MCN:從字節跳動的89個投資并購，看張一鳴的“工程師投資哲學”_人工智能

作者/劉景慕

不知不覺，字節跳動已經是一個在非公開股票交易中，估值突破1000億美元的巨無霸了。

與之相輔相成的，就是字節跳動日益壯大的投資野心。

娛樂資本論整理了從2014年至今，字節跳動所有公開、非公開的投資活動，發現在這7年里，字節跳動對外披露的投資活動僅有89起，遠遠低于BAT等老牌互聯網巨頭，非常低調。其中，并購次數最多，為26次；2019年投資次數為29次，達到七年來最高峰。“疫情”之下，截至2020年4月，字節也已經出手投資9家公司，明顯加快了腳步。

這些投資共涉及14個細分領域，除了媒體、社區等主營業務所在領域之外，還包括了企業服務、教育、游戲、金融、房產、人工智能、硬件等等。對于重點布局的賽道毫不吝嗇，如教育、游戲領域，近2年內瘋狂投資、收購業內公司。

字節跳動到底喜歡投資怎樣的公司？

通過梳理，小娛發現：

1、不同于騰訊動輒投資22家上市公司，財大氣粗的字節跳動，卻沒有出手任何一家上市公司，也并不單單是為了買利潤、買營收而投；

2、在并購公司之后，字節更喜歡把原有團隊打散，將其融入自有業務中，或許會停止公司原先業務的開發；

3、這些被投的公司中，未必具有強有力的市占率和高度市場認知，但是通常在產品研發技術、牌照，或知識產權方面，非常過硬。

從這幾點上可以大致看得出，字節跳動的投資邏輯，其實非常簡單：就是通過投資，來補足業務擴張時，所帶來的內容開發和技術研發上的不足，將團隊研發能力為己所用，而并非簡單的財務投資。

這樣的投資風格，與騰訊、阿里的投資都截然不同。

在張一鳴工程師的思維之下，字節的投資仿佛是在并購一個又一個的車間，再通過字節強大的運營和商業化能力，重建一個又一個新的“工廠”。

Crust Network宣布支持EVM存儲:金色財經報道，Crust Network宣布支持EVM存儲，從而加強Optimism生態系統。這種集成符合Crust支持去中心化存儲解決方案并促進區塊鏈環境中應用程序的無縫擴展的承諾。[2023/8/25 10:01:57]

比起公司規模，更團隊和研發能力

前有動輒投資22家上市公司的騰訊，以及對微博、優酷等“巨頭”投資的阿里，相比之下，字節跳動投資的公司體量，普遍規模并不大。

除了幾個垂直平臺如石墨文檔、快看漫畫、清北網校等較為知名以外，這份投資名單里，并沒有上市公司，連估值超過10億的獨角獸都很少。而這些較知名的平臺，也基本只屬于中型企業。

但是，小娛卻發現，盡管收購的公司體量不大，但基本都通過投資或收購，內化成為了節自有業務。如飛書科技、Gogokid、新草APP、FaceU、Musical.ly、幕布等，無論是否并購，最終都成為了字節跳動的旗下產品，為字節整體的業務發展服務。

這樣的風格和阿里的相似之處是，投資風格都較為強勢：將收來的公司為自己所用，投后傾向于直接控制，完全吸收入自有體系中。除非體量較大且營收能力強，如微博、陌陌等。

在字節跳動的收購版圖上，有一個產品叫做朝夕日歷，是一款智能社交日歷，用于管理時間，設定日程，曾憑借“早起打卡”這項功能火爆一時。2018年4月被字節收購。

功能很好，但朝夕日歷在當時也只是一款小眾APP，知名度不高，用戶量并不大，商務能力也很有限。

“字節之所以收購朝夕日歷，是因為看中了團隊在智能日歷方面的強研發能力。”朝夕日歷前員工安妮告訴小娛。安妮說，字節在收購朝夕日歷后，連同創始人以及部分研發團隊，都一起帶進了字節。

