比特幣價格:招商策略：春節期間重要事件及對A股的影響_數字人虛擬主播軟件比特幣價格最低是哪一年

來源：金融界網

春節期間全球風險資產多數上漲，全球投資者正交易疫情好轉、需求上行帶來的基本面改善邏輯，在這樣的環境下，行業配置和風格選擇將成為超額收益的關鍵。上半年進攻性布局的三大領域出口鏈、通脹鏈以及出行鏈的投資機會對應于出口有望超預期、通脹有望超預期以及疫情控制有望超預期，而從風格的角度來看，當前宏觀環境和基本面對應的風格特征將會逐步呈現“價值回歸”的特征，增速較高、估值性價比較高的中小公司屬于中小價值風格，以及估值處在歷史低位短期業績增速明顯回升的低估值風格會逐漸回歸。

疫苗接種的順利推進，春節期間全球股市多數上漲。隨著疫苗的接種，全球新增確診病例數大幅下降，美國近七日新增確診人數均值已經降至8.3萬人，經濟復蘇預期進一步增強，春節期間海外股指普遍上行，亞太地區漲幅較為領先。

需求回升預期下，大宗商品價格多數上漲。春節期間Brent原油和美國輕質原油均繼續上行突破60美元/桶，價格均恢復至疫情前水平。需求回升是刺激油價上行的重要原因。除了原油價格大漲外，春節期間全球多數大宗商品價格上漲。

當前美國十年期國債收益率回升至1.3%，已經恢復至疫情前的水平。長債利率主要受短期利率、通脹預期和時間風險溢價影響。近期通脹預期的升溫是10年期國債利率走高的重要推動因素。

截至2月16日，比特幣收盤價上升至49166.5美元/個，再創歷史新高，近一年來比特幣價格增長近6倍。

海外近期公布的部分經濟數據均有明顯改善。

半導體—美國政府正在尋求解決芯片短缺問題，日本地震影響全球芯片價格。目前，芯片短缺正在拖累全球汽車生產。此前由于晶圓廠產能有限以及下游需求爆發，半導體產業鏈漲價潮不斷，美股半導體公司大幅上漲。此外，近期日本福島東部海域法生里氏7.3級地震，可能對半導體產量帶來影響，從而帶來半導體價格上漲。影視—2021年電影票房收入破百億，原地過年以及部分消費刺激措施帶來觀影需求激增，出行復蘇邏輯逐步演繹。

天問一號環繞火星成功，SpaceX融資8.5億美元估值升至740億美元；數字貨幣擴大試點應用場景更加豐富；美國政府要求聯邦法院暫停微信海外版以及TikTok禁令；海南島免稅銷售火爆；“就地過年”倡議拉動零售業大幅增長；鮑威爾重申鴿派基調，表示就業比通脹更重要。

香港Web3.0協會創始成員包括中國移動、招商輪船等:金色財經報道，在香港 Web3.0 協會成立典禮上，出席嘉賓包括香港特別行政區行政長官李家超、香港立法會主席梁君彥、香港保安局長鄧炳強等。創始成員包括中國移動、招商輪船、華為、香港科技大學。[2023/4/11 13:56:43]

當前全球投資者正交易疫情好轉、需求上行帶來的基本面改善邏輯，而當前中國面臨的也是經濟基本面改善，盈利增速加速上行而流動性趨弱的環境，在這樣的環境下，行業配置和風格選擇將成為超額收益的關鍵。

我們在2021年年度策略《復蘇與擴散，花盡因水斷》中提出2021年上半年進攻性布局的三大領域分別來源于出口有望超預期、通脹有望超預期以及疫情控制有望超預期，分別對應出口鏈、通脹鏈以及出行鏈的投資機會。

而從風格的角度來看，上述宏觀環境和基本面對應的風格特征將會逐步呈現“價值回歸”的特征，PEG等于或小于1策略或者GARP策略可能會回歸，增速較高，估值性價比較高的中小公司屬于中小價值風格，以及估值處在歷史低位短期業績增速明顯回升的低估值風格會逐漸回歸。

