比特幣:Bakkt推出比特幣實物交割期貨，能否成為牛市的爆發點？_加密貨幣

2019年Facebook推出Libra，中國央行準備推出央行數字貨幣，這兩件事雖然聲勢浩大，但都還停留在初步方案設計中，不知何時能開花結果。相比之下，9月23日發生的事顯得特別令人期待：Bakkt交易所正式上線實物交割的比特幣期貨。

Bakkt推出的消息一經傳播，便引起了廣泛的關注和討論，這是有史以來在聯邦監管下交易所交易的第一筆實物交付的加密貨幣合約。如果交易所按計劃進行，它將為機構投資者提供一個安全、受到良好監控的交易場所，用來交易世界上使用最廣泛的加密貨幣—比特幣，大大提高了比特幣作為資產的合法性。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，5月28日，Bakkt比特幣月度期貨合約日交易額為3759萬美元，同比增長29%，未平倉合約量為877萬美元，同比增長18%。[2020/5/29]

Bakkt為什么能引起行業關注？它的期貨產品有什么獨特之處，又會對數字貨幣行業產生怎樣的影響？是否會在幣圈將引領一波大牛市？

Bakkt是美國洲際交易所的親兒子

“根正苗紅”Bakkt可以說是含著金鑰匙出生的，不僅“親媽”聲名顯赫，“干媽”們也都大名鼎鼎。

Bakkt是大名鼎鼎的洲際交易所（ICE)的子公司，作為傳統金融交易行業中的巨擘，洲際交易所在全球金融業無人不知，無人不曉。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，4月30日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為3463萬美元，同比上漲30%，未平倉合約量為861萬美元，環比上升1%。[2020/5/1]

ICE旗下擁有紐約證券交易所、泛歐交易所、倫敦國際金融期貨交易所等14間證券及期貨交易所，以及5家清算所，在合規交易所領域經驗均為頂級，背靠這樣一棵大樹，在草根為主的數字貨幣行業，Bakkt就顯得更加的光芒四射。

此外，人家的“干媽”也都是聲名顯赫，2018年底的時候，Bakkt就順利完成第一輪1.825億美元的融資，其中包括李嘉誠旗下維港投資HorizonsVentures、微軟風險投資M12、騰訊早期股東Naspers、著名的波士頓咨詢公司、幣圈高盛GalaxyDigital等12家股東。

本周Bakkt比特幣月度期貨交易額為8900萬美元:金色財經消息，Bakkt Volume Bot剛剛發推顯示，本周比特幣月度期貨總交易額為8900萬美元，較上周增加9%；最大未平倉合約量為1200萬美元，較上周降低34%。[2020/3/2]

如此強大的背景，讓Bakkt有任何風吹草動，自然都會成為行業關注的焦點。

Baakt會對數字行業帶來什么影響

1、Bakkt開啟了“新金融”

Bakkt區別于目前幣圈交易所的特征有兩個：

一個是交易規則的變化。具體來說，Bakkt為傳統投資機構提供了一個安全可靠的比特幣交易渠道。另一個厲害的是實物交割。在本月初Bakkt已經開通了BakktWarehouse，客戶可以將比特幣存入該倉庫中，也就是在該平臺交易必須有比特幣的“實物“。

聲音 | 分析師：Bakkt交易量激增無關緊要，因其基數太小:加密貨幣分析師Alex Krüger在推特轉發了一篇福布斯有關“Bakkt比特幣交易量激增800%”的文章。Krüger評論稱，Bakkt的交易量激增其實無關緊要，因為從絕對意義上講其實很小。這就是所謂的低基數效應。福布斯文章稱“Bakkt實物結算的期貨意味著交易員無法賣出比他們已實際賣出的更多的比特幣”。這是無稽之談。[2019/10/13]

后續隨著Bakkt陸續進入交易階段，會有越來越多的人進入這個全新的加密貨幣市場，所以Bakkt的成立事實上代表整個美國金融界已經全面接受加密貨幣市場，而且不只是讓少數人能夠接觸到加密貨幣，而是讓整個美國都能夠合法合規的投資加密貨幣。

2、加速比特幣ETF的推出

許多人猜測，Bakkt的推出將會對其他機構的比特幣產品產生多米諾骨牌效應。

Bakkt解決了許多監管機構對加密貨幣的擔憂，它為比特幣提供了不受交易所現貨價格影響的可靠的價格發現，在此前，監管機構主要擔心比特幣相關的現貨價格會受到操縱，不僅如此，Bakkt還提供了高等級的托管和具有流動性的期貨市場。

而這些功能或許會幫助SEC更容易接受比特幣ETF的想法。

3、Bakkt將沖擊現有交易所行業生態

憑借母公司洲際交易所的客戶資源、技術和品牌優勢，加上Bakkt特有的實物交割一日期貨，以及其提供的存管業務，Bakkt的期貨產品不僅能帶來大量新增用戶，還能直接搶奪現有期貨交易所的老客戶。

除此之外，現貨交易所也會受到嚴重威脅，主要來自兩方面：

1、交易所錢包的比特幣存量會減少。2、現貨交易所業務量會減少。

Bakkt上線，是否是下一輪牛市爆發點？

筆者以為，Bakkt對比特幣帶來的影響目前看是有限的，并非能夠立竿見影地看到比特幣價格出現巨大的拉伸，因為之前有血淋淋的教訓。

比如，2017年12月，CME上線比特幣期貨，在當時無疑是同樣轟動行業的大利好，可比特幣隨后卻走出一波大熊市，從1萬8千美金跌到2018年年底的3千美金。前車之鑒，比特幣還不是一個成熟的投資品，其短期漲跌，受到太多因素的綜合影響。相反，它有可能會限制比特幣的漲幅，為什么？

我們回到主流金融市場來看，價格這樣劇烈波動的投資標的是沒辦法進入華爾街的，也承載不了那么的資金。因此，隨著越來越專業的交易平臺出現，必然會將比特幣這頭“倔牛”限制在一定范圍內，包括短期內的價格漲幅。

所以，認為Bakkt上線實物交割期貨就能引爆牛市，也許是投資者的一廂情愿罷了。

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