區塊鏈:唱衰以太坊：市場從非理性中覺醒_ETH

過去一年多的時間里，加密貨幣市場因為“區塊鏈基礎設施”的概念而逐漸陷入狂熱。市場上幾乎每個項目都將自己定義為某某行業的區塊鏈基礎設施，于是這些平臺發行的代幣價格幾乎都出現了大幅上漲。

一時間，創業者們蜂擁而至，創建各種去中心化的社區、區塊鏈和代幣。但這些產物不僅沒什么必要，有時甚至對它們要支持的系統是有害無益的。相比傳統的證券投資市場，加密資產領域的監管與估值的不確定性要高出幾個數量級；但近乎瘋狂的是，后者的估值水平甚至要比前者高出一大截。其中的財富效應完全可以用“恐怖”二字來形容。

舉個例子，號稱要做去中心化微博的波場，公司成立剛剛一年有余，員工最多幾十個，根據規劃產品還要幾年才能出來，商業落地要到2027年，但就是這樣一個概念產品，頂峰市值超過1800億人民幣！至于產品能出來嗎？鬼知道，反正團隊已經公布不對中國區開放了。

Tether宣布參與了Volcano Energy的第一輪2.5億美元融資:金色財經報道，Tether周一宣布參與了Volcano Energy的第一輪融資，Tether首席技術官Paolo Ardoino表示，第一輪價值2.5億美元，而Tether只支持了這一輪的一部分。目前尚不清楚是否已籌集到總額為 2.5 億美元的資金。

金色財經此前報道，Volcano Energy宣布投入10億美元在薩爾瓦多Metapán地區建造一座241兆瓦(MW)的比特幣礦場，初始投資為2.5億美元。[2023/6/5 21:17:18]

相比之下，新浪微博成立超過9年，員工幾千個，月活躍用戶幾億，每年賺幾十億，最高市值也才1800多億！

如果上面的數字還不夠震撼，那么再來看看下面的數字。A股創業板超過700只股票，市值最高的溫氏股份，目前總市值1268億，溫氏股份的肉食品大家大概都吃過，它每年要出欄幾千萬頭豬，幾億只雞鴨，集團現有員工超過3萬人，才撐起的這1200多億市值，相比之下，區塊鏈里一些幾乎沒啥商業落地的項目，市值最高峰的時候都可以往千億走。

Mask Network宣布收購社交策展協議RARA團隊:4月4日消息，Mask Network 宣布收購社交策展協議 RARA 背后的團隊。作為 Web3 社交構建者 Mask 生態系統的一部分，該團隊將繼續為 RARA 構建應用程序和開發人員工具。據悉，RARA 使任何人都可以在社交應用程序和 NFT 市場上向 NFT 添加社交評論。[2023/4/4 13:43:14]

什么是點石成金，毫無疑問，區塊鏈就是！

另一方面，財富盛宴的背后，往往伴隨著輿論巨大的爭議。而目前，以太坊及其發行的代幣，以太幣正身處這場漩渦的中心位置。

2014年，當時年僅20歲的小V神正式發布了《以太坊白皮書》，首次在技術上論證了智能合約可行性，他也因此擊敗facebook創始人扎克伯克獲得了當年的世界技術獎，并且受到普京的接見。

ApeCoin DAO關于建立社區交易市場的提案獲得通過:9月22日消息，據相關頁面信息，ApeCoin DAO關于建立社區交易市場的提案獲得通過。提案建議ApeCoin DAO建立社區優先的交易市場，市場采取訂單簿模式并帶有聚合功能。對于使用APE進行的交易，買賣雙方無需額外交易費用，對于使用ETH掛單的用戶將收取一定的交易費。交易費收入將交由社區多簽錢包管理。

此前報道，ApeCoin DAO社區否決了由Magic Eden為ApeCoin持有者構建NFT市場的提案。[2022/9/22 7:13:56]

《以太坊白皮書》發布之后，V神就為以太坊項目啟動了眾籌，事實上，當時所謂的白皮書，就是幾頁紙，但是這個長得有點像馬云的年輕人卻show了一把技術，他使用比特幣的公開賬本特征使認籌過程透明，并使認籌者的比特幣地址自動映射到以太坊地址，這個玩法在當時看來非常風騷，吸引八千多人認籌”當時還處于空氣狀態的以太幣“，并且籌得了2萬多個比特幣。在認籌完成后一年，經過漫長的等待，小V神如期交付了以太坊的第一個版本，主網上線，認籌者領取到預期的以太幣。

數據：2小時前有105000枚ETH從FTX中轉出:金色財經消息，Tokenview數據顯示，2小時前有105,000枚ETH從FTX轉移到地址0x203...fdfa7。[2022/9/7 13:13:27]

作為一個去中心化的、開源的、有智能合約功能的區塊鏈底層平臺。以太坊通過內置有圖靈完備編程語言的區塊鏈，使得任何人都能夠創建合約和去中心化應用，并在其中設立他們自由定義的所有權規則、交易方式和狀態轉換函數。也因此迅速吸引了眾多主流商業巨頭的目光。

