以太坊:以太坊：青蛙模因時刻_EPE

概括

PEPE代幣于4月中旬在以太坊上推出。PEPE是一種“模因幣”，已經吸收了超過10萬個獨特的錢包地址。

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結果，以太坊交易費用飆升，價值鏈較低的活動再次被定價排除在市場之外。

更大的影響可能包括遷移到擴展鏈或替代的第1層生態系統。

以太坊(ETH-USD)網絡上出現了一種新硬幣，它在加密貨幣中造成了相當大的混亂。PEPE(PEPE-USD)是最新的“memecoin”，自4月中旬推出以來已飆升4,000%以上。這種新硬幣聲稱是以前著名的模因硬幣的繼承人，如狗狗幣(DOGE-USD)或SHIBAINU(SHIB-USD)。來自PEPE網站：

現存的最受關注的模因幣。狗已經度過了他們的一天，現在是佩佩掌權的時候了。

以太坊網絡當前已銷毀333.94萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀3339420.20枚ETH。其中，OpenSea銷毀230050.65枚ETH，ETHtransfers銷毀285575.61枚ETH，UniswapV2銷毀179568.86枚。注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2023/5/28 9:46:49]

路線圖含糊不清。代幣經濟學是不存在的。PEPE的表現要么是周期頂部指標，要么是某種退出流動性的嘗試，要么是加密市場參與者感到無聊的跡象；可能是三者的混合體。

PEPE活動

現有420.69萬億個PEPE硬幣，不分青紅皂白的購買使PEPE在5月5日達到17億美元的市值高位。在推出代幣后不到一個月的時間里，PEPE已經擁有超過144,000個獨立錢包地址持有者和848,000筆交易：

以太坊Layer 2總鎖倉量升至70億美元，7日漲幅23.02%:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer 2總鎖倉量升至70億美元，7日漲幅23.02%。其中，鎖倉量前五分別為：ArbitrumOne（38.7億美元，7日漲幅22.9%）；Optimism（21.2億美元，7日漲幅26.83%）；dYdX（3.31億美元，7日跌幅0.99%）；ImmutableX（1.65億美元，7日漲幅55.66%）；MetisAndromeda（1.33億美元，7日漲幅12.26%）。[2023/3/18 13:12:22]

根據Messari的數據，即使考慮到清洗交易的可能性很高，PEPE交易量的“實際交易量”也遠遠超過10億美元。PEPE追逐的激增對以太坊區塊鏈產生了影響。

對以太坊的影響

動態 | bZx經歷被操縱導致以太坊損失后部署合同升級:去中心化金融（DeFi）貸款協議bZx經歷被操縱導致以太坊損失后，bZx表示，除除了暫時關閉Fulcrum進行維護之外，BZX部署了合同升級，他們說這將使他們的系統對類似攻擊更有抵抗力，并表示他們將通過從銀行流向“現有iETH持有者的利息和退出流動性”來覆蓋攻擊者的貸款償還。在攻擊的事后調查中，DeFi貸款的保險經歷了嚴重的上升，在Maker，Compound，Dydx和Bzx等協議中購買了價值數十萬美元的保險。（News.Bitcoin）[2020/2/18]

不管這個新笑話加密硬幣最終會發生什么，PEPE之所以重要是因為自上個月硬幣推出以來以太坊氣體發生了什么：

在PEPE發布前的幾周，以太坊的gas價格中值通常在20-40gwei之間波動。該平均值在5月5日飆升至142gwei，此后一直保持在100gwei以上。以美元計算，這創造了一個環境，主層的代幣交換現在比4月中旬貴五倍：

動態 | 2019年以太坊礦工收入為比特幣礦工的4倍:金色財經報道，根據Coin Metrics的報告，2019年，僅BTC每天就為礦工創造了1420萬美元的收入，而以太坊平均每天創造了260萬美元的收入。除了排名前2位的加密貨幣外，沒有其他加密資產平均每天能產生超過90萬美元的收益。[2020/1/3]

