USD:比特幣四年內28.8萬美刀？｜S2FX模型重讀_btc短線交易騙局USD幣

PlanB@100trillionUSD是具有法律和量化金融背景的荷蘭機構投資者。PlanB目前在一個管理數十億美元資產的團隊中擔任投資經理。他對于比特幣的論斷得到了許多人的認可，推特的粉絲數量達到了131.9k。

他創建了比特幣庫存-產量模型，他在其中使用稀缺性來量化比特幣價值。S2F模型不僅適用于比特幣，還適用于黃金，白銀和其他資產。有專業的交易師認為，S2F模型通常在很長一段時間內都非常有用。

而且，這個模型得到了比特幣最大的機構投資者——「美國灰度資本」的認可，被引用在灰度的專業報告中，它關于稀缺性的衡量得到了認可。

估值的科學

還記得S2F是什么意思嗎？

肖風：行業合規化、比特幣二層協議、香港開放政策和代幣經濟學等是 Crypto 行業關鍵趨勢:4月10日消息，萬向區塊鏈董事長兼總經理及HashKeyGroup董事長肖風發表主題演講時詳述Crypto行業多個關鍵趨勢，分別為行業合規化、比特幣二層協議、香港開放的政策和代幣經濟學以及ChatGPT。

第一是行業合規化，最近美國監管機構采取了一系列嚴厲的監管措施，執法力度的趨嚴會影響全球大部分國家或地區，這基本意味著Crypto行業合規化的開始；

第二是比特幣二層協議，這將驅動比特幣網絡和比特幣的應用進一步擴張，會改變比特幣的定義，是比特幣價值巨大的發掘機會；

第三是香港開放的政策，香港《虛擬資產政策宣言》的穩步推進代表香港正在代表亞洲重新回到市場中心的位置，香港國際金融中心2.0版呼之欲出。

第四是代幣經濟學，DeFi是適配數字經濟的新金融市場體系，代幣經濟學適配Web3商業應用。

第五是ChatGPT，ChatGPT是AGI的分布式賬本。[2023/4/10 13:54:30]

Stock-to-Flow模型即存量-產量模型，它的意思是，一個東西的產量要多少年能產出目前的存量。這個值越大，說明其產出慢，具有稀缺性，那么這個產品具有投資價值。比如：黃金的SF值最高，需要62年的生產才能獲得當前的黃金存量，所以黃金的SF值是62，白銀的SF值是22，這種高SF使它們成為貨幣品。而一般的商品很難超過1。

比特幣短時突破25,000美元:金色財經報道，行情數據顯示，比特幣短時突破25,000美元，現報24,874.14美元，24小時漲幅0.74%。行情波動較大，請做好風險控制。[2023/2/20 12:16:35]

比特幣由于自身的特性，每四年產量減半，不管市場需求如何，產量還是無法增加，所以SF值高，具有黃金白銀一樣的貨幣屬性。

由此我們知道，比特幣的稀缺性，但如果想進一步對比特幣進行價值估計，就需要運用新的思考方式。

比特幣的四種“敘事”

就像水從液體變成固體，變成氣體的過程一樣，一些事物會經歷“相變”，可以理解為屬性出現變化。

Blockchain Capital合伙人：比特幣有顯著的上行空間:今日道瓊斯工業平均指數下跌了400點，而比特幣卻升至一個多月以來的最高水平。Blockchain Capital的合伙人Spencer Bogart表示，比特幣仍然與傳統資產類別無關，目前比歷史最高點下降了超過50％并具有顯著的上行空間。Bogart稱比特幣對于本周因宏觀經濟新聞而大量拋售股票的投資者來說是一個有吸引力的選擇。從投資組合管理的角度來看，應該把一些資本分配給加密貨幣。[2018/4/25]

水的四種相變在金融領域，這種屬性的變化同樣存在。

就拿美元來說，美元從“金本位”制度，后來過渡為以黃金為抵押的紙，再到無抵押的紙。美元還是那個美元，但是在這三個階段具有了完全不同的屬性。

這種情況也發生在了比特幣身上。PlanB指出：從比特幣的誕生到現在，隨著時間的主要變化經歷了四次突然的重大”敘事“變換，也就是屬性的變化。

丹麥比特幣億萬富翁將滑冰場命名為比特幣競技場 :尼古拉斯·尼古拉森（Niklas Nikolajsen）是丹麥的一位比特幣億萬富翁，他同時是Rungsted Seier Capital溜冰場的共同所有者。他計劃將滑冰場改名為 “比特幣競技場”。除此之外，經常在這個滑冰場比賽的一位專業曲棍球運動員選擇收比特幣作為工資。[2017/12/16]

第一次：概念證明

在比特幣白皮書發布之后

第二次：支付手段

與美元等價之后

第三次：電子黃金

第一次減半之后，與黃金等價

第四次：金融資產

第二次減半之后

“敘事”背后的價值

這四次敘事的變化伴隨著比特幣市場價值規模的變化。

下圖顯示了原始S2F模型中使用的月度比特幣S2F和價格數據點，形成了一個可以從視覺上識別出四個群集。

比特幣的價值群中，每個集群的中心點有一個S2F市場價值組合，這個變化與比特幣減半和不斷變化的“敘事”是一致的。

這四個群集意味著相變，每個階段都有不同的敘述和特征，是具有完全不同屬性的新資產。

四個點從左至右，

第一集群：概念證明，S2F值1.3，市場價值100萬美元

第二集群：支付手段，S2F值3.3，市場價值5800萬美元

第三集群：電子黃金，S2F值10.2，市場價值56億美元

第四集群：金融資產，S2F值25.1，市場價值1140億美元

為了進一步對比比特幣的價值，PlanB在在這個模型中加入了黃金和白銀的估值。

如圖所示，灰色點就是白銀的市場價值組合，黃色點是黃金的市場價值組合。

這兩個點與比特幣四個集群的中心點趨勢相吻合，這六個圓點形成了一條完美的直線，具有很好的擬合度。

這就是「比特幣S2F交叉資產模型」

比特幣四年內28.8萬美刀

S2FX模型基于之前S2F研究中的已知事實，為BTC過渡到第五階段提供了新的思路。

用上面的S2FX模型公式，可以估算出下一個BTC階段/集群的市場價值：

市場價值=exp*56^4.1167=$5.5T

這意味著一枚BTC的價格為28.8萬美元。。

S2FX模型是第一步，尚未被其他人復制和審查。

當然，值得一提的是，28.8萬美元并不是一個確定的數字。在PlanB給網友的評論中指出，28.8萬美元是一個群集中心，所以高點的價格會比群集中心高。低點也會比集群中心低。

“科學中最重要的事情不是獲得新事實而是發現新的思考方式”-威廉·勞倫斯

明白這種思考方式，你大概明白了比特幣未來的星辰大海。

原文：BitcoinStock-to-FlowCrossAssetModel

原文鏈接：https://medium.com/@100trillionUSD/bitcoin-stock-to-flow-cross-asset-model-50d260feed12

原文作者：PlanB@100trillionUSD

首次發表于2020年4月28日

※本文僅供參考，不構成投資建議。

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