GCC:虛擬貨幣與法定貨幣，誰會取代誰？｜GCC分享_GCC幣

本文摘自：《虛擬貨幣經濟學》

虛擬貨幣會消失？還是會持續下去？有人認為，大部分的虛擬貨幣似乎都會消失。貨幣取決于網路效應，越多人使用，商品就越有價值。因此可以做出一個預測，規模最大的貨幣會是最有價值的，然后會消滅掉其他小規模的競爭貨幣。

貨幣的選擇是一種社會的演化

當我們看到一種貨幣的形式在一個人群中被使用，那就是一種制度。這個特定的貨幣形式──某種標簽為「錢」的商品──就是選擇均勢的結果。某些行為者的選擇可能比較有份量。美國政府的選擇，包括宣稱美元是法定貨幣、各種財務收支都使用美元、并在特定比率上發行新的美元，當然就對美元的認知價值有很大的影響力。但這并不是故事的全部。

美元價值的均勢狀態會被每個人的決定影響，政府的確能影響，但其他每個人也有影響力。這些選擇是什么？一個選擇是，把某個東西當成是貨幣。另一個選擇是，決定每個單位的購買力。

我們可以想像，演化上的改變會發生在兩個面向。比如說，某個東西有一天是貨幣，但隔一天就不是貨幣了。美國內戰結束時，南軍的貨幣就從貨幣改成單純的紙張了。另一方面，貨幣的購買力會逐漸慢慢地改變，就像已經知道的通膨一樣。當其他所有人都漲價3％，那我也漲價3％，是很合理的。在有通貨膨脹現象的經濟體系中，維持固定的價格是很不合理的。你可以從銷售中得到一樣的錢，但是這些錢的價值已經變少了。考慮到通膨的現象，每一個人都應該抬高價格。

2019年韓國涉嫌虛擬貨幣投資的詐騙企業數量劇增:韓國金融監督院3日表示：以虛擬貨幣投資為借口的詐騙企業正在增加。去年，檢察機關和進行調查的嫌疑企業有186家，比2018年(139家)增加了33.8%。其中，以虛擬貨幣投資為由的企業數量(92家)比一年前(48家)劇增了109.1%。（韓聯社）[2020/8/4]

這讓人回想到協調賽局最重要的一個特點，也就是期待的功能。貨幣是很敏感的，因為它的價值是根據對其他人的行為的期待。期待只是一種心理狀態，而心理狀態是會因為某些理由，或根本沒有理由就隨時改變的。

期待也可能被信號或歷史影響，就像右側開車的例子一樣。即使你今天要開始開左側，所有的交通號志與和別人的溝通，都會逼你改回去。

在貨幣方面，信號顯示在很多事情上，就像每一美元上的宣示：「這張紙幣是合法貨幣」。這就是說：「你正在拿的是貨幣，不只是一張紙。」政府的命令是非常強有力的。它的宣告能把紙變成貨幣，不是因為警察會追捕把美元當成紙張的人，而是因為這個宣告本身改變了這個經濟體系會如何期待美元的價值。

歷史因素也很重要，如果某商品已有很長一段時間被當成貨幣，它的貨幣角色也會慢慢地被認定。只要我們期待貨幣是有價值的，貨幣就會有價值。

社會決定用哪一種貨幣，是一種漸進的改變

聲音 | 中國銀行原行長：多數的虛擬貨幣的經營方式可能會涉嫌違法集資:8月8日，中國銀行原行長、中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長李禮輝表示，這幾年虛擬貨幣總是大起大落，暴跌暴漲。但是大多數的虛擬貨幣的經營方式可能會涉嫌違法集資。虛擬貨幣為什么能生存和發展？第一，虛擬貨幣的生存土壤“去中心化”架構的公有鏈；第二，虛擬貨幣的市場需求，也可用于灰黑色交易，可能成為資金非法流動的工具和投機交易的工具；第三，虛擬貨幣的投機市場。比特幣大賬戶把握在少數人手里，有人估算，40%的比特幣由1000個賬戶持有。（鳳凰網財經）[2019/8/8]

當人們對貨幣價值的期待改變時，貨幣本身就會跟著改變。在尋找貨幣變化的征兆時，我們應該看看初期的歷史，以及可能改變人們對貨幣的意義與用途的期待的新信號。我可以想像兩種可能發生的方式，一個是漸進的，一個是突然的。

漸進的改變可以想像成是一種文化入侵。一種新的行為方式隨機地大量出現在某個地方，然后就像傳染病一樣散布開來。一開始只有幾個細胞，但細菌再生的速度比身體消滅它的速度更快。感染會繼續下去，直到身體可以逆轉這個情勢，或是細菌把身體殺掉。一樣的方式，一群人可能發展出一種做事的新方法，而他們的行為可能會引起其他人做一樣的事。如果轉向新方法的速度超過轉回舊方法的速度，這種新方法就會在這個人口族群中成長。

