元宇宙:觀點：集先進技術于一體的元宇宙是“縫合怪”嗎?_比特幣

本文轉載自：FT中文網

原標題：《元宇宙是“縫合怪”嗎?》

作者：程實、高欣弘，程實系工銀國際首席經濟學家、董事總經理；高欣弘系工銀國際宏觀經濟分析師

FT中文網注：本文僅代表作者本人觀點。圖片來源GettyImages、作者提供

元宇宙有望以永續性等主要特征，塑造不受巨頭控制、任何人都能參與并體現價值的平行虛擬世界，全面喚醒數字經濟的增長潛力。

文丨程實、高欣弘

集合先進技術于一體的元宇宙看起來是一頭巨型縫合怪，但這并不意味著它沒有靈魂。從各種意義上，移動互聯網像是現實世界虛擬化的半成品，人類參與其中的很多方式是非自然的：我們購買的數字商品只能在開發者規定的場景下使用，我們的社交方式是向服務器發送請求集中處理而非直接一對一，我們鮮少為使用的數字服務付費卻不知情地出賣了信息價值作為補償。元宇宙將有望改變上述種種非自然語境，以永續性、高度可互操作性以及完整經濟系統為主要特征，塑造不受巨頭控制、任何人都能參與并體現價值的平行虛擬世界，全面喚醒數字經濟的增長潛力。元宇宙的靈魂也恰在于此，以現實世界的高度數字仿真賦予每個人人生的主宰感，克服人類最深層對于自身“存在”的恐懼，進而超脫其外，指導真實世界的發展軌跡。值得深思的是，現有技術與處境似乎無法解決元宇宙如何縫合、由誰縫合的問題。雖然區塊鏈技術能通過激勵機制大規模地限制違規操作、促成業務創新，但機制本身仍需中心化的人來設計。在沒有更高階的技術出現之前，元宇宙的去中心化程度、匿名性乃至可互操作性的邊界都可能長久無法確定，從而使其定格在一個烏托邦理想。最終，我們仍需寄希望于基礎科學的底層突破，讓元宇宙從理想走進現實，真正落地為有靈魂的縫合怪。元宇宙是一頭巨型縫合怪。元宇宙是互聯網的下一任繼承者，就像我們不能簡單地把智能手機、4G網絡、電商或者短視頻稱為移動互聯網一樣，元宇宙也不是VR、UGC平臺或者人工智能。單純地把元宇宙理解為一個虛擬世界或4D游戲是片面的，元宇宙并非現存任何一種互聯網的表達方式，而是不計其數的技術與理念混合而成的經濟系統。在當前人類的技術認知范圍之內，風投家MatthewBall撰文定義了元宇宙的8個縫合部分，有助于我們識別各類關鍵技術的定位與作用。第一層是硬件，元宇宙理論上不應有硬件限制，任何設備都可以兼容接入元宇宙。但元宇宙作為物理世界的數字孿生物，旨在最大程度地以數字形式模擬現實生活，因而更自然的參與方式是演化方向，VR頭戴式設備和AR眼鏡是提升用戶體驗的重要途徑。第二層是連接，元宇宙承載的數據量級將大幅增加，為了支持更順暢的網絡體驗，元宇宙需重點突破帶寬、延遲以及可靠性，在此領域5G和云服務的發展尤為關鍵。第三層是算力，面向人工智能、數據同步、動態捕捉等多維功能，以量子計算為代表的算力突破不可或缺。第四層是虛擬平臺，元宇宙注重提供沉浸式的體驗，讓消費者和企業能夠在三維數字世界中拓展、創造、社交以及參與各種堪比線下真實感的活動。不過與當前的平臺經濟不同，元宇宙為創造者經濟提供有效的利益回饋方式，而非由平臺攫取大部分利潤。第五層是互操作工具與標準，這些工具和標準將支持消費者和企業攜帶虛擬形象和數字商品在不同體驗之間無縫遷移，也是區別于移動互聯網的核心所在。第六層是支付，在物理世界中現金支付的交易成本接近于0，而在虛擬世界中，媒介往往會收取高額的手續費。現存支付方式總是需要在快速、便宜、靈活、安全和可拓展性之間權衡取舍，而數字貨幣有望借助區塊鏈技術實現金融脫媒，以可編程性優化支付流程與互操作性。第七層是元宇宙內容、服務與資產，作為元宇宙最頂層靠近用戶的應用部分，數字內容、服務和資產或將借助底層技術的突破展現出新生命力，例如虛擬影院、XR主題公園、AI影像乃至沉浸式在線教育逐漸普及。伴隨人們在虛擬世界時間與金錢投入的增加，新的職業形態也將誕生。第八層是用戶行為，用戶行為的變化將會塑造整個元宇宙的形成路徑與精神內核，創造深遠的社會影響力。圖1：元宇宙要素

