TCL:回顧：虧麻了！10年凈利潤，僅用一年全部虧掉！多元化害慘蘇寧_TCL價格

2019年，蘇寧斥資48億元，大手筆的買下零售巨鱷家樂福中國80%的股份，消息一出，國人都覺得蘇寧財大氣粗，實力斐然。

這一年，蘇寧還花了27億元，收購了37家萬達門店。

而在2017年，蘇寧更是豪氣地拿出42.5億元，收購了天天快遞。

這一系列買買買的動作，讓吃瓜群眾都覺得蘇寧真是有實力啊。

但沒想1年之后，就悲劇了：據蘇寧易購2021年業績預告，全年凈虧損達到433億！

一年干下來白忙活，還虧掉400多億！員工的年底獎金肯定泡湯了！

而且這個虧損額，相當于虧掉了蘇寧2010-2019年這十年的凈利潤總和！

蘇寧易購只是蘇寧業務的一部分，本來母公司希望靠這個電商平臺給自己帶來豐厚的回報，沒想到，砸進去了巨資，如今虧得只剩褲衩了！

那么，曾經輝煌一時的蘇寧，是如何一步步走下神壇成為虧損王的？

蘇寧成立于1990年，最初只是南京寧海路一家面積不到200平方米的空調加盟店。

當時，經營家用電器的主要是國營的各大商場，貨賣出去就萬事大吉，安裝、售后等采取外包，服務質量難以保證，且時效慢。

蘇寧除了賣空調，還提供送貨、安裝、維修、保養一條龍服務，這一經營模式在當時屬于首創。

這個模式在當時深得民心。

到了1992年，蘇寧的銷售額攻破1億元大關，在南京空調市場上占據了七成份額。

1993年，南京8家主要國有商場聯合起來，集體圍獵蘇寧。史稱“93空調大戰”。

蘇寧沉著應戰，贏得了這一場戰役。

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蘇寧僅用3年時間，憑借單一產品、單一品牌就做到了年銷售3億元的規模，在當時可謂是奇跡。

1996年初，張近東宣布業務重心從批發轉為零售，隨后迅即在揚州開設了蘇寧的第一家連鎖店。到了97年，蘇寧已經開了三十多家空調連鎖店。

創業7年，張近東完成了原始積累，1998年，他斥巨資在南京新街口開出第一家綜合家電商場。

之后，他就開始了與行業老大國美的暗中較勁，占領城池，這是一場沒有硝煙的商場戰爭。

2002年，國美電器的銷售額突破百億大關，達到108.96億，在中國家電零售市場屬于老大。

到2004年時，國美的門店高達218個，其中裝入上市公司的有144個，另有77個在黃光裕手中。

而當時蘇寧的門店數量是84個，不及國美的一半。

國美2004年上市公司的營收97.16億，蘇寧當年營收91.07億，幾乎不分伯仲。

2013年，張近東已經感覺到以后網購將成為以后的主流購物模式，他創立了蘇寧云商。

張近東是做實體店出身的，沒有這方面的經驗，他很謙虛，彼時請來了IBM團隊進行信息化改造。

但IBM團隊是一幫老外，對國內情況不太了解，做出來的東西有些水土不服，沒辦法，張近東后來只能改用國內團隊。

波卡回顧上個月客戶端事故 系內存不足導致:6月7日消息，Polkadot官方發文回顧，5月24日要求波卡驗證節點將客戶端降級至0.8.30版本事故，系內存不足導致。Polkadot表示，在試圖構建區塊5202216時因內存不足（OOM）錯誤而失敗。該區塊包含驗證人選舉的鏈上解決方案，該解決方案通常是在鏈下計算的，只有在沒有提交鏈下解決方案的情況下才會在鏈上進行。由于提名者的數量眾多，選舉溢出了Wasm環境中分配的內存。為解決這個問題，當時驗證者被要求暫時將他們的節點軟件降級到至0.8.30版本并且使用「--execution=native」命令。該本地版本不受Wasm內存分配器的限制，網絡在70分鐘停機后恢復。之后在5203204區塊，幾個節點因「存儲根不匹配」錯誤而失敗，這是由于構建本地運行時和鏈上Wasm運行時的編譯器版本不同造成的。解決方案是用一個具有正確編譯器版本的Wasm運行時來覆蓋鏈上Wasm運行時。Polkadotv0.9.3版本上線后修復了該類問題，Polkadot表示未來可能會支持4GB的Wasm分配內存。現在選舉必須在鏈下進行，并且禁用鏈上選舉。在分配器被改進之前，鏈下工作者將使用比鏈上Wasm運行時更高的內存限制確保鏈下選舉不會耗盡內存并能成功提交。另外，Polkadot將確保本地和Wasm構建中使用相同的編譯器版本。[2021/6/7 23:18:48]