前字節員工小A透露，朝夕日歷的團隊在進字節后，雖然工作內容依然是原來的內容，但卻停止了朝夕日歷產品的開發，將團隊分化至多個產品中去，比如飛書。“當時飛書產品需要做日歷板塊的技術，而朝夕做日歷的經驗正好可以補足，就把他們吸收了進來。”

數字身份生態Aspecta完成350萬美元種子輪融資:金色財經報道，由AI驅動，專注于開發者的數字身份生態Aspecta宣布完成350萬美元種子輪融資，同時公布其旗艦產品 Aspecta ID 的全球公開測試計劃。

Aspecta種子輪融資由A、B兩個階段構成。A階段于2022年4月完成，由真格基金、奇績創壇（原YC China）、UpHonest Capital、耶魯校友基金等機構參與，B階段于2022年11月完成，由HashKey Capital、Foresight Ventures、SNZ Holding、Infinity Ventures Crypto等機構參與，共募資350萬美元。

此外，Aspecta獲得了來自Galxe，Mask Network，DoraHacks，CyberConnect，P12等項目方與生態的戰略投資與捐贈支持。[2023/3/22 13:19:01]

和大部分公司投資是為了賺錢不同，字節的投資，有一部分也是為了買團隊。“只要團隊夠牛，在投資公司的過程中，都可以買來。”另一位字節員工透露，除了朝夕日歷的研發團隊外，包括圖蟲網的CEO，也在圖蟲網被字節收購時，“順便一起收了”。

不過，隨著公司業務版圖的擴張，如今也可以看到字節在投資布局上，有些微改變。開始投資較大體量和較高知名度的公司，來尋求戰略合作。并且，一部分投資標的和產品也有了明確的競品對象。比如2019年投資的虎撲、36氪，或對標VIPKID的Gogokid等。

做什么業務，就投什么公司

如果配合字節發展脈絡就可以發現，字節的每一筆投資，幾乎都和當年的業務重心相關聯。同樣驗證了它的投資邏輯：依靠廣撒網的投資方式，來彌補業務的不足。

媒體資訊及社交平臺：小眾垂直，業務協同

2012年8月，字節跳動推出今日頭條。數據顯示，到2014年，今日頭條DAU已經達到1300多萬，與當年的微信齊平。從那時起，字節跳動瘋狂開發APP，有了“App工廠”的名號。

“我在字節跳動工作了5年，都數不清楚字節究竟開發了多少APP。”一名字節老員工告訴小娛。

韓國釜山市將于今日與火幣簽署關于成立釜山數字資產交易所的合作協議:9月14日消息，韓國釜山市將于今日下午在市政廳與火幣全球站和火幣韓國簽署成立釜山數字資產交易所和發展區塊鏈產業的商業協議。通過該協議，雙方計劃合作在釜山打造全球數字金融中心，如推動釜山數字資產交易所，共同推動區塊鏈領域的各種項目。火幣決定為釜山數字資產交易所的建立提供技術和基礎設施支持，吸引1500多名海外區塊鏈專家到釜山，投資和支持區塊鏈項目。

此前8月份消息，韓國釜山市與幣安以及FTX簽署關于成立釜山數字資產交易所的合作協議。韓國加密交易所Coredax昨日對此表示反對，稱這將阻礙該國加密資產的發展，加深了對外依存度。（Newsis）[2022/9/14 13:28:50]

這樣的瘋狂開發，也推出了包括抖音在內的眾多熱門APP：內涵段子、懂車帝、火山小視頻、抖音、西瓜視頻……

可以看到，字節的投資領域中，可以為這些熱門APP帶來協同的領域占比更大。如工具軟件、媒體資訊、社交平臺。

比如，電商平臺今日特賣，成為頭條的電商渠道；圖蟲網、東方IC等圖片創作社區、視覺版權創意網站；亦有“每天讀點新故事”這樣的短故事智能推薦平臺，可為頭條的用戶推薦機制提供技術支持。

