比特幣:瘋狂比特幣：一枚可買約15盎司黃金 監管風險浮現_數字資產

來源：21世紀經濟報道

原標題：瘋狂比特幣一枚可買約15盎司黃金，抗通脹“安全屋”系數哪個強？

比特幣等區塊鏈數字資產于今年逐漸獲得主流投資機構廣泛關注，并開始與主流金融體系加速結合。

2020年尾，比特幣行正經歷著一波瘋狂行情。

12月27日，比特幣價格一度突破28000美元，市值突破5000億美元，并創下28365美元的歷史高點，此后兩個交易日價格稍有回落，目前于27000美元附近徘徊。截至北京時間12月29日20時20分，每枚價格為26842.56美元。

事實上，從今年10月起持續了三個月的上漲是比特幣自2019年年中以來最長漲幅時間，且有望迎來一年多以來持續時間最長的月度上漲。今年至今，比特幣上漲近270%，若以國際黃金價格1880美元/盎司計，目前一枚比特幣可以買下約15盎司的黃金。

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中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，比特幣5000億美元的流通市值，距離全球黃金10萬億美元總市值仍有較大距離，因此并非真正意義上的里程碑，比特幣作為數字資產已經高度金融化，因此大概率擺脫不了“周期性”金融規律，也就是“有漲必有跌、有跌必有漲”。

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值得注意的是，在零利率甚至是低利率時代，加密數字貨幣臨時充當起“對沖通脹”的投資資產，比特幣的投資價格和趨勢自然引起投資者廣泛關注。盡管黃金一直長期扮演著避險屋的角色，但投資者對比特幣抗通脹的安全屋功能，預期明顯增強。

安全屋系數拆解

“在經濟大幅波動時期，數字與加密貨幣往往會受到更多的關注”，于佳寧表示，比特幣價格的上漲本質是全球數字化周期的紅利。

特斯拉創始人對“比特幣是修復儲備銀行瘋狂通脹的補丁”的觀點表示贊同:近日，SpaceX和特斯拉創始人Elon Musk與一名推特用戶探討“貨幣只是在時空上轉移價值的工具”。推特用戶@Robert Breedlove發推文稱:“貨幣只是一種跨越時空移動價值的工具。黃金可以讓價值在時間上移動，但不能移動空間。法幣很適合在空間上移動價值，但不適合在時間上移動。而比特幣優化了在空間和時間上移動價值。”SpaceX和特斯拉創始人Elon Musk對此回復稱：“我們稱之為金錢的東西只是勞動分配的信息系統。真正重要的是制造商品和提供服務。我們應該從信息論的角度來看待貨幣。錯誤和延遲最少的一方獲勝。”隨后，推特用戶@Cerberus對Musk的觀點評論道：“比特幣有延遲和交易成本。但如果將其用作價值儲存和大價值傳遞，它的效率會非常高。貨幣本身就是貨幣。比特幣不需要取代它們。相反，比特幣是修復儲備銀行瘋狂通脹的補丁。”Elon Musk對此表示贊同，回復稱：“好主意。”[2021/1/17 16:21:02]

“對區塊鏈基礎設施需求會直接帶動對相應數字資產的需求，進而帶動資產價格提升。而比特幣是數字資產里面的‘一般等價物’，由此對區塊鏈平臺和數字資產需求增加預期會先導性地反映到比特幣的價格上。”于佳寧認為，隨著全球數字經濟加速發展，區塊鏈技術演進和創新應用也在加快。

匯豐銀行：在未來兩周做空納斯達克指數并不會顯得特別瘋狂:匯豐銀行：在未來兩周做空納斯達克指數或做多美元的舉動并不會顯得特別瘋狂，尤其是在美國經濟刺激的兩大主要來源并未啟動的情況下。（金十）[2020/9/20]

除此之外，比特幣等區塊鏈數字資產于今年逐漸獲得主流投資機構廣泛關注，并開始與主流金融體系加速結合。

早在去年10月，貝寶控股公司表示，將允許客戶使用加密貨幣。PayPal于今年11月再次聲明允許客戶在線購買、出售和持有比特幣及其他加密貨幣，同時從2021年初開始，其客戶能夠使用加密貨幣在其網絡上的2600萬商戶進行購物。在線拍賣市場eBay正在與以加密貨幣為中心的購物應用Lolli合作，為其1.27億用戶集成比特幣獎勵。新加坡星展銀行DBS也于今年11月對機構投資者推出比特幣等數字資產交易服務，借助由該銀行支持的數字交易所DBSDigitalExchange，企業和投資者現在可以利用集成的解決方案生態系統來挖掘進入數字貨幣市場。