經濟數據低于預期，政策支持力度不及預期，疫情擴散超預期。

01

全球股市和大類資產——全球股市多數上漲，原油價格快速上行

疫苗接種的順利推進，全球股市多數上漲

疫苗接種快速推進下，全球新增確診病例數出現大幅下降。截止2月15日，以色列全民已有76.2%接種，歐美國家的接種進度也相對較快，美英德法意的接種人口比例分別達16%、23.3%、4.9%、4.4%、5.0%。隨著疫苗的接種，全球新增確診病例數大幅下降，美國近七日新增確診人數均值已經降至8.3萬人。

隨著疫苗接種的順利推進，經濟復蘇預期進一步增強，春節期間海外股指普遍上行，亞太地區漲幅較為領先。

截至17日，亞太地區，日經225漲3.21%至30467.75點；韓國綜合指數上漲2.20%至3163.25點；恒生指數上漲1.90%至30746.66點；澳洲標普200上漲1.62%至6917.27點。歐美地區，英國富時100上漲2.41%至6748.86點；俄羅斯RTS指數上漲2.23%至1494.58點；法國CAC40上漲1.45%至5786.53點；道瓊斯工業指數上漲0.2%至31522.75點；德國DAX上漲0.1%至14064.6點。僅有標普500和納斯達克指數分別下跌0.06%和0.34%。

中央第五生態環境保護督察組：準東經濟技術開發區2018年以來招商落戶6家違法高耗能虛擬貨幣“挖礦”企業:金色財經報道，中央第五生態環境保護督察組1日向新疆維吾爾自治區和新疆生產建設兵團反饋第二輪生態環境保護督察情況，督察組表示，準東經濟技術開發區2018年以來招商落戶6家違法的高耗能虛擬貨幣“挖礦”企業，一些地方和部門對自治區生態環境的重要性、脆弱性認識不足，存在“重發展、輕保護”情況，盲目上馬“兩高”項目管控不力。（新華網）[2022/6/3 4:00:26]

需求回升預期下，大宗商品價格多數上漲

春節期間Brent原油和美國輕質原油均繼續上行突破60美元/桶。目前Brent原油63.82美元/桶，周環上行5.12%，WTI原油60.05美元/桶，周環比上行2.90%，價格均恢復至疫情前水平。需求回升是刺激油價上行的重要原因。一方面疫苗順利推廣，目前全球疫苗接種人數已經超過累計新冠確診人數；另一方面海外財政刺激加碼，尤其美國國會通過拜登政府預算決議之后，新一輪財政刺激有望盡快落地。在OPEC減產、需求回升的共同作用下，油價有望進一步上行。

除了原油價格大漲外，春節期間全球多數大宗商品價格上漲，LME鎳上漲1.41%至18830美元/噸；LME銅價格上行1.14%至8427美元/噸；LME鋅價格上行0.34%至2843.5美元/噸；LME鋁價格下跌0.1%至2087.5美元/噸。美國財政刺激計劃有望盡快落地，市場對經濟恢復預期良好，金價震蕩下行，春節期間COMEX黃金價格下跌1.62%至1793.7美元/盎司。

美國十年期國債收益率恢復至疫情前水平

當前美國十年期國債收益率回升至1.3%，已經恢復至疫情前的水平。長債利率主要受短期利率、通脹預期和時間風險溢價影響。近期通脹預期的升溫是10年期國債利率走高的重要推動因素。截至1月份ZEW美國通脹指數增長至62.2，接近2018年的高點水平。后續隨著油價的上行，市場對大宗商品漲價的預期較為一致，預計帶來通脹的繼續上行，10年期國債收益率預計仍有上行空間。

無錫成立元宇宙招商中心:金色財經報道，據人民網消息，無錫高新區召開全區“雙招雙引”大會，宣布成立元宇宙產業招商中心。據悉，2022年無錫高新區計劃引進超億元項目151個，其中超10億元項目18個、超50億元項目5個、超100億元項目2個；實際使用外資14.4億美元。[2022/2/8 9:38:10]

