比特幣:灰度大量GBTC將在兩周內解鎖，比特幣會跌破3萬美元嗎？_BTC

價值數十億美元的比特幣投資基金的股票是否會遭到拋售，從而導致該加密貨幣的現貨價格暴跌，已成為業內分析師熱議的話題。

灰度GBTC的溢價已連續數月為負值

爭論的焦點是灰度比特幣信托公司，這家全球最大的數字資產管理公司允許機構投資者通過其產品GBTC在比特幣市場獲得間接敞口。投資者能夠以比特幣或美元支付的形式通過灰度直接購買GBTC股票。

然而，投資者只有在六個月的鎖定期后才能在二級市場上向其他各方出售他們的GBTC股票。因此，當出售時的市場價格超過凈資產價值時，他們預計會以溢價清算。

灰度CEO：現在談“加密冬季”可能為時過早，回調有利于行業發展:6月24日消息，加密資產管理公司Grayscale Investments首席執行官Michael Sonnenshein在接受采訪時表示，現在說“加密冬季”可能還為時過早。他認為現在看到的是加密貨幣價格非常健康的回調。其中很多事件不僅僅是加密領域所特有的，比如早期雇傭太多員工、杠桿率過快上升等。加密生態系統的某些領域存在太多非理性的繁榮。因此，重置并進行一些長期的整合將有利于加密行業。經受各種挑戰的生態系統將變得更強大。

Sonnenshein表示，灰度還沒有制定、公布甚至內部討論過目標價格。價格并不總是能說明比特幣或者其他加密貨幣的健康狀態。相反，我們可以查看網絡背后的指標。他認為應該重點關注基礎指標（比如錢包地址數量、網絡交易活動、平均交易規模等），而不是僅僅關注價格。（Interplay）[2022/6/24 1:29:09]

另一方面，當市場價格低于資產凈值時清算GBTC股票會帶來損失。因此，如果投資者決定拋售其持有的GBTC，他們將不得不這樣做，以免造成財務損失。這是因為自2021年2月24日以來，該股票一直以折價交易，即低于其資產凈值。

灰度考慮增加AVAX及LUNA加密投資產品:金色財經報道，據官方消息，灰度更新了其正考慮增加的數字資產產品列表，新增Avalanche(AVAX)和Terra(LUNA)。[2021/11/5 6:32:31]

GBTC溢價幾個月來一直為負資料來源：ByBt.com

包括摩根大通策略師在內的一些分析師認為，合格投資者將在7月解鎖期后出售至少一部分所持GBTC資產，從而進一步壓低了比特幣市場目前的下行趨勢。

“盡管本周出現回調，但我們仍然不會放棄對比特幣和加密市場更普遍的負面展望。因此，盡管有所改善，但我們的信號總體上仍然看跌，”此前摩根大通首席策略師NikolasPanigirtzoglou在給客戶的一份報告中表示。

灰度BTC信托未增持 ETC持倉增長0.22%:美東時間3月11日，灰度信托持倉數據變化如下：

灰度LTC信托持倉量增加150.04枚（+0.01%），總持倉量為1464031.71 LTC，溢價率1443.88%；

灰度ETC信托持倉量增加26746.11枚（+0.22%），總持倉量為12454247.46 ETC，溢價率22.14%；

灰度BTC、ETH、BCH信托當日未增持，GBTC溢價率-0.02%、ETHE溢價率-0.03%、BCHG溢價率3.64%。[2021/3/12 18:38:18]

不過，其他分析師卻認為，這一事件將在7月份使賣家大量撤離市場，同時帶來波動性和看漲行情，從而有可能促使比特幣打破歷史新高。

聲音 | 何一：杠桿交易目前已在幣安主站上線開放，目前在進行灰度測試:何一微博文章稱，Binance.US可以說是“蓄謀已久”，Binance.US將以完全獨立的方式運營，并且以完全符合標準的方式為美國用戶提供服務，預計會在近期推出。事實上幣安在交易平臺層面，擁有最多的交易平臺執照，未來會持續有消息公布。杠桿交易目前已經在幣安主站上線開放，目前在進行灰度測試，即有1%的用戶可以體驗，會在幾周內逐漸從1%到100%過渡開放。在更早期的時候，部分持倉上千BNB的用戶參與到了我們杠桿測試，也給出了很多建議，感謝社區對幣安提出的建議和幫助，我們對“衍生品”都會更為謹慎。[2019/6/25]

比特幣價格是否與灰度解鎖日期有關聯？

Panigirtzoglou解釋說，在2020年12月，投資者以約40%的溢價買入了GBTC的股票，灰度比特幣信托基金吸引了20億美元的資金流入，其次是1月的17億美元。

這意味著有約14萬個比特幣的股票將在7月底前得到解鎖。從4月中旬到6月中旬期間，已經釋放了約13.9萬個比特幣，這個期間也恰逢現貨BTC/USD從6.5萬美元暴跌至28800美元的低點。

LynAldenInvestmentStrategy的創始人LynAlden注意到了現貨比特幣價格暴跌與其灰度的GBTC解鎖期之間存在相關性，并指出隨著更多股票在7月解鎖，同樣的情況也可能發生。

灰度比特幣信托解鎖日期資料來源：Bybt.com

Alden暗示，這種相關性表明灰度的“中性套利交易”正在減速。

在套利交易中，機構投資者借入比特幣購買GBTC股票。然后，在鎖定期到期后，這些投資者將GBTC股票出售給二級市場的散戶投資者，通常以溢價出售。然后，他們將借來的比特幣返還給貸方，并將差額收入囊中。

“2020年下半年比特幣上漲的部分原因是灰度中性套利交易，吸收了大量比特幣，”Alden補充道，“當比特幣ETF和其他訪問比特幣的新方式使GBTC變得不那么獨特時，溢價就消失了，所以中性套利交易也消失了。”

GrayscaleInvestments在2021年2月后停止出售GBTC股票。資料來源：ByBt.com

但是，根據ExoAlpha首席投資官戴維·利夫奇茨的說法，套利策略可能是促成比特幣價格下跌的原因之一，但并沒有導致比特幣價格暴跌。

Lifchitz指出，真正的GBTC套利交易策略是針對資金雄厚的投資者。這是因為他們他們需要在GBTC鎖定期間持有比特幣空頭頭寸——超時成本可能會抵消套利帶來的價差。

“對于以折扣價購買GBTC股票和不做空比特幣的簡單買家來說，他們的利潤取決于他們購買GBTC的價格。如果他們購買了4萬美元到6萬美元之間，他們今天就處于虧損狀態……因此可能不想出售以鎖定他們的損失。”他表示。對此，灰度首席執行官MichaelSonnenshein對美國頂級財經網站《巴倫周刊》(Barron's)表示，投資者購買GBTC股票，會考慮中長期的前景。因此，他們可能不想在解鎖后立即拋售所持資產。

Sonnenshein補充說：“我通常會說，投資者在考慮獲得任何流動性之前，肯定會考慮股票的價格，相對于凈資產價值或相對于比特幣的價格。”

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