USDT:港交所備受歡迎的牛熊證，Hopex如何讓它玩轉加密貨幣市場？_USD

減半已經結束，牛熊尚不可知，幣價的每一次起起落落，都在不停牽動人心。在行情多變的市場環境中，如何用最少的付出博取最大的利益？如何在紛繁復雜的玩法中剝絲抽繭，尋找不敗法門？

6月1日，HopexCMO張小冷做客ChainNode直播間，并帶來一款新產品“牛熊證”。牛熊證”是在歐洲及香港傳統金融市場備受歡迎的金融產品，Hopex團隊將其進行了一系列適應性優化并引入加密貨幣市場。

Hopex作為一家加密貨幣衍生品交易所，于2018年10月上線香港運營中心。僅運營一年時間，到2019年8月，Hopex上的24小時交易量就突破20億美金。至2019年12月，Hopex注冊用戶已突破50萬。

聲音 | 前港交所董事總經理高寒：數字資產交易的監管迫在眉睫:12月1日，海南國際離岸創新創業示范區建設暨區塊鏈·數字資產交易技術創新高端論壇在三亞舉行。新加坡金融監管局交易所數據顧問、前港交所董事總經理高寒在演講中表示，數字資產將是全球金融業未來的重要支柱。在過去幾年中，香港證監會和新加坡金融監管局競爭亞洲數字資產交易中心，監管舉措和鼓勵政策頻出。他同時指出，數字資產交易的監管迫在眉睫，世界各主要監管機構都在緊張備戰。[2019/12/1]

聲音 | 港交所周曉殷：將與區塊鏈公司合作提高交易所的清算系統:港交所資深副總裁周曉殷先生今日出席香港區塊鏈協會新春峰會時表示，要跟大陸的朋友不但要合作，而且要通力合作，這是上市公司敲鐘的臺。同時他也表示港交所也將與區塊鏈公司合作，致力于提高交易所的清算系統。 周曉殷留意到，對于每個變革浪潮的到來，香港都是稍慢才捉住機會。但對于這次區塊鏈的技術，香港一定要緊緊抓住這次機會。他們現在已經有了大灣區，香港也對創業公司進行支持。[2019/2/21]

“牛熊證”是什么？

所謂牛熊證，是港交所2006年6月12日引入的全新投資產品，一種反映相關資產表現的結構性產品，它是一種期權。牛熊證類屬結構性產品，能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數金額。從港交所的表現來看，牛熊證在2019年交易量2.9萬億，市場份額占到7.5%。

聲音 | 港交所李小加：將收購一家科技公司研究使用區塊鏈的計劃:據彭博社消息，香港交易所行政總裁李小加表示，香港交易所將在中期內收購一家科技公司，以支持升級現有交易基礎設施并研究使用區塊鏈的計劃。[2018/11/6]

而Hopex之所以聚焦“牛熊證”，出于4點原因：1.團隊金融背景深厚，尤其是對香港金融產品理解深刻；2.助力幣圈衍生品行業發展，從而吸引外部流量；3.滿足小白用戶訴求，該產品具有簡單的交易機制；4.它可以解決永續合約痛點，帶來不一樣的交易體驗。

聲音 | 業內人士：臨時代碼僅用作資料展示與港交所無關:關于今晚比特大陸在港交所上市的臨時代碼，包括90027和810004的問題。富途證券相關人士表示，臨時代碼是各家券商為有可能上市的公司提供資料展示平臺，與港交所無關，因此會出現多個臨時代碼的情況。[2018/11/6]

與永續合約有何區別？

牛熊證可以作為永續合約的互補產品，解決永續合約的痛點，主要體現在以下幾個方面：

一是交易機制不同。永續合約的交易機制對于小白用戶來說較為復雜，有交易止盈價、止損價、全倉模式、逐倉模式等。而牛熊證其實就是看漲買牛，看跌買熊，它很簡單。除此之外，你唯一需要注意的，就是回收價，因為當現貨價格到達回收價之后，這只牛熊證就會被強制收回，強制收回可以理解成爆倉，但它和爆倉還有一些不同，下面將具體解釋。

二是牛熊證無懼插針。很多用戶可能聽說過“插針”，直接結果就是很多用戶會被爆倉。實際上，“插針”很多時候并非交易所主動作惡，而是流動性和深度不足所致。牛熊證則不會發生這種情況，這并不是說牛熊證的行情不會被插針，而是被插針后，不會造成這支牛熊證被強制回收，或者說不會被爆倉。因為牛熊證的回收價是根據現貨價格經過一系列復雜運算得到的，這減少了用戶被插針、被操控、被爆倉的風險。

三是牛熊證的手續費極低。如圖所示，以1000USDT本金、20倍杠桿、0.05%手續費率計算，可以有看到牛熊證的手續費甚至低于現貨，更不用說遠低于永續合約了。而我們看它的收益情況，標的資產價格向目標方向變動1%的時候，現貨的收益只有10USDT，而永續合約和牛熊證都有200USDT。這意味著，交易牛熊證時，我可以以更少的成本支出獲得更大的收益。

四是牛熊證被打靶的損失小于等于永續合約的爆倉損失。對于永續合約，當行情價到達爆倉價的時候，你會損失所有本金。而對于牛熊證，它除了收回價之外，還有一個行使價的概念。就是說當現貨價格到達收回價的時候，雖然你的牛熊證會被收回，但是在一定的觀察期內，只要現貨價格沒有到達行駛價，那就還會回贈一部分資金給你，也就是說你的虧損有可能小于本金。

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