比特幣價格再創歷史新高

截至2月16日，比特幣收盤價上升至49166.53美元/個，再創歷史新高，近一年來比特幣價格增長近6倍。一方面，貨幣政策的寬松是比特幣價格大幅攀升的重要原因。由于疫情的影響，多國央行實行寬松的貨幣政策，導致包括美元在內的多國貨幣開始走低，比特幣成為了很多投資者的避險選擇。另一方面，比特幣供給有限，2020年5月份，比特幣完成了問世以來第三次減半，供需失衡推升比特別價格上行。此外，BNYMellon和萬事達等金融公司進入加密領域以及上周特斯拉宣布購買價值15億美元的比特幣都進一步帶來了近期比特幣的大漲。

02

海外經濟數據

近期公布的部分經濟數據均有明顯改善。1月份美國聯邦政府財政赤字進一步擴大至162832百萬美元；1月30日持續領取失業金人數降至4545000人；2月6日當周初次申請失業金人數793000人，較前值812000人有所下降。2月歐元區ZEW經濟景氣指數較大回升至69.6；12月歐盟貿易差額季調值為26454.5百萬歐元，較前值24418.8百萬歐元有所回升。2020年四季度日本GDP同比降幅收窄至-1.2%，環比增長3.0%。

03

重要產業趨勢變化

半導體產業鏈——美國政府正在尋求解決芯片短缺問題，日本地震影響全球芯片價格

現場 | 招商銀行張育明：招行區塊鏈應用的三大場景:金色財經11月5日現場報道，今日，深圳區塊鏈技術與應用大會開幕，招商銀行區塊鏈技術架構師張育明在會上以“招商銀行區塊鏈應用架構演變”為題進行了演講。他表示，目前招行在區塊鏈應用方面主要包括三個方面：在跨境直聯清算業務上建設區塊鏈平臺，總行、海外子行/分行作為參與者介入，互相之間可直接收發報文，減少信息傳遞效率，這之中數據隱私安全與分布式清算是兩項重要解決方案；在同業數字簽約方面，同業數字簽約時實現金融機構之間線上說抓協議簽約的平臺，支持兩方、三方或多方業務的簽約馮家安全和高效，其中參與者管理、合同模版附件管理、身份匿名管理是三個主要的解決方案；第三個場景是客戶信息共享，基于區塊鏈，搭建以客戶為中心，涵蓋客戶、金融機構、監管機構等的客戶信息共享平臺，客戶不需要重復簽單，客戶授權的情況下金融機構可采納其他機構提供的已證實客戶信息，降低核實成本和欺詐風險，這之中鏈下信息傳輸是用到的重要技術。[2018/11/5]

據新華網報道，美國白宮新聞秘書珍·普薩基11日說，政府正在尋求解決半導體芯片日益短缺的問題。芯片短缺正在拖累全球汽車生產，通用汽車曾在10日透露，全球半導體芯片短缺可能令其2021年利潤縮水多至20億美元。此前，由于晶圓廠產能有限以及下游需求的爆發，半導體產業鏈漲價潮不斷，汽車芯片短缺問題也已經持續一段時間。隨著美國政府正式開始尋求解決這一問題，美股半導體公司大幅上漲，尤其是半導體設備公司，出現大幅上漲。

2月13日，日本福島東部海域法生里氏7.3級地震，日本福島縣和宮城縣受到較大影響，日本多家半導體公司位于這兩個縣。根據日本媒體報道，震后日本多地大面積停水停電。半導體制造廠需要24小時運轉，一旦因故停機，不僅要檢查設備受損情況，更要檢查在產的晶圓是否受到影響，此次地震可能對半導體產量帶來影響，從而帶來半導體價格上漲。

影視——2021年電影票房收入破百億

聲音 | 招商證券：5G落地后區塊鏈將有突破性進展:近日，招商證券在研報中建議投資者布局未來三年科技上行周期：“明年開始5G投資啟動，未來三年運營商開支增速進入三年上行期。5G落地后，智能手機有望進入新的換機上行周期，VR/AR、智能駕駛、區塊鏈等技術有望在5G落地后取得突破性進展。國產化替代不斷推進，在半導體、智能裝備未來三年有望提速。 ”[2018/8/18]