蘇寧切入電商平臺的時間有點晚，此前，淘寶、京東早已被用戶習慣。

尤其是京東，在數碼產品與電器配送方面，簡直是神速。

后來，張近東將蘇寧云商更名為：蘇寧易購，希望更加貼近消費者。

最初，依托實體店，也吸引了一波網購用戶，但他面臨的市場競爭簡直是白熾化。

2015年，拼多多橫空出世，因其價格更有優勢，迅速崛起，靠低價殺出了一條血路。

而京東和天貓則將網購的高端市場瓜分掉了。

蘇寧易購有點舉步維艱，但依然在堅持。

到了2018年，阿里、京東、拼多多開始了“燒錢換增長”，而且又有一個大鱷殺入這個陣地，就是小米的電商平臺。

頓時硝煙四起，大鱷們對于市場份額都虎視眈眈。

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為了搶顧客，各大電商平臺，紛紛甩出殺手锏：

給商家補貼，讓商家降價促銷，

給顧客發優惠券，讓顧客享受到實實在在的好處，

還花錢做營銷。

蘇寧易購剛成立時，是靠母公司蘇寧實體店輸血，算是背靠大樹好乘涼。

也許是企業基因不是電商出身，企業文化里也缺少一點電商公司的狼性和狠，導致蘇寧易購的發展一直不溫不火。

你說它不行吧，倒是也有幾個億的用戶注冊量，也有訂單量。

為了讓消費者放心的在蘇寧易購上買買賣，蘇寧還在線下開了3C家居生活專業店，起到展示產品的作用。

蘇寧易購上市18年來，起初都是連續盈利的，第一次虧損是在2020年，當時虧損40多億。

2020年是疫情最嚴重的一年，很多行業的業績受影響，但京東與拼多多卻因疫情而得福：

京東：2020年全年營收7458億元，同比增長29.3%，凈利潤為168億元，比上一年增長57%！

拼多多：2020年全年營收為594.919億元，同比增長97％

截至2020年底，拼多多年活躍買家7.884億，成為全球增長最快的消費類互聯網公司之一，活躍商戶年增長高達69%，從前一年的510萬增至860萬。

競爭對手們都在逆流而上，蘇寧易購很明顯落后了。

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蘇寧大廈

蘇寧易購的落后，估計與自己頻繁的收購一些不相關的業務有關，也就是說，到處撒網蜻蜓點水，分散了自己的精力不說，也消耗了很多資金。

無關聯的多元化，拖累了企業

2015～2019年這幾年，蘇寧總投資額高達716億元，

2012年，蘇寧以6600萬美元(相當于人民幣4個多億）的價格收購美國品牌紅孩子，切入到母嬰行業。

本來母嬰行業的利潤不低，但競爭也相當激烈，總之，紅孩子這個品牌沒濺起什么水花。

倒是國內的好孩子這個品牌，因為一直深耕渠道，深入人心。

買下紅孩子后，蘇寧的團隊連母嬰行業都摸熟，高層又有了新動作，2013年，蘇寧以2.5億美元的價格收購PPTV，進軍文娛行業；

2014年，又繼續加大投資砝碼，對PPTV的投資累計達到了22億元。

PPTV后來更名成了PP體育，主打體育賽事版權。

為了拿到世界頂級體育賽事版權，蘇寧不惜下血本：

花了2.5億歐元，獲得了西甲2015～2020賽季的獨家版權、

豪擲50億歐元斬獲了英超2019～2022賽季獨家版權，

砸下2.5億美元，獲得了德甲2018～2023賽季獨家版權。

2016年，蘇寧花費7.21億美元，買斷當年的英超轉播權。