在今日頭條的媒體內容上，字節也通過對其他媒體平臺的投資，來擴充自身內容的豐富度。

字節投資的媒體資訊類公司，鮮見大眾媒體，反而全是垂直媒體，領域極其細分。如金融資訊類的華爾街見聞、財新世界說，汽車領域的30秒懂車、餐飲垂直自媒體、旅游新聞媒體，甚至還有潮流文化垂直社區、珠寶物品交流社區、Cosplay繪畫小說社區等。

這些垂直媒體及社交平臺，投資的作用，也是要在更大程度上，擴充今日頭條的內容。包括以12.6億人民幣的價格成為虎撲第二大股東，持股比例30%，也同樣是為了今日頭條和抖音的體育相關業務產生協同。

文化娛樂：從內容上游端入手，把握主動權

1inch將向在Optimism網絡上的1inch錢包用戶發放30萬枚OP代幣回溯性空投:金色財經消息，DEX聚合器1inch將向Optimism網絡上的1inch錢包用戶發放30萬枚OP代幣的回溯性空投，將向在Optimism網絡上通過1inch錢包交易過的所有錢包之間平均分配這些代幣（預計在9月1日）。（TheBlock）[2022/9/2 13:03:17]

對于文化娛樂領域，字節向來慎重。

雖然業務與文娛息息相關，在前幾年，字節卻并未重視此領域的投資，今年才開始發力。從2014年至今，字節跳動在文娛領域一共投了9家公司，光2020上半年的投資動作，就占了三分之一。

并且，此前的文娛公司基本都與動畫、游戲、動漫制作等領域相關，如漫畫APP快看漫畫、游戲短視頻供應商薇龍文化、動畫制作供應商聲影動漫等。作為短視頻分發平臺，字節卻從未出手任何一家MCN機構或影視公司。

今年終于出手了。

在今年2月完成戰略融資的風馬牛傳媒，是一家專注趕海視頻的MCN機構，也是字節投資的第一家MCN。旗下的漁人阿烽，在西瓜視頻和Ｂ站以趕海視頻出名。這讓人不禁想到近日前，巫師財經出走B站來到西瓜視頻的消息。實際上，在巫師財經之前，早已有不少Ｂ站UP主簽了西瓜的獨家。西瓜視頻和B站的KOL爭奪戰，看起來已經暗搓搓地打得不可開交了。此番投資，讓阿烽在B站出現的日子，越來越少了。

當然，趕海視頻作為西瓜視頻于2018年推出的垂類，自然會大力扶持內容長尾生態及商業化。不過，趕海視頻本身，并非一種可持續的優質內容。本質上來講，只是圖一時新鮮和好奇，重復多了便容易流失用戶。

風馬牛傳媒能夠給字節帶來多少收益尚未可知，但是從MCN機構投資行為上，可以預見的是，字節或許計劃開啟自制短視頻內容業務，從“裁判者”，變成“參賽者”。

為了入局長視頻，字節布局亦已久。

去年就一直在談的泰洋川禾投資，今年終于塵埃落定，字節以1.8億人民幣的價格，參與了其Ｂ輪融資。最近，泰洋川禾旗下藝人陳赫在抖音的力捧之下，開啟了直播帶貨的生涯，并且產品賣得相當好，這樣的聯動不知跟投資是否有直接的關聯。但顯然，1.8億的投資背后，字節希望獲得的文娛資源和聯動，一定不止這些。

Lime和Salesforce：與Helium沒有合作關系:金色財經消息，去中心化無線網絡公司 Helium 沒有與運輸公司 Lime、互聯網企業 Salesforce 建立合作伙伴關系，但卻將這兩家公司的徽標在其網站上突出顯示。

