馬斯克:如果“環保”淪為游戲，閣下又將如何應對呢？_ESG價格馬斯克五大發明改變世界

文｜嗷嗷胡

馬斯克同志不只一次對ESG開炮。

去年，特斯拉因ESG評分偏低被從標普500ESG指數中剔除，而油氣巨頭埃克森美孚卻進了前十大成分股。老馬發推痛斥“ESG就是個騙局，已然成了偽社會正義戰士的武器。”

今年又有驚喜。標普ESG繼續給特斯拉打出37分，而萬寶路的東家菲利普莫里斯高達84分。ESG評分機構晨星、倫敦證交所也只給了特斯拉中等評價，反而是油氣、煙草巨頭們得分優異。

老馬一整個靚男無語，在改革推特的百忙之中仍然抽出空來，重申“ESG就是魔鬼”。新能源車就是最典型的ESG，老子搞這個搞到險些破產，你們擱這兒給挖油的賣煙的發獎狀。

ESG堪稱近幾年的“長壽”風口：虛擬貨幣火的時候它在、元宇宙NFT火的時候它在、大模型接棒的今天它依舊是熱點。大熱的風口換了一茬又一茬，ESG始終雷打不動。

Arthur Hayes：如果合并順利進行，ETH現貨價格將上漲:金色財經消息，BitMEX創始人Arthur Hayes發推特表示，ETH期貨價格小于現貨價格，會一直到2023年1月。推測是因為交易員在合并前對沖 ETH敞口。如果邊際壓力在賣方，那么做市商是做多期貨，做空現貨來對沖，這給現貨市場增加了向下的價格壓力。但如果合并成功，套期保值者會補倉，所以他們又凈做多ETH，那么此時壓力在買方，做市商做空期貨，做多現貨，與合并前的位置發生翻轉。這是一個正反饋循環，如果9月15日的合并順利進行，會導致現貨價格上漲。若相信合并會成功，那么這是一個積極的結構性原因。[2022/8/12 12:20:38]

Environmental、Social和Governance縮寫即ESG，中文語境下可對應廣義上的“可持續”。ESG概念既包括了人們熟悉的綠色低碳環保，又囊括了少數群體權益、人道主義、社會公平等等。

或許普通人不是很熟悉這個字母組合，但實際上電動車、風能、光伏等可持續能源，都可以認為是ESG概念的子集。而ESG則是在此之上，涵蓋了其他可持續因素的更寬泛概念。

億萬富翁Frank Giustra：如果CBDC被發行央行將會設置阻礙使BTC難以被采用:億萬富翁Frank Giustra表示，如果各國央行成功發行自己的央行數字貨幣（CBDC），而且，如果比特幣對這些主權貨幣構成威脅，政府和央行將采取什么行動？政府和央行將使比特幣難以被普遍采用，他們會設置各種障礙。（DailyHodl）[2021/1/17 16:23:12]

幾分環保抵一分“正確”？

馬斯克在批判ESG時說它淪為了“虛假的社會正義斗士”的武器，且不論是否如此，“正義”確實代表了ESG在很多人心中的印象：要低碳、要平權、要人道、要合規。

——ESG來了，青天就有了。

特斯拉ESG評分遠低于油氣、煙草公司令人大跌眼鏡：一家致力于可持續能源的電動車企，卻不及一家挖掘礦產破壞環境的公司、一家致人肺癌謀財害命的公司更ESG？離大譜。

22年引起爭議的ESG指數調整后權重及剔除名單

其實馬斯克的指控也不完全站得住腳。

動態 | 以太坊官推：如果正在運行Parity，請更新節點:以太坊官推剛剛發布推提醒用戶，如果您正在運行Parity，請更新您的節點！昨天發布了一個緊急補丁，為伊斯坦布爾做準備。[2019/12/6]