但砸下這么多錢，PPTV的影響力也沒很大提升，畢竟看體育賽事的用戶，在全國用戶中占比并不多。

PPTV被收購后，一直在燒錢，但蘇寧依然對多元化野心勃勃，2015年，蘇寧看中了手機業務，以19.3億元入股努比亞，切入智能手機賽道。

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小米最初就是以智能手機，贏得民心和市場的。但是，蘇寧的打法，顯然落后于小米好幾個段位。

80后、90后、00后的人，幾乎沒有聽說過努比亞，更別提買了。

也就是說，蘇寧花錢買了個寂寞，或者說花錢買了個包袱，沒辦法，自己買下來了，就得負重前行。

天天快遞在被蘇寧收購后，日子也不好過，累計虧損超過40億！

一方面，為了實行多元化，蘇寧毫不心疼的花錢買買買，希望買下來的是個孵金蛋的母雞，能給自己帶來豐厚的回報，

另一方面，蘇寧為了擴大品牌影響力，在營銷方面也是不停地燒錢。

2015年12月，蘇寧以5.23億元的價格接手了江蘇國信舜天足球俱樂部，后將球隊名更改成江蘇蘇寧；

2016年6月，蘇寧又花費19.6億元收購了意大利知名足球俱樂部國際米蘭70%的股權。

這個收購事件，是蘇寧的“太子”張康陽一手主導的，收購完成后，他非常得意，還高調對外宣傳：

“這個項目，在整個華夏大地，沒有其他人做過，也沒有人敢做。”

意思是，只有他一人敢這樣做，說白了，只有他敢這樣砸錢。

他為啥敢如此大手筆的收購呢？無非是不愁錢唄，反正蘇寧易購上市了，在資本市場圈錢還是比較容易的。

他還寫道：

“如今你到意大利，提到蘇寧，意大利的民眾眼里都是滿滿的敬畏。”

言語中無不透露出自高自大，幾十億收購一個足球隊，就讓意大利民眾對蘇寧充滿了敬畏！？

意大利人這么沒有眼界？要知道一些意大利的奢侈品牌，在中國一年都不知撈多少金！

但得意了才幾年，蘇寧的好日子就到頭了。

蘇寧斥巨資買下米蘭足球隊的時候，蘇寧的業績已經是頹勢，只是被巧妙地掩蓋了而已。

2012年以來，蘇寧的扣非凈利潤幾乎年年為負，只有2018年稍微有些盈利。

那為何蘇寧易購沒有退市呢？

張近東與兒子

在A股市場上，上市公司只要凈利潤連續兩年為負，就會被戴上ST的帽子，被警示存在財務風險。

那么，年年虧損，蘇寧此前如何做到一直在資本市場上屹立不倒？

答案是，蘇寧連續數年充分利用了當下的會計準則，利用資產騰挪之術來讓每年的財報扭虧為盈，它屢試不爽的秘訣就是：年末賣資產。

2015年，PPTV經營狀況不佳，全年虧損11.61億元，

于是，蘇寧決定斷臂求生，將PPTV68%的股權以25.85億元價格出售，最后買方是蘇寧控股的一家公司。

被出售后，PPTV的業績就不再并入財務報表，這一招，直接導致蘇寧上市公司主體增加了13.55億元凈利潤。

讓人嘆服的是，蘇寧出售PPTV的交割時間為2015年12月30日，趕在了會計年度結束之前交易，為的就是財務報表好看。

可謂"財技驚人"，小試牛刀，取得了驚人的效果后，蘇寧對這個招數屢試不爽。

2019年，蘇寧上市公司主體又剝離了旗下的便利店業務蘇寧小店，蘇寧小店當時虧損嚴重，這一操作果然又為上市公司帶來了超35億元凈利潤。

蘇寧小店這個燙手山芋賣給了誰?賣給了蘇寧“太子”張康陽的個人持股公司。

這不是左手倒騰右手的游戲嗎?