聲音 | 福布斯：經歷了2017年的瘋狂和2018年的熊市之后 區塊鏈重新回到發展軌道:據福布斯分析，2019年是區塊鏈生態系統和整個加密行業必須清醒的一年。經歷了2017年的瘋狂和2018年的熊市之后，區塊鏈空間重新回到了新的發展軌道。沒有更多的 ICO 來分散加密生態系統的注意力，并且建筑心態又重新開始。這種后ICO和無用后PR合作伙伴關系時代促使區塊鏈社區不再關注比特幣的當前價格，而更注重產生有意義的服務和進步。像Facebook Libra這樣的知名企業的大項目現在占據了所有媒體空間，這對企業區塊鏈空間也是積極的。[2019/8/19]

在收獲更多關注的同時，比特幣的未來風險也正被熱議。雖然2020年黃金表現略遜于比特幣，但與高風險加密貨幣不同，中國區塊鏈應用研究中心理事徐坤對21世紀經濟報道記者表示，比特幣這一輪上漲是海外機構投資者入場帶動的。“一方面，越來越多的海外投資機構將比特幣納入投資組合之中；另一方面，一些上市公司也開始將比特幣作為其資產儲備的一部分，微觀戰略公司目前已經持有超過7萬個比特幣。”

在徐坤看來，比特幣走向主流已經是必然的趨勢。“在全球量化寬松的背景下，比特幣的稀缺性、與傳統資產的低相關性使其成為機構實現分散投資風險、增強投資收益的更好選擇，并且逐漸替代黃金成為新的儲備資產。目前比特幣的市值還不到黃金的十分之一，伴隨著更多以資產配置為目的的機構入場，比特幣的價值還有很大的增長空間。”

但她同時也表示，比特幣現在整體體量還是很小，要達到和黃金同等量級的規模，還需要有10倍的增長空間，伴隨著大量以資產配置為目的的機構開始“囤幣”，比特幣實際上已經進入通縮狀態。

SkybridgeCapital的創始人認為，比特幣大漲后目前存在暴跌風險，可能會突然暴跌20%至50%，因此投資者必須非常謹慎。

值得注意的是，自2013年3月市值達到10億美元以來，比特幣歷經兩次飆升至歷史高點、緊接著是逾80%的價值縮水的周期循環。

就今年而言，1月至10月初，比特幣在7000-11000美元左右相對低位徘徊，之后從10月初的10731美元一路飆升到28365美元的歷史高點。僅在過去一周，其變化幅度高達約5600美元。

國盛證券區塊鏈研究員宋嘉吉團隊對21世紀經濟報道記者表示，利率走低對比特幣的助推可能有若干前提。“一是利率走低，意味著無風險資產收益率下降，風險資產吸引力上升；二是多起違約降低了固收類金融資產的吸引力，增加了權益資產的吸引力；最后比特幣被視為類權益資產。如果這些前提成立，比特幣價格可能還有上漲空間。”

但宋嘉吉團隊也表示，如果比特幣ETF遲遲未在美國證券交易委員會獲批，Coinbase等加密貨幣交易所上市遇阻及上市公司購買比特幣遇阻等類似的事件發生，比特幣價格承壓。

監管風險浮現

對于尚處于萌芽階段的比特幣等加密數字貨幣，監管、審查與身份定位也是其面臨的一個不確定變量或潛在風險。

12月29日，美國數字資產交易所Coinbase表示，將從美西時間12月29日14：30至1月19日上午10點全面暫停瑞波幣交易。瑞波幣價格隨后從0.28美元跌至0.23美元附近。

徐坤表示，SEC一直在有計劃地規范加密資產市場，其中非常重要的一點就是判定某種數字資產是否具備證券屬性。而豪威測試是目前判定某種加密資產是否應該作為一種證券而進行監管的有效手段。

“美國《證券法》規定，發行者尋求從首次公開發行中獲益，包括接觸散戶投資者、廣泛分銷和二級交易市場，必須遵守聯邦證券法的規定，除非適用豁免登記，否則必須對發行進行登記。”于佳寧說。

從目前看，SEC還沒有明顯開始地對比特幣或以太幣進行嚴格管制，不過各國可能呼之欲出的收縮數字資產的舉措需要予以重視。

在比特幣價格接近歷史高點之際，擬議的監管規定將按照要求傳統金融機構的相同標準來規范加密貨幣交易實體。

有媒體12月29日報道稱，印度政府正在考慮一項提案，對比特幣交易征收18%的商品和服務稅

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