原地過年以及部分消費刺激措施帶來觀影需求激增。根據騰訊網數據，截至2月16日上午，2021年中國電影市場總票房突破100億元，觀影人數達到2.29億人次，電影上映總場次1638.74萬。相比疫情前的2019年也有較大幅度提升。2019年中國電影市場總收入641.43億元，其中春節假期票房收入58億元，目前2021年春節票房收入已經達到68億元。在中國電影票房大幅增長的同時，港股迎來了開門紅，IMX中國影業、阿里影業、貓眼娛樂等都出現了不同程度的上漲。

04

其他重要新聞

天問一號環繞火星成功，SpaceX融資8.5億美元估值升至740億美元

2月10日，中國首次火星探測任務天問一號探測器實施近火捕獲制動任務成功，成功進入環火軌道，開啟環繞火星之旅，對火星的地形及著陸點進行勘測。天問一號環繞火星的過程大約將持續3個月的時間，預計于2021年5月中旬擇機實施登陸任務，著陸火星表面。至此，中國將成為第六個到達火星的國家。

2月17日消息，據知情人士透露，美國太空探索技術公司SpaceX上周完成了又一輪8.5億美元的巨型股權融資，公司估值飆升至約740億美元。目前SpaceX正在同時開發兩個資本密集型項目——星鏈與星際飛船。其中，星鏈項目旨在建立擁有數萬顆衛星的太空互聯網，以便為地球上任何地方的消費者提供高速互聯網服務。星際飛船項目旨在發射貨物或多達100人，執行月球和火星任務。

數字貨幣擴大試點應用場景更加豐富

作為首批數字人民幣試點城市，深圳、蘇州、北京等城市先后推出抽簽發放數字人民幣紅包的新年活動。春節假期第一天，總價值3000萬數字人民幣的蘇州年貨節紅包開始陸續到賬。在蘇州不少老字號門店，都專門開設了數字人民幣窗口。而在北京開展的“數字王府井冰雪購物節”數字人民幣試點活動，則是圍繞冰雪運動、食、住、行、游、購、娛等方面打造冬奧消費的全場景。

此前，數字人民幣的測試大都局限在少數人特定場景的應用，自去年10月深圳首次開展數字人民幣紅包測試后，數字人民幣的測試就不斷提速，應用場景及惠及人群不斷上升，我國的數字貨幣正呼之欲出。

美國政府要求聯邦法院暫停微信海外版以及TikTok禁令

美國政府當地時間11日要求聯邦法院暫停針對微信海外版禁令的訴訟。1天前，美國政府叫停對TikTok禁令的訴訟。當前，美國商務部正在重新審查特朗普政府之前的一系列決定，在審查結束后，才能確定wechat等是否威脅美國國家安全。這顯示出美國對中國科技公司打壓的邊際緩和。

快遞業務春節“不打烊”

根據國家郵政局郵政業安全中心統計數據顯示，春節期間，全國郵政快遞累計攬收和投遞快遞包裹3.65億件，同比增長224%，僅除夕和初一兩日快遞處理1.3億件同比增長223%。此外順豐、申通、圓通、韻達、中通等多家快遞公司均正常運營，春節期間快遞行業在崗人數超百萬。

海南島免稅銷售火爆

受系列優惠酬賓活動的影響，春節期間海南島免稅店銷售火爆。春節期間海南島離島免稅店紛紛推出新春套裝、滿減優惠等活動，進一步刺激消費需求。根據央視網消息除夕至初三的四天時間里銷售額超7億，僅初三一天銷售額超2.8億元。

“就地過年”倡議拉動零售業大幅增長

在“就地過年”的倡議下，各大商場、超市紛紛表示“春節不打烊”，并且深圳、四川等多數商家延長營業時間。根據商務大數據，2021年網上年貨節啟動以來，全國網絡零售額超過5100億元，其中在線餐飲銷售額同比增長40%。全國熱門商圈的支付寶交易金額同比平均增長108%。酒店業也備受青睞，支付寶數據顯示截至2月15日，春節5天酒旅小程序訪問量激增203%。