據悉，Helium 多年來一直聲稱 Lime 正在使用其技術進行地理定位，但 Lime 的發言人稱自 2019 年夏季進行簡短的初步測試以來，該公司沒有與 Helium 有任何接觸。Lime 預計將對 Helium 采取法律行動。（The Block）[2022/8/1 2:50:34]

此外，“抖音紅人”顏人中背后的公司——中視鳴達，也于今年4月拿到了來自字節跳動的戰略投資。該公司主營業務為藝人經紀、音樂制作發行、綜藝制作等。這一輪投資，可以為字節打通更多明星資源，便于后續長、短視頻內容的布局。

同時，在IP版權方面，字節跳動也布局了多個項目。

6月23日，字節跳動入股北京鼎甜文化娛樂有限公司，持股比例為10%。

據了解，鼎甜文化旗下有甜悅讀、瓜子小說網、朵米閱讀網三大網文平臺，在擁有網文IP《權寵天下》《權寵京華》外，也有《孔子》《中國新工人：文化與命運》等現實主義非網文IP。資料顯示，字節將通過對接鼎甜文化旗下的小說版權資源，為自己擴充版權內容池。另外，鼎甜文化也曾有過電影發行制作的經歷，曾聯合出品過網大《異能事務所》以及平臺內文學作品《那條河》改編的同名電影。

此外，字節跳動還在今年入股了磨鐵旗下秀聞科技。秀聞科技旗下主要網文平臺為逸云書院，還有言情說、漫言情等公眾號。從“逸云書院”目前主要的書籍類型為言情、穿越、后宮等女性向書籍。

看得出來，字節跳動的長視頻戰略，更多的希望從影視內容制作上游端去拓展，把握主動權。

教育培訓：一口吃不了大胖子

2018年，字節跳動開始布局教育領域，在投資list上也開始出現了教育培訓類公司。

2018-2019年，字節共投資、并購7家教育機構，包括AIKID、TheMinervaProject、清北網校、好好學習和大力課堂等教育產品。

和媒體資訊類似，教育機構公司也很垂直：早教內容、在線少兒英語、K12網校、AI智能大學教育、知識分享平臺……可以說，當下比較受歡迎的教育機構模式，字節全投了個遍。看得出來，在這兩年里，字節跳動對于教育內容，在不斷地調整，試圖找到一個合適的切入口。

字節對教育產品的開發也很激進。從2018年開始布局教育開始，字節陸續發布了Gogokid、開言英語、湯圓英語、大力課堂、瓜瓜龍英語等多個教育產品。然而，目前為止，這些產品在市場上的認知度上，還有不少上升空間。

游戲：漫長研發期，字節挺得住嗎？

另一個字節也曾宣布重點投入的領域——游戲，則低調得多，路徑也更為明確。

2019年，字節開始布局游戲領域，目前通過并購的方式，買了三家游戲開發公司，包括從三七互娛手上收購的墨科技，圍繞知名IP進行游戲研發，以及大眼星空和深極智能，一家手游開發服務商，一家AI游戲制作商。從游戲IP開發到技術支持，通過并購的方式，字節攢齊了基礎建設。

從投資標的來看，字節對于游戲的開發方向就比較明確了——開發以知名IP為基礎的重度自研手游。

游戲是個慢工出細活的產品，也需要給字節留出更多的時間去開發。但作為數據導向為最優先的字節跳動，能否承受得了一款自研重度游戲漫長磨人的開發時間，尚未可知。

圖源：網絡

7年14個領域，胃口越來越好了

橫向來看，字節跳動投資領域眾多，7年間涉及14個領域；從縱向時間軸上對比，前幾年字節的投資數量并不大，從2019年開始，這個數字才開始突增。

2014年涉足投資業務開始至今，字節跳動的投資領域包括：社交平臺、媒體資訊、工具軟件、教育培訓、金融、企業服務、汽車交通、人工智能、文化娛樂、硬件、游戲、電商、房產、服裝紡織等。