2015年10月，微軟在倫敦的以太坊開發者大會上與來自保險和銀行業的客戶共同發布了以太坊區塊鏈平臺。

2016年1月20日，由全球最頂尖的42家銀行支持的區塊鏈基礎設施項目R3CEV，宣布將會使用以太坊和微軟Azure。

2017年2月，一批代表著石油、天然氣行業，金融行業和軟件業的全球性企業正式推出企業以太坊聯盟，致力于將以太坊開發成企業級區塊鏈。

摩根大通CEO：即使比特幣未表現出系統性風險，但監管機構沒有早點介入也是一件遺憾的事情:7月13日消息，法國《費加羅報》周三刊登的一篇采訪中，摩根大通CEO戴蒙表示，美聯儲對今年通脹率4%的預測“過于樂觀”。報道援引戴蒙的話稱，歐洲和美國經濟軟著陸的可能性越來越小，因為衰退的可能性越來越大。由于對俄羅斯天然氣的依賴，德國目前面臨的挑戰最大。即使比特幣未表現出系統性風險，但監管機構沒有早點介入也是一件遺憾的事情，因為與加密資產相關的風險多年來一直是眾所周知的。(金十)[2022/7/13 2:10:23]

就當所有人以為，以太坊將會攜區塊鏈之利劍開啟另一個時代的時候，卻發生了一系列出人意表的事情。其中情節更是跌宕起伏非常具有戲劇性，里面有黑客、有大盜、有內鬼、有分裂，各種謊言和羅生門。因為事實的真相目前仍然被掩蓋，不見天日。

我們能夠看到的事情是，以太坊上線后，啟動了一個叫做“DAO”的項目，這個項目募集了1150萬個以太幣，這么一個重大的項目，竟然是一串代碼，沒有任何一個負責人存在，而這串代碼里面還有若干個漏洞，而且很快地就被發現了，代碼所鎖定的以太幣開始被轉移到黑客的地址上。最后，小V神跟社區采取了技術手段，即回滾以太坊交易記錄，刪除掉了被盜的記錄，假裝這個事情沒有發生。

而有一部分社區成員則不認同這種行為，并因此導致了以太坊的分叉，一分為二，即ETH和ETC。然后被盜取的資金，不僅沒少，每個人還多了一份幣，兩種幣之后同步上漲，整個社區歡快地慶祝勝利，香檳蓋掉了一地。

時至今日，以太坊已經是當下最流行的區塊鏈和智能合約開發平臺，以太坊能夠崛起，也確是因為以太坊的區塊鏈技術所搭載的智能合約得到了大家的認可。但實際上，以太坊目前最大的應用卻依然只是“眾籌發幣”，還沒有真正活躍的其他應用。

而且，ETH的暴漲很大程度上完全是受益于市場的非理性繁榮，而隨著市場回歸理性，ETH的估值也將無可避免地繼續下滑。根據CoinMarket.Cap的數據顯示，ETH從今年1月份創下1432.88美元的歷史高點至今已經下跌超過80%，這也客觀上顯示了，過去一年來將其推向高峰的投機熱潮正在消散。

事實上，一些專家認為ETH目前的價值仍被高估，仍然與以太坊網絡目前和近期的技術狀態明顯脫節。根據研究，現在的區塊鏈技術和加密貨幣市場仍然太不成熟，根本難以撐起當下的估值水平。這一新生資產類別已經被投機熱潮捧得太高。同時，由于現在的市場依然缺乏足夠的理智，所以根本無法正確評估風險或常見的經濟指標。

從表面上看，以太坊生態系統的一些關鍵績效指標一直很有說服力。截至目前，ETH的市值約為118億美元。以太坊目前支持數千個ERC-20代幣和超過1500個分布式應用項目。整個以太坊網絡目前每天處理大約750000筆交易。

當然，以太坊現在正在吸引一些真實需求，但我們認為這種需求遠不足以支撐ETH當下的價格。當人們預期加密貨幣資產可以達到或超過一萬億美元的市值時，這些資產必須成為一些“價值儲備庫”。ETH從目前的加密資產領導者BTC手中接過統治地位的可能性很低，更不用說取代美元和黃金等現有的全球主導資產。

無論ETH未來有怎樣的可能性，它能否成為“價值儲備庫”的候選，將在很大程度上取決于它能否在自身的以下兩種主要應用場景之一取得巨大的成功：

1.去中心化的應用程序平臺

2.募資平臺

但是，經過深入分析之后我們發現，以太坊在一下兩個領域都在面臨極大的困境：

1.以太坊平臺在技術和去中心化方面都存在嚴重問題，這些問題會長久存在，令人懷疑以太坊能否像預期那樣，成為一個成本更低、更高效、風險更小的應用平臺。

2.商業化的募資活動已經在吞噬以太坊真正需求所需要的資源。此外，越來越嚴格的ICO監管政策會嚴重影響這種需求的規模。

雖然以太坊目前的“品牌”優勢可能會持續一段時間，但它尚未在任何功能方面鞏固自己的競爭優勢，可擴展性、智能合約安全性、共識協議和隱私性等諸多問題始終困擾著以太坊的進一步發展。

與此同時，網絡性能壓力、競爭和監管等因素都很可能將進一步打壓投機預期和ETH的價格。

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