觀點：DeFi繁榮正推動以太坊衍生品市場發展:AMBCrypto發文稱，DeFi的繁榮目前正在推動以太坊衍生品市場發展。DeFi領域爆炸性增長直接影響了以太坊的交易成本。高昂的交易費用可能與以太坊的價格和需求背道而馳，但是因為對DeFi的需求增加使交易員爭奪更多以太坊Gas來支付網絡費用，從長遠來看推動了對以太坊的需求。在這樣的情況下，可以說DeFi的發展正在推動以太坊的發展。而隨著DeFi日益增長的市場主導地位和未平倉合約總量的增加，也可以得出一個結論，即以太坊衍生品交易商至少在當前未平倉合約到期之前對以太坊價格持積極態度。[2020/8/22]

資料來源：MatthewBall，ICBCInternational元宇宙的靈魂在于以現實世界的高度仿真，克服人類對“存在”的恐懼。通過上述分析，我們不難發現，元宇宙概念本身并非開拓性的創新，它只是以縫合的方式集成了現有及未來先進科技之精粹。雖然元宇宙是一頭縫合怪，但我們認為，它并非行尸走肉。人類科技的進步最終總是被“恐懼”驅動：比特幣的出現是基于對貨幣霸權的恐懼，區塊鏈是基于對欺詐的恐懼，元宇宙所應對的則是人類對存在的恐懼。柏拉圖提出的哲學命題“我是誰？我來自哪里？我要到哪里去？”，便是人類對自身存在感最深層恐懼的體現。元宇宙的理想形態是永續存在的無延遲虛擬宇宙，人們通過在虛擬經濟體中塑造自己的數字化身，以期克服對于生命起源、出身背景乃至最終死亡的恐懼。未來人類在元宇宙中訓練AI，以自身再造探索生命如何起源；人類在元宇宙中重新設定自己的外貌和出生環境等先天條件，以公平起點參與虛擬經濟體的活動；甚至人類或許能在腦機接口技術的不斷催熟下實現大腦意識的永生，從而擺脫生理死亡。由此我們便可以點明元宇宙與現階段移動互聯網的顯著區別。移動互聯網的參與方式存在諸多不自然的地方，更類似于一個現實世界虛擬化的半成品，而元宇宙是現實世界的高度數字仿真，未來或許還將反過來指導現實世界的發展路徑。元宇宙的靈魂具體表現為以下三個特性。第一，永續性。個體公司會倒閉或消失，假設微信突然停止提供服務，我們在其中的好友關系和聊天記錄均會隨之永久消失。但元宇宙是一種永續存在的新文明，甚至超越現實物理世界的存在跨度。基于開源社區特性，元宇宙中的任何內容、應用和資產都可以轉移，以另一種呈現方式延續。第二，高度可互操作性。從消費端來看，物理世界內實物商品的使用往往不受場景限制，假如人們在迪斯尼樂園中購買的周邊商品僅限于在園內使用，將會大幅降低商品的購買意愿。從本質上說，移動互聯網就類似于上述的迪斯尼情形，當前所有的數字商品都割裂地存在于格式大相徑庭的數據庫中，并且無法實現內容交互，人們在數字世界的購買意愿由此被抑制。進入元宇宙時代，數字資產將模擬現實世界商品的特性，支持無縫從一個地點遷移至另一個地點，以此開發數字消費的潛力。從生產端來看，現實世界中擁有稅收權利的主體是政府，稅收用途主要集中于公共領域建設、維護社會穩定和縮小貧富差距等，但移動互聯網時代的科技公司各自為政建立閉環生態圈，以網絡效應鎖定流量與收割利益，成為制定規則的收租者。元宇宙以開源共享制止尋租行為，支持跨平臺操作讓數字生產者獲取應得收益，從而激發生產端的創新與活力。第三，完整經濟系統。在物理世界中，商品的投入與產出一一對應，貨幣則是價值傳遞的機制。但目前互聯網企業的主流變現模式仍是挖掘廣告價值，這意味著提供的數字服務無法直接收費，反而需要依靠附加的用戶數據覆蓋數字服務的成本，這種聚焦于流量變現的商業邏輯，不符合正常經濟系統投入與產出相匹配的原則。元宇宙將創造一個閉環經濟系統，任何與數據相關的微弱貢獻均可以通過區塊鏈技術溯源，配合原生數字貨幣作為激勵使整個數字世界的價值轉移過程暢通無阻。顯然，只有在投入產出相匹配的合理經濟激勵系統之下，數字經濟方能釋放出應有潛力。圖2：元宇宙vs移動互聯網