4月15日，以太坊的平均交易費用為5.66美元。5月5日，平均交易費達到27.61美元。這意味著從鏈上的一個ERC-20代幣交換到另一個ERC-20代幣每筆交易的成本高達60美元。

以太坊主層的這些更高費用是替代第1層智能合約鏈存在的核心原因之一。Cardano(ADA-USD)、Solana(SOL-USD)和Cosmos(ATOM-USD)在2021年出現了牛市，部分原因是NFT熱潮使得在以太坊上構建DeFi協議的成本過高，無法進行小額交易。這對大多數用戶都是不利的。

以太坊core team正打算研討防asic挖礦算法:即將于4月6日舉行的以太坊Core Devs會議議程中顯示，將討論EIP 985，避免asic挖礦算法的修改。[2018/4/6]

替代鏈活動

對于以太坊而言，第2層擴展鏈的激增已經成為2022年以太坊生態系統增長的一大推動力。如果以太坊上的基礎層交易費用繼續上漲，它可能會以幾種不同的方式影響更廣泛的加密環境。首先，它可以將更多活動推向第2層解決方案，如Arbitrum(ARB-USD)或Optimism(OP-USD)。

到目前為止，這種使用并未受到PEPE模因領主的顯著影響。盡管我們沒有看到來自Optimism或Polygon(MATIC-USD)權益鏈證明的每周DAU趨勢明顯飆升，但Arbitrum的使用率仍然呈上升趨勢。這些網絡仍然需要以太坊來保證安全，并且隨著以太坊平均交易費用的上升，確保擴展鏈安全的成本也會上升。

我們所看到的是，保護這些鏈的成本占以太坊總費用的百分比已從4月份的6%以上下降到5月份的4%以下。該百分比下降得越多，使用縮放鏈而不是基礎層的吸引力就越大。

加密貨幣投資者應該考慮的另一種可能性是，高昂的以太坊費用可能會再次將用戶完全推向其他第1層生態系統。到目前為止，我們看到本月幾個替代鏈的DAU激增：

自PEPE推出以來，兩個值得注意的脫穎而出似乎是Solana和Flow。Solana的每日活躍用戶在5月份比4月份翻了一番，而Flow的DAU是上個月的三倍多。

其他注意事項

但是，除了讓擴容鏈和替代鏈對日常使用更具吸引力之外，以太坊交易費用飆升還需要考慮的另一件事是這種活動對ETH總供應量的影響：

自去年9月的“TheMerge”以來，已經燒毀了近202,000個ETH。在過去30天內，這202,000個ETH中有120,000個被銷毀，僅上周就有64,000個。這種費用銷毀機制是EIP-1559的結果。最終結果是ETH已成為通貨緊縮的加密資產。

從長遠來看，如果鏈條的活動水平保持不變或上升，則ETH供應減少可能會提高代幣的價格。盡管現在判斷是否確實如此還為時過早。

風險

以太坊仍然是整個加密行業中使用最廣泛的區塊鏈之一。但圍繞美國監管機構的看法，監管方面仍存在相當大的不確定性。CFTC說這是一種商品。美國證券交易委員會暗示這是一種證券。以太坊正迅速成為美國監管機構爭奪管轄權的戰場之一。像PEPE這樣愚蠢的模因硬幣可以產生如此大的連鎖反應，理論上對鏈的其他效用有害的想法絕對是加密投資者應該考慮的事情。

概括

就像比特幣(BTC-USD)上的序數(BTC-USD)正在經歷一個非常相似的交易費用事件，以太坊的PEPE時刻再次表明費用可以多快地使大多數人在基礎層上無法使用網絡。我們在2021年底和2022年初的NFT熱潮中看到了類似的事情。對于以太坊來說，可能存在一個反饋循環，隨著更多供應被銷毀，ETH的價格實際上會持續走高。在我看來，對其可持續性的擔憂是有道理的。

編者注：本文涵蓋一只或多只微型股。請注意與這些股票相關的風險。

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