾個統計周期內總持倉量下降速度還在持續上升的情況下，本期周報呈現的仍然是一種相當焦慮的市場情緒。

埃隆?馬斯克：政府大規模發行貨幣使比特幣看起來比較可靠:特斯拉創始人埃隆?馬斯克(Elon Musk)（Elon Musk）幾個月內第四次公開討論比特幣。在J.K.羅琳探討比特幣的推特中，馬斯克評論稱，各國政府和央行大規模發行貨幣使比特幣“看起來比較可靠”。此外他補充道，仍然只持有0.25枚比特幣。（NewsBTC）[2020/5/16]

分項數據上來看，規模較大的資管機構持倉多頭頭寸保持308張不變，繼續保持在上一統計周期創出的最近19周低點水平，而空頭頭寸繼續大幅增長，自225張進一步上升至357張，創近24周新高的同時，也在時隔整整五個月后首度出現了空頭頭寸反超多頭頭寸的情況。資管機構為代表的大型機構的凈持倉出現多空反轉值得市場警覺，這種凈空調倉的「情緒表達」不弱于過去兩個統計周期，這意味著這類賬戶在行情已經出現明顯反彈的情況下仍然持悲觀態度。

分析師觀點：比特幣S2F模型核心要素是“人類心理”:比特幣分析師，BTConometrics公司S2F（存量-流量比率）模型研究員Nick Emblow強調了S2F模型中容易被遺忘的一個方面。根據Emblow的觀點，人們普遍認為S2F對比特幣價格的影響。這種看法變成了市場情緒，導致比特幣的價格波動。話雖如此，這一流行的模型更多的是“社會學”而不是“計量經濟學”。為了進一步解釋他的觀點，Emblow說，人們主要是著迷于BTC日益增加的稀缺性。這反過來又增加了個人購買比特幣(BTC)的可能性。即使沒有計量經濟學背景，“S2F”模型作為長期預測也是正確的。然而，正如這位分析師所說，它的核心要素是“人類心理”。（U.Today）[2020/5/10]

不過由于CFTC的持倉報告公布存在延后，因此從過去幾個交易日的市場表現上來看，大型機構對于最近一段時間的短期行情實際上存在一定錯判。但是考慮到到目前為止行情尚未能夠正式突破并大幅甩開在大概一個月前創造的現有歷史高點水平，因此大型機構這種偏空調倉是否意味著行情進一步向上突破的難度很高，這將成為資管機構留給市場參與者的一個值得思考的問題。

動態 | USDT占比特幣交易比重約為67.50%:據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為67.50%；排在第二的是QC，占比為11.09%；排在第三的是美元，占比為6.41%；排在第四的是日元，占比為4.75%；排在第五的是USDC，占比為3.81%。[2019/12/22]

三菱東京日聯銀行取消比特幣交易計劃:據日經新聞消息，三菱東京日聯銀行據稱準備進行的比特幣交易計劃失敗。[2017/12/26]

杠桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自3605張進一步下降至3031張，該數值創出近17周新低，空頭頭寸自7991張同步下降至7224張，該數值創出近16周新低。杠桿基金連續第三周進行了多空雙向同步減倉，且多頭頭寸的減持比例相比空頭頭寸更為可觀，因此這類賬戶在最新統計周期內同樣延續了過去幾周的偏空態度。

大戶持倉方面，多頭頭寸自2424張進一步下降至2008張，該數值進一步遠離兩周前創出的歷史高點的同時創出近11周新低，空頭頭寸自364張同步下降至161張。大戶賬戶連續第二周進行了多空雙向同步減持，這類賬戶從調倉的表現上來看同樣對于已有的反彈表現缺乏信心。不過與杠桿基金不同的一點在于，最新統計周期內大戶賬戶在調倉過后多空持倉比有所向多方傾斜，單純從這個角度來看的話，這類賬戶相比杠桿基金相對積極，但是難掩大幅減持背后的擔憂情緒。

散戶持倉方面，多頭頭寸自3176張進一步下降至3070張，該數值創出近12周新低，空頭頭寸自756張同步下降至651張。散戶雖然在最新統計周期內并未進行與上一統計周期類似的凈空調倉，但是多頭頭寸的大幅削減仍然意味著這類賬戶在「趁反彈出貨」，而并沒有出現集中的抄底做多嘗試。對于一類比較容易受市場異動影響的賬戶，散戶在最新統計周期內并沒有因為場外消息引發的短時跳漲而大舉追多，反而令人略感意外。

綜上所述，在最新統計周期內四大類賬戶幾乎一致地表達了對于后市缺乏信心的態度，尤其是大型機構還在繼續加碼做空，這對于短線持續加速上漲的BTC來說，形成了一種市場情緒與價格表現的嚴重背離。究竟這種「逆市」調倉是正確的風險預警，還是幾大類賬戶會在持續加速上漲的行情帶動下迅速重啟追多？這將成為下期周報中最值得期待的看點。

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