如果把維度拉到時間軸上，會發現，除了涉及領域廣泛以外，字節跳動的投資意愿也在逐年增強。

在字節剛開啟投資業務的2014年，全年投資活動只有2起，分別是今日特賣和圖蟲網，并將其內化成為字節本身的業務。2015年，投資數量略有增加，共有8起。

從2016-2018年，字節的投資事件保持較為穩定，分別是10家、16家和15家，投資的公司也基本集中在媒體資訊、社交平臺、工具軟件等。

2018年，也是字節跳動投資布局的分水嶺。在這一年，字節的業務從資訊平臺和短視頻，延伸到了教育、游戲及企業服務，以及金融、房產、人工智能、硬件等領域。一張字節跳動的投資大網正在構建。

不過，有趣的是，從2018年開始，對媒體資訊及社交平臺的投資卻在減少。2018年，媒體資訊投資數為零，2019年只有3家，社交平臺從那時起也只投了4家。看起來，在主營業務研發及團隊日漸成熟之時，字節也不需要通過投資活動，來加強主營業務的協同了。

到了去年，字節的投資數量達到一個高峰。全年投資事件共29起，幾乎是前兩年的總和。虎撲、36氪等頭部垂直社交平臺、媒體，則是在2019年完成了字節的投資。

值得注意的是，與字節跳動的海外布局相協同。從2018年，字節跳動開始大肆占領海外版圖，海外投資業務明顯多了起來。

根據媒體報道，同年1月，今日頭條成立了一家規模2億元的內容投資基金，專門投資早期新媒體內容創業項目，尤其關注短視頻項目。不少海外短視頻項目，都是通過該基金發掘的。

比如，被稱為“印度版今日頭條”的印度聚合新聞平臺DailyHunt、美國移動端視頻應用Flipagram，以及在歐美國家大受歡迎的音樂短視頻創作應用Musical.ly等，均由該資金投資或并購。其中Musical.ly在與TikTok合并后，成為了字節最成功的海外產品。

看起來，字節的胃口是越來越好了。

密集投資之后，字節跳動能收獲下一個“爆款”嗎？

將中小企業并到自己業務中，讓被投公司為己所用，顯然，這是一個可以彌補由于業務擴張而研發能力不足的快捷鍵。

不過，字節跳動更想要的，是通過合并多家公司業務的形式，來拼一個“爆款”。

如今，雖然字節坐擁今日頭條、抖音兩大日活上億的王牌，但想要真正成為互聯網巨頭，仍需要在更多領域占領頭部市場，例如，教育、游戲。

而通過“買買買”，將其他公司的業務合并起來，集百家之長，再推出新產品，是最快的辦法。

正因如此，字節跳動在投資動作上，更愿意以并購的方式來實現控股。在所有投資事件中，并購的公司有26家。其中，并購的工具軟件類占比最高，一共7家，企業服務、教育培訓、游戲、社交平臺及媒體資訊領域，均有并購的公司。

尤其在字節新押寶的賽道之一——教育領域中，明顯看得出字節跳動的“著急”。

2018年，字節跳動剛剛在3月和5月分別完成了一起作業、曉羊教育的投資，就在6月匆匆上線了在線少兒英語學習平臺Gogokid。但是，因為廣告太多，且用戶體驗不如競品Vipkid，一年后便大規模裁員；而如今對標猿輔導“斑馬”品牌的AI互動課程瓜瓜龍英語，也并沒有與競品打出明顯區隔。

在這樣一個完全競爭市場里，一個新產品，并沒有進行太多創新改變，只為搶占市場份額而快速被推出加入戰場，并不明智。這背后，字節對爆款的渴望，對發展速度的追求。

字節的投資方向，從媒體資訊、社交平臺的老本行，到企業服務、金融、文娛、教育、游戲、電商等多個領域均有涉獵。

網越鋪越大，牌越抓越多。然而，究竟要怎樣打好手里的牌，是字節跳動接下來需要思考的問題。

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