CBD:消除痛點，探索跨境支付新通道——多邊央行數字貨幣橋研究項目解析_比特幣

近日，人民銀行數研所發布了與香港金管局、泰國央行和阿聯酋央行共同發起多邊央行數字貨幣橋研究項目的聲明，將通過開發試驗原型，“進一步研究分布式賬本技術，實現央行數字貨幣對跨境交易全天候同步交收結算，便利跨境貿易場景下的本外幣兌換。”

其他三個參與機構也同時發布了一個英文聲明，與中文聲明略有不同之處，提到多邊央行數字貨幣橋項目是基于香港金管局和泰國央行在2019年發起的一個央行數字貨幣跨境支付項目Inthanon-LionRock項目第二階段。關于這個項目可以參看筆者在2020年的一篇文章《CBDC國際研發動態解析：泰港聯手，打通跨境支付“任督二脈”》。提到這一點并不是說多邊央行數字貨幣橋項目就是香港和泰國前期項目簡單的復制粘貼，因為跨境支付從來就不是一個單純的技術活，更多地涉及到交易各方所在司法轄區的基礎設施、業務處理慣例、監管政策與法律適用等。如果是多國參與一個項目，情況就更為復雜。因此，可以說多邊央行數字貨幣橋項目將成為打破央行數字貨幣研發的創舉。

美參議員：國會正就加密監管審查各方想法以消除兩黨分歧:金色財經報道，北卡羅來納州共和黨參議員Thom Tillis表示，美國國會正處于加密監管立法的早期階段，正在審查不同的提議，以獲得兩黨議員的支持。Tillis在兩黨政策中心的一次活動上表示，我們現在正在經歷一個機械的過程。來自不同部門的所有想法都在審查之中，目的是找到能夠消除國會兩黨分歧的部分，希望在未來兩周能夠向大家分享我們的成果。去年，一些法案在國會取得了進展，包括穩定幣監管法案，以及參議院農業委員會的一項法案，該法案將設立商品期貨交易委員會，作為非證券加密交易的直接監管機構。[2023/3/16 13:07:26]

一、一些有關跨境支付的概念

什么是跨境支付？收付雙方位于不同的司法轄區。許多跨境支付也是跨幣種支付，即支付方和收款方分別以不同的貨幣支付和入賬。因此，跨境支付與國內支付流程不同之處，除了一般的

交易—清算—結算環節，還涉及到外幣兌換與流動性管理等。跨境支付業務的復雜性還體現在收付雙方位于不同司法轄區，存在著業務慣例、法律協調、合規性遵從等問題。因此這類系統遠遠少于國內支付系統。

Cobra：BTC維穩將消除價格焦慮 促使專家討論應用和基本面:7月13日，比特幣官方論壇Bitcoin.org持有人眼鏡蛇Cobra發布推特稱，比特幣的穩定性是一件好事。且希望比特幣價格在未來3-4年保持在當前這個范圍內。因為這樣會允許有良好意圖的人積累比特幣，并把那些把比特幣視為快速致富計劃的貪婪的人趕出去。他提醒稱，如果你在比特幣領域，你應該考慮幾十年后的情況。與此同時，Cobra還表示，幸運的是Robinhood正在吞噬千禧一代中貪婪的散戶投資者，讓他們沖進股市：大多數人會賠錢，少數人會賺錢，但至少他們不會和我們競爭積累比特幣。不過，最大的好處將是維護比特幣社區的集體心理健康：如果價格或多或少保持不變，價格焦慮將消失，更多比特幣專家將討論具體用例和基本面，而不是過度關注價格。[2020/7/13]

跨境支付系統有哪些種類？目前全球有20個跨境支付系統。根據處理的貨幣種類、所在地理區域分為三類：離岸支付系統，單一貨幣跨境支付系統，多幣種跨境支付系統。其中多幣種跨境支付系統的搭建最為復雜，目前只有6個這種系統在運行，還有兩個在建設中。根據業務內容分為跨幣種服務、選擇貨幣服務和同步交收服務。