首先，大部分的ESG評級并不鼓勵跨行業對比，針對不同行業通常有著不同的評價標準。即便從評分機構的視角，一家煙草公司拿到84分也不意味著比37分的汽車公司更“可持續”，盡管觀感上不易接受。

其次，環保尤其是直覺上是否環保，并不能主導ESG評價的高低。標普去年剔除特斯拉時專門解釋了原因，除了對其低碳策略有不同評價外，標普認為特斯拉在平權、勞工、合規等問題上也存在風險敞口。

其中最典型的，莫過于與Autopilot相關傷亡事故引發政府部門調查的問題。“雖然特斯拉可能在減少燃料汽車方面發揮了一定作用，但從更廣泛的ESG角度來看，它已經落后于其同業。”

Sustainalytics對汽車行業ESG評價中，主要生產燃油車還是新能源車，也與其ESG評價高低的關聯性不強。比如法拉利的晨星ESG風險評級與蔚來、比亞迪差不多，而三者都要低于特斯拉。

聲音 | 林嘉鵬：如果Facebook聽證會結果樂觀 比特幣或會出現較大幅度反彈:據AICoin查詢，在以往三次關于加密貨幣的聽證會中，都因聽證結果較樂觀而使比特幣價格大幅反彈。LinkVC創始人林嘉鵬在朋友圈稱，2013年的那場聽證會他印象十分深刻，議員們先是一頓噴，最后又肯定比特幣的創新，這使得比特幣從3000多元漲到了8000多元。今晚Facebook的第二場聽證會是否會重演這一出呢，值得投資者期待。[2019/7/17]

按照ESG評分制定者的標準，像煙草商菲利普莫里斯近年來通過與非洲數學科學研究所合作、“為女性煙農賦能”、反“微歧視”培訓以及提高董事會中女性占比，而獲得了較高評分。

可持續能源企業因為忽視了多元、平等、合規而丟分，破壞環境&健康的企業因為大力投入這些方面而挽回失地，這聽起來似乎合理，但又透著些莫名的擰巴。

將董事會中女性占比提高到40%，可以抵消多少因煙草導致的病痛和死亡？銷售多少輛零排放電動車，可以抵消過度宣傳駕駛輔助導致的事故死傷？

聲音 | 工信部李鳴：發改委征求意見稿如果正式實施，對于挖礦企業的影響較大:據每日經濟新聞消息，4月8日，國家發改委發布《產業結構調整指導目錄（2019年本，征求意見稿）》，虛擬貨幣“挖礦”活動出現在淘汰類之中。對此，中國電子技術標準化研究院區塊鏈研究室主任李鳴表示，征求意見稿如果正式實施，對于挖礦企業的影響較大。即便一些企業可能會選擇到海外——如東南亞等地，尋找能耗成本較低的區域“挖礦”，但在這個過程中還會面臨勞動力、產業轉移、環境成本等方面的風險和考驗。該目錄目前尚處于征求意見階段，征詢日期為2019年4月8日至2019年5月7日。[2019/4/10]

ESG評價體系試圖將一家公司在社會道德與責任方面的作為，濃縮為一個分數、一個評級。但在這個過程中，各種變量的計算方式和權重分配，就存在著耐人尋味的操作空間。

ESG常被宣傳為促進社會向善的正義衛士，卻仿佛成了一場可以按圖索驥有的放矢的游戲。

特斯拉董事會成員HiromichiMizuno就說，“我們并不是反對ESG投資，但現有評分方式對積極與消極影響的權重不夠公平。”言下之意，積極影響被低估了，而消極影響被高估了。

馬斯克講得更直接：“如果改不了，干脆停了吧。”

“沒有方向的指南針”

暫且撇開現實，從ESG角度評價企業當然是一個進步的思想理念，問題在于我們并沒有能力給出絕對公正的ESG評價，可它又被人們賦予了不該承受之重。

“E”比較好理解，商業公司曾經僅以利潤為第一考量，該排污排污、該砍伐砍伐，不影響人們追捧其商品和經營模式。盡管有法規約束，但制定到生效一定是滯后的，且總會存在灰色的中間地帶。最終，我們今天要面臨嚴峻的環境問題。

