加密貨幣:貨幣，商品，還是證券？比特幣是什么這個問題將對加密貨幣的未來有重大影響_40億比特幣能提現嗎

比特幣是一種貨幣，對不對？好吧，是的，它可以用于購買，出售和定價商品，就像美元和歐元一樣。

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商品？想到比特幣，它的行為就像石油和黃金一樣，可以在現貨市場或通過諸如期貨的衍生品進行買賣。

證券呢？從某種意義上講，許多加密貨幣。它們在“初始代幣發行”中就像股票一樣發行，并用來表示網絡項目中的股票。

關于比特幣是什么的這場辯論可能看起來很抽象，對這個沸沸揚揚的金融世界幾乎沒有影響，但是它引起了經濟學家和律師越來越多的興趣，他們說這個問題可能對加密貨幣的未來產生重大影響。

研究人員：韓國人更喜歡加密貨幣，但不喜歡DeFi:金色財經報道，DeFi研究員Ignas在7月13日發表了題為《韓國加密文化：為什么韓國人喜歡加密而不是 DeFi》的文章，Ignas分析了韓國加密貨幣市場以及韓國人對DeFi的厭惡。Ignas聲稱，韓國加密市場在比特幣交易中占據了主要地位，從而導致了現象級的“泡菜溢價”，即使在抑制泡菜溢價之后，比特幣“熱潮”仍然存在。

2022年，韓國繼美國和日本之后位居比特幣交易量第三位，美國位居第一，日本位居第二。然而，Ignas研究發現，盡管韓國主要區塊鏈公司做出了努力，但韓國人對DeFi的興趣相對較小。他斷言，該國對金融體系的較高信任度以及使用Upbit和Bithumb等CEX的傾向可能是他們厭惡DeFi的主要原因。

Ignas解釋說，與CEX相比，DeFi很難使用：設置錢包、保護私鑰、取款和存款都很煩人，而且DeFi應用程序本身的UI/UX不適合韓國市場。[2023/7/14 10:55:22]

比特幣和其他數字幣的定義方式可能會影響它們在全球的監管方式。反過來，它們所遵循的規則可以確定他們是否從小眾市場躍升為主流資產。

查理·芒格批評加密貨幣，稱其為“錯覺”:11月15日消息，在FTX破產后，伯克希爾·哈撒韋的副董事長查理·芒格加大了對數字資產的批評力度。芒格稱，這部分是欺詐，部分是錯覺。這是一個糟糕的組合。我既不喜歡欺詐，也不喜歡錯覺。這種錯覺可能比欺詐更極端。這位98歲的億萬富翁長期以來一直是比特幣的批評者，此前稱其為“愚蠢和邪惡”。他此前還敦促禁止加密貨幣。芒格發表評論之際，伯克希爾收購臺積電約50億美元的股份，顯示出對尖端技術的長期增長抱有信心，盡管由于全球經濟衰退，芯片制造商今年業績不佳。[2022/11/16 13:09:32]

那么監管機構將如何對待他們呢？

動態 | 報告：詐騙分子或放棄加密貨幣，轉而通過預付借記卡進行勒索:卡巴斯基的一份新的研究報告顯示，比特幣詐騙分子可能正在放棄加密貨幣，轉而專注于通過預付借記卡勒索錢財。報告以巴西的Acesso卡為例，強調了這一日益增長的趨勢。報告指出，黑客通過“性勒索”要求被攻擊者通過Acesso卡進行支付。該卡在巴西銷售，與萬事達卡有合作。（Cointelegraph）[2019/12/18]

在美國，聯邦監管機構表示，他們看到比特幣等數字資產中的證券和商品的元素，但像大多數主要經濟體一樣，并未提出一套監管規則。然而，歐盟將在今年概述一個框架，該框架可能會將加密貨幣納入現有法規或創建一套全新的規則。

日本央行行長黑田東彥：對于虛擬貨幣，保護消費者非常重要，且有可能對金融產生積極影響:據彭博社消息，在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的20位國家/地區（G20）財長和央行行長會議上，日本央行行長黑田東彥對記者團指出，對于虛擬貨幣，我們應該從保護消費者和投資者的角度來考慮如何防止洗錢等不當交易，這一點是非常重要的。“另一方面，新技術可能會對金融產生積極影響，但我們也需要從兩個方面進行考慮。我認為G20將繼續呼吁自由貿易的重要性。中國人民銀行的易綱行長很清楚，有很強的分析和見解。”[2018/3/20]

對于市場參與者而言，如何監管比特幣及其同類將產生嚴重后果。

商品市場在較少的監管監督下運作。另一方面，證券通常受價格透明度，交易報告和市場濫用等更為苛刻的規則約束。

洛杉磯投資經理WaveFinancial總裁本杰明·蔡說：“當我們完成安全流程時，我們要花費大量費用和律師以確保我們遵守法規。”

“我們真是如坐針氈。”

特征線索

加密貨幣身份的某些危機在于這樣一個事實，即比特幣最初被認為是一種支付手段，但現在很少帶有美元，歐元或英鎊的特征。由于它的波動性，它幾乎沒有用作價值存儲，并且由于其網絡速度慢和轉移成本高而阻礙了其作為交換手段。

蓬勃發展的比特幣借貸市場正在為其特征提供線索。

比特幣借貸為希望通過使用傳統貨幣來支付費用的加密貨幣公司提供信貸額度。此外，不想出售其持有的比特幣的交易者也將其用作抵押品，借以現金以用于算法交易或高頻交易。

對于那些貸出的錢來說，相對高的收益率是在最低利率時代的一個有吸引力的主張。

市場參與者和經濟學家認為，該市場的關鍵特征，例如以市場為主導的價格發現和尋求流動性的動機，與大宗商品租賃相仿。

“比特幣的商品市場非常合適，”卡內基梅隆大學金融學助理教授DeekshaGupta說。

“二者最大的相似之處之一是，它們也受到希望獲得流動性的人們的推動。”

作為加密貨幣領域的一個不透明角落，比特幣借貸市場已悄然增長，而該領域本身因缺乏透明度而臭名昭著。盡管沒有多少數據可以用來衡量貸款市場的規模，但在過去一年中，人們普遍認為它已經迅速擴大。

總部位于紐約的GenesisCapital是市場上最大的貸方之一，該公司表示，其未償還貸款于去年年底猛增至約5.45億美元，而上年同期為1億美元。

Genesis首席執行官MichaelMoro表示，這些市場中的隱含利率約為4-5％。在人們借以比特幣現金借貸的平臺上，利率高達8％。

金融工具

加密貨幣與證券的關系主要源于其發行和在初始代幣發行或ICO中的功能，在ICO中，它們被用來籌集傳統資金。ICO通常由尋求為區塊鏈相關或其他在線項目籌集資金的公司持有。他們通過發行數字幣籌集資金，使持有人可以使用新系統或軟件，或者分享所產生的利潤。

例如，總部位于瑞士的Aragon管理平臺）在2017年籌集了大約2500萬美元，發行了代幣，賦予了該系統開發方式投票權。

監管機構可能會根據其具體特征的不同而區別對待加密貨幣，這是英國去年采取的一種方法。

一些參與者表示，將加密貨幣指定為類似于證券的金融工具可能是積極的，而繁瑣的監督與允許資金向更廣泛的投資者推銷加密貨幣的潛力相平衡。

倫敦加密貨幣基金PrimeFactorCapital的首席執行官NicNiedermowwe說：

“如果將它們以某種方式歸類為金融工具，那將產生連鎖反應，即有資格獲得零售基金。”

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