加密貨幣:數十億資金涌入，對沖基金如何改變加密貨幣格局？_加密貨幣市場還有未來嗎知乎

自2020年3月的市場崩潰以來，對沖基金已經涌入加密貨幣的世界，尋找利潤。

目前，銀河資本、灰度和Pantera等公司在加密貨幣對沖基金市場上占據了主導地位。這些基金共擁有約600億美元的可支配資金。他們的客戶希望接觸比特幣和以太坊的世界，而不需要自己購買和持有比特幣。

鑒于比特幣的價格在過去12個月里已經翻了一番，這顯得不足為奇，但有趣的是，這群投資者的行為正在改變加密貨幣的格局。雖然許多早期的加密貨幣投資者將購買加密貨幣視為支持他們喜愛的生態系統的一種方式，并從價格上漲中獲益。但對沖基金在涉及利潤時顯然并沒有這種忠誠度。

Vitalik Buterin：賬戶抽象可為以太坊帶來數十億美元的收益:金色財經報道，最近在巴黎舉行的以太坊社區會議（EthCC）上的一次演講中，以太坊創始人Vitalik Buterin詳細介紹了賬戶抽象升級如何讓用戶用用于交易的代幣支付Gas費，從而吸引數十億人使用以太坊。帳戶抽象使用戶能夠從外部擁有的錢包（EOA）切換到基于智能合約的錢包。如果此次升級成功，錢包管理將比現在更加高效和輕松。Buterin和社區相信，這可以使加密技術得到廣泛采用。

此外，加密貨幣領域充斥著丟失助記詞或助記詞被盜的用戶。通過賬戶抽象，用戶可以創建充當可編程智能合約的非托管錢包。據報道，錢包恢復只是此次新升級帶來的眾多功能之一。Buterin相信此次升級可以給以太坊帶來數十億美元的收益。[2023/7/20 11:05:50]

根據Eurekahedge數據，到目前為止，2021年第一季度加密對沖基金的回報率為116.8%，超過了比特幣104.2%的回報率。這是如何做到的？通過投注，在某些情況下，它們推動比特幣價格下跌，并從價格變動中獲利。隨著對沖基金規模的擴大，它們在流通供應方面影響相對較小市場的能力也隨之增強。

數據：加密貨幣行業自比特幣誕生以來已經被罰款數十億美元:6月21日消息，研究公司Elliptic的數據顯示，自2009年比特幣誕生以來，美國監管機構對加密貨幣行業已經處以25億美元的罰款。其中，美國證券交易委員會的罰款最多，有16.9億美元；美國商品期貨交易委員會的罰款排名第二，為6.24億美元。

多數罰款的理由是提供未注冊證券和投資者欺詐。Elliptic的聯合創始人Tom Robinson說，這些罰款表明加密貨幣行業絕非不受監管，現有法律法規已經被用來限制和懲罰非法使用加密資產。[2021/6/21 23:54:12]

什么是加密貨幣對沖基金？

金融科技公司：區塊鏈可幫助中小企業挽回數十億美元股權損失:金色財經報道，英國金融科技公司Qadre認為，區塊鏈技術可以為中小企業挽回數十億美元的股權損失。Qadre首席執行官Nick Williamson表示，區塊鏈技術可以為中小企業打開獲取資本的大門。大型投資者更容易依賴大型上市公司的報告和治理標準，而部署區塊鏈可為中小型企業提供訪問目前只適用于大公司的相同金融工具的權限。根據Qadre最近發表的一份報告，區塊鏈技術每年可為英國金融科技公司節省31.7億美元的股權管理效率。據悉，該報告通過對英國59家金融科技公司進行調查后發現，三分之一的公司由于缺乏有效的股權管理而錯過了融資機會。[2020/5/15]

聲音 | Circle首席執行官：未來幾年可能會有數十億人在日常生活中使用數字貨幣:Circle首席執行官Jeremy Allaire表示，我們現在正處于一個時刻，公共區塊鏈基礎設施在持續顯著改進，而諸如穩定幣之類的模型正在滿足主要技術平臺的需求，而其他可能正在建立的大規模分銷市場，這些使得我們現在可以真的可以看到，在未來幾年中，可能會有數億甚至數十億的人在日常生活中使用數字貨幣。（CoinDesk）[2020/2/13]

雖然大多數短線交易員都把自己的錢押注在能夠預測比特幣價格上，但對沖基金卻不一樣。對沖基金本質上是面向超高凈值個人和機構投資者的資金管理者。要想把錢投給對沖基金，門檻便需要擁有100萬美元的凈資產，年收入大約30萬美元——這個數額根據投資者所在地區而異。

此后，這些基金經理就可以完全自主地選擇投資對象。最著名的例子或許是克里斯蒂安·貝爾飾演的電影《大空頭》的原型、知名對沖基金經理邁克爾·伯里。

Burry完全控制著投資者的資金，他曾將10億美元押注在了房地產市場的崩潰上。當然，在這個例子中，他是對的。但他的投資者并不高興，因為他們沒有什么能力來阻止他的行為。

然而，如果Burry經營一家共同基金，那么他就會受到美國證券交易委員會的監管，他的投資策略也會受到限制，并且在報告他的行為時，他必須遵守相關規定。相反，他可以自由地涉足無限制交易。而像Burry這樣的角色，正在經營著越來越多的加密貨幣對沖基金。

加密貨幣對沖基金經理不同于其他金融實體，例如灰度的比特幣信托。該公司已經創建了一種數字貨幣投資產品，個人投資者可以在自己的經紀賬戶中進行買賣。它已在SEC進行了注冊，并定期與委員會共享其報告。

純粹的對沖基金則不受此類監管繁文縟節的束縛。相反，它們被認為是一種高風險、高回報的投資工具，因此并不適合膽小者。

Lyxor資產管理公司表示，隨著越來越多的對沖基金經理加入數字貨幣的行列，早期對比特幣、以太坊或瑞波幣等資產的簡單多頭押注，正在為更復雜的資產掛鉤策略讓路，包括以加密貨幣為指數的掉期、期貨和期權，以及對相關技術產生的收入進行押注。

隨著這種復雜性的增加，加密貨幣的形勢也發生了一些變化。

不同類型的投資者

對沖基金的構成很重要，因為它凸顯了它們進入市場時的目的和方法。根據普華永道發布的一份報告，這些加密貨幣對沖基金的構成是：

1.量化——采用"自動"交易規則的基金，而不是由基金的員工來識別和評估。

2.全權委托多頭——相信資產價格會上漲的長期投資。

3.全權做多/做空——一種轉換策略，允許對沖基金根據市場情況同時做空和做多。

4.多重策略投資——上述的組合。

在這些基金中，絕大多數交易比特幣，然后是ETH、XRP、LTC、BCH和EOS。

其中，大約一半的加密貨幣對沖基金從事衍生品交易，或者是活躍的賣空者。衍生品交易被交易員用來猜測相關資產的未來價格走勢，而不必購買實際資產本身，以期獲得利潤。與此同時，賣空者則是采取短期投資視角，故意押注加密貨幣價格會下跌的基金。

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