“S/G”其實同理，一家公司對弱勢/少數群體的歧視或排擠，在合法合規的邊緣瘋狂試探，多半不會很快反映在財務狀況上。但人們終會意識到這些不公將阻礙社會進步；持續作死也終有一天爆雷塌房。這幾年此類案例越來越不鮮見。

“外部性”在商業活動中普遍存在。由于客觀世界的高度復雜，很多商業行為并不僅是對交易雙方造成影響，而對外界第三方造成的不利影響，即負外部性，又難以被準確定價和征收。

舉例來講，乘客購買機票搭乘飛機，機場、航司、乘客之間彼此達成了交易，價格由買賣雙方磋商決定，按理說旁人無權對價格高低說三道四。

但實際上，航線下方的居民會受到噪音和污染影響。且這種影響很難被精確定價、補償：也許可以補貼機場周邊居民，可邊界在哪里呢，比如5km內？那么5.1km的居民就不受影響了？

即便是再支持經濟自由主義的學者也不會否認，由于客觀世界的高度復雜，外部性是普遍存在的；外部性事實上導致了市場失靈，即便它們再微小再難察覺、影響再間接再遙遠。

百年來的每輛汽車都符合生產時的法規要求，每一輛汽車的價格也是由買賣雙方商定認可，一百年前的那點汽車尾氣也確實是不值一提，可今天的環境問題正是這樣一點一滴、一日一夜積攢下來的。

今天的人們需要耗費更多資源去解決過去市場失靈所累積的后果。我們現在可以說，過去百年間每一筆汽車交易的金額其實應該更高，因為交易價格中漏去了彌補其負外部性所需的那部分對價。

在企業評價中增加ESG維度，相當于一次對于長期隱性風險的即期顯性定價。

企業A靠壓榨實習生實現了商品高質低價，在消費市場受到青睞；進而利潤豐厚，受到資本追捧。但這一做法終有害于全社會，一旦被曝光遭到抵制也會損害投資者的利益，那么一個低ESG評分可以提前展示出風險，資本市場和消費市場都可借此重新評估其價值。

標普ESG指數評分框架有多達1000個變量

想法是合理的，理念是進步的，如何將其應用于實踐呢？代表性的做法是ESG評分或風險評級，各家機構編制出自己的復雜算法，對各行業的可持續風險標的分配權重并打分，得到一個評分或評級。

ESG試圖用一個數字體現企業的可持續化程度，進而引導社會尤其是資本轉向那些更努力“向善”的企業。可這一鏈條要想成立、起效的前提，是人們確切清楚并達成一致“什么樣的未來是‘好的’。”

“正確”是一個會隨著人們對客觀世界認知的完善而持續處于更迭變化中的動態概念。

十幾年前人們強調一次性木筷、紙制品對樹木的危害，而后來我們發現微塑料才是更棘手的麻煩。假如當年有ESG，多用木筷和紙制品的企業恐怕要遭殃，但事實上它們起碼比多用塑料制品的企業更符合“可持續”。

在ESG評級通常幾百上千個變量中，我們也無法預見到哪些今天看來可能不大起眼的問題，在未來也許會演變出多么激烈的沖突，甚至完全可能出現今天根本未曾想象的，新的“不可持續”的風險因素。

ESG指數所謂的“社會福祉”屬性和引導作用，實際上只是站在當下的視角，評價企業在當前已知社會問題方面做到了何種水平。它并不能真正引導商業公司“向善”、避開未來的坑，并不能決定性地消滅商業活動中負外部性對于公眾長期利益的侵害。

斯坦福大學研究員BrianTayan將當下的ESG評級稱為“沒有方向的指南針”，很是貼切。

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