OMC:美聯儲年內二度加息75個基點，我國貨幣政策料將保持穩健_OMC幣

本報記者劉佳北京報道

美聯儲年內第四次加息落地。

美當地時間7月27日，美聯儲將基準利率再次上調75個基點至2.25%至2.5%之間，這是美聯儲連續第二次加息75個基點，距離上次加息僅過去一個半月。

在美聯儲本次加息前，為遏制通脹，歐洲央行已率先加息50個基點，加拿大央行也意外加息100個基點，香港金管局則緊隨美聯儲將基準利率上調了75個基點。

一時間，再掀全球加息潮。

反觀國內，我國貨幣政策保持流動性合理充裕，沒有出現“大水漫灌”，這使得我國通膨并不高。

交易員不再押注美聯儲將連續兩次加息:金色財經報道，美聯儲會期對應的隔夜指數互換(OIS)合約利率大跌，早些時候發布的JOLTS職位空缺數和工廠訂單數據弱于預期。市場體現的美聯儲5月政策會議加息幅度在美國前市時段下跌約4個基點，且顯示6月會議不會加息。與美聯儲會期掛鉤的5月OIS合約的利率一度跌至5.04%左右，對應加息僅21個基點，即周三會議加息25個基點的概率為84%；該利率周一收于5.08%附近，完全消化了加息25個基點的預期。

與此同時，自紐約時間周二上午10點以來，6月OIS合約的利率下跌約15個基點，一度跌破5%，反映出6月加息的可能性為零；周一收盤價對應在5月加息25個基點的情況下6月的加息幅度約為7個基點。[2023/5/3 14:39:14]

究其原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》表示：“國內糧食連年豐收，生產生活加快恢復，國內保供穩價措施力度不減，生豬產能已恢復至常年水平，居民生活必需品供應充足，物價走勢整體溫和可控；加之金融體系保持穩健等，我國政策保持獨立。”

華爾街日報：美聯儲正重新思考掩蓋硅谷銀行有價證券虧損的漏洞:金色財經報道，華爾街日報稱，美聯儲正重新思考掩蓋硅谷銀行有價證券虧損的漏洞；有一項漏洞可以讓一些中型銀行業者有效掩蓋有價證券持倉的損失，美聯儲可能彌補此一漏洞。[2023/4/21 14:18:44]

美聯儲再加息75基點

北京時間7月28日凌晨，美聯儲聯邦公開市場委員會(下稱“FOMC”)宣布將聯邦基金利率上調75個基點至2.25%至2.50%區間，符合市場預期。

這是美聯儲第二次加息75個基點，這使得6月-7月累計加息達到150個基點，幅度為上世紀80年代初期前美聯儲主席保羅·沃爾克執掌美聯儲以來的最大力度連續加息。

記者梳理發現，年內除去此次加息，此前三次加息時間分別為3月17日，加息25基點；5月5日，加息50基點；6月16日，加息75基點。

格林斯潘：美國經濟衰退是最有可能出現的結果，但美聯儲不會過早降息:1月4日消息，美聯儲前主席格林斯潘表示，隨著美聯儲收緊貨幣政策以遏制通脹，美國經濟衰退是“最有可能出現的結果”。現年96歲的格林斯潘表示，工資增長以及就業仍需進一步放緩，通脹回落才不會是暫時的。他說：“在通脹方面，我們可能會有一段短暫的平靜期，但我認為這段時間太短也太遲了。過快降息的風險在于通脹可能再度抬頭，讓一切回到起點。僅憑借這個原因，我認為美聯儲不會過早放松貨幣政策，除非他們認為這是絕對必要的，例如為了防止金融市場失靈。[2023/1/4 9:51:10]

至此，美聯儲已累計加息225個基點。

美聯儲主席鮑威爾在隨后舉行的新聞發布會上表示，在美聯儲9月議息會議上，再次出現“異常大幅”的利率上調可能是“合適的”，但加息決議將取決于現在和隨后即將出爐的經濟數據。他同時指出，隨著利率變得更加收緊，放緩加息步伐可能是合適的。

美聯儲卡什卡利：加密貨幣95%是欺詐、炒作、噪音和混亂:美聯儲卡什卡利：加密貨幣95%是欺詐、炒作、噪音和混亂。[2021/8/18 22:20:42]

鮑威爾表示，美聯儲是否會連續第三次加息75個基點，或是采取其他方式的，這將取決于美聯儲是否能看到通脹開始減弱的確鑿證據。

“當前，美國通脹仍在高位運行，經濟增長已出現放緩跡象，這一跡象可能會在一定程度上對美聯儲對于后續激進的政策立場產生影響。”東方金誠研發部相關人士對《華夏時報》記者表示，“但從本次會議聲明及會后鮑威爾發言來看，美聯儲控制通脹的目標仍然十分堅決，并強調當前經濟及就業仍具有較強韌性，并不認為美國經濟已陷入衰退。這意味著短期內，在通脹仍未完全平抑的情況下，近期市場基于經濟潛在衰退風險而進行普遍的‘衰退交易’尚不足以‘逼退’美聯儲緊縮步伐。”