歐美加大疫情防控力度

拜登上臺之后美國聯邦政府和大部分州政府開始強制施行佩戴口罩；2月4日，英國宣布自2月15日起將對來自新冠疫情高風險地區的英國國民和居民施行強制隔離措施，該計劃適用于33個高風險“紅色名單”上的國家和地區；為防止變異株的擴散，德國宣布14日開始對奧地利和捷克的陸上邊境實施控制。

特朗普彈劾案告一段落

美東時間2月13日，美國參議院就前總統特朗普涉嫌煽動1月6日國會山騷亂進行表決，結果以57票對43票判特朗普無罪，特朗普保留了再次參加總統大選的資格。白宮議員表示現任總統拜登專注應對新冠疫情，“并未特別關注彈劾案”，在美國歷史上的四次總統彈劾案中，這是審理時間最短的一次，參議院接下來可以迅速投入到更重要的議程。

美國財政刺激計劃有望盡快落地

2月5日，美國國會兩院通過了一項預算和解法案，允許他們在沒有共和黨支持的情況下強行通過拜登的刺激計劃。在該法案的推動下，美國1.9萬億美元的財政刺激計劃有望盡快通過，市場預計或在3月份。由于“預算和解”程序在每個財政年度針對直接支出、收入和債務限額只有一次使用機會，未來拜登的綠色基建、平價醫療等大概率將延續至2022財年。

鮑威爾重申鴿派基調，表示就業比通脹更重要

美國當地時間2月10日，美聯儲主席鮑威爾在紐約經濟俱樂部的發言中表示美國就業市場距離全面復蘇還有很長的路要走，呼吁國會議員和私營部門共同支持就業。鮑威爾稱：“充分認識到強勁勞動力市場的裨益，將需要短期政策和長期投資的持續支持”。鮑威爾的講話進一步向市場傳遞了將在較長時間里維持寬松的信號。

歐央行前行長就任意大利總理

2月13日，歐央行前行長德拉吉宣誓就任意大利新一任總理，并召開了新一屆政府的第一次部長會議。“社會凝聚力”成為德拉吉政府的重要議題。德拉吉強調，通過加快疫苗接種，克服衛生緊急狀況，將解決問題的重點集中在“復蘇計劃”上，將更多的資金用于衛生事業，此外德拉吉還計劃進行累進稅制改革、公共行政改革和民事司法改革。如果一切進展順利將對意大利以及整個歐洲都帶來積極的推動作用。

05

A股展望

當前全球投資者正交易疫情好轉、需求上行帶來的基本面改善邏輯，而當前中國面臨的也是經濟基本面改善，盈利增速加速上行而流動性趨弱的環境，在這樣的環境下，行業配置和風格選擇將成為超額收益的關鍵。

我們在2021年年度策略《復蘇與擴散，花盡因水斷》中提出2021年上半年進攻性布局的三大領域分別來源于出口有望超預期、通脹有望超預期以及疫情控制有望超預期，對應出口鏈、通脹鏈以及出行鏈的投資機會。

出口鏈：輕工、家電、消費建材等出口導向地產后周期制造業。歐美日進口整體轉正，未來隨著疫情緩解，生產生活需求有望進一步回升，上半年出口鏈將會享受份額和總量擴張的共振。

通脹鏈：2021年，由于中國2020年投放項目需求會持續一段時間，而全球經濟同步進入上行周期，投資需求和消費需求會明顯升溫，將會助推企業進行補庫存，需求回暖和補庫存形成共振，大宗商品價格有望進一步上行，也可以認為，2021年上半年最大的投資機會可能是在大宗商品上。

出行鏈：若全球疫情控制超預期，則前期受損較為嚴重的行業將會出現修復，典型的行業是航空運輸，機場、景點、院線、餐飲、酒店、石油化工。

而從風格的角度來看，上述宏觀環境和基本面對應的風格特征將會逐步呈現“價值回歸”的特征，PEG等于或小于1策略或者GARP策略可能會回歸，增速較高，估值性價比較高的中小公司屬于中小價值風格，以及估值處在歷史低位短期業績增速明顯回升的低估值風格會逐漸回歸。

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