2015～2019年這五年間，蘇寧因向外、關聯方出售股權和資產而得到的現金總額，超過了450億元，這其中還不包括每年處置的地產和物流領域子公司。

蘇寧通過這種做法創造了投資收益，避免因連續虧損而被ST，但對很多股民來說，對蘇寧的真實盈利能力只能云里霧里。

多元化的同時，蘇寧本身的長項會被自己丟了。

京東的迅速崛起，與自身重視物流很有關系。京東從一開始就砸錢自建物流體系。晚上下單，第二天中午就能送到客戶手中，用戶體驗非常好。

京東最初的忠實用戶就是這么來的。

反觀蘇寧，最初靠電器售賣、配送起家，本身就有物流團隊，也有物流的底子。

如果他們深耕大件貨物的配送、安裝這一塊，市場份額也是相當可觀的，也可以攤薄蘇寧易購配送的物流成本。

但是，蘇寧的精力似乎都消耗在多元化中了，畢竟“隔行如隔山”，花巨資收購的一些業務，后來大多虧損，白白燒錢，看不到產出或回報。

如果這些錢，當初花在夯實自己的物流體系與物流服務上，那么，現在的蘇寧也不是如今這個慘劇。

蘇寧靠做電器的售賣、配送、售后起家，但發展了30年，蘇寧的物流依然運輸速度慢、發貨慢，購物體驗不好。

放著自己的主營業務不加強，卻花大錢去買自己不熟悉的業務，可謂是撿到了芝麻，丟了西瓜。

面對2021年的巨大虧損，蘇寧的資產騰挪術也不管用了，粉飾財務報表的手段黔驢技窮了，最后只能由江蘇國資聯合一些大企業，成立了江蘇新零售創新基金二期，收購了蘇寧易購16.96%的股權。

這些大企業，包括阿里巴巴、小米、海爾、美的、TCL.

這之后，張近東與一致行動人蘇寧控股集團，持有蘇寧易購20.35%的股份。

其次是淘寶中國，持股19.99%。

而蘇寧易購新的董事長，由阿里提名的大潤發創始人黃明端擔任。

這實質上，就是蘇寧易購不得不賣身求生存了。

蘇寧易購的員工還爆料，蘇寧南京總部把員工宿舍也賣了，要求員工在一個月內搬走。

消息一出，讓很多人都覺得，蘇寧如今面臨的困境果然很嚴重。

但蘇寧隨后回復，賣的房子不是員工宿舍，這800套房產是企業的資產，之前沒有出售，而是便宜租給員工使用，如今企業將這些房子變現，員工當然也需要搬走。

但這800套房子賣掉，能夠補充的現金流也極其有限，畢竟2021年，全年虧掉了430億呢

蘇寧起步做電商平臺，早于拼多多，更早于小米有品。

如果不是頻繁地收購一些關聯性不強的業務，將資金集中用于電商平臺的運營，集中精力做好電商平臺，那么，蘇寧易購也許現在不會遭遇當今的寒冬。

本來，蘇寧的長項是線下實體店的銷售、配送、安裝、售后這些，它是最能接觸到用戶的，也最能贏得用戶的心。

但是，蘇寧后來的種種做法，撿了芝麻丟了西瓜，把自己的長項給丟了，沒有很好地利用實體店的作用。反而去追尋一些自己不熟悉的業務板塊。

無論是企業還是個人，聚焦都很重要，因為企業和個人的精力有限，擅長的事情也有限。

經營之神稻盛和夫說：

“最快的成功方法就是，保持對一件事情專注，不停的重復，不停的深鉆，

只要看透時間的復利效應，每一個人都可以是一個小領域的佼佼者，怕的就是你在各個領域之間游蕩。”

蘇寧由輝煌的巔峰陷入虧損王，告訴我們：

要聚焦自己的長項，把資源和精力用在自己擅長的事情上，然后將它做到極致，你的價值就出來了。

東一榔頭西一棒子，只會分散精力和資源，最終得不償失。

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