觀點：ETH 2.0升級時的資產遷移對用戶而言可能會有一定風險:投資公司21Shares的研究助理Eliézer Ndinga在談及ETH 2.0升級時表示：“從目前的以太坊區塊鏈到以太坊2.0的過渡需要用戶在區塊鏈之間轉移其ETH，這可能會給嘗試自己這樣做的用戶帶來一定風險，盡管交易所和其他托管機構可能會在這個過程中提供幫助。”（Cointelegraph）[2020/6/21]

資料來源：ICBCInternational在基礎科學突破前，元宇宙如何縫合、由誰縫合可能長期找不到答案。元宇宙寄托了人們對下一代不受巨頭控制、任何人都能表達與體現價值的互聯網的烏托邦愿景，然而巨型縫合怪是無法自發長成的，如何用針線縫合出理想的靈魂是一門值得探討的技術活。第一，互聯網巨頭作為既得利益者，沒有理由放棄追逐利益投身于開放宇宙的建設。雖然Facebook提出了元宇宙的建設目標，但本質上還是因為錯過了Web2.0時代的商機，未能像Apple一樣借硬件設備掌控IOS應用市場，在應用開發上攫取巨大的收租利潤，因而希望通過率先突破下一代VR、AR技術成為新的收租者。在元宇宙中，我們期待見到的不是收租者從A變成B，而是從根本上遏制收租者的權力，推動整個治理模式的改變。第二，挑戰者突圍存在較高難度。趨勢之下，越來越多的開源標準和可互操作性格式正在被開發，以挑戰閉源協議的收租模式，但真正取而代之并非易事。這些開源標準需要為使用者提供相比閉源平臺更高的收益及更好的體驗，而多數現有成功平臺均在研究開發、用戶運維及內容管理上自成體系，形成了寬廣的護城河。第三，即使成功破局，元宇宙規則又該由誰制定？反壟斷審查正在全球范圍內蔓延，政府的“有形之手”或將以外力要求互聯網企業開放自身體系，推動元宇宙的縫合。但不可避免地，我們最終將面臨元宇宙規則制定的問題。上文提到，元宇宙需要具有高度的可互操作性，但這并不意味著無邊界的可互操作是合意的，其實現程度如何界定需要討論。類似于現實世界，元宇宙同樣需要對公共領域與私人領域做出區分。例如我們可以在公路上開車，但并不能在私家花園里開車，在美國可以使用槍支，但在中國槍支是違法的。此外，去中心化程度以及匿名程度同樣需要考慮平衡性，雖然區塊鏈技術通過提供合適的激勵機制，能以智能方式批量限制違規操作，但是怎么制定以及如何實施的設計仍是中心化的。眼界決定高度，當前我們對元宇宙的推測與設想只能基于已知技術，而元宇宙的最終上限仍取決于基礎科學的突破和未知技術的探索。在現有條件下，元宇宙如何縫合、由誰縫合的確是落地的最大阻礙，但正如比特幣的橫空出世從技術上克服了人類對貨幣霸權的恐懼，在基礎科學的升維突破之后，元宇宙的實現或許也將不再停留在烏托邦理想，而是真正成長為一個有靈魂的縫合怪。參考文獻：AFrameworkfortheMetaverse,MatthewBall,Jun29,2021

