COIN:寶新金融首席經濟學家、全球金融科技實驗室專家顧問鄭磊：比特幣等代幣不應被稱為“貨幣”加密數字幣從嚴監管成趨勢_OIN價格COIN幣

本報記者邢萌

連月來，北京、上海等多地對加密數字幣交易平臺重拳出擊，打擊不法行為。比特幣等代幣到底有何價值？未來監管趨勢如何？帶著這些問題，《證券日報》記者專訪了港股上市公司寶新金融首席經濟學家、全球金融科技實驗室專家顧問鄭磊博士。

比特幣等代幣只是數字資產

并不具有貨幣屬性

《證券日報》：您在區塊鏈科普讀物《區塊鏈+時代：從區塊鏈1.0到3.0》中，提出關于“數字貨幣”或“加密數字貨幣”的通俗稱謂均不準確，應叫做“數字幣”或“加密數字幣”，背后邏輯是什么？

鄭磊：我之所以這么說，是基于經濟學有關貨幣的理論。比特幣這類所謂的“加密數字貨幣”，根本不具備貨幣的基本功能和特征，這其實也是翻譯成中文過程中的誤譯。這些幣，在英文里用的是“COIN”，硬幣可以是“COIN”，但是“COIN”本身的意思并不僅僅局限于硬幣。中文將其理解為貨幣，可能是由此產生的誤會。

寶新金融首席經濟學家：比特幣投機性遠超其他金融貨幣市場品種:5月24日消息，寶新金融首席經濟學家鄭磊表示，比特幣的投機性遠遠超過了其他金融貨幣市場品種，非理性投機導致的多空反復爆倉，造成財富嚴重受損，不利于社會安定。加密數字幣作為另類投資標的，引發的風險相較于傳統金融工具更加復雜多樣。比特幣挖礦電力消耗與低碳減排目標沖突，而且今年以來能源和原材料大幅漲價，挖礦耗電進一步加劇了電力緊張。資金通過虛擬幣交易途徑大規模進出，或將導致外匯管理體系失靈。多國政府對虛擬幣交易提出警示，加強監管漸成趨勢。此次金融委會議對虛擬幣行業的影響，要視管理層的處置力度而定。（證券日報）[2021/5/24 22:36:14]

比如以貴金屬貨幣和貴金屬紀念牌為例。中國印鈔造幣總公司既生產有面值的紀念幣，也生產無面值的紀念牌，材質均可用黃金或白銀、甚至鉑金，但是前者是貨幣，后者只是紀念品。紀念牌就類似COIN(幣)，由于貴金屬本身有價值，所以這種幣是有價值的，卻無法當做一般貨幣進入流通交易領域。比特幣等加密數字幣可以具有勞動價值和某種使用價值，但是不具有貨幣一般等價物特征，因此它們不是貨幣，而是數字化資產。國內媒體一直在誤用，將“加密數字幣”說成是“加密數字貨幣”，從嚴格意義來講，這種稱謂并不準確。我一直堅持正本清源，還其本來面目。

寶新金融鄭磊：應在交易所層面對加密資產做出必要風險控制:寶新金融首席經濟學家鄭磊表示：“各國政府對比特幣的態度有差別，但都清楚地認識到這類加密數字資產的監管難度很大，在交易過程中可能與洗錢等非法活動有密切聯系。加密資產的潛在風險主要存在于交易過程的不透明和大幅波動性。對于加密資產，應在交易所層面做出必要風險控制，比如投資者身份和資金來源的調查，采用對投機交易的監控技術，并配合執法部門必要時采取鎖定交易和非法賬戶。而交易平臺本身也應該按照同類金融機構進行日常監管。”（證券日報）[2021/4/20 20:38:01]

《證券日報》：您多次在公開場合強調，比特幣沒有未來，請問原因何在？

鄭磊：比特幣具有數量上限，耗電量大(這個耗電量指的是比特幣挖幣時耗費的電力)，不夠環保，而且難以監管，實際主要用于洗錢、暗網、逃避外匯監管等不合法的交易領域。這就決定了它投機性過強，易受操控，價格波動劇烈，而且具有通縮經濟屬性。從貨幣經濟學角度看，這種東西類似黃金，而黃金本位制早已被時代淘汰。

