2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼本月13日執筆《紐約時報》專欄,指出“美聯儲印鈔將導致通貨膨脹失控”的謬論重出江湖,并稱散播該說法者為“貨幣蟑螂”。
意思是這個觀點毫無根據,雖然可能一時消退,但總像打不死的蟑螂某天又會冒出臺面。克魯曼也提出了該論點錯誤的兩個原因。
“首先,我們看見了一些實際的通貨膨脹,是因為經濟復蘇過程陷入了瓶頸——木材、船運貨柜、二手車等短缺。我相信、聯準會也相信這些短缺是暫時的,只是暫時的改變,通貨膨脹終將消退。再者是歷史數據顯示,‘聯準會印鈔、低利率環境’和‘通貨膨脹’之間并無相關性。”
諾獎得主埃里克·馬斯金:加密貨幣過于流行令人擔憂:5月16日消息,近日,在2022政府與市場經濟學國際研討會上,2007年的諾貝爾經濟學獎得主,政府與市場經濟學國際學會聯合主席埃里克·馬斯金對比特幣進行了十分嚴厲的抨擊,并對中國禁止加密貨幣表達了贊賞。埃里克·馬斯金認為,貨幣最初發明,就是為了使商品交換更容易。不幸的是,比特幣一出現,我們又回到了原始的以物易物的方向。故此,埃里克·馬斯金認為,隨著各國創建標準央行貨幣的數字形式,比特幣的所謂優勢也將不復存在。不僅如此,比特幣等加密貨幣可能帶來非常大的危害。埃里克·馬斯金認為其潛在危害體現在兩方面。
一是貨幣政策,逆周期貨幣政策。每個負責任的政府都會把貨幣政策作為可用的重要工具之一,一方面用來對抗經濟衰退,另一方面可以對抗通貨膨脹。當經濟陷入困境時,政府將增加貨幣供應量。這就使得獲得信貸更容易,從而有助于經濟擺脫衰退。但當經濟繁榮時,央行必須收縮貨幣供應量。加密貨幣可能會干擾良好的貨幣政策。如果人們使用比特幣等加密貨幣,貨幣政策的影響會相應變小,走出衰退會變得更加困難。
另一個是與銀行業有關。埃里克·馬斯金說,支持加密貨幣的人有時會說,它消除了對銀行的需求。人們可以在沒有銀行的情況下安全地匯款,可以在沒有銀行的情況下存錢。然而,這種觀點忽略了銀行發揮的關鍵作用,即評估和向企業家提供貸款。[2022/5/16 3:18:26]
而且克魯曼將矛頭指向加密貨幣社群,認為他們就是最近讓該說法卷土重來的”蟑螂”。
諾獎得主Steve Hanke:高盛為加密貨幣行業帶來“真實檢驗”:約翰霍普金斯大學經濟學教授和諾貝爾獎獲得者Steve Hanke在新的推文中表示,高盛(Goldman Sachs)對加密貨幣行業“不認可”的評價,是該行業“迫切需要的真實檢驗”。Hanke稱,建議加密貨幣投資者去拉斯維加斯,而不是押注于“高度投機性的資產”,這些資產不提供現金流或多樣化投資。(U.today)[2020/5/30]
克魯曼認為很多印鈔恐慌都來自加密貨幣群眾。
他表示:“我和比特幣等加密貨幣推廣者進行了多次深度的討論,我盡力保持開放的心胸。這些討論會發生的場面就是,像我這樣的懷疑論者不斷要求他們回答一個問題:‘加密貨幣到底是要解決什么問題?’而答案總是會在某個時候,退化成某個版本的同一說詞:‘法幣注定失敗,因為聯準會將不停印鈔。’”
諾獎得主托馬斯?薩金特看好人工智能區塊鏈前景:諾貝爾經濟學獎得主托馬斯?薩金特發表《人工智能和區塊鏈將如何為政府和企業創造新的機遇與挑戰》的主題演講,他一再強調看好人工智能和區塊鏈前景。他表示,區塊鏈對于金融體系來講是很可靠的技術,不是隨機形成,是根據以往每次形成的電子簽名而形成起來非常穩定的系統,對整個金融系統來說是很好的技術支持,對于投資客戶來說也是激動人心的技術。“中國目前是人才匯聚,尤其是統計學和計算機上更是長江后浪推前浪,相信人工智能將能在不同的公司和機構得到落腳和整合。”薩金特表示。[2018/1/9]
在文章中,克魯曼進一步引用了歷史數據告訴這些“蟑螂”,過去40年以來美聯儲印鈔和超級通膨根本沒有因果關系。
盡管用寬松的貨幣政策來支應政府支出,確實可能導致當地出現高通貨膨脹現象,正如1990年代早期的巴西;但圖表顯示,即使在廣義貨幣供應量急劇增長的時期,美國自1980年代以來從未發生過類似狀況。
而克魯曼認為這個現象源自于兩種謬誤:”無瑕通膨”以及不了解低利率政策的效果。
無瑕通膨是指,該理論認為貨幣供應量的增加會以某種方式直接轉化為通貨膨脹,而非導致經濟過熱。克魯曼提出,”深受其害者”不乏如著名自由主義者、1976年諾貝爾經濟學獎得主彌爾頓·傅利曼。
他觀察1980年代初期M1的快速增長之后,于1982年至1985年間多次預測通貨膨脹率會回升——結果事實顯示,1983年為8%、1984年為兩位數、1985年為8%至10%。
也就是說超高通膨率并未隨暴增的M1貨幣供給出現,反而是因為疲軟的經濟狀況和高失業率,導致整個時期的通貨膨脹率下降。
再者,低利率政策在不同時空背景下的貨幣效果也值得多加認識。
在2007年之前,因為現金不生任何利息,持有貨幣的成本很高,所以人們持有貨幣就僅僅是為了花掉、需要其流動性。因此當美聯儲提高貨幣供應時,民眾擁有了比預期中更多的流動性,便選擇購買其他資產,才符合降低利率會增加總體消費支出的說法。
不過現在因為利率已經很低,現金持有成為了一種資產。所以就算美聯儲提高貨幣供給,人們也不會急著將現金投入更有利可圖的資產。在這樣的情況下,盡管貨幣供應增加,GDP也不會隨之成長。
一言敝之,以美國而言,貨幣供應量基本上并不提供任何未來可能通貨膨脹的訊號。
克魯曼于文末總結道:
但現在我們有著一種全新的金融類型,尤其是與加密貨幣相關的人對此一無所知;在有錢人的身上也經常發生,他們以為自己已經知道一切。
總之我們正面臨著大量貨幣蟑螂過境,所有事情都需要再被說明一次。
對于諾獎得主的此番言論,你怎么看?歡迎留言給我們。
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