聲音 | 程小勇：比特幣期貨交易暫停對虛擬貨幣產生很大的沖擊:據中國證券報消息，近日，芝加哥期權交易所（簡稱CBOE）表示，將不會在3月份新增一個比特幣期貨合約市場。寶城期貨金融研究所所長程小勇接受采訪時表示，“比特幣期貨交易暫停對于比特幣等基于區塊鏈技術在內的虛擬貨幣而言會產生很大的沖擊，首先比特幣現貨炒作會降溫，比特幣‘挖礦’行為或減少；二是越來越多的主流金融機構會拋棄比特幣作為標的的衍生品；三是比特幣監管會不斷強化，市場容量會不斷萎縮。”[2019/3/21]

要理解過去最重要的貨幣演變案例，漸進入侵模式是最好的方式。

回顧一下格雷欣法則：「劣幣驅逐良幣」。這是他對亨利八世政策的評論。亨利八世當時收回純銀的先令硬幣，然后把這些先令的白銀成分降低了40％，并用其他較不貴重的金屬來取代。亨利發行的新硬幣仍然叫「一先令」，但已經不再擁有一先令的白銀。它們就是「劣」幣，它本身組成的物資價值比它的面額更低。然而，當時還有「良」幣在流通，就是上面寫著「一先令」而且確實是由一先令的白銀鑄成的硬幣。

但根據法令，所有商家都必須接受任何材質的一先令。先令是這個國家的硬幣，也必須被當成付款工具。它就是法定貨幣，就像今天的美元紙鈔一樣。在這種情況下，沒有人必須用良幣去買任何東西。假設我有兩個硬幣，一個是純銀的，一個是半銀的。每一個都重兩盎司。我可以用任何一個去買一頭牛。如果我用了良幣，我買到一頭牛，失去兩盎司的白銀。

動態 | Upbit在BTC市場上市新虛擬貨幣:韓國虛擬貨幣交易所Upbit今日在在BTC市場上市新虛擬貨幣Loom。[2018/7/18]

如果我用劣幣去買，我買到一頭牛，失去一盎司的白銀。很明顯的，用劣幣是最好的方法。

如果兩種不同形式的貨幣，在法律的強制規定下，擁有同樣的交易價值，格雷欣的推論就是，商品價值較少的那一個，就會被普遍用來交易，而另外一個就會從流通市場中消失。這就是劣幣驅逐良幣。

我們對這件事情的發展過程很感興趣，劣幣驅逐良幣其實是透過每一個行動者的選擇、在一種緩慢、漸進且自發的狀態下發生的。純銀先令硬幣的消失，在十六世紀的英國是可以被察覺到的，只是非常的緩慢。手上有硬幣的人直接就把良幣保留下來，市場上被用來交易的硬幣慢慢地就只剩下貶值的硬幣。個人要用哪一種硬幣的決定，導致整個英國在市場上流通貨幣的重大改變。

常客飛行里程數，為什么算是良幣？

今天，如果用格雷欣法則的角度來看，有些虛擬貨幣就是良幣，有些就是劣幣。

首先，所有政府支持的貨幣都是劣幣，因為它們不只是被貶值的，還被貶值了100％。所有政府貨幣都是靠法律支撐的貨幣，而法定貨幣本身絲毫沒有商品價值。

亮閃閃的硬幣本身沒有一點白銀的成分，紙鈔也沒有任何價值。有很長一段時間，這些代幣可以被用來交換看得到的商品，尤其是黃金，所以從格雷欣的角度來看，它們可能是「良幣」。但在1971年，所有國家都拋棄了金本位，留給我們一個充滿官方貨幣的世界，而那全部都是「劣幣」。

加拿大皇家銀行報告中稱虛擬貨幣及區塊鏈產業將開啟數萬億美元市場:在周三發布的一份新報告中，加拿大皇家銀行資本市場的股票分析師米奇·史蒂夫（Mitch Steves）解釋了為什么交易服務最終會變得去中心化。他說，雖然加密貨幣有很多風險，但隨著技術的不斷更新，機會顯得非常巨大。他表示，隨著加密貨幣的應用變得成功，實際上協議層獲得了更多的價值，從而對去中心化應用的開發產生了更多的興趣。值得注意的是，報告認為目前去中心技術被誤解和低估，實際上加密貨幣已經有能力處理越來越多的交易。特別是，史蒂夫認為閃電網絡是一種能夠使比特幣實現每秒超過一百萬次交易的工具。史蒂夫總結到，隨著規模的壯大以及協議越來越成熟，去中心化的世界計算機產業規模可能會達到數萬億美元。[2018/1/4]

比較起來，有些虛擬貨幣看起來還比較像「良幣」，常客飛行里程數就是一個例子。大概運作的方式可能是，推出常客飛行里程數計畫的航空公司都準備好，在一個固定的費用下，這些里程數可以用來交換看得到的服務、或一次航程。因此，常客飛行里程數就有現實中的商品價值。

另外，也有「準良幣」的例子。Facebook支付系統的貨幣，可以以70美分對1美元的比率，用來和Facebook交換。很顯然，這個貨幣是由美元支持。但既然美元本身就是劣幣，又怎么支持Facebook幣？

