數字貨幣:IEO和lCO，你不知道的幣圈潛規則_數字貨幣交易所官方網址

作者丨萊道君

來源丨萊道區塊鏈

新年伊始，伴隨著幣安首期IEO項目BTT的10倍暴漲，徹底迎來了平臺幣和IEO的光輝歲月，霎時，火幣、Bitfinex、OK和ZB等數字貨幣頭部交易所紛紛效仿。事實上，IEO這個概念，一點都不新鮮。前后包括名噪一時的Fcoin，包括老貓的Bigone，還有當年的云幣等等交易所，都玩過這個模式，所以這根本不是一個新鮮的模式和概念了。重要的是推出的時機，和玩法，要和詐騙濃烈的ICO融資區別開來。

NFTMart 將于5月24日同步開啟 IDO 和 IEO:官方消息，波卡生態去中心化交易所 NFTMart 宣布，其主鏈代幣 NMT 將于新加坡時間5月24日12點上線 Gate 的 Startup、18點上線MXC 的 M-Day，22點 上線 Bounce 的 Certified Sales。并于新加坡時間5月25日16點上線 Uniswap 。本次在 Bounce 上專門開設社區專場，社區用戶可以通過加入社群參與活動獲得白名單資格參與。

當前發行的 NMT 是基于以太坊發行，初始發行 1 億枚，流通總量 865萬枚。在 NFTMart 主網上線后，將逐步轉到主網。NMT 作為 NFTMart 的主鏈代幣，可以用于支付交易手續費、購買 NFT 作品，支付交易稅，參與治理投票，NPOS Staking 等多種用途。[2021/5/17 22:09:52]

什么是IEO？IEO。一個項目，除了早期私募是由機構參與之外，往后的公募和上線交易都在同一個交易所完成，這就是IEO模式。

美生集團幣股同權通證MST將在加密交易所VEX開啟IEO:據官方消息，美生集團幣股同權通證MST將于2020年10月21日-23日20:00在加密交易所VEX進行首發IEO。

據悉，此次IEO共分三場進行，第一場搶購500萬枚，搶購價格0.35U/枚；第二場搶購1000萬枚，0.4U/枚；第三場搶購1500萬枚，0.45U/枚，逐日遞增，每場30分鐘，搶購賬戶至少持有1000U方可參與。

MST是一款基于區塊鏈技術的數字貨幣聚合支付通證，可以幫助用戶快捷、低成本的進行全球貨幣的自由兌換、以及大額跨境匯款支付。主要包括全球共識、去中心化和無界支付三大特性。[2020/10/20]

這是一種“買家少花錢、賣家多賣錢、沒有中間商賺差價”的市場機制。IEO是交易所主導的玩法，本質上是由項目方和交易所聯合托底發行價的發行方式，之所以最近興起，是因為幣圈破發的弊病需要解決，破發的背后其實是有很多項目方的詐騙行為。

動態 | 1月加密貨幣融資：ICO、IEO金額環比微升 STO連續5月剃光頭:1月份加密貨幣總融資額為0.2億美元，較2019年12月份的數據環比增長了32.94%。但與2019年1月的3.02億美元，2018年1月12.89億美元的數據相較，加密貨幣融資仍舊低迷。其中，ICO、IEO融資數據雖略有增長，但STO融資額已連續5個月為0。在2019年年終總結時，互鏈脈搏曾指出，ICO、IEO、STO三大發行模式皆是心跳尚存，但已沒了生氣，1月份的數據也進一步印證了這一判斷。（互鏈脈搏）[2020/2/7]

交易所為什么要出手解決這個問題，因為交易所本質上是賺手續費，它期望得到最大化的回報，需要通過大量的可持續交易來實現。項目方詐騙導致崩盤，顯然不利于交易所的長期收益，所以交易所一直以來，其實對于上幣交易，是有一定的審核的，但這種審核，衍生了更惡劣的問題，一是交易所內部腐敗尋租，二是交易所收取巨額上幣費，放縱甚至協助項目方作惡。

聲音 | 趙東：熊市應該搞創新，但IEO只是曇花一現:昨晚微博網友發布關于IEO的一些討論稱“IEO哪個不是高度籌碼控盤？這種項目說90%是空氣也不為過。”對此，DGroup創始人趙東趙東今日凌晨轉發表示同意，他認為IEO這波基本上會是曇花一現。還稱“實際上，我聽說一些項目用IEO來的資金拉盤，拉完沒錢了，也不漲了，結果跌回來是用戶抱怨、項目方還缺錢。 熊市當然應該搞創新，但IEO這種我覺得還是歇歇吧。”[2019/4/18]

這種機制，導致了短期的收益驅動蓋過了長期利益，最后，損害了投資者，以及交易所本身。或者說，交易所深刻地感覺到，它需要調整機制，以使自己處于一個更有利的博弈位置，至少要把項目收益的大頭留在自己手上，達到它自認為的合理收益比率。

按照自由市場經濟的理論，在充分競爭情況下，市場上的產品應該是越來越優質，不需要依靠任何法律和道德，也就是所說，面包師為了自私，總歸會把面包做好。在參與幣圈的過程中，對持有自由經濟觀點的人來說，是有底氣的。我們一直在思考，幣圈這個市場的問題能否全部由市場解決。這個理論其實已經被論證了無數次，市場的力量也許會遲到，但從不缺席。

也許就是有人說的“正義”一直都在，“良心”會越來越好，不是因為良心發現，而是基于自私的市場行為，即可以實現改進優化。破發的問題不需要龐大的證監會、不需要道德、不需要基于法律建立的執法和信用信托監管體制，完全靠市場是可以解決的。

想明白內在的動機來源，具體的實現機制并不復雜，與lCO不同，IEO募集到的資金由交易所托管，而不是直接由項目方接收。項目方所有的“幣”都是憑空印出來的，在有具體的權益價值之前，都是“假錢”，區塊鏈技術可以零成本發行這些“幣”，不管以發行價賣出去多少，募集到的資金在沒有損耗之前，完全可以按發行價100%回購，在數學上講，這樣操作實現托底發行是毫無難度的。交易所只需要做三件事情：鎖定募集到的資金、監控或直接托管項目方的代幣、按發行價托底回購。

在一定期限之后，根據市場情況，，將募集資金分批解鎖交付給項目方。這樣做，便可以在相當長時間內避免項目，規避了交易所與用戶之間的大部分糾紛問題。

市場根據項目情況，去尋找項目的合理定價，假如一個項目在短期內回到發行價，等同于歸零，沒有投資者愿意長期持有代幣，即交易所把募集到的資金全部用于回購，然后把100%的代幣+0元交付給項目方。這個過程完全是市場自由調節，優質項目和劣質項目，交給市場自行去評判，交易所坐收漁翁之利。市場使優質項目能夠融到大量資金，而劣質項目只能拿到0元，實現了優勝劣汰。

這些方法并不復雜，以前也有類似操作，只是手法粗糙，既得利益群體不愿意放手，現在因為市場的競爭，陸續放手，有一個面包師研究出更好吃的面包，其他的面包師基于自私，必須跟進。

各個交易所對這個玩法的理解是有很大偏差的，算法各不相同，誰能夠建立完全市場化的機制，不僅僅實現托底發行，還能夠尋找到最優的發行定價機制，采用最貼近市場最優雅的算法，誰就能夠在這一輪競爭中突穎而出，目前來看幣安優勢，遠遠領先于競爭者。

但是，無論玩法再怎么花哨，價格始終無法脫離項目本身的價值，所以更多的注意力還是應該集中在項目本身上，這樣才會做到波瀾不驚！

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