上海國際航運研究中心徐凱：海運信息傳輸需應用區塊鏈以消除數據被惡意篡改的風險:上海國際航運研究中心航運信息研究所所長徐凱近日表示，由于海運信息傳輸在國際互聯網上，缺乏物理隔離條件，需要應用區塊鏈技術，消除一些數據被惡意損壞或篡改的風險。在徐凱看來，區塊鏈的分布式存儲架構，讓篡改難以隱匿，使航運企業的網絡系統、調度系統、結算系統更加干凈透明，令黑客無所適從。(中國水運報)[2020/3/18]

同步交收服務是一種外匯交易機制，通俗地說就是雙方同時交款，以降低交易與交割之間的時差帶來的風險。

同步交收的重要性，來自于一個慘重的歷史教訓“赫斯塔特風險”：擅長于外匯投機交易的德國赫斯塔特銀行在布雷頓森林體系解體后的匯率波動中損失慘重，直至破產清算。由于時差的問題，德國交易時間開始時赫斯塔特銀行已經宣告破產，無力支付給美國交易對手相應的款項，導致美國的一些銀行損失慘重。

二、搭建多幣種跨境支付系統面臨的挑戰

動態 | 業內專家呼吁尼日利亞人民擁抱比特幣以消除貧困:盡管尼日利亞政府持消極態度，但有業內專家呼吁該國人民擁抱比特幣，因為該系統將有助于消除貧困。他們指出，該系統提供了一個遏制腐敗的平臺，因為每一筆交易都是在區塊鏈中進行的。他們還據此提出了名為The Billion Cion（TBC）的項目計劃。TBC經理Solo Amanotu介紹稱，TBC意指私人契約社會中10億名成員的愿景。（The Guardian）[2020/1/1]

從上面列舉的一些概念可見，在跨境支付系統中，多幣種系統是最復雜也是數量最少的一種。國際清算銀行MortenBech等人認為搭建這種系統要考慮以下幾個方面：

1.方面，參與各方要以促進區域內金融經濟一體化為共同目標，提供強有力的公共政策支持，擴大系統交易量，互相促進增長。

2.法律方面，有可能出現共建共用的系統與不同司法轄區法律適用的問題，因此需要開展法律建設以解決這種沖突。

分析 | 金色盤面：BTC危機尚未消除 短線保持觀望:金色盤面綜合分析： BTC在夜盤出現跳水行情，誘因是30分鐘的MACD頂背離，雖然多頭頑強反擊，將價格再次推高，但我們看到危機尚未化解，多頭如果強攻，這里面臨2小時背離的產生，所以短線應該保持觀望，不可冒進。[2018/8/30]

3.技術方面，要解決不同幣種轉換服務、外幣流動性管理、接入跨境系統的各支付系統互操作性以及合規性監管實施與協調等問題。尤其是互操作性問題，涉及到操作時間、接入標準、結算程序以及報文傳遞標準等問題的協調，還有可能需要改造國內現行的支付基礎設施，投入的成本會相當高。

三、Inthanon-LionRock項目的做法

香港和泰國聯合進行央行數字貨幣跨境支付的概念驗證之前，已經分別在國內搭建了批發型央行數字貨幣網絡LionRock和Inthanon，在CBDC發行和債券發行等場景做了探索。2019年9月雙方合作啟動Inthanon-LionRock項目，嘗試在兩地批發CBDC網絡之間搭建一條走廊網絡，實現跨境資金的實時轉賬和外匯兌換。

走廊網絡的架構基于Corda平臺的區塊鏈解決方案，連通香港和泰國本國的批發CBDC網絡。所有參與銀行在國內網絡和走廊網絡都各自運行自己的節點，核心權利節點由香港金管局和泰國央行共同維護。系統的主要特點是：