聲音 | 寶新金融鄭磊：不能徹底否定加密數字幣的所有潛在的使用場景 不要過于理想化地去中心化:據證券日報12月6日消息，港股上市公司寶新金融（01282.HK）首席經濟學家、全球金融科技實驗室專家顧問鄭磊表示，我認為，我們不能因為目前加密數字幣是區塊鏈公有鏈應用，就徹底否定加密數字幣的所有潛在的使用場景。從更廣的角度來看，加密數字幣屬于通證范疇，我一直在研究通證經濟，發現有很多公鏈應用場景必須用到通證，但是這些通證不會成為類似貨幣的東西，有些可能只作為一種結算記賬工具，所以也不會對已有貨幣金融體系造成沖擊，那么，這樣的公有鏈應用并沒有問題。另外，我們在應用公有鏈時，需要注意的是“去中心化”理念的實現，要結合應用場景和社會實際情況，不要過于理想化地去中心化，比如有人夸張地宣稱人人都可以自由發幣，這是錯覺，稍有歷史、和經濟常識的人，都知道這并不具可行性。當然，也有人與我的觀點相左，這種認知差距不容易彌合，大家可以多聽聽、多想想，自己找出答案。[2019/12/6]

其中，尤其突出的問題是比特幣用于洗錢、資助恐怖活動等非法用途，是全球各國聯手治理的對象，這就表明它的應用十分有限。如果各國聯手共同打擊比特幣的非法使用，它的命運將會終結。

聲音 | 黃寶新：金融企業投資區塊鏈的方向應該是重塑金融布局:據北京商報消息，12月8日，在以“探索金融與科技融合發展之道”為主題的2018第二屆中國互聯網金融論壇上，中國互聯網金融協會副會長、中國平安保險集團黨委副書記黃寶新認為，金融與科技的結合也是“千樹萬樹梨花開”的盛況。金融企業投入科技，無論是側重消費模式創新的互聯網金融，側重于金融力量助推科技產業的科技金融，還是側重人工智能、區塊鏈、云計算等前沿技術，服務于金融效率提升的金融科技，都要用回歸金融本質的眼光來審視，方向應該是重塑金融布局，而非所謂去金融化；過程應該是金融創新與科技創新的共融發展，而非單向的金融對科技的支持；落腳點應該是金融功能的不斷優化，更好地實現服務實體的目標。[2018/12/9]

虛擬幣監管

將以不影響創新為前提

《證券日報》：業內普遍認為，現階段國內最適合發展的是聯盟鏈。請問您如何看，這是否意味著“發幣”的公有鏈目前在國內并沒有價值？

鄭磊：我認為，我們不能因為目前加密數字幣是區塊鏈公有鏈應用，就徹底否定加密數字幣的所有潛在的使用場景。從更廣的角度來看，加密數字幣屬于通證范疇，我一直在研究通證經濟，發現有很多公鏈應用場景必須用到通證，但是這些通證不會成為類似貨幣的東西，有些可能只作為一種結算記賬工具，所以也不會對已有貨幣金融體系造成沖擊，那么，這樣的公有鏈應用并沒有問題。

另外，我們在應用公有鏈時，需要注意的是“去中心化”理念的實現，要結合應用場景和社會實際情況，不要過于理想化地去中心化，比如有人夸張地宣稱人人都可以自由發幣，這是錯覺，稍有歷史、和經濟常識的人，都知道這并不具可行性。當然，也有人與我的觀點相左，這種認知差距不容易彌合，大家可以多聽聽、多想想，自己找出答案。

《證券日報》：今年11月份以來，北京、上海等多地監管機構重拳出擊加密數字幣交易及平臺。據央行發布的《中國金融穩定報告(2019)》顯示，2018年以來，國內173家加密數字幣交易及代幣發行融資平臺已經全部實現無風險退出。您如何看待未來的監管趨勢？

鄭磊：需要注意的是，在當前階段，完全“去中心化”不具有穩定存在的社會文化和基礎，因此公有鏈產品的開發應該慎重，政府應該嚴格監管，嚴防投機者肆無忌憚地欺騙蒙蔽普通民眾、造成嚴重的負面社會影響。

我們應該清醒地看到，這種類比特幣的應用非常混亂，國家一開始就做了多次風險提示。但是由于清理不夠徹底，導致很多人只是將服務器和技術維護人員轉移到了境外以逃避法律制裁，實際上他們仍在國內十分活躍地發展不明真相的客戶，以至于大量民眾上當受騙。現在國家采取了更徹底的清理手段，我認為非常必要且非常正確。

我認為，資產數字化是大勢所趨，這個概念也非常清晰，即被數字化的一定是有價值的，或者是會持續產生價值的資產。這可以是收益權或是可見、不可見的財富(比如數據、知識)，只要數字幣是與這樣的有價值的資產結合的，就應該加以引導和支持，將其納入一個常規化的監管體系之中，這是監管趨勢。這就迫切地需要國家極大地提高監管科技水平。

金融科技的健康發展，需要明確兩個維度，即創新與監管。這是一個硬幣的兩個面，要在法律和倫理框架下有序發展，這樣才能減少風險、少走彎路，利國利民。我相信未來監管趨勢是在以不影響創新為前提下的從嚴治理。

來源:證券日報

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