另一個準良幣的例子來自游戲。游戲公司都會發行金幣，然后會把商家放進虛擬世界中，并準備接受任何數量的金幣，讓玩家購買虛擬商品。

舉例來說，我目前正在玩的一款游戲，讓我可以用我在這個虛擬世界中贏得的金幣，去為我的分身買靴子。我可以買無限量的靴子。因為這些靴子是有用途的，所以這些金幣擁有一些商品價值，那我可以說，這些金幣是良幣嗎？靴子的確是商品，即使它是虛擬的，它們還是對使用者提供了一些服務。游戲貨幣與靴子的交換是固定的，但不是由市場力量決定，而是由游戲公司設定的。

當然偶爾會改變，但只會經由開發者做出清楚的政策決定，才會改變。那么，虛擬商品被游戲里的商家賣掉，可以被視為貨幣的支撐嗎？

另外，發行虛擬金幣的游戲公司，允許玩家用這些錢向游戲公司購買虛擬商品。因此，真正的虛擬劣幣只有政府支持的貨幣，政府發行這種貨幣，卻沒有任何收回的承諾。

因此根據格雷欣法則，如果像美元這樣的劣幣，與像游戲金幣、常客飛行里程數這類良幣之間，有固定的交換比率，就會看到美元幾乎取代虛擬貨幣被用來交易，因為，人們會想要存下虛擬貨幣，只拿劣幣去交易。

突然的改變，通常是法令要求

有些時候，制度也會一夜之間改變。好幾個世紀以來，瑞典人開車都是開左側。但和整個歐洲大陸不同步是很痛苦的事，于是1955年，瑞典進行了一次公民投票，83％對15％，開左側的原來意見贏了。但是到了1963年，瑞典國會表決要改成開右側，于是這個國家在1967年的九月三日開始實施開右側政策。這個改變需要大量的公關活動讓大眾知道。幸好，只發生了150次無人死亡的車禍。變更開車方向是一種不能讓它慢慢發生的制度變革。任何人想要「創新」，幾分鐘內就會發生車禍。每一個人都必須立刻改變，或者每一個人都不要改。

這種考慮也會影響貨幣的變革。當德國在1990年統一的時候，前東德的舊馬克一夜之間就被廢棄。類似的道理，當社群媒體推出它的貨幣時，這個平臺的貨幣系統就會發生一次突然的改變。當亞馬遜網站推出亞馬遜幣時，一個新的貨幣系統就立刻形成了。

在貨幣系統里，突然的改變需要每一個人同時立刻改變。革命也有類似的動能。改變的壓力不斷累積，但沒有人做任何事。然后忽然間，事情就發生了─一個新政、一個信號、一次大聲疾呼，然后每個人都改變了。

漸進或巨變，哪一種是虛擬貨幣的可能未來？

在虛擬貨幣演化中，有沒有小型策略入侵的跡象，或是大規模改變的壓力？

當然有漸進式改變的跡象。新的貨幣形式被發明出來，而且也被用在小規模的范圍。有些貨幣似乎在他們被設計的任務上表現得很好，因此也被模仿了。我們可以在《網路創世紀》的金幣、《魔獸世界》的金幣、Facebook幣、與亞馬遜幣上，看到清楚的一系列演化的文化變遷現象。虛擬貨幣的操作方式，似乎很容易入侵其他領域。

在今天，哪一種貨幣形式應該享有大家最大的信心？我們信任誰？在這個不確定的世界，選擇一個地窖，然后妥善藏好一個人擁有的購買力，是一件很艱難的決定。信心可能會從某種貨幣或資產，轉移到另一種。我們沒有理由相信，虛擬貨幣能對這種信心轉移現象免疫。所以，人們現在使用的各種貨幣，可能會發生很多漸進的轉移。

這個問題不只是和保存貨幣的信心有關，也和賺錢與花錢有關。如果你即將收到一筆應付款，你想要怎么收？你會去哪里買你需要的東西？人們可以在公園、在電話中或在Facebook上和人聊天，進行社交活動。公園、電話與Facebook的經濟價值也因此受到這些決定所影響。貨幣也是一樣。如果一個平臺主辦了很熱鬧的活動，它的貨幣就會很有價值。如果沒有人去那里，它的貨幣就會一文不值。如果人們持續把更多時間轉移到網際網路，遠離實體的人際互動，虛擬貨幣就會慢慢地變得更有價值，而現實世界的貨幣就會逐漸黯淡無光。

漸進的改變非常多，忽然的改變也是可能的。我們不只看到小型創新與漸進模仿的信號，也看到壓力累積的征兆。虛擬商品的法律地位就是一個壓力點。我們目前的財富是基于兩種貨幣系統，虛擬經濟有一種內部的貨幣，然后還有一種貨幣可以和美元進行單向的交易。這是一件很麻煩的事，可能也無法持續下去，但只要法律與政策問題，比如虛擬經濟到底是什么、虛擬經濟應該如何被對待，這些問題仍然存在，它就可能維持目前常見的狀態。

當政府下定決心，虛擬貨幣可能就會有快速的變化。當虛擬世界的法律與政策狀態終于被建立，在很多政府或非政府的經濟體系里，可能就會發生一次忽然的改變。

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