創建存托憑證這是走廊網絡中專門設計用來代表貨幣價值的代幣，有代表港幣的DR-HKD和代表泰銖的DR-THB兩種。

通過各網絡中DR與本地CBDC的轉換，交易無需再通過中間人就可以直接在交易雙方同時發生。

雙方央行聯合管理走廊網絡的流動性，作為DR流動性提供方，解決走廊網絡交易中的流動性不足問題。

系統設定了監管報警觸發條件，所有交易都是實時報告，減少了事后報告的繁瑣流程。更好地服從了監管要求。

四、多邊央行數字貨幣橋項目的意義

一國的金融市場發展水平和國際一體化程度是影響批發型CBDC選擇的重要參數，貿易開放程度高、跨境支付經濟需求占有重要地位的經濟體更看重提高跨境支付的效率，因此更有可能選擇研發批發型CBDC。

全球央行對不同類型CBDC研發的關注變化

根據國際清算銀行的調查，截至2020年7月，至少有36家央行公布正在進行的CBDC研發工作，其中零售型18家，批發型13家。在越來越多的央行關注零售型CBDC研發的同時，也有相當一部分央行同時涉足零售與批發兩種類型CBDC的研發。如加拿大最初從研發批發型CBDC入手，進行了國內銀行間結算與跨境支付的嘗試。去年加拿大央行連續出臺一系列零售型CBDC研究報告，其副行長連恩稱，為應對未來世界變化需求，加拿大央行已周密考慮零售型CBDC，為未來發行達到“一種準備就緒的狀態”。美國數字美元基金會與埃森哲聯合發布的數字美元項目白皮書中稱：“數字美元可增強在零售、批發和國際支付等領域中使用美元支付的信心、效率和功能”，實現券款對付和同步交收，減少欺詐和交易對手風險。在跨境支付中，“建立更直接的貨幣關系，降低風險，解決因代理銀行模式而造成的時間延遲，加強國際支付領域的競爭，促進金融市場一體化。”

在中美貿易爭端不斷升級、中國對外貿易環境不斷惡化的背景下，從前不久中國清算總中心等5家國內清算機構與國際金融報文機構Swift聯合成立金融網關信息有限公司，到現在央行數研所加入多邊央行數字貨幣橋項目，顯示出中國作為一個貿易大國，要充分利用支付創新大力發展跨境支付業務，力爭成為世界經濟舞臺上重要活躍力量的決心與信心。

目前在兩國之間跨境支付交易中嘗試應用批發型CBDC的，香港和泰國的合作項目是跨境和跨幣種，雙方采用相同的區塊鏈技術平臺；加拿大與新加坡的Ubin-Jasper項目，跨境、跨幣種并且跨平臺(Corda和Quorum)，交易中也采用了存托憑證DR的代幣形式。未來的央行數字貨幣橋有四方參與，情況將更加復雜，四方首先要建立本地的批發CBDC系統，以接入共同的跨境交易網絡。目前項目中的三方已建有批發CBDC系統，搭建批發型數字人民幣系統，篩選參與測試的金融機構，開展相關基礎設施建設將很快提到議事日程。

由于四方處于不同的時區，并且考慮到未來吸引更多亞洲及其他地區的央行共同參與研發，跨境支付實現同步交收的意義十分重大，這種外匯交易機制可以避免“赫斯塔特”風險。因此，橋項目的系統搭建要考慮多國背景和全天候運行的能力，系統的運行時間將不再受各時區和各國系統營業時間限制，這樣對外匯流動性管理提出了更高的要求。

到目前為止，一些央行進行的批發型CBDC和將區塊鏈技術應用于支付結算系統的實驗仍然處于探索階段，真正廣泛應用至少需要10年以上。原因不僅僅在于技術上還存在許多需要不斷探索解決的問題，傳統跨境支付模式下遇到的、法律、業務慣例、治理策略等方面的挑戰，它同樣也會遇到，而且會更加復雜。因此中國越早進入越好，通過與合作各方不斷溝通協調，探索未來數字貨幣在跨境支付的各種可能方案，積累實戰經驗，同時帶動相關金融基礎設施升級換代，這是一舉多得的好事。

Tags：CBDBDC數字貨幣比特幣CBDAOBDCC Gold Chain數字貨幣錢包騙局比特幣在中國能提現嗎

以太坊交易所