科技股:白山云闖關科創板：凈利5039萬元，36%的營收來自字節跳動_CDN幣

4月24日，上交所網站顯示，貴州白山云科技股份有限公司、博拉網絡股份有限公司的科創板上市申請已獲受理。至此，科創板申請受理企業總數已增加至92家。

其中的白山云科技此次計劃募集資金8.43億元，其中，6.45億元用于下一代智能計算應用平臺項目，1.98億元用于補充流動資金。

據格隆匯查閱資料的資料顯示，白山云科技成立于2015年4月，該公司主要為互聯網企業、傳統企業、政府機構等客戶提供云分發、云安全及數據應用集成相關產品和服務。

具體來看，云分發包括頁面加速、下載加速、視頻加速、應用加速和邊緣計算等服務，云安全包括ATD產品及YUNDUN安全服務，數據應用集成包括數聚蜂巢產品及相關增值服務。

霍濤直接持有公司437.85萬股股份，直接持股比例為19.46%，通過控制通勢豐和皓山云峰間接控制公司27.83%的表決權，合計控制公司47.29%的表決權，為該公司的實際控制人。

Boba Network將于10月31日起關閉BobaAvax，用戶需將資金轉移至Avalanche主網:8月29日消息，以太坊二層擴容解決方案Boba Network將于10月31日起關閉BobaAvax，用戶需要在10月31日之前將所有資金轉移到Avalanche主網，否則將面臨永久失去對BobaAvax上任何資產的訪問權限的風險。

據悉，BobaAvax是Boba Network在Avalanche上的二層擴展解決方案。[2023/8/29 13:03:09]

招股書顯示，白山云科技2016年至2018年的營業收入分別為2.02億元、6.2億元和10.52億元，同期的凈利潤分別為83.42萬元、1796.97萬元、5039.12萬元。總體來看，最近三年該公司的業績增長十分強勁。

億萬富翁Paul Tudor Jones：總是在投資組合中保留少量的比特幣:金色財經報道，億萬富翁、傳奇基金經理Paul Tudor Jones表示，總是要在投資組合中保留少量的比特幣。[2023/5/15 15:04:25]

白山云科技表示，公司的盈利主要有兩個來源：一是通過向客戶提供云分發服務以提升終端用戶的互聯網訪問質量而取得收益；二是通過為客戶提供云安全、數據應用集成等產品和服務取得收益。

但是從各個板塊的業務來看，云分發業務在2018年的收入為10.33億元，占總收入的比例高達98.19%；云安全業務同期的收入為1126.31萬元，在總收入中占比1.07%；數據應用集成業務同期實現收入781.84萬元，占比0.74%。

以太坊核心開發人員確認“上海”升級將在4月前兩周進行，或將為Coinbase帶來約5億美元收入:金色財經報道，以太坊開發人員在本周四（3月2日）舉行的電話會議上確認，“上海”升級將在今年四月的前兩周進行，本次升級將允許用戶提取質押的ETH。據Dune Analytics數據顯示，當前Lido、Coinbase、Karken和幣安四家公司質押的ETH已占到總質押量的56%，摩根大通分析師認為，“上海”升級將會為陷入困境的Coinbase帶來“一個新時代”，ETH質押預計每年可為Coinbase帶來2.25億美元至5.45億美元收入。（decrypt）[2023/3/3 12:39:42]

不難發現，該公司對云分發業務的依賴性非常大，云安全及數據應用集成業務目前對公司整體業績的影響比較小。

巴西證券交易委員會定義將加密貨幣資產分類為證券的規則:10月13日消息，巴西證券交易委員會（CVM）發布了一份新的指導意見文件，涉及加密證券的發行。該文件承認，由于缺乏具體的法規，該主題仍然存在真空，將加密貨幣定義為受加密技術保護的數字表示資產，可以通過分布式賬本技術（DLT）進行交易和存儲。根據新標準，可被視為證券的代幣必須是以下結構的數字表示：股票、債券、認購紅利；與證券有關的權利息票、認購收據和分割憑證；證券存單；和債券票據。該文件還將加密貨幣資產分為三個不同的類別：支付代幣、實用代幣、資產支持的代幣。（News Bitcoin）[2022/10/13 14:26:36]

招股書顯示，白山云科技2017年和2018年的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤合計為6647.91萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，預計市值不低于人民幣10億元，符合科創板上市標準。

雖然白山云科技成立以來，業績增長十分迅速，但是和之前的一些科創板受理企業類似，該公司同樣存在著一些不足之處。

具體而言，一是主要客戶高度集中。據悉，該公司前五大客戶近三年的營業收入分別為1.16億元、3.94億元、6.83億元，分別占同期營業收入的比例為57.50%、63.60%和64.95%，而字節跳動在2018年為公司帶來3.76億元的收入，占同期營業收入的比例更是高達35.71%。一旦，前五大客戶出現什么問題，將會給白山云科技的業績帶來非常嚴重的影響。

二是采購成本上升的風險。報告期內，白山云科技帶寬和機柜租用成本分別為1.4億元、4.36億元和7.67億元，占營業成本的比例分別為93.88%、91.76%和91.79%。可以說，帶寬和機柜租用成本是公司營業成本的主要構成部分。如果這兩項的采購成本大幅上升，也將影響到該公司的盈利。

三是競爭加劇的風險。在白山云科技最為倚重的云分發領域，其核心產品是CDN服務。而根據計世資訊發布的《2018-2019年中國CDN市場發展報告》顯示，該公司CDN業務規模在2018年中國CDN市場中排名第五，前四名分別是阿里云、網宿科技、騰訊云和金山云。

目前，CDN領域有非常多的玩家正在涌入，相較于前四名巨頭公司而言，排名第五的白山云科技受到競爭加劇的影響比較大。

該公司也在招股書中表示，報告期內，公司毛利率分別為26.28%、23.28%和20.53%，持續的行業競爭是毛利率下降的主要原因。如果未來競爭加劇，公司的毛利率將可能進一步下降進而影響公司的盈利水平。

值得一提的是，雖然CDN領域競爭日益激烈，但是CDN市場的規模卻在持續增長。

從全球范圍來看，2008年開始，互聯網視頻業務的爆發極大地促進了流量的使用，帶動了CDN行業的高速增長，至2018年全球CDN市場規模達到了90億美元。預計未來幾年，全球CDN市場規模仍將持續增長，預計2019年全球CDN市場規模將達到121億美元，超過50%的互聯網流量通過CDN進行加速。

從國內情況來看，2018年，中國CDN市場規模為180億元，同比增長32%。預計2019年，國內CDN市場規模接近250億元，增長率保持在39%左右。

就目前的現狀而言，該公司所處行業的市場規模還將繼續增長，白山云科技未來究竟能發展到什么程度，很大程度上取決于該公司能否發揮自身優勢，進一步縮小與云服務領域內幾大巨頭的差距。

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