FDIC前主席：美聯儲需認真考慮央行數字貨幣前景:美國聯邦存款保險公司 前主席Sheila Bair強調，美聯儲迫切需要認真考慮發行央行數字貨幣的前景。她警告說：“如果美聯儲不走在這一技術的前面，不僅銀行業會受到干擾，美聯儲本身也可能面臨風險。”[2018/6/11]

多國央行宣布加息

在美聯儲宣布加息75個基點前，已有其他國家先行宣布加息。

當地時間7月21日，歐洲央行搶跑美聯儲宣布加息50個基點，告別了近十年的負利率時代。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，歐央行6月會議紀要指出，不排除在必要時以超過25個基點的增量行動。故在抗通脹已成為美聯儲和歐央行共同的首要任務的情況下，美歐央行7月激進加息總體上看符合預期。

此外，加拿大也于7月13日宣布加息100個基點，將其關鍵政策利率提高至2.5%。

新興經濟體中，南非央行于當地時間7月21日宣布將利率上調了75個基點，菲律賓央行于7月14日意外決定將利率上調75個基點。

在美聯儲宣布加息后，香港金融管理局亦將基準利率上調了75個基點至2.75%。鑒于港元與美元掛鉤，香港金管局與美聯儲的加息步調一致。

簡基金首席研究員張竹然曾對《華夏時報》記者表示，加息最大的影響莫過于對非美貨幣和資本市場的影響，美聯儲的加息影響絕對不限于新興經濟體，對于歐洲和日本等發達經濟體一樣會產生重大的影響。

“總的來說，美聯儲加息步伐提速會令金融市場經歷一番波折，全球流動性將逐漸收緊。與此同時，全球滯漲風險升溫可能會加速驅動資金從新興市場離開，無可避免地會導致當地貨幣出現貶值。”光銀國際研究部主管林樵基表示，“由于擁有高度依賴進口能源產品、較高的國家和私人債務水平、外匯風險敞口大、經常賬戶余額較低等特征，新興市場各大經濟體將面臨劇烈的經濟動蕩，本地貨幣兌美元匯率有機會出現大幅波動。隨著外國投資和對外貿易活動大幅降溫，這些經濟體面臨的通貨膨脹壓力也將持續升溫。”

對國內影響有限

在美聯儲大幅加息背景下，中國央行的貨幣政策則顯得尤為重要。不過從往期美聯儲加息后我國央行的舉措看，則顯得尤為“淡定”。

東方金誠首席分析師王青對《華夏時報》記者指出，國內通脹形勢整體溫和態勢有望延續，從而與美歐高通脹形成鮮明對比。經濟基本面的這一根本差異決定了國內宏觀政策具備“以我為主”的基礎，無需跟進美聯儲實施政策收緊。

值得注意的是，在公開市場操作上，自7月4日開始，央行連續10個交易日開展30億元的小規模逆回購操作，一度引發業內對市場流動性和貨幣政策收緊的猜測。

直至7月18日，央行將逆回購規模調整至120億元，結束了此前連續性的小規模操作。

此外，7月15日，央行開展1000億元中期借貸便利(MLF)操作，再度延續了此前3個月“平價等量”續作水平。

7月25日，央行又小幅加量開展了50億元7天期逆回購，操作利率仍維持2.1%不變。從操作時點及操作量來看，央行7月“花式”開展逆回購并無明顯規律可循。

業內人士表示，隨著操作規模的頻繁變動，其對貨幣政策走勢的前瞻意義減弱，符合央行近來一直強調的“重價不重量”的政策方向，逆回購、MLF等利率變化更能反映貨幣政策走向。

“下半年國內貨幣政策仍可在穩增長方向保持必要的連續性，持續加大貨幣政策實施力度。不過，從兼顧內外平衡、維護人民幣匯率基本穩定出發，以及在國內經濟整體進入修復通道的背景下，下半年國內政策利率將保持基本穩定，下調的可能性不大。”王青表示。

在談及美聯儲加息對我國人民幣匯率產生的影響時，周茂華則對《華夏時報》記者表示：“美聯儲政策對國內影響有限，主要是中美處于不同經濟與政策周期中。從趨勢看，國內經濟發展前景、股市走勢確定性高，人民幣資產與其他市場關聯度不高。同時我國外貿保持韌性，人民幣資產吸引力強，跨境資本雙向有序流動，國際收支基本面穩定，人民幣匯率彈性顯著增強等，人民幣匯率仍有望在均衡水平附近，呈現雙向波動常態化。”

責任編輯：孟俊蓮主編：張志偉

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