觀點：比特幣仍是機構投資者的首選資產:在最新一期Unchained播客中，ARK Invest首席執行官兼首席信息官Cathie Wood和ARK主題分析師Yassine Elmandjra重點介紹比特幣如何繼續成為機構投資者的首選資產，同時還討論比特幣和以太坊網絡之間的復雜細節，以及它們在推動投資者信心和認可度方面的作用。Wood指出投資組合配置背后的關鍵原因，“這些生態系統的價值將由貨幣主導，而比特幣作為儲備貨幣，將是我在這一領域分配大部分資產的選擇。盡管我可以看到隨著時間的推移，還有其他貨幣在演變。”與BTC相比，ETH選擇了不同的發展路線，因此在此類用例中并不總是受到關注。Elmandjra強調該差異，將其歸類為“創新最大化主義者和貨幣最大化主義者”之間的分歧。“當你從金錢至上的心態來看待它時，你會從比特幣開始，然后以它結束。在這種情況下，投資者關注的焦點實際上是關于貨幣的保證理論，并從貨幣的角度來看待這個問題。”他還指出，對于比特幣來說，即使它確實具有傳輸和驗證數據交易的可靠機制，投資者的首要任務也應該圍繞網絡可擴展性和“使用這些大型功能集創建可表達、可升級的基礎層協議”。（AMBCrypto[2020/4/23]

觀點：印度應該利用Yes Bank倒閉的契機推出官方盧比加密貨幣:彭博社文章稱，人們對印度金融體系的信心一直在下降。與其試圖恢復信任，還不如減少對信任的要求——借助官方的盧比加密貨幣。最后一根稻草是企業貸款行Yes Bank的倒閉。在印度國家銀行的救助下，儲戶得到保證，其200多億美元滯留資金將被釋放。盡管這可能有助于防止大范圍恐慌，但即便是暫時阻止人們動用資金，也意味著從現在起，并非所有儲蓄和往來賬戶都將被個人和企業視為現金的完美替代品。印度當局試圖在金融領域扼殺的區塊鏈技術帶來希望。印度政府應該考慮官方加密貨幣，以消除對可信中介機構的需求，不管怎樣這些機構都供不應求。在新冠病爆發之前，人們普遍預計中國將在今年推出央行數字貨幣，但印度的需求更大。在Yes Bank破產和糟糕救援之后，印度的存款很可能會流向四五家大型銀行，這些銀行的管理者可能會更大膽地用別人的錢進行高風險押注。其余銀行將為流動性而掙扎。一個長期不穩定的信貸投放網絡總是離下一次爆發僅一步之遙。如果印度儲備銀行不提供易于交易的數字盧比，讓普通百姓任由Yes Bank等運營不善、監管不力的銀行擺布，人們寧愿將財富存入硅谷贊助的代幣化貨幣或者中國的數字人民幣。（彭博社）[2020/3/15]

直擊烏鎮 | 觀點：政策的好轉加速整個行業向前發展:金色財經現場報道，在今日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場《大風口，大時代，區塊鏈發展歷史新機遇》的圓桌論壇中，針對“如何看待風口，在風口下究竟有哪些新的機會”這一話題，萬向控股首席創新官王允臻認為，風已起，吹在何處，葉子或根，吹在葉子上則可惜，我們希望更多的行業專家進入。創新智能城，打造新型城市時，通過看之前的案例發現，發現智慧城市不好做，因為城市有其生長周期20年左右，而技術的革新周期為3-5年，頂層設計只能用當前最好的技術。要想與時俱進需要通過三個方面，即物理結構、數據架構和通信架構，保證城市的技術和形態高度協同，且設計必須是分布式的。

數字資產研究院副院長、瑞新資本合伙人孟巖認為，政策的好轉加速整個行業向前發展，但以前的問題不會快速解決。新政之后，各地政府需要制定標準、政策，在此期間，某些產業會出現異樣甚至是病態的繁榮，從長遠來看，在很多領域的應用是一個慢熱的過程。

IOSG創始人Jocy Lin認為，本次的政策可能打亂了節奏，開始思考如何發展。傳統的商業體系和小眾體系各有自己的區塊鏈構成方式，有機會貫通，將理念應用到實際商業場景。他表示，看好的一個賽道是開放式金融（Open Finance），DeFi開始流通，基礎設施足夠支持開放式金融。[2019/11/8]

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